#пауэлл

📉 Как ФРС примет решение без данных по инфляции и безработице?

В конце октября ФРС США должна принять очередное решение по процентной ставке.

Но есть одна проблема — официальные данные по #инфляция и #безработица последние недели не публикуются.

Что случилось?

С 1 октября 2025 года в США действует частичная приостановка работы правительства — #shutdown.

Федеральные агентства, включая #BLS (Bureau of Labor Statistics), не получают финансирование, сотрудники отправлены в неоплачиваемый отпуск, и сбор данных фактически заморожен.

В итоге отчёты по ИПЦ (CPI) и занятости (Non-Farm Payrolls) за сентябрь и, возможно, за октябрь не выйдут вовремя.

🧩 На что теперь опирается ФРС

Федеральная резервная система не останется «вслепую».

Экономисты ФРС используют альтернативные индикаторы:

#ClevelandFed Nowcast — прогноз инфляции в реальном времени;

частные данные от #ADP и Indeed по рынку труда;

показатели PMI и ISM по деловой активности;

рыночные метрики: спреды доходностей #US10Y и #US30Y, инфляционные ожидания, волатильность на фондовом рынке.

То есть, регулятор будет смотреть на косвенные сигналы — состояние экономики через рынок и активность бизнеса.

⚖️ Что ждёт рынок:

Согласно данным по #FedFundsFutures, участники рынка закладывают около 80% вероятности, что ставка останется на уровне 4,75–5,00%.

Без свежей статистики у ФРС нет повода для снижения — наоборот, любой неверный шаг может подорвать доверие к регулятору.

Скорее всего, 30 октября Джером #Пауэлл заявит, что ФРС «ждёт подтверждения замедления инфляции после восстановления публикаций данных».

🗣️ Что это значит для инвесторов.

Такая ситуация усиливает неопределённость на рынках облигаций и акций.

ФРС может оставить ставку без изменений, но уже в ноябре провести внеочередное заседание, если данные поступят и покажут явное ослабление экономики.

А пока инвесторы продолжают искать подсказки в альтернативных источниках — от спредов доходностей до динамики #M2V и ожиданий по #TLT.

💡 Вывод:

ФРС впервые за долгое время принимает решение почти «в темноте». В таких условиях ставка, скорее всего, останется прежней, а риторика — осторожной и зависимой от будущих данных.

Повесть о том, как поссорился Иван Иванович с Иваном Никифоровичем

Трамп хочет уволить председателя ФРС Пауэлла, но никак не придумает, как это сделать. И это, похоже, главная причина волатильности прошлой недели.

Акции, облигации и самое главное, доллар, – вели себя необычно, я бы даже сказал, странно. Да уж, будет тут странно, если независимость ФРС под вопросом, особенно доллар. И доходность облигаций растет, возможно, это звенья одной цепи.

Трампу надо срочно снижать ставки, и если ФРС против, то надо уволить Пауэлла и нанять кого-то посговорчивее. Опасная ситуация для экономики США – может привести к росту инфляции и, соответственно, росту рыночных долгосрочных доходностей.

А может ли Трамп законно уволить Пауэлла? Да, может! Закон о Федеральном резерве разрешает увольнять председателя ФРС по веской причине! По какой? Считается ли “веской” причиной расхождение во взглядах на инфляцию? Сомневаюсь. Причиной может быть какое-то преступление, или нарушение инструкций, или превышение полномочий.

Ни разу еще председателя ФРС не увольняли до срока, хотя споры по ДКП были всегда. Независимость ФРС – политический вопрос, и тут важен Конгресс. Там очень небольшое большинство у Трампа, и его он может потерять. А это – ключ к одобрению новых налогов и пошлин.

Выводы

💥 Доллар упал, но не критично. Ничего страшного не происходит, если смотреть на горизонт 15-20 лет, а это именно наш горизонт, долгосрочных инвесторов.

💥 Доходности облигаций выросли, но в рамках обычной волатильности.

Если бы основные держатели долга думали, что Трамп уничтожит независимость ФРС, то падение было бы намного сильнее. Да и зачем Трампу “мочить” Пауэлла – он сам уйдет ровно через год, в мае 2026. И Трамп назначит нового. Но это назначение утверждается сенатом и абы кто не пройдет.

Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.

https://t.me/ifitpro

#Пауэлл