⚠️ BIS предупреждает о «двойном пузыре». Что это значит для TLT?
Международный банк для центробанков BIS в новом отчёте заявил: золото и акции США демонстрируют признаки перегрева. Одновременный взрывной рост этих активов — редкое явление, которое исторически наблюдалось только в поздних фазах рыночных циклов.
🔶 Что происходит
Золото:
• Рост около +60% за год — лучший результат за десятилетия.
• Актив, который должен быть защитным, превращается в спекулятивный.
Акции США:
• Индексы растут на фоне эйфории и хайпа вокруг ИИ.
• Основной приток — со стороны розничных инвесторов.
Главная проблема:
Золото и акции растут одновременно — это классический маркер позднего цикла, когда рынок игнорирует риски и покупает всё подряд.
🔥 Где в этой картине TLT?
Если кратко — TLT становится потенциальным бенефициаром, если перегретые рынки начнут корректироваться.
1️⃣ Перегрев → риск коррекции
BIS предупреждает: такие фазы часто заканчиваются резким откатом.
Когда начинается паника, капитал уходит в безопасность — а это длинные облигации → TLT растёт.
2️⃣ Бегство в качество → падение доходностей
При росте спроса на трежерис:
• доходности 10–30-летних бумаг падают,
• цены облигаций растут,
• TLT ускоряется вверх.
3️⃣ Розничные инвесторы не в облигациях
Сейчас retail сидит в:
• золоте,
• акциях США.
И почти не присутствует в длинных облигациях — значит, TLT не перегрет и имеет пространство для роста.
4️⃣ Роль Real Yield
Когда пузырь начинает сдуваться, реальные доходности снижаются.
При real yield ниже ~1.6–1.7% фонды традиционно усиливают позиции в длинных облигациях.
Это прямой плюс для TLT.
5️⃣ Логика BIS → облигации недооценены
Если золото и акции перегреты, значит, защитные активы, включая TLT, остаются недооценёнными относительно рисковых.
📌 Возможный сценарий развития
Начинается коррекция золота и акций.
Инвесторы бегут в безопасность.
Доходности трежерис резко падают.
TLT получает мощное движение вверх, так как становится естественным «убежищем».
🧠 Вывод для инвестора
Позиция BIS — необычайно важный сигнал.
Рынок входит в фазу перегрева, а такие фазы редко заканчиваются спокойно.
На этом фоне TLT выглядит активом, который может показать сильную переоценку вверх при смене рыночных настроений.
Иногда именно защитные активы становятся главными победителями, когда пузырь в золоте и акциях начинает сдуваться.