Бывший советник главы офиса президента Украины Алексей Арестович заявил, что часть выделенных США средств направлялась на антитрамповскую пропаганду в Америке. По его словам, на фоне прекращения траншей со стороны Трампа Киев переориентировался на сотрудничество с Британией и начал игнорировать запреты США на удары по российским НПЗ.
Сегодня хочется поговорить о том, как вообще я вижу обучение торговле в целом. И если бы я в начале пути спросил себя, по какой методике вообще учиться, то я бы сэкономил, наверное, половину нервов. Сейчас хочу собрать свои мысли в один разбор и поделюсь с вами тем, как я учусь.
Как по мне, то лучшая методика это не один курс и не одна книга, а гибрид из трёх столпов, которые нужно проходить последовательно, а не параллельно.
Первый столп - образовательная база. Книги и статьи, чтобы понимать термины и не хлопать глазами, когда слышишь дивергенция или уровень Фибоначчи. Без этого фундамента любая практика превращается в тыканье пальцем в небо. На этом этапе важно не пытаться выучить всё сразу, достаточно понять, что такое тренд, поддержка/сопротивление, объём и риск на сделку.
Второй столп - практика, можно на демо-счёте или минимальном лоте. Я сразу начал с торгов. Теория без реальных денег, даже если это тысяча рублей, не закаляет. Демо-счёт хорош для отработки механики, например, как выставлять стоп, как рассчитывать лот, как ведёт себя платформа при волатильности. Но есть подвох - на демо нет эмоций. Поэтому рано или поздно нужно переходить на минимальный реальный лот, не чтобы заработать, а чтобы прочувствовать, как твоё тело реагирует на минус. Именно там начинается настоящее обучение.
Третий столп - живое общение, но с фильтром. Не с продавцами сигналов, а с практиками, у которых видна история сделок. В комьюнити чужие ошибки видны быстрее, чем свои. Но важно не утонуть в чужих мнениях, читать разных людей, сопоставлять, задавать вопросы и всегда проверять, сходится ли то, что человек говорит, с тем, что он реально делает. Ошибайтесь, разбирайте ошибки, делайте выводы и это единственный путь к развитию, не чужой, не купленный, а свой. Отдельно хочется сказать, что каждому подходит своя методика. Некоторые учатся только по видео, некоторые только по текстам, некоторые через разбор сделок в сообществе. Универсального рецепта нет, но есть правило - если через месяц обучения ты не можешь своими словами объяснить, почему вошёл в сделку и где поставил стоп, то методика не работает и нужно менять сам подход.
Хочу сразу предупредить всех, кто только начинает - забудьте про скальпинг и контртренд. Это красиво звучит, но для новичка это казино. Скальпинг требует мгновенной реакции и железной дисциплины, которой у новичка ещё нет. Контртренд это ставка против движения, и одна ошибка может перечеркнуть десять удачных входов. Я рекомендую то, чем сейчас занимаюсь сам в 90% случаев это трендовая торговля. Самый логичный старт, ведь тренд это твой друг, и логика тут понятная. Ты не пытаешься угадать разворот, а присоединяешься к движению, которое уже есть. Даже если войдёшь с опозданием, у тебя больше шансов, чем при попытке поймать дно или вершину.
Есть ещё один способ - свинг-трейдинг и это второй вариант для новичка. Удержание позиции дни и недели, не нужно сидеть у монитора 24/7 и принимать эмоциональные решения под каждым тиком. Ты анализируешь на старшем таймфрейме, ставишь стоп и даёшь сделке время. Это учит терпению - главному качеству, которого новичкам катастрофически не хватает.
Но любая стратегия мертва без риск-менеджмента. Железное правило, которое я стараюсь соблюдать - фиксированный риск на сделку 1–2% от депозита, и стоп-лосс всегда. Без этого даже самая красивая стратегия превращается в рулетку. Посчитай сам: если рискуешь 2% на сделку и ошибаешься пять раз подряд, ты теряешь около 10% депозита. Это неприятно, но не смертельно. А если рискуешь 20%, то тебя вынесет с рынка после второй неудачи. Работать нужно по волне, а не против неё. Она тебя снесёт, я хоть и недолго в рынке, но уже получал хорошие уроки…
Ещё один момент про старт - не торгуй всё сразу. Выбери один инструмент (например, фьючерс на индекс или одну ликвидную акцию) и одну стратегию. Смотри, как она ведёт себя в разных условиях неделю, две, месяц. Ведение дневника сделок на этом этапе важнее, чем поиск идеальной точки входа.
Насчёт книг у меня есть отдельная рубрика, но сейчас я кратко перечислю то, что читал или прочитаю в будущем. Если честно, я бы выделил несколько изданий, которые расширяют картину.
Джон Мерфи, “Технический анализ финансовых рынков” - классика для понимания графиков и паттернов. Мерфи это азбука, что такое трендовая линия, как читать объёмы, какие бывают разворотные фигуры. Читать как справочник, не обязательно залпом.
Марк Дуглас, “Дисциплинированный трейдер” - если чувствуешь, что эмоции мешают, читай обязательно. Дуглас объясняет, почему мы саботируем собственные планы и как перестроить мышление, чтобы не зависеть от исхода одной сделки. Его вторая книга, “Торговля в зоне” (Trading in the Zone), тоже мощная, она про вероятностное мышление.
Стив Нисон про японские свечи, если хочешь разобраться в графическом анализе глубже.
Джек Швагер, “Маги рынка” - интервью с легендарными трейдерами, там много про психологию и путь через ошибки.
Брент Доннелли, “Альфа-трейдер” - свежий взгляд на психологию и методологию, с акцентом на то, что в трейдинге важно не разбогатеть, а выжить.
И да, "Воспоминания биржевого спекулянта" тоже стоят времени. Как раз сейчас читаю, мне очень нравится. Плюс в том, что там про психологию больше, чем про графики. Но читать её лучше не как учебник, а как историю о том, как люди теряют деньги, когда думают, что знают больше рынка.
Теперь насчёт курсов. Я проходил всякие бесплатные, чтобы просто дополнить знания. Но, если решили покупать, то стоит это делать с осторожностью и с чётким пониманием, зачем ты это делаешь.
Хороший курс даёт три вещи, которых нет в книгах - структуру (ты не прыгаешь с темы на тему), обратную связь (кто-то смотрит на твои сделки и говорит, где ты нарушил план) и дедлайн (мягкая внешняя дисциплина, пока своя не выработалась). Если курс даёт хотя бы одно из этого, то он может быть полезен.
Но есть красные флаги. Если обещают золотые горы, секретные сигналы или стратегию, которая работает всегда - бегите. Ну вы же должны понимать, если бы стратегии работали, их бы не продавали, а тихо применяли. Ищите тех, кто учит риск-менеджменту и психологии, а не дарит точки входа. Хороший курс скорее скажет “вот как не потерять депозит”, чем “вот как удвоить его за месяц”.
Ещё один момент - курс не заменяет самостоятельную работу. Можно пройти десять курсов и всё равно сливать, если не вести дневник и не разбирать свои сделки. Курс это просто карта, но идти по ней всё равно тебе.
Впереди ноябрь, месяц, который редко бывает тихим. Рынок будет дергаться на любых заголовках, и в такие периоды новичок теряет деньги быстрее всего, потому что бежит за каждой новостью. А тот, кто думает, либо заранее сокращает риск, либо вообще наблюдает со стороны, если не понимает, что происходит. Я сам в таком же положении, пока пересиживал минус и ждал отскока, депозит таял. И это был самый дорогой урок про стресс.
Почему мозг паникует на самом деле? Наш мозг эволюционировал в пещерах - шорох в кустах означал угрозу, и реакция была простой - бей или беги. Теперь шорох в кустах это красная свеча на графике. Но мозг реагирует так же - выброс кортизола, учащённое сердцебиение, желание продать всё, пока не поздно. Это не слабость, это биология и задача не в том, чтобы не чувствовать страх, а в том, чтобы не действовать из него.
Так что не надо пытаться контролировать рынок, нужно контролировать себя и свои эмоции. Ты не управляешь ставкой, выборами или отчётом Apple, ты управляешь только своей реакцией и размером позиции. Чем раньше это понимание приходит, тем меньше стоит обучение. Моё уже вышло в копеечку. Но я знал, что так и будет, я был к этому готов. Я не какой-то умный парень, у меня нет образования. Но у меня есть дикое желание стать лучше, вера в себя, я делаю выводы из ошибок и бесконечно учусь. Уверен это и есть правильный путь.
Спасибо за внимание и удачи вам в это нелегкое время!
Коллеги, приветствую! Рано или поздно факап случится у каждого, кто держит в портфеле эмитентов из сегмента ВДО. Главное здесь — вовремя выйти и не игнорировать риски в надежде, что худшее уже позади и решение обязательно найдётся.
Сегодня хочу поделиться сделками, которые, с одной стороны, высвободили средства от продажи, а с другой — привели к фиксации убытков. Насколько всё критично и что именно я продал — дальше по тексту. Поехали.
📍 МГКЛ 001Р-05 $RU000A107UB5
На этой неделе, решил окончательно закрыть данную позицию. В какой-то момент даже докупал бумаги — казалось, что компания не может рухнуть так быстро, тем более судя по последней отчётности деньги на счетах у неё были. Но после новостей об отмене шортов вспомнился кейс ЕвроТранса: там буквально на следующий день посыпались неприятные новости одна за другой. Доля у меня изначально была минимальной из возможных для ВДО, но всё равно осадок неприятный.
Изначально я и не планировал держать их до погашения — собирался выйти в середине 2027 года. Основные погашения у компании приходятся на 2030–2031 годы: примерно 69% долга, или 4,33 млрд рублей. Но контора рухнула гораздо быстрее.
Срок на исправление ситуации истекает 13 ноября. Если эмитент не успеет рассчитаться с держателями облигаций (1P-07) до этой даты, наступит уже полноценный дефолт по бумаге.
📍 КЛВЗ КРИСТАЛЛ 001P-04 $RU000A10DSU2
На смену одних судебных претензий пришли новые: почти 4,9 млн рублей — столько требуют с калужского «Кристалла» по двум новым искам, и это лишь очередное звено в цепочке споров.
«Виппапирус» (1,95 млн) и «Флекс-Н-Ролл Рус» (2,92 млн) обвиняют завод в неисполнении договоров поставки. Оба заявления приняты к производству, предварительные заседания — 25 ноября и 16 декабря.
Цепочка выглядит тревожно. Июнь 2026-го — иск «Зернопродукта» на 15,4 млн рублей. Август — претензии «Спиртзавода «Бекетовский»» на 65,2 млн. Октябрь — требование более 111 млн рублей. Теперь — ещё два дела. Суммы разные, истцы разные, но природа споров одна: обязательства по поставкам не исполняются. Именно эта повторяемость, а не размер конкретного иска, и является главным риском для завода и его партнёров.
Пока ни по одному из новых дел решения о взыскании не принято, но накопление претензий уже само по себе создаёт неопределённость вокруг финансовой устойчивости предприятия.
Всё началось с уголовного дела: против конечного бенефициара Павла Победкина — его завели ещё в марте по налоговой статье. Речь шла о претензиях на 107 млн рублей, однако они касались прежнего бизнеса, то есть периода до прихода Победкина в КЛВЗ «Кристалл». Дело дошло до приговора, но обошлось без строгих последствий: в середине сентября 2026 года Хамовнический районный суд Москвы признал Победкина виновным в уклонении от уплаты налогов (ч. 2 ст. 199 УК, санкция — до пяти лет лишения свободы) и ограничился штрафом в 450 тыс. рублей, реального срока не последовало.
В этой бумаге у меня было 2% от капитала. Пока речь шла исключительно о личных налоговых претензиях к бенефициару, я до последнего сохранял позицию, но с учётом последних новостей решил полностью выйти из облигаций этого эмитента.
Статистика за все время:
• Текущая стоимость портфеля: 1 021 634,36 ₽
• Ежегодный купонный доход: 150 056,61 ₽
• Ежемесячный купонный доход: 12 504,72 ₽
Напомню, моя цель — выйти на 100 000 ₽ купонного дохода в месяц. Это позволит покрывать большую часть текущих расходов и даже что-то откладывать. Пока до цели далеко, но я продолжаю путь.
Вместо вывода: Общие потери с учётом полученных купонов составили практически 16 124,72 ₽. Если экстраполировать эту сумму на сформировавшуюся ежемесячную пассивную доходность в виде купонов, то потери отобьются примерно через 39 день — что уже выглядит не так печально. Сам себе придумал проблем — сам их решил. Спасибо за отличный опыт — идём дальше.
Теперь ваша очередь — расскажите, по каким позициям в портфеле у вас всё больше сомнений?
✅️ Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: @kitchen_invest в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.
#облигации #обзор #аналитика #инвестиции #расту_сбазар #базарразбор #новичкам
'Не является инвестиционной рекомендацией
Ещё в конце октября Brent стоил около $114, а сегодня утром ушёл уже ниже $94. Это самый низкий уровень с 31 августа. С начала недели нефть потеряла уже около 20%, разбираемся почему 👇
🔍 Что случилось
Началось всё с заявления Рубио в понедельник: Трамп ещё не решил, бить ли по Ирану. Параллельно Катар и Иран третий день подряд обсуждали, как закончить войну. Сегодня утром котировки продолжили снижаться, четвёртый день падения подряд
Чуть раннее, в октябре, рынок опасался, что после промежуточных выборов в США начнётся новый виток эскалации
Но выборы 3 ноября показали обратное. Демократы получили контроль над обеими палатами Конгресса, а значит, у Трампа стало меньше свободы и денег на продолжение войны. Сам Трамп признал, что республиканцы проиграли во многом из-за конфликта и дорогого бензина, и дал понять, что усиливать удары в ближайшее время не собирается
К этому добавилось, что экспорт из Персидского залива восстанавливается, и нефти сейчас больше, чем нужно в ближайшей перспективе. Рынок увидел, что опасаться нечего, и начал быстро сбрасывать «страховую» надбавку к цене
📉 Российский рынок акций тупал вслед. Ещё недавно IMOEX был вблизи 2500 пунктов, а сегодня утром опускался уже до 2400 пунктов. Основной удар пришёлся как раз по сектору нефтегаза
Что ждать дальше 🔜
Возможно несколько сценариев развития событий
Первый: мир подписывают, пролив открывается, нефть сползает дальше. Летние прогнозы, которые давали после снятия блокады, называли коридор $75-85 за баррель. Но Быстро это не случится: на восстановление маршрутов и добычи в Заливе нужно не один и не два месяца
Второй: переговоры срываются, и нефть отскакивает вверх. Если текущий диалог не заладится, котировки нефти быстро вернутся к $110 и выше. Goldman на днях поднял прогноз на конец года до $105 с $90 именно из-за риска эскалации. Премия за риск не исчезнет, пока нет конкретной сделки, а танкеры продолжают атаковать
Третий, самый вероятный на ближайшие недели: высокая волатильность. Нефть окажется в районе $90-100 и будет реагировать на каждый заголовок про Тегеран и Вашингтон, которых после выборов ожидается много
А как вы считаете, договорятся ли США и Иран после выборов?
👍 — да
🚀 — нет, конфликт продолжится
📱 Переходите в приложение БАЗАР
Пока вы учитесь экономить с ИИ пару часов на работе, кто-то использует похожие инструменты, чтобы искать уязвимости в компаниях, которым вы доверили деньги и данные.
Именно поэтому меня беспокоит, когда разговор об искусственном интеллекте заканчивается словами «это очередной пузырь». Переоценённые компании могут потерять стоимость. Созданные технологии продолжат работать — вместе со всеми возможностями и рисками.
Чтобы понять, куда мы движемся, давайте восстановим последовательность.
Сначала крупнейшие компании начали создавать инфраструктуру: дата-центры, процессоры, сети, энергоснабжение. Масштаб этой гонки уже триллионный. По оценке Goldman Sachs, глобальные инвестиции, связанные с ИИ, за 2026 год могут составить около $1 трлн, а накопленные вложения с 2022 года — примерно $1,8 трлн к концу года.
Эти деньги дали разработчикам ресурсы для технологического скачка. И мы увидели результат: подготовка документов, анализ данных, программирование, создание изображений — во многих задачах изменилось само представление о том, сколько времени должна занимать работа.
Уже есть и конкретные показатели. На октябрьском звонке с инвесторами Google сообщила, что команды Chrome, Ads и Search после внедрения новых моделей стали выпускать на 35% больше кода при снижении числа ошибок на 30%. Это данные самой компании, но они хорошо показывают, почему бизнес продолжает вкладываться.
Для пользователя перемена выглядит проще: сервис, который вчера устраивал, сегодня кажется медленным и неудобным. Зачем вручную проходить десять шагов, если другой продукт выполняет задачу по одной просьбе?
Для компании это уже вопрос конкурентоспособности. Для сотрудника — вопрос того, какие результаты от него теперь будут ожидать.
Технологический прорыв состоялся. И именно его масштаб заставил создателей ИИ заговорить о необходимости замедлиться.
В сентябре 2026 года основатель Anthropic Дарио Амодеи написал:
«Мы должны замедлить темп, с которым улучшаем возможности моделей ИИ».
Он объяснил это двумя причинами: ИИ всё активнее помогает создавать следующие поколения ИИ, а случаи потери контроля уже дают основания опасаться гораздо более тяжёлых последствий. Амодеи считает, что дополнительные год-два на развитие методов контроля могли бы существенно снизить риски.
Причём речь уже идёт о конкретных решениях внутри компаний. Anthropic раскрыла, что в апреле 2026 года примерно на месяц заморозила изменения в рабочих средах обучения. Около 150 продуктовых инженеров перевели на безопасность, надёжность и защиту данных, а разработку большинства новых функций временно приостановили. Позже компания останавливала отдельные кибериспытания и высокорисковые процессы обучения.
Для меня это серьёзный сигнал. Компания в разгар конкурентной гонки направляет людей с новых продуктов на устранение рисков собственной технологии.
Одна из самых жёстких проверок возможностей ИИ — кибербезопасность. Здесь приходится преодолевать защиту, которую другие специалисты специально выстраивали против атак.
В сентябрьском отчёте за 2026 год Anthropic описала группировку, использовавшую Claude в кампании против примерно 50 организаций. Среди целей были финансовые и медицинские компании, энергетика и государственные ведомства. Подтверждены проникновения в системы бизнеса и получение данных граждан из государственного учреждения. Атакующие также применяли ИИ для поиска ранее неизвестных уязвимостей в защитном программном обеспечении.
Это уже затрагивает обычного человека: его документы, адрес, переписку, рабочие системы. А масштаб возможного финансового ущерба хорошо виден по взломам криптобирж этой осенью.
24 сентября Bitget столкнулась с атакой, в результате которой было выведено около $388 млн.Злоумышленник использовал уязвимость в стороннем защитном продукте и добрался до инфраструктуры вывода средств. Биржа покрыла финансовые последствия; вывод полностью восстановили 2 октября.
29 октября атаковали Binance. Биржа сообщила о краже активов примерно на $6,3 млрд и обязательстве покрыть потери собственными средствами и фондом SAFU.
По экономическому смыслу это сопоставимо с ограблением финансового хранилища: атакующий получает возможность выводить деньги, а организация должна закрывать образовавшуюся дыру. Для клиента в такой момент главный вопрос — сможет ли он получить свои средства.
Использование ИИ именно в этих двух атаках публично не подтверждено. Но цена провала защиты уже измеряется миллиардами, а возможности применять ИИ для атак подтверждены отдельно.
Параллельно вскрывается другая сторона гонки — её экономика.
Отчёт Alphabet, владельца Google, от 28 октября показал, насколько дорогим становится технологическое лидерство. За третий квартал 2026 года:
выручка выросла на 25%, до $127,6 млрд;
выручка Google Cloud выросла на 103%, до $30,7 млрд;
капитальные затраты составили $51,4 млрд;
свободный денежный поток оказался отрицательным: минус $9,1 млрд. На него повлияли вложения в инфраструктуру, увеличение запасов оборудования и выплата штрафа ЕС.
После публикации результатов акции Alphabet упали примерно на 10% на постмаркете. Рекламная выручка составила $82 млрд против ожидавшихся $83,4 млрд. Сильного роста облачного бизнеса оказалось недостаточно, чтобы снять вопросы к расходам и основному источнику заработка.
И здесь есть принципиальная деталь. На звонке с инвесторами руководство Google признало: увеличение доли запросов в AI Mode влияет на рост поисковой выручки, поскольку этот режим пока монетизируется хуже. Выручка поиска продолжает расти, но изменение поведения пользователей уже создаёт давление на привычную экономику продукта.
Получается сложная ситуация. Компания должна развивать ИИ, чтобы сохранить пользователей. Одновременно ей приходится перестраивать способ заработка и оплачивать всё более дорогую инфраструктуру.
Как основатель, я понимаю желание не уступить рынок. Но счета за оборудование, электричество и специалистов приходят сейчас. Будущая прибыль должна ещё состояться.
Поэтому следующий этап, на мой взгляд, — жёсткий отбор. Рынок будет пересматривать оценки, а компании — доказывать, что способны превращать технологическое преимущество в устойчивый доход. Часть игроков сократит планы, часть будет поглощена, часть уйдёт.
Мой прогноз: число шоков будет расти, а времени на адаптацию между ними станет меньше.
Причины уже видны. ИИ ускоряет разработку следующего поколения инструментов. Эти инструменты распространяются среди бизнеса, пользователей и злоумышленников. Конкуренция подталкивает компании выпускать продукты быстрее, тогда как проверка безопасности и перестройка бизнес-моделей требуют времени.
Я ожидаю больше крупных киберинцидентов, резких переоценок компаний, исчезновения привычных продуктов и изменений в требованиях к сотрудникам. Насколько далеко зайдёт этот процесс, будет зависеть в том числе от того, смогут ли защита и контроль успевать за новыми возможностями.
Пузырь может лопнуть. Но работа, безопасность и экономика уже меняются под действием технологии, которая останется с нами. И следующий шок вполне может прийти из приложения, которому мы доверили свои задачи, данные или деньги.
ИИ это Пузырь?
ООО «Новые Технологии» — компания с полным циклом работы с погружным оборудованием для нефтедобычи: сама разрабатывает, производит, продаёт и обслуживает. На рынке она с 2003 года.
Производственные площадки — в Чистополе и Альметьевске (Татарстан), сервисные центры — в России и за границей (Эквадор, Колумбия).
Среди клиентов — крупные российские нефтяники: Сургутнефтегаз, Татнефть, Башнефть, Новатэк, Роснефть и другие.
📍 Параметры выпуска Новые Технологии 001P-09:
• Рейтинг: А- (АКРА, прогноз "Стабильный")
• Номинал: 1000Р
• Общий объем: 1 млрд рублей
• Срок обращения: 2 года
• Купон: не выше 18,5% годовых (YTM не выше 20,16% годовых)
• Выплаты: ежемесячно
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Квал: не требуется
📍 Параметры выпуска Новые Технологии 001P-10:
• Купон: КС + 450 б.п.
• Квал: только для квалов
• Сбор поручений до: 12 ноября 2026
• Дата размещения: 17 ноября 2026
Рейтинг надёжности:
• АКРА — уровень A-, прогноз «Стабильный» (подтверждение 09.07.2026).
• НКР — уровень А, прогноз «Позитивный» (подтверждение 26.08.2026; ранее прогноз был «Стабильный»).
📍 Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2026 года:
• Выручка: 10,57 млрд руб. (+17,2% г/г) Драйверами стали развитие сервиса и аренды оборудования.
• EBITDA: 5,22 млрд руб. (+27,8% г/г)
• Чистая прибыль: 0,78 млрд руб. (-26,7% г/г) Основная причина — рост себестоимости.
• Операционный денежный поток: 4,37 млрд руб. (-32,1% г/г)
• Чистый долг: 18,31 млрд руб. (+25,3% г/г)
• Чистый долг/EBITDA LTM: 1,65 (против 1,97 годом ранее).
Чистая прибыль компании обвалилась вслед за операционной. Причина — рост себестоимости продаж сразу на 28%: подорожали и материалы, и зарплаты, причём по всем статьям. Частично компенсировать удар помогло снижение процентных расходов на 11%, но этого мало.
Главная интрига впереди: в следующем году компании предстоит погасить 8 выпусков на общую сумму около 7,4 млрд рублей. Выдержит ли компания такую «стену погашений» — большой вопрос.
В обращении на бирже 11 выпусков биржевых облигаций на 10,2 млрд рублей:
• Новые Технологии БO-02 $RU000A106PW3 Доходность: 18,78%. Купон: 17,5%. Текущая доходность: 16,92% на 1 год 9 месяцев
• Новые Технологии 001Р-08 $RU000A10CMQ5 Доходность: 17,89%. Купон: 17%. Текущая доходность: 16,9% на 9 месяцев
• Новые Технологии 001Р-07 $RU000A10BY45 Доходность: 17,09%. Купон: 20,25%. Текущая доходность: 19,57% на 7 месяцев
❗️ Что готовы предложить эмитенты со схожим рейтингом надёжности:
• Борец Капитал 001Р-05 $RU000A10EK71 (18,72%) А- на 2 года 3 месяца
• ИЭК Холдинг 001Р-05 $RU000A10FGE6 (18,84%) А- на 2 года 1 месяц
• Софтлайн 002Р-02 $RU000A10EA08 (19,2%) А- на 2 года 1 месяц
• Алиум 01Р2 $RU000A10FWZ8 (19,56%) А- на 1 год 9 месяцев
• ГМС 002Р-03 $RU000A10FXM4 (18,4%) А- на 1 год 9 месяцев
• Фабрика ПО 001Р-01 $RU000A10FX18 (19,78%) А- на 1 год 9 месяцев
• Сэтл Групп БО 002P-07 $RU000A10EK06 (17,89%) А- на 1 год 4 месяца
По итогу: Ключевой аргумент в пользу нового размещения — возможность зафиксировать доходность на два года с премией к рынку. Для сравнения: собственный выпуск НовТехнБ2 с погашением в августе 2028 года торгуется около 99,2% от номинала и приносит порядка 18,7% годовых. То есть новая бумага даёт премию примерно 130 б.п., хотя срок длиннее всего на несколько месяцев.
Присутствует и спекулятивный интерес: на фоне эмитентов категории A- верхняя граница выглядит достойно, но без солидного запаса. Например, «Фабрика ПО» 1Р-01 со схожей дюрацией предлагает около 19,78% YTM, а Алиум 01Р2 — 19,56% YTM. Поэтому если купон нового выпуска опустить до 18%, преимущество перед этими бумагами почти исчезнет, а при 17,5% вторичный рынок может оказаться привлекательнее. Всех благодарю за внимание и проставленные реакции под постом.
✅️ Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: @kitchen_invest в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.
#облигации #аналитика #инвестиции #расту_сбазар #базарразбор #новичкам
'Не является инвестиционной рекомендацией
ПАО «Южуралзолото Группа Компаний» ЮГК $UGLD — один из крупнейших золотодобытчиков России с активами в Уральском и Сибирском хабах. Компания ведёт полный цикл — от добычи до переработки руды.
В 2025 году 67,2% акций ЮГК по решению суда перешли государству, а в июне 2026 года пакет выкупила структура Руслана Байсарова («БТС-Мост Холдинг») за 93,2 млрд рублей (при старте в 162 млрд).
Сейчас владение распределено так: 67,2% — «БТС-Мост Холдинг», ~22% — структура Газпромбанка, ~10,8% — free float. Компания переименована в «Группа компаний БТС-Золото».
📍 Параметры выпуска ЮГК 001P-06:
• Рейтинг: АА- (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Номинал: 1000 ¥
• Объем выпуска: до 800 млн юаней
• Срок обращения: 1,5 года
• Купон: не выше 9,9% годовых (YTM не выше 10,37% годовых)
• Выплаты: ежемесячно
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Квал: только для квалов
• Сбор заявок до: 03 ноября 2026
• Дата размещения: 06 ноября 2026
Рейтинг надежности:
• Эксперт РА - подтвердило рейтинг на уровне ruAA с развивающимся прогнозом (август 2026).
• АКРА - понизило рейтинг до AA-(RU) из-за оценки долговой нагрузки, себестоимости и поручительства ЮГК по обязательствам мажоритарного акционера на 60 млрд руб., но установило стабильный прогноз (октябрь 2026).
📍 Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2026 года:
• Выручка: 84,1 млрд руб. (+90% г/г)
• EBITDA: 38,1 млрд руб. (+147% г/г)
• Чистая прибыль: 15,4 млрд руб. (против 7,3 млрд руб. годом ранее). Стоит отметить, что часть роста чистой прибыли обеспечена списанием отложенных налоговых активов примерно на 4,8 млрд рублей.
• Операционный денежный поток: вырос в 10 раз, при этом капитальные затраты сократились вдвое.
• Производство золота: выросло на 30% (до 230 тыс. унций), продажи — на 42,5% (до 235 тыс. унций).
• Чистый долг: 69,2 млрд руб. (-17% с конца 2025 года)
• Чистый долг/EBITDA: 1,06 (против 1,97 на конец 2025 года).
📍 Что за история с техническим дефолтом: 19 марта 2026 года ЮГК не заплатила в срок пятый купон по облигациям 001P-05 — 24,2 млн рублей.
Причиной стал - арест денег на счетах судебными приставами: постановление от 13 марта в рамках исполнительного производства. Уже на след день компания направила средства в НРД и полностью закрыла обязательства перед инвесторами. Проблема была временной и юридической, а не финансовой — деньги у компании были, просто к ним не было доступа.
В обращении находятся 2 выпуска облигаций на $240 млн, оба с погашением в 2027 году:
• Южуралзолото ГК USD 1P-05 $RU000A10D4P0 YTM: 9,38%. Купон: 9%. Текущая доходность: 8,96% на 11 месяцев (для всех)
• Южуралзолото ГК USD 1P-04 $RU000A10B008 YTM: 10,78%. Купон: 10,6%. Текущая доходность: 10,56% на 3 месяца (для всех)
❗️ Что готовы предложить эмитенты со схожим рейтингом надёжности:
• Акрон 2Р-04 $RU000A10GE36 (8,59%) АА на 1 год 11 месяцев с амортизацией
• Эн+ Гидро 1РС-10 $RU000A10FHH7 (7,13%) АА- на 1 года 7 месяцев
• Металлоинвест 1P-02 $RU000A1057D4 (9,03%) АА на 10 месяцев
• Эн+ Гидро 1РС-07 $RU000A10C0X3 (8,57%) АА- на 7 месяцев
• Группа Черкизово 2Р-01 $RU000A10B4V0 (8,47%) АА на 4 месяца
По итогу: На рынке юаневых выпусков верхний ориентир выглядит достойно. Купон 9,9% с выплатой каждые 30 дней при реинвестировании даёт расчётную эффективную доходность около 10,37%. Для сравнения: близкий по рейтингу и сроку «Эн+ Гидро» 1РС-10 даёт около 7,13%, «Акрон» 2Р-04 — 8,59%, а «Металлоинвест» 1P-02 — порядка 9%. То есть премия к «Эн+ Гидро» — примерно 320 б.п., к ближайшему выпуску «Акрона» — около 170 б.п., к «Металлоинвесту» — 130 б.п.
Как по мне, такая премия оправдана с учётом корпоративных рисков. Все выпуски из подборки, кроме нового предложения ЮГК, доступны неквалам. А если хочется больше валютных инструментов — рекомендую заглянуть в этот пост по ссылке. Всех благодарю за прочтение и поддержку постов.
✅️ Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: @kitchen_invest в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.
#облигации #обзор #аналитика #инвестиции #расту_сбазар #базарразбор #новичкам
'Не является инвестиционной рекомендацией
Глоракс $GLRX — девелопер, основанный в 2014 году в Санкт-Петербурге Андреем Биржиным. Компания довольно быстро укрепила позиции: уже к 2018 году вошла в пятёрку крупнейших застройщиков города, а позже закрепилась в топ-10 региона.
С 2022 года GloraX взяла курс на федеральную экспансию. Главным шагом в 2025 году стала M&A-сделка — компания купила ГК «Жилкапинвест», одного из крупных игроков Приморского края. Так GloraX вышла в 11-й регион, а её портфель проектов превысил 7,6 млн кв. м.
Важным этапом стало IPO на Московской бирже в октябре 2025 года — первое IPO на Мосбирже в том году. В рамках размещения компания привлекла около 2,1 млрд рублей по схеме cash-in.
📍 Параметры выпуска Глоракс 002P-01 (доразмещение):
• Рейтинг: ВВВ+ (АКРА, прогноз "Позитивный")
• Номинал: 1000Р
• Объем: 1,5 млрд рублей
• Цена размещения: не ниже 94,5% от номинала + НКД
• Срок до погашения: 21 декабря 2029 года
• Купон: не выше 19,5% годовых (YTM не выше 24,28% годовых)
• Выплаты: ежемесячно
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Квал: не требуется
• Дата сбора книги заявок: 03 ноября 2026
• Дата размещения: 06 ноября 2026
Рейтинг надежности:
• АКРА — уровень BBB+(RU), прогноз «Позитивный» (подтверждение 10 июля 2026 года).
• НКР — уровень BBB+.ru, прогноз «Позитивный» (подтверждение 26 августа 2026 года; ранее, в апреле 2026 года, прогноз был повышен со «Стабильного»).
📍 Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2026 года:
• Выручка: 27,0 млрд руб. (+45% г/г)
• Валовая прибыль: 9,8 млрд рублей (+28% г/г)
• Сопоставимая EBITDA: 8,6 млрд руб. (+36% г/г)
• Сопоставимая чистая прибыль: 1,6 млрд руб. (+29% г/г)
• Средняя ставка по кредитному портфелю: снизилась на 1,4 п. п. — до 11,8% (на 31 декабря 2025 года было 13,2%).
• Доля региональных проектов в выручке: выросла в 2,7 раза — с 22% до 59%.
• Чистый долг/EBITDA LTM: 2,93 (против 2,82 на конец 2025 года);
• Покрытие проектного финансирования: 78% (против 87% на конец 2025 года).
Основной драйвер роста — масштабирование регионального бизнеса: активная реализация действующих проектов и вывод новых очередей («Экосити» в Казани, «Статус на Гребном канале» в Нижнем Новгороде, запуск проекта в Омске).
В обращении на бирже 4 выпуска биржевых облигаций на 14,7 млрд рублей:
• Глоракс 002Р-01 $RU000A10FMQ8 YTM: 24,13%. Купон: 19,5%. Текущая доходность: 20,28% на 3 года 1 месяц
• Глоракс 001Р-05 $RU000A10E655 YTM: 23,3%. Купон: 20,5%. Текущая доходность: 20,66% на 2 года 8 месяцев
• ГЛОРАКС оббП04 $RU000A10B9Q9 YTM: 22,52%. Купон: 25,5%. Текущая доходность: 24% на 1 год 4 месяца
❗️ Что готовы предложить эмитенты со схожим рейтингом:
• Каршеринг Руссия 001P-09 $RU000A10FQB1 (37,2%) ВВВ+ на 3 года 2 месяцев
• ВУШ БО 1P-07 $RU000A10FGU2 (33,68%) ВВВ+ на 2 года 11 месяцев
• Воксис 1Р-03 $RU000A10GFW8 (24,43%) ВВВ+ на 1 год 11 месяцев
• Рольф 1Р-09 $RU000A10F850 (20,98%) ВВВ+ на 1 год 6 месяцев
• Илон 1P-01 $RU000A10EG44 (17,29%) ВВВ+ на 1 год 3 месяца
• Эталон-Финанс 2Р-04 $RU000A10DA74 (32,52%) ВВВ+ на 12 месяцев
• Уралкуз 1Р-03 $RU000A10DBV6 (27,07%) ВВВ+ на 11 месяцев
По итогу: Облигации Глоракс на рынке давно воспринимается как бумага «с премией» — исторически торгуется выше номинала, и это не случайность. Эмитент действительно крепкий, редкий случай в девелопменте, когда агентства ставят позитивный прогноз. Но общая коррекция никого не щадит — вот и они просели вместе со всеми. Отсюда и логика доразмещения: момент даёт шанс войти в ликвидный выпуск на просадке, а не на пике.
Если сравнивать с собственными выпусками: 1Р5 с погашением в июле 2029 года, купоном 20,5% и текущей ценой даёт примерно 23,3% годовых. Более короткий 1Р4 — около 22,5%. Участвовать в размещении не планирую, поскольку в портфеле уже есть ранее купленный 1Р5 — доля от депозита 3,6%. А что скажете Вы, планируете подавать заявку на покупку?
✅️ Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: @kitchen_invest в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.
#облигации #обзор #аналитика #инвестиции #расту_сбазар #базарразбор #новичкам
'Не является инвестиционной рекомендацией
Знаете, что отличает хомяка от осознанного новичка? Хомяк бежит за каждой морковкой. Увидел стратегию в интернете - купил, услышал сигнал - побежал, потерял депозит - пошёл искать новый ориентир. Знаете, как я это вижу? Рынок не наказывает за незнание, он наказывает за лень думать. Больше думать, меньше терять это не лозунг, это правило выживания. Не покупайте то, чего не понимаете, не верьте тем, кто продаёт вам секретные стратегии. Ну вы же должны понимать, что, если бы они работали, их бы не продавали, а тихо применяли. Верьте только в себя, т.к. именно ваша голова - главный инструмент, а не чужой сигнал в чате. Ошибайтесь, разбирайте ошибки, делайте выводы. Это единственный путь к развитию, не чужой, не купленный, а свой.
И сейчас особенно важно это помнить, потому что впереди ноябрь - месяц, который редко бывает тихим. Уже 3 ноября промежуточные выборы в США, и рынок будет дёргаться на любых заголовках. В те же дни - отчёты Apple и AMD, которые тоже могут качнуть технологический сектор. Дальше - встреча лидеров АТЭС 18-19 ноября, где снова будут говорить про Украину, санкции и торговлю. А в начале декабря - заседание ФРС, где рынок ждёт очередного повышения ставки, и это уже закладывается в цены. Плюс не забываем про ноябрьскую встречу в формате Украина-США-Россия, о которой говорят с конца октября.
В такие периоды хомяк теряет деньги быстрее всего, потому что бежит за каждой новостью. А тот, кто думает, - либо заранее сокращает риск, либо вообще наблюдает со стороны, если не понимает, что происходит. Я сам в таком же положении, пока пересиживал минус и ждал отскока, депозит таял. Рынок не прощает лени, но он щедр к тем, кто готов учиться на своих ошибках. Не будьте хомяком, будьте новичком, который думает. Призываю вас не спешить с решениями и хранить свой депозит! Мы ещё успеем заработать, главное - не потерять.
Спасибо за внимание и удачи вам в это нелегкое время!
Сегодня хочу поговорить про то, о чём новички (и я в том числе) вспоминают, когда уже поздно, а именно про стоп-лосс и тейк-профит. Тема кажется скучной, пока не посчитаешь на цифрах. А вот когда посчитаешь, становится интересно, так что давайте разбираться.
Если по-простому, то стоп-лосс это заранее выставленный приказ брокеру, который говорит о том, что, если цена пойдёт против меня и дойдёт до вот этой точки - продай, зафиксируй убыток. Тейк-профит - зеркальная штука, если цена дойдёт до вот этой цели - продай, забери прибыль.
Если провести аналогию, то представьте, что вы едете в тайгу без аптечки. Может, и пронесёт, а может, встретите медведя. Так вот стоп это ваша аптечка, а тейк это ваш план, где вы решаете выйти из леса, а не блуждаете там, пока не стемнеет и не начнёте паниковать.
Мы, молодые и неопытные инвесторы и трейдеры, плохо переносим просадку и это не про силу воли, а про психологию. Когда позиция висит в минусе, в голове включается голос, который обещает - “ещё чуть-чуть, отскочит, отыграюсь”. Один такой момент и вместо 1% депозита вы теряете 10%. Я на себе это уже испытывал.
Без стопа убыток не ограничен. Снизу у цены нет дна, а у вашего депозита - есть. Мы с вами не можем позволить себе пересидеть падение на 50%, как это делают крупные фонды с длинным горизонтом. Наш депозит не бесконечный, я это уже писал и повторю снова.
А без тейка прибыль превращается в фантик. Наверняка все видели эту историю: позиция выросла на 15%, было приятно, стало жалко продавать, и в этот же день уже минус. Жадность съела заработок. Тейк-профит это не про то, чтобы вовремя забрать своё.
Теперь попробую расписать все на цифрах, чтобы стало более понятно. Представим, что у нас депозит 100 000 рублей. Я беру “правило 2%” риск в одной сделке - не больше 2 000 рублей. Это моя аптечка, которую я готов потерять на одной сделке.
Теперь смотрим на акцию. Допустим, цена 100 рублей. Я вижу, что если цена уйдёт ниже 95, то моя идея сломалась, там я признаю ошибку. Значит, мой стоп - 95 рублей, то есть 5% от цены входа.
Считаем риск на одну акцию: 100 − 95 = 5 рублей. А мой допустимый риск - 2 000 рублей. Значит, я могу купить 2 000 / 5 = 400 акций. Это 40 000 рублей позиции. Всё сходится, если стоп сработает, я потеряю 400 × 5 = 2 000 рублей, ровно 2% депозита.
А теперь тот же пример, но стоп шире. Скажем, идея ломается не на 95, а на 90 - стоп 10%. Тогда риск на акцию 10 рублей, и я покупаю уже 200 акций на 20 000 рублей. Позиция меньше, но риск тот же - 2 000 рублей. Вот это и есть, когда размер стопа = размер риска. Меняется расстояние до стопа, меняется размер позиции, но не размер риска. Это, если честно, было для меня открытием.
Теперь рассчитываем, какой размер прибыли меня устроит. Я вхожу по 100, стоп у меня 95 (риск 5 рублей на акцию). Где ставить тейк? Смотрим на потенциальную прибыль.
Вариант А: тейк на 103. Прибыль 3 рубля на акцию, риск 5 рублей. Соотношение риск/прибыль = 5:3, то есть 1,67. Плохо. Даже если я угадываю чаще, чем ошибаюсь, математика меня медленно топит. Посчитаем: 10 сделок, 6 удачных по 3 рубля = +18, 4 неудачных по 5 рублей = −20. Итог: −2 рубля на акцию. Я угадал 60% сделок и всё равно в минусе. Вот это ловушка, в которую я и попадал.
Вариант Б: тейк на 112. Прибыль 12 рублей, риск 5 рублей. Соотношение 5:12, то есть 1:2,4. Теперь считаем те же 10 сделок, где я угадываю всего 40%: 4 удачных по 12 = +48, 6 неудачных по 5 = −30. Итог: +18 рублей на акцию. Я угадываю меньше половины сделок и всё равно в плюсе. Вот для чего нужно соотношение риск/прибыль. Не для красоты, а чтобы прощать себе ошибки.
Мораль тут простая: тейк должен быть больше стопа. Если стоп 5%, а тейк 3%, то вы играете в игру, где даже при удачных сделках медленно сливаете депозит
А теперь страшная история на цифрах. Депозит 100 000, я покупаю на всю котлету - 100 000 рублей, без стопа. Акция падает на 30%. У меня остаётся 70 000 и чтобы вернуться к 100 000, мне нужно заработать 30 000 на 70 000, а это рост на 43%. То есть после падения на 30% мне нужен рост почти в полтора раза, чтобы просто выйти в ноль. А если падение 50% и остаётся 50 000, и для возврата нужен рост на 100%. Вот почему пересидеть это не стратегия, а самообман. И вот почему стоп на 5% (потеря 2 000 из 100 000) это несравнимо более дешёвая ошибка, чем минус 30% на весь депозит
Вот что я внедряю с ноября после прочтения книг, статей и советов моих старших товарищей на платформе. Я буду проводить по одной сделке в дейтрейдинге (о нем напишу позже, почему я выбрал именно такой путь, пока что)
1.Стоп ставлю ДО входа, а не после. Если вы не знаете, где ваш стоп, значит, вы не знаете, чем рискуете. Вход без стопа это не сделка, это лотерея
2.Считаю размер позиции от риска, а не от “хочу купить побольше”. Как в примере выше: сначала риск 2%, потом расстояние до стопа, и только потом количество акций
3.Тейк больше стопа. Минимум 1:2 по риск/прибыль. Иначе даже хорошая статистика не спасёт
4.Не двигать стоп в убыток, т.к. это самое частое, что делают новички и я тоже так делал. Цена подошла к стопу, рука тянется отодвинуть его на чуть-чуть. Это всё тот же отыгрыш. Если и передвигать стоп, то только в безубыток при частичной фиксации прибыли.
5. Тейк-план. Если я передумал и хочу взять больше - не снимаю тейк, а переставляю осознанно и записываю причину в дневник. Иначе потом не отличите мастерство от везения
6.Правило 6%. Если сумма убытков за короткий срок достигла 6%, то делаю перерыв. Хотя бы несколько дней, чтобы сбросить напряжение.
Стоп и тейк для меня теперь не опции, а часть входа в позицию. Как только я открываю сделку, я уже знаю две цифры - где я признаю ошибку и где я забираю прибыль. И знаю третью, самую важную, сколько именно рублей я потеряю, если ошибусь. Это, кстати, самое успокаивающее
И да, бывает обидно, когда стоп сработал, а цена потом развернулась и пошла в вашу сторону. Такое у меня бывало и не раз, но лучше я буду иногда обижаться на рынок, чем один раз посмотрю, как мой депозит уехал в минус на 40%, и буду вспоминать, что мог просто поставить две кнопки
Мой депозит не бесконечный, и я не хочу слить его по тупости. Стоп и тейк это как раз про то, чтобы проверять гипотезы по цене, которую я готов заплатить за обучение. И, как показывает математика выше, эта цена вполне разумная, если считать её заранее.
Спасибо за внимание и удачи вам в это нелёгкое время!
Сегодня был на полезной конференции смартлаба, где АТ организовали закрытую встречу с основателем WB.
Договорились с Владиславом Бакальчуком, что запишем подкаст в ближайшем будущем, очень жду, есть много вопросов.
Такие встречи мотивируют. Владислав вплотную взялся за развитие онлайн направления М Видео. Рассказал, кто выигрывает гонку маркетплейсов. Его мнение имеет большой вес, так как он знает все изнутри.
Те, кто добился большого успеха, при этом не потерял себя, остался профессионалом и даже готов начать все сначала - не могут не вызывать уважения и не могут не вдохновлять. Даже, если мы не знаем всех деталей, сам факт, уже показателен. Каждый делает выбор в разном периоде жизни, продолжать или останавливаться, создавать новое или повторять старое, рисковать или выбирать безопасность и спокойствие - это вопрос выбора.
Я не могу проходить мимо возможности задать вопрос предпринимателям, основателям, чья экспертиза видна при первом слове, поэтому Владислав отметил мою мотивацию узнать про новое направление и подарил и подписал для меня свою книгу. Прочту обязательно.
Скажу страшное: вы всю жизнь работаете на бизнес, который вам не принадлежит. Не на работодателя, его можно сменить. На структуру, у которой нет ни договора с вами, ни выхода из неё, ни отчётности. Политики называют вас электоратом, финансисты — расходной статьёй. Вопрос один. Кем называете себя вы и почему всё ещё платите?
Вопрос риторический лишь отчасти. Ответ у отрасли готов давно, просто его никто не объявлял. Вы штат. Штат, который не оформлен, но исправно платит, голосует за продление полномочий менеджмента и не имеет опциона по умолчанию. Никто власть не отдаст не потому, что кто-то жадный, а потому, что в нормальной экономике не раздают активы, которые генерируют денежный поток.
Актив, который нельзя продать
Главный актив отрасли — кресло. Его нельзя купить, унаследовать или выиграть в лотерею. Лотерея лишь имитирует этот розыгрыш. Раз в несколько лет нам дают почувствовать себя участником, но призы по классике жанра остаются у организатора.
Актив генерирует кэшфлоу. Это доступ к бюджетам, медиа и распределению подрядов, а ещё к людям, которые готовы работать на идею бесплатно, а на карьеру — за идею. Вокруг актива вырастает целая инфраструктура из советников, охраны, пиарщиков и аналитиков — целый обслуживающий цех, как вокруг реактора.
И здесь главное отличие от обычного бизнеса. В экономике актив теряет стоимость и уходит к более эффективному владельцу, потому что рынок — сплошная ребалансировка. В политике актив сам выбирает преемника, а правила игры, от законов до процедур, периодически подгоняют под действующего владельца, чтобы актив оставался в семье, в кэшфлоу и в кадре. Редчайшая рыночная привилегия, вечная балансовая стоимость и пожизненная гарантия в одном флаконе. Ни один фонд мира не предлагает таких условий. А отрасль предлагает. Себе.
Никто ничего не отдаёт. Отдать кресло значит добровольно ликвидировать единственный актив без компенсации. Так не бывает даже на самых циничных рынках. Даже в крипте хотя бы обещают децентрализацию.
Мы — штат, а не акционеры
Элегантнее всего в модели финансирование. Расходы покрываются за счёт «сотрудников», которые ещё и подписку оформили «добровольно», в виде налогов, штрафов, сборов, комиссий и пошлин. Сядьте как-нибудь вечером с чеками и посчитайте. Акцизы сидят в цене бензина, налог прячется в каждой продуктовой корзине, комиссия прилагается к каждой квитанции. Отрасль стоит не в конце цепочки, а в её начале, так что ваши деньги уходят на неё раньше, чем доходят до вас. Это единственный работодатель, который забирает зарплату до того, как вы её получили, и называет это социальным контрактом.
Взамен нам выдают социальный пакет, куда входят безопасность, инфраструктура и чувство причастности. Чувство причастности — гениальная статья расходов, потому что ничего не стоит. Раз в несколько лет предлагают поставить галочку и называют это голосованием за управление компанией. Остальные дни мы работаем, платим и не задаём вопросов, как и положено сотрудникам без опциона.
В стартапах за это дают долю в компании. Здесь формулировка благороднее. Вас называют источником власти. Доля при этом непривилегированная. Дивидендов нет, продать нельзя, в реестр акционеров не внесут. А при оптимизации штата вы стоите в самом конце очереди на выходное пособие, после подрядчиков и бюджетников, которым ещё и должны.
На вопрос «кто виноват» у отрасли есть ответ, отточенный десятилетиями. Виноваты все вместе. Изящно! Виновата команда, а премию получает председатель правления.
Маркетинг: бюджет решает всё
Раньше была идеология, теперь эффективность вложений. Кандидат на пост — продукт с позиционированием, целевой аудиторией и тестами слоганов. Работают консультанты, политтехнологи и фокус-группы из девяти бабушек, чьё «ну, если только он, а не этот» решает исход вечности.
Но главная строка рекламного бюджета — не плакаты. Это производство раздражителя. Формула проста. Напуганный или оскорблённый человек становится лояльным клиентом. Он не анализирует, он голосует сердцем, а сердце в стрессе ставит галочку там, где кричали громче и страшнее. Спокойный, сытый, информированный избиратель оборачивается для отрасли худшим кошмаром. Такой задаёт вопросы, сверяет цифры и плохо конвертируется.
Поэтому медиа работают как воронка продаж. Их задача не в том, чтобы информировать вас для решения, а в том, чтобы пугать и держать на связи. Новость о враге превращается в ретаргетинг, разоблачение — в промоакцию, а фраза «нас обсуждают за рубежом» — в бесплатный контент, которого обычной рекламе пришлось бы ждать годами. Если бы эти маркетологи работали в обычной рекламе, их еженедельно вызывали бы на комиссию по этике. А здесь им платят премию за эффективность.
Конкуренция: суббренды одного холдинга
Теперь о конкуренции. На рынке представлены альтернативы, жёсткая, мягкая, технократическая, с ладошкой в логотипе. Все они оказываются суббрендами одного холдинга с общей полкой, общей аудиторией и общими правилами допуска. Это франчайзинг, а не конкуренция. Главный бренд не борется с суббрендами, а распределяет между ними ниши. Кто-то берёт голоса за стабильность, кто-то за справедливость, кто-то за разговор начистоту. Аудитория делится между фасадами, а прибыль холдинга остаётся целой.
Кого при этом продвигают по карьерной лестнице? Не самых умных, а самых предсказуемых. Умный может выйти из-под контроля, лояльный не выйдет никогда. Таланты здесь не удерживают, а реструктурируют, как только те начинают проявлять несогласие.
Настоящий конкурент угрожает не позиционированию, а бизнес-модели. С ним обращаются не как с игроком рынка, а как с риск-событием. Его регулируют, ограничивают, дисквалифицируют. Это самая честная часть отчётности отрасли, потому что правила допуска на полку пишут те, кто уже на полке стоит.
Программа лояльности: как удерживают клиентов
А если попробовать считать вас клиентом? Тогда всё сходится ещё точнее. Обычный бизнес платит за удержание клиента кэшбэком, бонусами и подарками. Отрасль политики нашла способ дешевле и удерживает памятью. Главный её инструмент звучит как три слова. У нас так принято. Попробуйте возразить, и вы возразите не против тезиса, а против всех, кто это принимал до вас, от бабушек и учителей до прадедов. Несогласие здесь объявляется не вопросом логики, а вопросом верности. А верность продаётся целиком, без опции частичного выкупа.
Дальше начинается ритуальное обслуживание. Флаг, гимн и годовщины работают как корпоративные собрания, только с оркестром. Ностальгия выполняет роль ретаргетинга на аудиторию, у которой молодость уже позади и впереди нечего купить. Этот дефицит с готовностью восполняют повторами.
Работает безотказно. Клиент, удержанный кэшбэком, уйдёт при первом лучшем предложении. Клиент, удержанный памятью, не уйдёт никогда, потому что уход для него оборачивается предательством собственного прошлого. Дешевле этого инструмента в отрасли нет. Эффективнее тоже.
Риск-менеджмент: зачем вам враг
Любому бизнесу нужен риск-менеджмент, но главный риск у этой отрасли сидит внутри. Внутри сидите вы, слишком информированные, слишком спокойные, слишком думающие.
Врагов отрасль давно перестала закупать на стороне. Внешний поставщик вездесущ, непредсказуем и требует постоянной рекламной поддержки, а его поведение не согласуешь заранее. Поэтому отрасль нашла решение элегантнее. Врагов она производит сама, прямо при головном офисе. Производственный цикл замкнут, импорт не требуется.
Процесс бесхитростен. На вход подаётся обычный человек, который задаёт вопросы, сверяет цифры и просит показать отчётность. На выходе, после одной-двух итераций с ярлыками, получается несогласный. Несогласный автоматически получает вторую, главную квалификацию. Он враг. И вот тут происходит самое потрясающее. Ярлык навешивается самим производителем, а не рождается вместе с товаром. Без производственной линии несогласный оставался бы просто человеком с вопросами. Вместе с ней он превращается в продукт, у которого появилось назначение.
Зачем нужен этот продукт, объясняет простая бухгалтерия. Себестоимость нулевая, сырьё бесплатное и поставляет себя само, достаточно лишь один раз спросить про цифры. Срок годности не ограничен. Спрос устойчив, потому что на готовом враге удобно списывать издержки, неудачи и всё, что не складывается по плану. Он всегда под рукой, а его появление каждый раз укрепляет лояльность остальных, которые сплочённым коллективом радуются, что враг найден и опознан.
В профильных учебниках такую схему назвали бы многоходовочкой. Первый ход конвертирует человека с вопросами в несогласного. Второй конвертирует несогласного во врага. Третий конвертирует врага в оправдание любых издержек. Четвёртый конвертирует оправдание в лояльность остальных. И так по кругу, до бесконечности, потому что конвейер производит сырьё быстрее, чем склад успевает пустеть.
Заметьте, внутренний враг не исчезает окончательно никогда. Дело не в том, что с ним не справляются, а в том, что прибыльный враг тоже актив. Угрозу ликвидируют. А актив ликвидировать зачем?
Отчётность есть — аудита нет
Любая компания обязана публиковать отчётность. Отрасль публикует тоже, только вместо выручки там уверенность в завтрашнем дне, вместо затрат непреодолимые внешние обстоятельства, а вместо прибыли рост в сопоставимых показателях, к которым никто не подбирается.
Сравните с рынком. Котируемая компания ежегодно раскрывает сотни страниц отчётности со сносками, рисками и подписью аудитора, который несёт ответственность. Отрасль, распоряжающаяся триллионами, публикует пресс-релиз.
В обычном бизнесе за фальсификацию отчётности наказывают. В этой отрасли за фальсификацию обещаний переизбирают. То есть не наказывают никогда. Поэтому обещания здесь не обязательства, а маркетинг. Говорят, мы на пути к цели. Путь длинный, живописный и заканчивается, как правило, на следующей кампании.
Что делать?
Революционных советов не будет, это финансовое издание, а не призывное. Но финансовая гигиена — дело светское, и вот что она предписывает.
✔️ Перестать платить маркетинговому отделу вниманием. Внимание остаётся единственной валютой, которую отрасль добывает у вас бесплатно, и дороже всего стоят клики возмущения. Каждая минута ярости означает минуту, отработанную на чужой баланс. Хотите злиться? Злитесь, но хотя бы за деньги. Запишите это в расходы.
✔️ Считать. Когда вам объясняют, почему школа не потянет бюджет, а нужный монумент потянет, сверяйте суммы. Привычка проверять цифры остаётся единственным инструментом контроля, который не отнимут.
✔️ Быть осознанным. Каждое действие имеет заказчика, и полезно понимать, кому уходит результат. Репост гневной новости работает на воронку продаж, спор в комментариях отрабатывает чужой маркетинговый бюджет, а страх за завтра оплачен из вашего кармана и списан в чужую пользу. Это не значит, что жить нужно в режиме тотального аудита собственных эмоций. Это значит, что перед действием стоит задать один вопрос. Кому выгодно, чтобы я это сделал? Ответ, обнаруженный не сразу, а вторым пунктом, почти всегда оказывается самым честным.
✔️ Помнить, кто вы. Вы — источник ликвидности, а не актив. Активы берегут, ликвидность перекачивают. А вопрос уже сам по себе капиталовложение в собственную позицию и самое доходное вложение из доступных.
P.S.
Говорят, обыграть казино нельзя, потому что казино владеет столом. Политика устроена так же, только стол, крупье и правила принадлежат одному хозяину, а в качестве ставки мы выставляем то, что не наше, время, внимание и будущее.
Единственная стратегия, которую не обыграют, сводится к тому, чтобы не играть больше необходимого. Прийти, поставить минимум, забрать сдачу себе на дивиденды и вовремя уйти.
#экономика #жизнь #общение #бизнес #деньги #власть #политика #финансы #отрасль
🎁 Продолжаем наш конкурс! Победит тот, чей прогноз окажется ближе всех к фактической цене
💡 Задание на эту неделю:
Сколько будет стоить 1 акция Газпрома $GAZP в понедельник в 09:00 МСК?
Текущая цена — 116,92₽
🤔 Как участвовать:
• Зарегистрируйся в соцсети БАЗАР
• Поставь любую реакцию этому посту
• Напиши в комментариях к этому посту, какой будет цена акции Газпрома 2 ноября в 09:00 с точностью до сотых
• Пример: 116,65
• Один участник — один прогноз
🛑 Правила:
— Комментарий должен быть финальным. Редактирование не допускается
— Если оставишь несколько — засчитаем только первый
— Прогнозы принимаются до 01.11.2026, 23:00 по МСК
— Цена открытия фиксируется на 09:00 понедельника
— Если несколько участников отгадают цену, побеждает тот, кто оставил комментарий первым 🥇
🏆 Приз — 10 акций Ренессанс Страхование $RENI (или эквивалент в рублях)
📢 Результаты опубликуем в понедельник утром, погнали!
Оставляйте свой прогноз в комментариях 👇
На рынке наблюдается любопытная картина: облигации Самолёт $SMLT просели до -14% на новостях о возможной санации, тогда как акции пошли вверх. На первый взгляд это противоречие, однако логика инвесторов объясняет ситуацию.
Позиция держателей облигаций
Для держателей облигаций новость о санации — в первую очередь неопределённость. Речь идёт о механизме комплексного соглашения по статье 31.1 закона о банкротстве: крупные кредиторы (прежде всего Сбербанк и ВТБ) могут согласовать план реструктуризации. Если за него проголосуют кредиторы с более чем 50% требований, суд его утвердит.
После этого условия распространятся на всех — включая тех, кто не согласен. Для инвестора в облигации это реальный риск: сроки погашения могут сдвинуть, купон — снизить, а сами бумаги — обменять на новые с другими параметрами. Отказаться от таких изменений отдельно взятый держатель не сможет.
Позиция акционеров
Акционеры смотрят на ту же ситуацию под другим углом. Для них санация — шанс сохранить бизнес вместо жёсткого банкротства. При банкротстве акционеры обычно остаются ни с чем: сначала закрываются долги перед кредиторами, и только если что-то остаётся — распределяется между собственниками.
Санация даёт компании шанс стабилизировать долговую нагрузку и продолжить работу. Рынок это считывает: если договорятся с банками и снимут острую нехватку ликвидности, операционная деятельность может восстановиться. Отсюда и рост акций — инвесторы закладывают вероятность того, что компания продолжит работать и в перспективе сможет нарастить прибыль.
❗️ В фокусе внимания — пик погашений в 2027 году. Именно в этот период компании нужно разом закрыть крупные обязательства:
• БО-П13 $RU000A107RZ0 (24.01.2027). Полный номинал — 24,5 млрд, но в календаре стоит остаточный объём 9,29 млрд — часть бумаг уже не в обращении. Это первый крупный пик: вместе с офертой БО-П11 в январе–феврале 2027-го компании нужно закрыть около 15,7 млрд.
• БО-П11 $RU000A104JQ3 (оферта). Дата фиксации реестра — 9 февраля, дата выкупа — 12 февраля 2027-го. Сумма «до 6,4 млрд» — это стресс-сценарий: аналитики закладывают предъявление всего объёма в обращении, хотя фактически инвесторы могут предъявить меньше.
• Погашение БО-П14 $RU000A1095L7 на 20 млрд — крупнейшая точка графика. Финальное погашение БО-П15 $RU000A109874 (30.07.2027) стало таким небольшим потому, что в августе 2026-го компания уже выкупила по оферте бумаги на 3,12 млрд. БО-П14, БО-П15, БО-П19 и БО-П06 нужно оценивать как единый платёжный пик.
📍 Что сейчас делать с облигациями, выделил бы три пути:
• Оставить, как есть. Если верите, что компания справится с пиком за счёт операционного потока или удастся договориться о реструктуризации — можно оставить бумаги. Но будьте готовы активно управлять позицией: стоп-лоссы, частичная фиксация прибыли на позитивных новостях.
• Сократить позицию. Если риски кажутся чрезмерными — например, видите слабые места в отчётности, а переговоры идут туго — разумно продать часть бумаг, чтобы снизить концентрацию риска в портфеле.
• Выйти полностью. Если считаете, что вероятность негативного сценария — дефолта или длительной реструктуризации с потерей стоимости — слишком высока и не соответствует вашей стратегии, продавайте всё.
У меня же от этого эмитента только короткий флоатер БО-П14 с долей 2,7%. Продавать или увеличивать не планирую. Жду развязки с приемлемым для меня уровнем риска. Всех благодарю за внимание и проставленные реакции под постом.
✅️ Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: @kitchen_invest в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.
#облигации #обзор #аналитика #инвестиции #расту_сбазар #базарразбор #новичкам
'Не является инвестиционной рекомендацией
Вчера, 29 октября, около одиннадцати вечера по Москве с кошельков крупнейшей криптобиржи мира начали уходить миллиарды долларов. Основной объём вынесли минут за двадцать, начиная с 20:05 UTC, причём сразу в десяти блокчейнах
К сегодняшнему утру Binance сама назвала цифру: около $6,3 млрд, это крупнейшая кража в истории крипты. Прошлый рекорд, взлом Bybit в феврале 2025-го на $1,5 млрд, на этом фоне смотрится скромно. Этот больше почти в 4 раза
Что произошло со взломом Binance 🔍
Сначала пользователи заметили, что с горячих кошельков биржи что-то утекает. Чанпэн Чжао, бывший глава Binance, написал в X, что это похоже на взлом
Сама биржа ответила, что деньги клиентов в безопасности, и притормозила выводы на нескольких сетях. Потом выяснилось, что тормозить пришлось всё: депозиты и выводы заморожены полностью
В постах Binance то заверяла, что средства пользователей в полной безопасности, то обещала покрыть все убытки. Если всё в безопасности, что покрывать? Писали, видимо, быстро и в панике
На $ETHUSD Ethereum ушло около $3,79 млрд, на $BTCUSD Bitcoin 18 270 BTC (это примерно $1,47 млрд), на $TRXUSD Tron около $628 млн, на $XRPUSD XRP Ledger около $296 млн, на $SOLUSD Solana около $96 млн. Мелочь добрали с Arbitrum, Base, Avalanche и других сетей
Как взломали Binance 💻
Binance заявляет, что взломали ноутбук DevOps-инженера, через него хакер добрался до служебного контейнера и отправил свои транзакции на вывод. Утечки приватных ключей, по словам биржи, пока не нашли
На Ethereum хакер воспользовался функцией EIP-7702, которая появилась в обновлении Pectra в 2025-м. Она позволяет обычному кошельку отдать управление смарт-контракту
У горячего кошелька Binance счётчик транзакций постоянно растёт, поэтому злоумышленник заранее подготовил 50 подписанных разрешений на подряд идущие номера. Хотя бы одно из них точно сработало бы, что и произошло
Одна транзакция, и кошелёк начал слушаться только хакера. Причём работал он потом ещё несколько часов и выметал каждое новое поступление
⚠️ Но Ethereum лишь часть истории. Примерно за полчаса валидные подписи для атакующего выдали кошельки на разных сетях, с разными типами ключей и схемами подписи. Одним фишингом такое сложно объяснить
Аналитики считают, что скомпрометировали саму систему, которой Binance подписывает транзакции. Вполне возможно, что история с ноутбуком инженера и взлом подписывающего контура вполне могут быть двумя концами одной цепочки. Официальный разбор биржа обещает позже
К взлому основательно готовились. Мелкие суммы из Tornado Cash оператор получил больше чем за 36 часов до кражи, потом прогнал код на двух кошельках, отрепетировал финальную версию на третьем и лишь затем поставил её на кошелёк Binance. Это была спланированная операция
Кто взломал Binance 💰
В сети с высокой уверенностью называют группу TraderTraitor из Северной Кореи, ту самую, которую ФБР связывало со взломом Bybit. Глава Chainalysis Джонатан Левин тоже считает, что скорее всего это она
Почерк узнаваемый: сначала Tornado Cash, потом долгая подготовка, потом подписи, собранные заранее и пущенные в дело одним залпом. Но пока официального вывода следствия нет
Заодно стоит помнить фон. Октябрь уже успели прозвать «Чёрным»: в мире произошла серия громких взломов и багов, найденных с помощью ИИ. В тот же день Polymarket останавливал торги из-за взлома через стороннего подрядчика, у пользователей пропало больше $2,6 млн
Связь между этими историями никто не доказал, ИИ в них тоже пока не замешан, но совпало неприятно
Заморозка стейблкоинов ❄️
Забрать биткоин у хакеров нельзя, а вот стейблкоины заморозить можно: у них есть эмитент, который может нажать кнопку. Tether, Circle, Ripple и World Liberty Financial вчера заморозили в сумме около $2,67 млрд, а Security Council сети Arbitrum принудительно перевёл у хакера 8426 ETH и 74,6 млн ARB. Всего вышло около $2,7 млрд
Tether, например, заблокировал главный кошелёк хакера через 37 минут после основной кражи
Но и хакеры тоже не стояли на месте. Они сливали USDT маркетмейкерам и брали под залог USDT эфир в долг на Aave
Обошлось это всё дорого — около 325 млн USDT отдали за примерно 122 300 ETH, то есть по $2650 за монету при рыночных $2300–2350, переплата больше 10%, или порядка $40 млн. Для людей, которые только что унесли миллиарды, это немного, но видно, насколько они спешили
Что осталось у хакеров? Около $2,4 млрд в активах, которые не может заморозить ни один эмитент: больше 420 000 ETH и 18 270 BTC. Если сложить, то из $6,36 млрд примерно 42% заморожено, около 38% лежит у взломщиков, а остальные $1,2–1,3 млрд остаются где-то в промежуточных кошельках и на обменах
Как Binance будет возмещать потери после взлома 💵
Биржа обещает покрыть все потери из фонда SAFU и собственных средств. SAFU это резерв, который Binance завела в 2018 году как раз на такой случай. Сейчас в нём около $1 млрд в биткоине
Если вернут всё, что заморожено, дыра составит около $3,3 млрд. SAFU закрывает от силы треть, остальные $2,3-2,7 млрд придётся доставать из корпоративного кармана. На платформе до взлома лежало порядка $144 млрд, так что вся кража это около 4,4% от общей суммы, Binance такое пережить в состоянии
Деньги, скорее всего, найдутся. Куда важнее, поверят ли люди, что они найдутся. Чтобы их убедить, биржа обещает обновлённое подтверждение резервов. Как оно будет выглядеть, пока никто не знает
Реакция криптовалют на взлом Binance 📉
Рынок отреагировал быстро и предсказуемо. Биткоин упал почти на 5%, ниже $77 000, эфир потерял 5,7%. На пике паники ликвидации достигли $1,5 млрд. BNB, токен самой биржи, просел на 8,6% до уровня около $694
При этом монеты пострадали из-за чужой дыры в балансе. Binance не владеет рынком, но на ней держится огромный кусок доверия к нему
Скорее всего, рынок найдёт новое дно только после разморозки активов и появления подробностей взлома. После такой истории трейдеры могут активнее уходить на децентрализованные биржи, где подобных эксплойтов пока не случалось
Ирония в том, что остановить воров помогли как раз централизованные игроки: эмитенты стейблкоинов заморозили активы за час, у децентрализованного мира такой возможности нет
Но институционалы уже начали выводить активы с централизованных бирж, а индийская CoinDCX ограничила фьючерсную торговлю. Правда пока это скорее первые движения, чем тренд
Что будет дальше после взлома Binance ⌛
Прежде всего всех интересуют выводы. Соосновательница Binance рассчитывает возобновить их к воскресенью, депозиты при этом работают как обычно. Если откроются в срок, то большая часть паники уйдёт. Если история затянется, можно ожидать нового витка распродаж
Параллельно пойдёт отмывание украденного. Дальше деньги, вероятно, потянутся через кросс-чейн мосты, обменники и OTC-брокеров, а биткоин уже режут на куски по 1000 и 100 BTC, чтобы запутать след
Потом придёт время разбора полётов. Что именно взломали, почему такая сумма лежала в горячих кошельках, сработали ли вообще лимиты. Вопросы могут появиться и у регуляторов, и у самих клиентов
Что делать, если у вас деньги на Binance ✍️
Паника сейчас не нужна, но и расслабляться не стоит. Биржа обещает вернуть всё, однако биржевые счета, в отличие от банковских вкладов, не застрахованы автоматически. Всё держится на репутации и ресурсах компании
Главное — не ведитесь на письма и чаты про «компенсацию»: после таких новостей мошенники оживляются. Проверьте и по возможности усильте защиту аккаунта через аппаратный ключ или passkey
Binance этот удар переживёт. Но урок неприятный: чем больше денег в одном месте, тем выше ставки у тех, кто готовится к взлому
Интересный разбор — 👍
📱 Переходите в приложение БАЗАР
Российский рынок давно превратился в прибор для измерения градуса мировой напряжённости: кто вчера отчитался о дивидендах, сегодня забыт — все смотрят, что там на переговорах. Санкции, нефть и курс рубля диктуют котировкам поведение непредсказуемого подростка. Для инвестора, у которого нервная система дороже портфеля, это, скажем прямо, сомнительное удовольствие.
Но и в этом цирке есть артисты, работающие по своему сценарию: компании, для которых внешние шоки почти безразличны, потому что их бизнес живёт в параллельной реальности внутреннего спроса. По ним недавно даже составили отдельную подборку — редкий случай, когда аналитики написали что-то, что можно читать без таблеток от тревожности.
👁️🗨️ Критерии отбора: как выглядит счастливчик
Формула «иммунитета» скучно предсказуема, но именно она и работает:
✔️ выручка — изнутри страны, экспортным ветром не сдувается;
✔️ нефть и металлы в бизнес-модели не фигурируют ни как доход, ни как расход;
✔️ деньги и затраты — в рублях, курсовые качели не трогают;
✔️ не государственный гигант, поэтому в санкционные списки попадает реже, чем в заголовки;
✔️ масштаб умеренный: слишком мелкий, чтобы быть стратегическим, слишком частный, чтобы быть мишенью.
Герои подборки
МД Медикал Груп $MDMG
Частные клиники, платные услуги, внутренний рынок — формула почти антикризисная. Люди болеют и рожают при любом внешнем фоне, что и отражается в отчётности: за первое полугодие 2026 года выручка выросла на 28,8%, до 24,8 млрд рублей, менеджмент поднял прогноз роста на год до 24–25%, а заодно прикупил Ильинскую больницу за 8,5 млрд и сеть «Здравица». Дивиденды платит. Единственная ложка дёгтя: прежде该公司 гордилась почти полным отсутствием долга, но теперь под сделки привлекла кредит на 6 млрд рублей и консолидирует ещё 1,1 млрд долга больницы — долговая нагрузка умеренная, но впервые с заметной заёмной составляющей. Впрочем, в эпоху дорогих денег платить за рост по частям — стратегия не худшая.
Циан $CNRU
Объявления о недвижимости, лидогенерация, реклама застройщиков — чистая монетизация внутреннего спроса при почти нулевом долге. За первый квартал 2026 года выручка прибавила 17,9% до 3,9 млрд рублей, EBITDA — 77,5%, чистая прибыль выросла в 4,6 раза. Люди, как ни странно, продолжают искать квартиры даже в эпоху геополитической неопределённости. С дивидендами, правда, вышло занятно: за девять месяцев компания объявила 33 рубля на акцию — меньше, чем ждали аналитики, и акции на новость поскучнели. По совокупным объявленным выплатам 2026 года доходность выходит порядка 12–13%. Не 15%, о которых мечталось, но и не беда.
Озон Фармацевтика $OZPH
Дженерики — продукт внутреннего фармацевтического спроса, а он устойчив к чему угодно, кроме исчезновения болезней. Чистый долг к EBITDA к середине года снизился до 0,4х, прогноз роста выручки на 2026 год — 15–25%. Оговорка честная: часть субстанций компания закупает за рубежом, так что валюта всё же дышит в затылок. Но не хватается за горло.
Россети Волга $MRKV и Россети Московский регион $MSRS
Распределительные сети — тарифно-регулируемый внутренний бизнес. Государственный контроль формально есть, но из-за масштаба и функции санкциями не задевается. Тарифы на передачу растут быстрее инфляции, что для акционеров приятнее, чем для населения: доходность по итогам 2026 года — порядка 12–14%, а по бизнес-плану 2027-го — 16–22%. Последнюю цифру особенно восторженно воспринимать не стоит: консервативная часть аналитиков уже напоминает, что прогноз на следующий год строится на оптимистичных допущениях, а сетевые компании исторически умеют обещать лучше, чем делить. Скучно? Да. Стабильно? Тоже да.
B2B-РТС $BTBR
Крупнейшая электронная закупочная площадка в сегментах B2B и B2G, свежий IPO-новичок — вышла на биржу 17 апреля 2026 года по 118 рублей за акцию. Доля рынка — около 38% в регулируемых закупках и 41% в коммерческих. За первый квартал совокупный доход вырос на 20,6%, чистая прибыль превысила 1 млрд рублей, на дивиденды компания обещает направлять не менее 50% прибыли по МСФО, а чистый долг у неё отрицательный — редкая роскошь. Отдельный нюанс, о котором не пишут в пресс-релизах: заметная часть роста дохода — процентный доход на остатки клиентов, а не комиссионный бизнес. То есть площадка частично зарабатывает на дорогих деньгах, и при снижении ставки этот источник начнёт сдуваться. Госзакупки, впрочем, в России есть всегда — не самая плохая привязка к реальности.
Вывод
Тем не менее, полностью отрезанных от геополитики бумаг на российском рынке не существует — системный риск лежит на всех, без исключений и привилегий. Но инвестор, уставший от постоянной сверки с новостной лентой, вполне может собрать портфель из компаний внутреннего спроса: медицина, фарма, ритейл, сети, закупочные платформы. Это не панацея и не замена диверсификации, но способ спать чуть крепче. А в нынешних реалиях и такой компромисс дорогого стоит — буквально, с учётом ключевой ставки.
Дисклеймер: материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Рынок — штука рискованная, а решения стоит принимать с оглядкой на собственную толерантность к стрессу и капиталу.
Маркетплейс отчитался за 3 квартал и 9 месяцев 2026 года по МСФО, разбираемся в цифрах и перспективах 👇
Выручка 421,2 млрд ₽ (+63% г/г), скорр. EBITDA 93,0 млрд ₽ (+124% г/г), акции на отчёте подпрыгнули примерно на 4%. А вот чистая прибыль всего 3,7 млрд ₽, и причины стоит разобрать отдельно
📈 GMV с услугами вырос на 42% г/г до 1 560,4 млрд ₽, заказов на 76% больше. За 9М скорр. EBITDA уже 199,7 млрд ₽, а годовой ориентир компании был «около 200». Прогноз по факту выполнен
Валовая прибыль выросла до 7,8% от GMV (было 5,5%), и первая мысль, что логистику оптимизировали. Нет, вся себестоимость к GMV даже выросла, с 18,0% до 19,2%
Маржу дала выручка, которая выросла с 23,5% до 27,0% от GMV. Проще говоря, Ozon стал сильнее зарабатывать на продавцах, рекламе и услугах (выручка от услуг +70% при росте оборота +42%)
✅ Заказов на 76% больше, но вот оборота на 42%, значит средний чек просел примерно на 20%, люди покупают чаще и мельче. Себестоимость услуг маркетплейса на заказ упала на 13% до 150 ₽, и это хорошо, но если небольших покупок станет ещё больше, этот рычаг перестанет работать. Активных покупателей при этом всего +17%, рост держится на частоте
OZON заложил 30,1 млрд ₽ резервов из-за ударов БПЛА по 11 логистическим объектам. Это треть всей EBITDA квартала, и компания теперь вынесла её за скобки скорректированного показателя
Без учёта инцидентов финтех даёт около 90% прибыли до налога за 9 мес. И тут есть тревожные звоночки. Стоимость риска 14,3% (+3,7 п.п.), резервы выросли в 2,4 раза до 7,8 млрд ₽, а кредитный портфель с начала года вырос на 57% до 204,3 млрд ₽
Кредиты, кстати, это лишь около 19% активов, приносящих процент, остальное облигации, и часть из них заложена по репо (99,6 млрд ₽)
💰 Операционный поток — 275,1 млрд ₽, но 258,1 из них оборотный капитал, то есть деньги продавцов и клиентов банка, которые временно лежат у OZON. Своих, заработанных, сильно меньше. Если от EBITDA отнять аренду (24,1 млрд ₽) и капзатраты (25,1 млрд ₽), останется порядка 44 млрд ₽ до налогов
Аренда плюс займы дают 587 млрд ₽, около 2,4х EBITDA за 12 месяцев, капитал отрицательный (−166,5 млрд ₽). И за 9М акционерам вернули 31,9 млрд ₽ дивидендами и выкупом, больше чистой прибыли за тот же срок (18,3 млрд ₽)
📍 Финансовый аналитик от БАЗАР указывает, что акции OZON сохраняют восходящий краткосрочный и среднесрочный тренд, цена выше средних за 20, 50 и 200 сессий, хотя средняя за 50 сессий пока ниже средней за 200 — восстановление внутри долгого снижения
Цена 3806 находится чуть выше сильной поддержки 3805.03 и в нижней четверти коридора к сопротивлению 3866.37. Напряжение цены повышено — зона перекупленности
Получить свой полноценный разбор любой акции вы можете совершенно бесплатно здесь — https://finbazar.ru/financial-analyst
📊 При текущей цене акций в 3 805 ₽ P/E за 12 месяцев около 38х, P/E по очищенной прибыли 3 кв. в годовом выражении около 5,6х, P/S около 0,6
Капитализация к скорр. EBITDA за 12 месяцев около 3,4х, а EV/EBITDA на год вперёд около 3,0х
Из плана дивидендов на 2026 год (не менее 30 млрд ₽) осталось выплатить около 15 млрд ₽, это около 1,8% к цене
Бизнес растёт, юнит-экономика реально лучше, по EBITDA акция выглядит недорого. Но маржа 6,0% скорее пик (в 4 кв. 2025 она проседала с 3,8% до 3,4%), прибыль сильно зависит от финтеха, риск ударов по логистике ещё остаётся $OZON
Полезный разбор — 👍
📱 Переходите в приложение БАЗАР
В 2026 году Московская биржа существенно расширила линейку вечных фьючерсов: в июле появились контракты на S&P 500 и Nasdaq, в сентябре — на фиксинги акций крупных американских компаний (Tesla, Apple, NVIDIA, Amazon и др.), а затем — на криптоиндексы (Bitcoin, Ethereum, Solana, Ripple, TRON), доступные только квалам.
У всех контрактов общая механика: нет даты экспирации, есть ежедневный фандинг, который удерживает цену у реального рынка — и одновременно влияет на издержки позиции. Именно вокруг этой механики и возникают типичные ошибки, о которых сегодня я хочу с вами поговорить.
На первый взгляд вечный фьючерс очень похож на базовый актив: цена находится рядом, контракты не имеют даты экспирации, а позицию можно держать сколь угодно долго. Из-за этого многие инвесторы воспринимают вечный фьючерс как обычную покупку акций или валюты.
📍 Однако у этого инструмента есть специфика, которая напрямую влияет на результат торговли:
• Встроенное плечо. Для торговли необходимо иметь на счёте гарантийное обеспечение, а не полную стоимость контракта. При этом прибыли и убытки рассчитываются по всей позиции.
• Ежедневный клиринг. Финансовый результат пересчитывается каждый день: прибыль сразу начисляется, убыток сразу списывается.
• Фандинг. По вечным контрактам предусмотрен ежедневный платёж между участниками.
По фьючерсу на акцию инвестор не становится владельцем и не получает дивиденды. При этом возможна дивидендная поправка, если инвестор был покупателем вечного фьючерса перед отсечкой.
📍 Что такое фандинг и зачем он нужен?
Фандинг — это ежедневный платёж между держателями длинных (лонг) и коротких (шорт) позиций по вечному фьючерсу. Его задача — не давать цене контракта надолго уходить от цены базового актива (спота).
Логика простая:
• Фьючерс дороже спота → фандинг положительный: лонги платят шортам. Это делает лонг менее выгодным и тянет цену фьючерса вниз к споту.
• Фьючерс дешевле спота → фандинг отрицательный: шорты платят лонгам. Это охлаждает интерес к шортам и подтягивает цену фьючерса вверх.
• Разница небольшая → фандинг нулевой: если отклонение укладывается в допустимый коридор (L1), платежей нет.
Фандинг считается в течение дня, а начисляется или списывается в вечерний клиринг. Хотите заранее прикинуть, спишут с вас деньги или начислят и сколько примерно, — смотрите индикативный фандинг в терминале или на сайте биржи. А если платить не хочется, позицию можно закрыть до вечернего клиринга.
📍 Не то, что можно игнорировать
В вечных фьючерсах на акции и на индекс IMOEX заложена дивидендная поправка — по сути, компенсация за изменение цены из-за дивидендных отсечек.
Как это работает:
• Лонги по вечному фьючерсу получают дивидендную поправку;
• Шорты — платят её.
Начисляется или списывается поправка в дату закрытия реестра акционеров. Но чтобы она прошла по вашей позиции, позиция должна быть открыта на 23:50 дня, предшествующего дню закрытия реестра. Закрыли раньше или открыли позже — поправка не начисляется и не списывается.
«Почему со счёта списались деньги?» — частая реакция новичка на вечерний клиринг.
А всё просто: трейдер открыл позицию во второй половине дня «просто поторговать», а про клиринг забыл. В итоге по позиции начисляется или списывается фандинг, а если это акция или индекс накануне отсечки — может быть учтена дивидендная поправка. Это не ошибка платформы, а стандартная механика инструмента.
Если не собираетесь держать позицию через клиринг:
• Следите за временем
• Выставляйте тейк-профиты и стоп-заявки заранее
• Закрывайте позицию вручную.
📍 Вторая ошибка — держать позицию долго и не считать издержки.
Смотреть только на цену и забывать про фандинг и дивиденды. Особенно критично для длинных позиций в инструментах с положительным фандингом.
Даже небольшие ежедневные суммы за месяцы превращаются в ощутимые расходы. И получается: рынок угадали, цена выросла, а результатом недовольны — потому что издержки не учли.
✅️ Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: @kitchen_invest в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.
#обучение #аналитика #инвестиции #трейдинг #расту_сбазар #базарразбор #новичкам
'Не является инвестиционной рекомендацией
Чистая прибыль Сбера за третий квартал 2026 года по МСФО — 510,8 млрд рублей. Консенсус-прогноз, собранный накануне (Интерфакс, Forbes, 28.10.2026), — около 510 млрд. Совпало с точностью до округления. Рынок в долгу не остался: 28 октября акции держались у 299 рублей и плюса в полпроцента. Всё как заказывали, и потому — без оваций. А ведь в августе банк выплатил рекордные дивиденды, и след от них до сих пор виден в капитале. Рекорды копятся, цена новости — нет. Читать отчёт стоит именно с этого контраста: что здесь растёт за счёт объёма, что — за счёт резервных моделей, и где банк начал получать счёт за собственный успех.
Теперь цифры.
Прибыль за квартал — 510,8 млрд руб., плюс 13,9% год к году. За девять месяцев — 1 529,9 млрд, плюс 17,0% при рентабельности капитала 24,0%. На акцию — 23,9 руб. за квартал и 70,0 руб. за девять месяцев. Операционный доход до резервов — 1 195,7 млрд, плюс 11,1%. Стоимость риска (доля списаний в кредитном портфеле) — 1,1%, минус 0,3 пп год к году. Основной капитал банка, норматив Н1.0, — 14,0%, плюс 0,3 пп. А вот у совокупного капитала группы, норматива Н20.0, минус 1,4 пп — до 13,7%. Сам общий капитал при этом прибавил 5,5%, до 8,5 трлн руб. На бумаге — безупречный квартал. Сомнения начинаются, когда поднимаешь крышку.
Откуда сила квартала?
Из объёма, а не из цены денег. Процентные доходы выросли на 24% год к году, до 1 107,7 млрд руб. Процентная маржа (NIM) — сжалась на 4 базисных пункта, до 6,65%. Перевожу: каждый кредит приносит чуть меньше, чем год назад, но кредитов стало заметно больше. Портфель вырос за квартал на 4%, до 55 трлн руб.; активы, взвешенные с учётом риска (RWA), — на 2,8%, до 61 трлн.
Пассивы ведут себя с характером.
Деньги физлиц подешевели на 0,6 пп — до 8,2%. Корпоративные депозиты, наоборот, подорожали на 0,2 пп — до 9,2%. При этом средства юрлиц на счетах за квартал прибавили 14,3%, до 16,7 трлн руб., средства физлиц — 1,4%, до 35 трлн. Третья рука квартала — резервы: расходы на резервы и переоценку кредитов упали на 14,2% год к году, до 145 млрд руб. А капитал тем временем набирал вес: базовый капитал первого уровня вырос за квартал на 5,9%, до 7,9 трлн руб. — заработанной прибыли.
Кейс
Возьмём корпоративный бизнес Сбера и проведём цифру до конца. За квартал банк выдал юрлицам 7,1 трлн руб. кредитов — на 8% больше, чем год назад. Корпоративный портфель вырос на 5,7%, до 34,2 трлн руб., доля Сбера на этом рынке — до 32,7%. А доходность корпкредитов за квартал упала на 0,5 пп, до 13,7% — с лагом вслед за ставкой, простаивающей на 14% с конца июля.
Механика простая: кредиты, выданные в первой половине года под дорогие ставки, ещё крутятся в балансе. Поэтому объёмный эффект пока бьёт ценовой. Но партия наращивается по понижающейся цене: каждый новый триллион выдач несёт ставку ниже предыдущего.
Что это значит?
Процентный доход продолжит расти, пока растут активы, — но темп будет гаснуть. Рост прибыли 13,9% в квартале против 17,0% за девять месяцев — тот самый след затухания. Розница зеркальна, только быстрее: доходность розничных кредитов стоит на 16,7%, депозиты физлиц дешевеют, портфель прибавил 2,9%, до 20,9 трлн руб. Ипотечные выдачи за квартал — 967 млрд руб.; в сентябре, перед сменой правил семейной ипотеки, случился всплеск льготного спроса. На рыночные программы — 34% квартальных выдач.
Вопрос четвёртого квартала: заменит ли рыночная ипотека уезжающий льготный спрос? Пока объём растёт, маржа будет медленно сдуваться. Это не трагедия, а цена рентабельности капитала 23,5% за квартал. Следить надо за темпом, а не за уровнем.
Красные флаги
Комиссионные доходы за квартал просели на 1,9% год к году — до 212,3 млрд руб. Официальная формулировка — «изменение тарификации транзакционных сервисов». Если это не разовый манёвр, четвёртый квартал покажет.
Оперрасходы выросли на 13,7% год к году, до 351 млрд руб., — быстрее дохода (+11,1%). Отношение расходов к доходам (CIR) — 29,4%, плюс 0,7 пп к прошлому году. Причина, по релизу, — амортизация нематериальных активов: ИИ-инвестиции начали предъявлять счёт.
Н20.0 группы просел на 1,4 пп, до 13,7%: рекордные дивиденды 850,2 млрд руб. конвертировали часть капитала в выплаты. Цену дивидендов надо искать не в строке прибыли, а в колонке капитала.
Чего не сказали.
Снижение резервов релиз объясняет «приведением прогнозных моделей в соответствие с обновлёнными макроэкономическими ожиданиями». Красиво — но какой вклад в 145 млрд дала сама модель, а какой — реальное снижение проблемности, не раскрыто. Читатель видит итог, но не состав числа.
Второе: конкретика комиссионного снижения осталась общей. Какие сервисы подорожали и насколько — не названо; фраза про «тарификацию» накрыла весь минус одним росчерком.
Контекст.
Денежно-кредитная политика в паузе: ключевая ставка простаивает на 14% с конца июля. 23 октября ЦБ во второй раз подряд её не тронул и заодно поднял прогноз средней ставки на 2027 год — до 12,5–13,5% (было 10,5–12,5%).
Инфляция, по оценке регулятора, держится в 5–6%. Ипотека пережила перенастройку. С 1 октября семейная ипотека привязана к числу детей: ставки от 2 до 12% в зависимости от региона и состава семьи, субсидирование ограничено 15 годами. Именно в конце третьего квартала, перед этой датой, Сбербанк фиксирует повышенный спрос на льготную ипотеку — и долю 58,7% на ипотечном рынке.
Реакция рынка вышла прагматичной: к середине дня 28 октября обыкновенные акции держались у 299 руб., в плюсе порядка полпроцента. Аплодисментов не напрашивалось. Реакция следующего торгового дня на момент подготовки поста неизвестна.
Три сценария до отчёта за IV квартал (ожидается в феврале 2027 года)
Пессимистичный.
Если 18 декабря ЦБ продлит паузу и сохранит повышенную траекторию 2027 года, конкуренция за деньги юрлиц усилится. Корпдепозиты уже подорожали на 0,2 пп за квартал; дорожающий ресурс продолжит давить на маржу, сжавшуюся на 4 базисных пункта. Замедление темпа прибыли закрепится, а рост портфеля начнёт съедать норматив группы: при прежней прибыли каждый новый рубль RWA давит на Н20.0 сильнее. Рынок, которому банк продал ровно ожидания, не заплатит премию за угасающий темп. Триггер: Резюме обсуждения ставки 5 ноября и решение ЦБ 18 декабря.
Базовый.
При ставке 14% до конца года Сбер $SBER добирает годовой ориентир в 2 трлн прибыли «низким темпом». По расчёту брокера «Цифра брокер» (Финам, 28.10.2026), в четвёртом квартале достаточно около 470 млрд руб. — меньше любого из трёх предыдущих кварталов. За счёт чего: активы, выданные под дорогие ставки первой половины года, продолжают работать, депозиты физлиц дешевеют, резервы умеренные. Ориентир по прибыли и рентабельности 22% банк подтвердил на звонке 28 октября. Дивиденд за 2026 год при выплате 50% станет рекордным — но точный размер рынок узнает весной 2027-го. Триггер: ежемесячная управленческая статистика — удержит ли розница темп после 1 октября.
Хвостовой.
Если ЦБ возобновит снижение ставки раньше консенсуса, фондирование подешевеет быстрее доходности активов, и маржа получит передышку. Аналитики, опрошенные РИА Новости 23 октября, ждут цикла снижения не раньше первого квартала 2027 года — потому сценарий и хвостовой. Отложенный льготный спрос конца квартала может перетечь в рыночные программы. Это хвост распределения, а не база. Триггер: то же заседание 18 декабря.
Чек-лист наблюдателя:
5 ноября — прочитать Резюме обсуждения ключевой ставки: тональность ЦБ о траектории 2027 года важнее самой ставки.
18 декабря — решение по ставке: продление паузы или возврат к снижению; это развилка всех трёх сценариев.
Управленческая статистика Сбера за октябрь–ноябрь: удержит ли ипотека темп выдач после смены правил программы.
Комиссионные доходы в четвёртом квартале: если снова минус год к году — это тренд, а не разовая тарификация.
Отчёт за IV квартал в феврале 2027 года: сближение с ориентиром 2 трлн и восстановление Н20.0 после дивидендного вычета.
Итог.
Отчёт не меняет ни одной гипотезы о Сбере — он их подтверждает по всем строкам. Интригует не рост прибыли, а её анатомия: объём тянет вверх, маржа — вниз, расходы растут на амортизации ИИ, норматив группы — вниз на дивидендах. Куда пойдёт акция, решат не банкиры, а регулятор 18 декабря. Если тренд сомнительный — говорю прямо: здесь нет ни тренда, ни сомнения. Есть консенсус, исполненный с точностью до копейки. А рынок, получивший ровно то, что заказывал, платит за сюрприз, а не за порядок. Сегодня в порядке было всё.
Материал не является инвестиционной рекомендацией. Решения вы принимаете сами и на свой риск.
#базарразбор #базар #отчет #аналитика #сбер #прогноз #сценарии #идеи #инвестиции #трейдинг
Рынок гособлигаций медленно, но верно восстанавливается — и это несмотря на довольно жёсткий сигнал ЦБ, который пересмотрел свои ожидания по ставке на 2027 год. Я по-прежнему верю, что недавняя доходность около 17% по длинным ОФЗ — это дно, на которое регулятор уже не захочет возвращаться.
А вот компании, которые не могут обслуживать долги без «кислородной маски» в виде постоянного доступа к рынку, становятся главной проблемой. Вынужденное рефинансирование даст ещё большую нагрузку на банковскую систему: банкам придётся открывать кредитные линии для системно значимых игроков. А значит, отступать регулятору уже никак нельзя.
На первичке корпоративных облигаций активность снизилась: новых размещений меньше, календарь спокойнее. Большинство новых бумаг торгуется вблизи номинала или с минимальным отклонением от цены размещения. Поэтому я не спешу набирать основную долю на «первичке» — как показывает практика, с дисконтом от номинала это можно сделать после размещения, когда спекулянты покинут ракету, которая так и не взлетела.
📍 Из корпоративных облигаций: мне интересен новый выпуск «ЭкоНивы» 1Р04. Для меня он привлекателен при итоговом купоне не ниже 18%. Заявку на участие в первичном размещении можно оставить до 29 октября 15:00 МСК, а на вторичке бумага появится 2 ноября.
С полученных купонов за полтора месяца сформировал ежемесячный доход по ОФЗ. К имеющимся 26238 $SU26238RMFS4 и 26250 $SU26250RMFS9 докупил четыре недостающих выпуска для этой стратегии 26246 $SU26246RMFS7 26240 $SU26240RMFS0 26233 $SU26233RMFS5 и 26253 $SU26253RMFS3
Такими действиями повышаю уровень прогнозируемого дохода и минимизирую риски излишней волатильности в сегменте ВДО, которого у меня в портфеле немало. Именно на них хотел остановиться подробнее и поделиться мыслями — почему же я их не продаю.
• Полипласт у меня 2 выпуска: П02-БО-16 $RU000A10F7V9 и П02-БО-03 $RU000A10B4J5 общая доля 7,3%.
Компания несколько лет реализовывала масштабную инвестиционную программу и финансировала её в основном за счёт заёмных средств. А тут ещё и привычные логистические маршруты через Азовское и Чёрное моря начали давать сбои.
📍 На этом фоне аналитические агентства, пересмотрели рейтинги надёжности:
• 7 октября АКРА поставило рейтинг А (RU) статус «под наблюдением».
• 26 октября НКР пошло дальше: понизило рейтинг с A до BBB+ и установило статус «на пересмотре с возможностью понижения».
Ситуацию осложняет и то, что имеющиеся выпуски на бирже торгуются со значительной премией — выходить на рынок долга с новыми предложениями не выглядит перспективно. Надежда остаётся только на банки, которые, в ожидании отдачи бизнеса и ввода новых мощностей, поддержат эмитента. Банкротить системно значимого игрока и замораживать огромные производственные мощности — не самое верное решение.
• МГКЛ 001Р-05 $RU000A107UB5 минимальная доля - 0,75%. Эта инвестиция давно перешла в разряд веры. Вопросов к эмитенту слишком много, и они заставляют крепко задуматься — прежде всего о чистоте его действий.
Свежие новости тревожат: ФНС приостановила операции по счетам 8 из 11 «дочек» МГКЛ. Общий размер ограничений — 1,22 млрд рублей. В компании говорят, что задолженность техническая и скоро будет погашена. По их словам, налоговая задолженность уже снизилась на 30%, осталось около 800 млн.
По облигациям: в этом году погасить нужно 150 млн — не критично, деньги найдут. В следующем году погашать уже 400 млн. Пока ситуация с долгом не критичная, но груз претензий и сомнения в прозрачности всё сильнее склоняют к мысли, что исход предрешён.
В деньгах моя позиция — 12К - месяц моего пассивного дохода. Увеличивать или закрывать ее пока не планирую. О других компаниях, которые у меня в минусе, я писал в этом посте — обязательно прочитайте, если интересно.
А теперь к вам: что покупали из последнего и какой стратегии придерживаетесь на рынке?
✅️ Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: @kitchen_invest в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.
#облигации #обзор #аналитика #инвестиции #расту_сбазар #базарразбор #новичкам
'Не является инвестиционной рекомендацией
Теперь с нами F6 — ведущий поставщик решений в области кибербезопасности, специализирующийся на предотвращении и расследовании киберпреступлений, защите от хакерских атак, утечек данных, фишинга и финансового мошенничества🛡️
В портфеле компании — 13 решений и 6 сервисных направлений. Технологии F6 используют более 600 клиентов, среди которых 8 из 10 крупнейших банков России и свыше половины компаний из российского рейтинга Forbes-100
👉 Следить за новостями, разработками и финансовыми результатами компании можно в её аккаунте — https://finbazar.ru/profile/F6_cybersecurity
Добро пожаловать в БАЗАР! 🤝
