Ситуация на рынке

Татнефть - одна из лучших в секторе.

Конфликт на Ближнем Востоке перекроил логистические маршруты поставок энергоносителей и вернул интерес к нашим нефтяникам. Особенно на фоне удержания высоких цен на нефть. О них мы сегодня поговорим подробнее, а пока давайте пробежимся по отчету Татнефти за первое полугодие 2026 года. К слову, один из сильнейших отчетов получился.

⛽️ Итак, выручка компании за отчетный период выросла на 15,8% до 881,7 млрд рублей. Традиционно объемы и географию продаж мы едва ли можем отследить, поэтому остается сосредоточиться на ценах. Так, средняя спотовая цена нефти марки Brent за первое полугодие 2026 года находилась в диапазоне $95-$106 за баррель против $71-$73 в 2025 году.

Сократившийся почти до нуля дисконт нашей Urals компенсировал предполагаемое снижение объемов и позволил нарастить выручку. Средняя цена нефти сорта Urals за сентябрь 2026 года составила $92 за баррель, так что третий квартал тоже закончится со знаком плюс. Тем более поводов к развороту пока нет. Подключившиеся к конфликту хуситы будут регулярно подбрасывать масла в огонь конфликта.

💰 Определенную поддержку будет оказывать и ослабление рубля. По оценке аналитиков, рублевая цена нефти с июля выросла более чем вдвое, что нивелирует санкционные риски и атаки на инфраструктуру, снижающие выручку на внутреннем рынке. Тут я бы не забегал вперед. Наш ЦБ продолжает бороться с инфляцией, поэтому не допустит резкого ослабления рубля. Пока!!!

Вернемся к отчету. Себестоимость продаж Татнефти осталась на уровне прошлого года, что вкупе с курсовыми переоценками позволило нарастить чистую прибыль более чем в три раза, до 165,5 млрд рублей. При этом свободный денежный поток за полугодие вырос в 4 раза до 145,5 млрд, а отрицательный чистый долг позволяет и далее придерживаться практики дивидендных выплат.

💰 Только за первое полугодие 2026 года Татнефть выплатит 32,88 руб. на акцию, что ориентирует нас на 5,4% промежуточной доходности. А впереди нас ждет еще выплата за 3 и 4 кварталы. Если взять чистую прибыль LTM за год в 265 ярдов и консервативные 50% от нее в качестве дивидендов, то получим порядка 10% годовой доходности, что весьма неплохо.

Отсутствие долга, положительная ценовая конъюнктура и растущие финансовые метрики, устойчивые каналы сбыта (братики наши китайские и индийские продолжают закупаться) - все это намекает на успешный год. Котировки Таточки отражают этот позитив. Однако нам следует посматривать на ближневосточный конфликт, ведь мирный трек по нему может в считанные дни развернуть цену на нефть, что мгновенно отразится на прибыли наших нефтяников.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

ЗОЛОТО УТРО

✨Доброе утро всем!

✨Утренняя сводка по золоту · 12 октября

🟡 Мировые цены

· Спот: около $4 200–4 213/oz, +0,3% за сутки, вблизи недельного максимума

· Фьючерсы (декабрь): ~$4 225–4 230, +0,2–0,3%

📈 Восстановление после провала

На прошлой неделе золото падало до $4 066 (2-месячный минимум), но затем отскочило и завершило неделю ростом +1,3% на фоне «охоты за выгодными сделками»

⚖️ Что движет рынком

· Поддержка: ослабление доллара, снижение цен на нефть после заявления Трампа о «энергетическом перемирии» России и Украины, снижение доходности трежерис

· Давление: высокие ставки и доходность облигаций ограничивают рост

🔍 Фокус недели

Рынок ждёт CPI США в среду — данные по инфляции могут определить дальнейший курс ФРС и направление золота

---

Кратко: золото удерживается выше $4 200, но решающий момент — инфляция в среду.

Глава 11

ЭПОХА GO-GO.

« Суперденьги» вместе с предыдущей книгой автора «Игра на деньги» рассказали историю феномена, названного эпохой Go-Go на американском фондовом рынке. Именно эта книга впервые представила широкой публике Уоррена Баффетта, ныне самого известного инвестора в мире, причем задолго до того, как он стал символом инвестиционного успеха и неисчерпаемым источником финансовой мудрости. В книге «Суперденьги» автор «Адам Смит» едет в Омаху, чтобы встретиться с Баффеттом, чем-то напоминающим персонажей Уилла Роджерса, и затем представить его в своем телевизионном шоу «Финансовый мир Адама Смита». Уникальность Баффетта в эпоху Go-Go состояла в том, что он оказался одним из немногих, кто предвидел развитие событий, спокойно вышел из игры и закрыл свой инвестиционный фонд. Баффетт сохранил вложения лишь в малоликвидные акции текстильной компании из Новой Англии, Berkshire Hathaway, которая позднее стала мотором самой успешной инвестиционной программы всех времен. Эпоха спекуляций, описанная в «Игре на деньги» и «Суперденьгах», началась в начале 1960-х гг. и продолжалась до 1968 г., после чего на смену ей пришла новая волна спекуляций — правда, совершенно иной природы. Эта волна гнала фондовый рынок вверх до самого начала 1973 г. А потом пузырь лопнул. К осени 1974 г. рынок упал на 50%. Он опустился ниже уровня 1959 г. и, таким образом, был отброшен на 15 лет назад.

Обе книги пользовались огромным успехом у активной и хорошо информированной публики, стали бестселлерами. В них автор — «Адам Смит» — рассказывал поучительные, неожиданные, а порой и поразительно смешные истории о персонажах того шоу, в которое превратилось инвестирование. Но если «Игра на деньги» была в своей основе исследованием поведения индивидуальных инвесторов, то в «Суперденьгах» объектом анализа стало поведение институциональных инвесторов. Книга детально рассматривала феномен «супервалюты» — дохода, получаемого от роста цен на акции и игры на опционах. Именно эти «суперденьги» превратились в главную валюту фондового рынка в эпоху Go-Go.

Две книги «Адама Смита» в те необузданные, сумасшедшие годы стали частью инвестиционного фольклора. Однако в ретроспективе становится понятно, что они, подобно вещей Кассандре, предупреждали нас об опасностях следующей, не менее необузданной и сумасшедшей эпохи, которая обязательно наступит. И она действительно наступила три десятилетия спустя. Мыльный пузырь новой экономики конца 1990-х гг., за которым последовало — да, да, цифры все те же! — 50%-ное падение цен на акции, продемонстрировал удивительное сходство с пузырями прошлого. Сантаяна, безусловно был прав, когда говорил, что «тот, кто не помнит прошлое, обречен пережить его снова».

В период отрезвления после второго великого краха, когда инвесторы снова пытаются нащупать почву под ногами, выпуск нового

Ключевая ставка. Центральный банк в базовом сценарии ожидает среднюю ключевую ставку в 2027 году на уровне 10,5–12,5%. Это заметно ниже текущих 14%, но выше нейтральных 7,5–8,5%, которые регулятор считает идеальными. Аналитики в макроопросе ЦБ настроены чуть пессимистичнее — их медианный прогноз составляет 12,4%. В проинфляционном сценарии, где риски ускорения цен сохраняются, ставка может остаться в диапазоне 13–15%.

Инфляция. По базовому прогнозу ЦБ, годовая инфляция вернётся к целевым 4% в 2027 году. Это ключевое условие для того, чтобы ставка могла снижаться. Аналитики ожидают чуть более высокий показатель — 4,6%.

Индекс Мосбиржи. Прогнозы аналитиков по индексу расходятся. «Сберинвестиции» ожидают 3200 пунктов к концу 2027 года, отмечая, что потенциал роста сохраняется. Более ранний прогноз той же команды был оптимистичнее — 4050 пунктов, но его скорректировали на фоне снижения цен на нефть и геополитической неопределённости. Аналитики «Атона» называли цифру 3500 пунктов. Важно: все эти прогнозы делались в первой половине 2026 года, и рынок с тех пор двигался иначе.

Дивиденды. Самое интересное — дивиденды. Аналитики «Синары» прогнозируют рост дивидендных выплат на 40% в 2027 году — до 4,7 трлн рублей. Это может дать среднюю дивидендную доходность индекса Мосбиржи на уровне 13,2%, что выше прогнозируемой ключевой ставки. Если это случится, акции станут выгоднее депозитов, и часть денег с вкладов (свыше 70 трлн рублей) может перетечь на биржу.

В топе по дивидендной доходности на 2027 год аналитики называют: «Фикс Прайс» (28%), X5 (28%), «Газпром» (27%), ЛУКОЙЛ (21%), Сбербанк (15,5%). «СберИнвестиции» добавляют в список «Татнефть» (21,4%), HeadHunter (16,9%), МТС (16,5%).

Курс рубля. Аналитики ждут ослабления рубля. Альфа-банк прогнозирует 95 руб./$ к концу 2027 года. Медианный прогноз участников опроса ЦБ — 94,5 руб./$.

Главное

2027 год выглядит как год, когда ставка наконец пойдёт вниз, инфляция вернётся к норме, а дивиденды по акциям могут обогнать вклады. Но это базовый сценарий. Риски — геополитика, бюджет, цены на нефть — никто не отменял. Смотрите на цифры, держите стратегию и не гадайте.

📈Индекс МосБиржи по итогам прошлой недели вырос на 5,25%. В течение недели в моменте рос до 2352,88 пунктов и падал до 2299,88 пунктов, но буквально после вечернего разговора 9 октября 2026 года между президентами США и РФ, в ходе которого были достигнуты договорённости о поставках дизельного топлива из РФ. После разговора Минфин США по указанию Трампа выдал временную лицензию на экспорт российского дизтоплива на мировые рынки.

На этой новости нефтегазовый сектор на вечерней сессии пятницы рос на 3-7%. По итогу недели индекс вырос до 2410,26 пунктов (+5,25%). Как говорил ранее в обзоре, что при пробитии уровня 2236,4 пунктов есть вероятность разворота направления движения в обратную сторону при поддержке существенной новости, как раз эта новость была в пятницу.

Индекс RBGI до 8 октября снижался медленно, но затем ускорил падение из-за не самых приятных данных по инфляции. В результате 9 октября он достиг дна в 110,48 пункта. Однако после упомянутых новостей индекс вырос, закрыв неделю с приростом в 0,18%📈 и достигнув 111,52 пункта.

(Источник: «МосБиржа»).

Представьте, что у вас было 100 000 рублей в инвестиционном портфеле. Рынок «просел», и теперь у вас осталось 60 000. Кажется, что если рынок вырастет на те же 40 %, вы вернёте всё обратно. Но это не так. Чтобы вернуться к 100 000, портфелю нужно вырасти примерно на 66,7 %.

Разберёмся, откуда берётся эта цифра и почему «минус 40 %» и «плюс 40 %» не компенсируют друг друга.

Простая иллюстрация: считаем на пальцах

Было: 100 000 руб.
Падение на 40 % = потеря 40 000 руб.
Стало: 60 000 руб.

Теперь нужно «добрать» те самые 40 000 руб., но уже не от 100 000, а от 60 000. То есть считаем: сколько процентов составляют 40 000 от 60 000?

40 000/60 000=0,666…=66,7%

Если же портфель вырастет на 40 % от 60 000, это даст только
60 000×0,4 = 24 000 руб. Итого будет 84 000 — до прежних 100 000 всё ещё далеко.

Главная ошибка: думают, что падение и рост на одинаковый процент — это «туда‑обратно». На самом деле проценты всегда считаются от текущей базы, а она после падения стала меньше.

Как правильно считать: две простые формулы

Допустим, исходная стоимость портфеля — S, текущая — C.

Процент падения (насколько портфель подешевел от исходной суммы):

Падение (%)= (S − C) / S × 100%

Необходимый рост, чтобы вернуться к S:

Рост для восстановления = (S − C) / C × 100%

Числитель одинаковый — это сумма, которую нужно «добрать». Разница только в знаменателе: в первом случае делим на старую базу S, во втором — на новую базу C. Именно поэтому проценты получаются разными.

Чем сильнее падение, тем «дороже» восстановление

Это не просто теория — разница становится очень заметной при больших просадках.

10%. Осталось от 100 000 рублей: 90 000; Рост до 100 000 рублей: 11,11%.

20%. Осталось от 100 000 рублей: 80 000; Рост до 100 000 рублей: 25%.

30%. Осталось от 100 000 рублей: 70 000; Рост до 100 000 рублей: 42,86%.

40%. Осталось от 100 000 рублей: 60 000; Рост до 100 000 рублей: 66,67%.

50%. Осталось от 100 000 рублей: 50 000; Рост до 100 000 рублей: 100%.

60%. Осталось от 100 000 рублей: 40 000; Рост до 100 000 рублей: 150%.

80%. Осталось от 100 000 рублей: 20 000; Рост до 100 000 рублей: 400%.

90%. Осталось от 100 000 рублей: 10 000; Рост до 100 000 рублей: 900%.

После потери 50 % остаток нужно удвоить (рост на 100 %). После потери 80 % — увеличить в 5 раз (рост на 400 %). А при падении на 100 % восстановление через рост вообще невозможно: база становится нулевой, и делить на ноль нельзя. В такой ситуации вернуть деньги можно только пополнением счёта — это уже другая математика.

Сегодняшний результат $30 дохода за день. Ещё $140 поставил на вывод.

Для меня это не просто цифры, а личный эксперимент, в котором я хочу разобраться, как всё работает на практике: откуда формируется результат, как устроены стратегии и что происходит с деньгами на дистанции.

Уже почти два месяца изучаю A3 LAB. За это время всё больше погружаюсь в механику проекта и знакомлюсь с разными подходами к торговле:

🔹 DCA — работа с несколькими точками входа.

🔹 GRID — использование ценовых колебаний.

🔹 AI-стратегии — алгоритмический подход к поиску торговых возможностей.

🔹 ARB-HEDGE — арбитражные и хеджирующие механики.

Мне интересно, что это не одна торговая схема, а несколько разных подходов. Сейчас также изучаю планы по переходу на работу через API-ключи, когда активы смогут оставаться на личных биржевых счетах пользователей, а торговая система будет подключаться к ним с соответствующими разрешениями.

Почему продолжаю эксперимент? Мне интересно наблюдать за результатами, проверять цифры и лучше понимать устройство всей системы. При этом я не забываю, что доходность может меняться, а торговля сопряжена с риском потери средств.

Я никого ни к чему не призываю и ничего не рекомендую. Не убеждаю вкладывать деньги и не обещаю доходность.

Просто показываю свой личный опыт, свои наблюдения и то, что получается у меня на данный момент.

Мне кажется, гораздо интереснее наблюдать за реальным процессом, чем читать очередные обещания красивой жизни.

Продолжаю. Буду делиться результатами и хорошими, и не очень.

А вы как относитесь к таким экспериментам?

Интересно наблюдать за чужим опытом или предпочитаете проверять всё самостоятельно? 👇

#инвестиции #криптовалюта #бизнес

На этой неделе книги собирают пять эмитентов, еще семь выпусков с закрытыми книгами выходят на торги. Прошелся по всем и сравнил с их же бумагами на вторичке.

🚀 Все оперативные апдейты, отработка этих идей в лайве и разборы, которые не выходят на Базаре, я публикую в своем Telegram-канале Stocknews!

Залетай, пока ссылка открыта: 👉https://t.me/rinkirf

📉 Что на рынке
После того как ЦБ 11 сентября оставил ставку на 14%, облигации пошли вниз. RGBI сполз с 113,8 до 110,6 пункта к 8 октября, сейчас около 111,5. Я в последнее время в размещениях почти не участвую. На прошлой неделе взял только 150 штук Сплит ПВ-4 $RU000A10G7P0 (сейчас 100,53%) и подал заявку на Альфа Фабрику ПК-5.

📅 Книги этой недели
Автобан-Финанс БО-П10, 12.10. A+ от Эксперт РА и НКР, от 5 млрд, 7 лет с офертой через 3 года, купон до 18,25% (доходность до 19,86%), поручитель ДСК «Автобан», торги с 14.10. БО-П08 $RU000A10ERE6 стоит 97,99% с доходностью 19,58%, так что на верхней границе премия всего около 0,3 п.п.

ММЦБ БО-П01-03, 13.10. Это Гемабанк, банк стволовых клеток. BBB- от АКРА, 300 млн на 5 лет, купон до 22% (доходность до 24,36%), торги с 16.10. Есть call-опционы на 12, 24, 36 и 48 купонах, и при снижении ставок эмитент спокойно погасит выпуск досрочно. БО-П01-02 $RU000A105054 до января 2027 дает 16,7%.

Софтлайн 002Р-03 и 002Р-04, 13.10. A- от АКРА и Эксперт РА, совокупно 3 млрд, около 3,2 года. Фикс до 18,5% (доходность до 20,15%) и флоатер КС + до 4,5% для квалов, торги с 16.10. 002Р-02 $RU000A10EA08 на вторичке уже дает 19,82%. Здесь будет РПС, так что смотреть буду не раньше вторички.

Акрон БО-002Р-04, 15.10. Юаневый, AA от Эксперт РА и НКР, 2 года, купон до 9%, половину номинала гасят на 18-м купоне, торги с 19.10. Юаневые 002Р-02 $RU000A10E6T6 и 002Р-03 $RU000A10F108 сейчас дают 9,28 и 9,59%, так что премии к вторичке тут нет.

ДОМ.РФ 002Р-11, 16.10. AAA, от 20 млрд, 1,5 года, флоатер КС + до 1,3%, торги с 21.10. Флоатер 002Р-10 $RU000A10FVE5 стоит 100,89%.

🔔 Выходят на торги
РУСАЛ БО-001Р-17, 13.10. Юани, A+, 1,5 года, купон 10%. Короткий юаневый 001Р-15 $RU000A10CSD0 до марта 2027 дает 10,81%.

ОТЭКО-Портсервис 001Р-01, 13.10. A от НКР и НРА, 2 года, 18,5% (доходность 20,15%), есть ковенанты. Торгующихся выпусков в терминале нет.

Селектел, 13.10. Фикс 001Р-10R под 16,25% (17,52%) на 3,5 года с амортизацией и флоатер 001Р-09R КС + 2% для квалов, рейтинг A+. 001Р-08R $RU000A10FMY2 дает 16,96%, так что премия здесь около 0,5 п.п.

Облачные технологии 001Р-02, 13.10. AA+, 2,5 года, флоатер КС + 1,6%. Фикс 001Р-01 $RU000A10FJS0 торгуется с доходностью 15,22%.

Россети Северо-Запад 001Р-02, 13.10. AA+, 3 года, флоатер КС + 1,5%. Флоатер 001Р-01 $RU000A10BQX4 стоит 100,95%.

СФО Альфа Фабрика ПК-5, 14.10. Секьюритизация от Альфы, купон 16,25% (17,49%), амортизация с 2028 года, ожидаемое погашение в мае 2029, есть call. ПК-4 $RU000A10F892 и ПК-3 $RU000A10ENP1 стоят около номинала с доходностью 17,4 и 17,6%.

👀 Дальше в октябре
19.10 книгу собирает Сегежа 004Р-01R: B от Эксперт РА, купон до 21% (доходность до 23,14%), оферта через 3 месяца. 20.10 книга у Башкортостана (флоатер только для квалов), 22.10 у Легенды (BBB от АКРА, BBB+ от НКР, купон до 21,5%). Во второй половине месяца ждем ЭкоНиву, а Россети готовят выпуск с номиналом, который растет вместе с RUONIA.

🎯 Что в итоге?
Глаз ни на чем не лежит. Рынок падает, ориентиры у большинства выпусков на уровне своей же вторички или ниже, и когда их в книге снизят, премии не останется совсем. Кроме заявки на Альфа Фабрику ничего не беру, жду, как новые выпуски поведут себя на торгах.

🤔 А вы что-то берете на этой неделе?

🔒 Подробные разборы эмитентов выкладываю в закрытом канале Richbonds: https://www.tbank.ru/invest/social/channel/Richbonds/?appId=invest&author=channel

Давайте обсудим в комментариях.
Спасибо, что читаете.
Всем добра и профита!
Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора)

#первичка #размещения #Софтлайн #Селектел

Тут у нас бумага, по которой все не так однозначно. Дивиденд за 2026 год прогнозируется в диапазоне от 0 до 180 рублей — разброс, короче, гигантский, потенциал доходности при лучшем раскладе до 24%. При этом P/E на 2026 год ожидается около 2,5, что само по себе выглядит дешево.

Теперь про механику бизнеса. $BANE перерабатывает больше нефти, чем добывает, поэтому высокий демпфер для нее — главный драйвер прибыли. Такое дело, что тут вся история завязана на переработку и субсидии, а не на добычу в чистом виде.

Но вот что смущает: это, пожалуй, самый спорный эмитент из сектора. В августе глава республики заявил, что Башкирия продаст Роснефти весь оставшийся пакет. И вот тут риски сильно растут — есть вероятность, что деньги Роснефть будет забирать через займы, а не через дивиденды.

Моё мнение: бумага выглядит дешево по мультипликаторам, но вся эта история с продажей пакета делает прогноз по дивидендам крайне туманным. Волатильность и неопределенность тут выше, чем хотелось бы, так что рассуждать о перспективах стоит с большой осторожностью.

📌 ЗАБИРАЙ ТОП-3 ДИВИДЕНДНЫЕ АКЦИИ НА ЭТОТ МЕСЯЦ ТУТ👇

СПИСОК 👉: https://t.me/+Vz7Zsvxa_ncxNGJi

По $PLZL сейчас, честно говоря, нет смысла что-то усложнять. С начала сентября бумага просто живет в боковике между 960 и 1020 рублями. Нижнюю границу несколько раз удерживали, но и выше 1020 цену пока не пускают. Вот такой коридор, короче.

Сейчас бумага торгуется около 1000, то есть практически в середине диапазона. Отсюда явного преимущества ни у одной стороны нет — ни у покупателей, ни у продавцов. Такое дело, что рынок просто замер в ожидании.

Для движения вверх нужен выход выше 1020. Если это случится, следующими ориентирами станут 1040 и 1080-1100. А вот потеря 960 уже откроет дорогу к 920-900, и вот тогда картина станет интереснее.

Моё мнение: Полюс стоит в диапазоне, и нормальный сигнал появится только после выхода за его границы. До тех пор дергаться смысла особо не вижу — волатильность внутри коридора никто не отменял, но устойчивого тренда тут пока не наблюдается.

📌 ЗАБИРАЙ ТОП-3 ДИВИДЕНДНЫЕ АКЦИИ НА ЭТОТ МЕСЯЦ ТУТ👇

СПИСОК 👉: https://t.me/+Vz7Zsvxa_ncxNGJi

Вот и совет директоров $LKOH подогнал рекомендацию по дивидендам за девять месяцев 2026 года — 535 рублей на акцию. Вроде бы новость позитивная, но рынок отреагировал, мягко говоря, странно. Утром в пятницу бумаги ускорили снижение, к 10:32 мск акции просели до 5523,5 рубля, это минус 1,9%. Объем торгов при этом превысил 2,42 млрд рублей, то есть народ активно продавал.

По датам все расписано так: право на дивиденды определят на 9 декабря 2026 года. Голосование по этому вопросу будет заочным, бюллетени принимают до 20 ноября. А участие в нем смогут принять те, кто владел акциями на 26 октября 2026 года. Такое дело, что календарь тут довольно плотный.

Забавно получается: дивиденды рекомендовали, а рынок вместо радости ушел в минус. Возможно, инвесторы ждали большего или отыгрывали какие-то другие моменты. Ну или просто фиксировали прибыль на фоне новости, такое тоже случается.

Моё мнение: сама по себе выплата — фактор скорее нейтрально-позитивный, но реакция рынка показывает, что не все так однозначно. Волатильность в бумаге никто не отменял, так что рассуждать о дальнейшем движении стоит с поправкой на общий фон.
📌 ЗАБИРАЙ ТОП-3 ДИВИДЕНДНЫЕ АКЦИИ НА ЭТОТ МЕСЯЦ ТУТ👇

СПИСОК 👉: https://t.me/+Vz7Zsvxa_ncxNGJi

Я о рыжем, типо сказал энергетическое перемирие 😂

Хитрый❗ завтра бабла на своей бирже срубит и переобуется 🤣

А наши трейдеры, те кто читает не вдумываясь, биржу в верх потянут🤣

Сколько раз, надо ударится головой об одно и тоже❗чтобы понять что:

Перемирие, не мир❗в любую минуту, назад слова возьмёт❗

А вы на позитивчике, на пике болтаетесь с бумагой на руках 🤣 и жаба давит, слить спасаясь 🤣🤣🤣

Я не отговариваю❗ КрОлЯ и сам полезет

в эту ракету.

Главное вовремя выскочить🤝❗🤝

Решил разобрать дивидендную историю $NMTP , и цифры тут выглядят любопытно. За 2022 год платили 0,798 рубля на акцию, за 2023 — 0,772, за 2024 — 0,9573, а за 2025 уже 1,14 рубля. Темпы роста выходят около 16%, что для портового бизнеса вполне себе неплохо.

Правда, доходность актива с учетом дивидендов за период составила минус 7%, так что бумага пока не особо радует держателей. Дивиденды за 2025 год дали доходность около 13%, и это, короче, не компенсировало просадку по самому телу акции.

Теперь про прогнозы. За 2026 год я жду дивиденд в районе 0,9-1,1 рубля, что дает примерно 13,6-16,7% доходности. За первое полугодие уже заработали 0,59 рубля на акцию при выплате 50% чистой прибыли. Но вот второе полугодие будет слабее — тут два момента. Во-первых, оно статистически хуже, потому что индексация тарифов идет в начале года, а затраты растут весь год. Во-вторых, выросло число атак по инфраструктуре, и в третьем квартале были довольно серьезные последствия.

В базовом сценарии жду дивиденд около 1 рубля, что дает более 15% дивидендной доходности к текущим ценам. Такое дело, что при такой политике компания направляет на выплаты не менее 50% от чистой прибыли по МСФО, принимая во внимание размер свободного денежного потока. Моё мнение: история интересная, но с поправкой на инфраструктурные риски и сезонную слабость второго полугодия. Волатильность тут никто не отменял.

📌 ЗАБИРАЙ ТОП-3 ДИВИДЕНДНЫЕ АКЦИИ НА ЭТОТ МЕСЯЦ ТУТ👇

СПИСОК 👉: https://t.me/+Vz7Zsvxa_ncxNGJi

Пробежался по $RENI и, честно говоря, минусов особо не нашел. Компания постоянно наращивает продажи страховых продуктов, причем делает это системно, без резких рывков. Параллельно масштабирует инвестиционный портфель, который уже дорос примерно до 308 млрд рублей и приносит неплохой дополнительный доход. Такое дело, что страховой бизнес плюс грамотное управление капиталом — связка довольно рабочая.

Отдельно отмечу нацеленность на регулярные дивиденды. Для инвесторов, которым важны выплаты, это как раз тот момент, который держит бумагу в поле зрения. Короче, компания не просто растет, но и делится с акционерами.

Отрицательных сторон на данный момент я, если честно, не вижу. Возможно, рынок найдет к чему придраться позже, но пока картина складывается в пользу позитива.

Моё мнение: Ренессанс Страхование выглядит интересно сразу под две стратегии — рост и дивиденды. Компания активно масштабируется, развивает инвестпортфель и при этом не забывает про выплаты. Волатильность в секторе никто не отменял, так что рассуждать о перспективах стоит с поправкой на общий рынок, но в целом история смотрится довольно сбалансированно.

📌 ЗАБИРАЙ ТОП-3 ДИВИДЕНДНЫЕ АКЦИИ НА ЭТОТ МЕСЯЦ ТУТ👇

СПИСОК 👉: https://t.me/+Vz7Zsvxa_ncxNGJi

Разбираю тут $SNGS и понимаю, что история эта довольно специфическая. По долговой нагрузке все чисто — кредитов и займов ноль, а вот сколько там денег на балансе и какой чистый долг к EBITDA, честно говоря, неизвестно. Такая закрытая компания, что информации кот наплакал.

С мультипликаторами тоже забавно. P/E отрицательный, минус 1,9, что хуже среднего по сектору. А вот P/BV всего 0,1, и это уже лучше среднего. Короче, бумага оценивается дешево относительно балансовой стоимости, но прибыль тут штука нестабильная из-за курсовых разниц.

Дивиденды по префам скачут как ненормальные. За 2023 год заплатили 0,8 рубля, за 2024 — 12,29 рубля, за 2025 — 8,5 рубля, а за 2026 — вообще 0,85 рубля. Разброс гигантский, и все это напрямую завязано на курсовые разницы по валютной кубышке. Ожидаемый дивиденд в следующие 12 месяцев — около 6,2 рубля.

Моё мнение: я позитивно смотрю на префы Сургута в среднесрочной перспективе, пока идет девальвация рубля. Основная часть кубышки компании в долларах, и проценты привязаны к курсу валюты, так что на ослаблении рубля компания получает сверхдоход от курсовых разниц. Планирую держать бумаги до лета 2027 года, до момента дивидендного гэпа, но до самой выплаты держать не собираюсь — жду, что гэп превысит потенциальный дивиденд. Такое дело, что тут важно поймать момент, а не просто сидеть до отсечки.

📌 ЗАБИРАЙ ТОП-3 ДИВИДЕНДНЫЕ АКЦИИ НА ЭТОТ МЕСЯЦ ТУТ👇

СПИСОК 👉: https://t.me/+Vz7Zsvxa_ncxNGJi

Тут у нас $WUSH , и ситуация больно напоминает Дели. Бизнесу нужны были кредиты, но высокую ставку он, короче, не потянул. В итоге компания работает в минус, а долг вырос до ND/EBITDA = 3,7х. Такое дело, что при таких показателях запас прочности уже не выглядит внушительным.

Акция при этом упала на 63%, и это еще без учета того, что конкуренция никуда не делась. Против компании играют такие игроки, как Яндекс и МТС, у которых ресурсов заметно больше. В такой борьбе за рынок приходится тратить много, а отдача не всегда успевает за расходами.

Моё мнение: пока долговая нагрузка на таком уровне, а бизнес в минусе, говорить о развороте рано. Волатильность в бумаге высокая, и рассуждать о перспективах стоит с большой осторожностью — тут многое зависит от того, как компания справится с долгами на фоне жесткой конкуренции.

📌 ЗАБИРАЙ ТОП-3 ДИВИДЕНДНЫЕ АКЦИИ НА ЭТОТ МЕСЯЦ ТУТ👇

СПИСОК 👉: https://t.me/+Vz7Zsvxa_ncxNGJi

Ну вот смотрите, $OZON уже который день топчется в районе 3200-3250 рублей. Я лично вижу здесь формирование такого себе клина — цена идет внутри сужающейся восходящей конструкции, и пространство для маневра становится все меньше. После обновленной разметки это выглядит довольно логично.

Самое важное сейчас — что будет, если этот диапазон все-таки пробьют вверх. Первым серьезным препятствием станет крупная нисходящая трендовая, причем она расположена ближе, чем сопротивление на 3400-3450. Поэтому мое мнение такое: сначала нужно смотреть именно на реакцию от этой линии, а уже потом загадывать на более высокие уровни.

Снизу пока держится восходящая поддержка, но если ее потеряют, то следующим ориентиром снова станет зона 3050-3000 рублей. Такое развитие событий тоже нельзя исключать, учитывая общую волатильность.

В общем, рост пока сохраняется, но сверху становится все теснее. Для продолжения движения Озону нужно сначала пройти текущую зону, затем преодолеть нисходящую трендовую — и только после этого можно будет рассуждать о 3400-3450. Пока же ситуация выглядит как затишье перед возможным рывком, но в какую сторону — вопрос открытый.

📌 ЗАБИРАЙ ТОП-3 ДИВИДЕНДНЫЕ АКЦИИ НА ЭТОТ МЕСЯЦ ТУТ👇

СПИСОК 👉: https://t.me/+Vz7Zsvxa_ncxNGJi

Смотрю я на отчет $NMTP за первое полугодие и понимаю, что история тут двойственная. Вроде бы грузооборот вырос на 6,5% год к году, до 70,8 млн тонн, и это даже чуть лучше рынка — по данным Ассоциации морских торговых портов, перевалка по стране в целом прибавила только 5,8%. Но вот выручка подросла всего на 2,6%, до 39,7 млрд рублей, и вот тут начинается самое интересное.

Разрыв объясняется тремя вещами. Нефтяной тариф проиндексировали на 5,1%, а вот ставки на сухие грузы, прежде всего металл, почти не двигались из-за разбирательств с ФАС. Плюс объемы росли в основном за счет менее маржинальных грузов, и крепкий рубль подпортил валютную часть контрактов. В итоге операционная прибыль просела на 9,2%, до 24,3 млрд рублей, а EBITDA упала на 9,6%, до 28 млрд. Формально чистая прибыль выросла на 8,3%, до 23,3 млрд, но только за счет валютной переоценки — если убрать курсовой эффект, она бы снизилась примерно на 5-6%.

Теперь про расходы, и тут картина прямо скажем напряженная. Зарплаты выросли на 40% год к году, потому что порт вынужден доплачивать сотрудникам за работу под атаками БПЛА. Расходы на топливо для буксиров и спецтехники подскочили почти в 4 раза — это прямое следствие топливного кризиса в стране. Такие вот издержки, которые никуда не денешь.

А второе полугодие может быть еще слабее, и факторов тут хватает. С 8 июля запрещен экспорт дизеля, причем запрет продлили до конца октября, и на неделе 17-24 сентября экспорт дизеля и газойлей через Черное море впервые в истории упал до нуля. Для НМТП, где нефть и нефтепродукты это основа грузооборота, это очень болезненно, и отчет за третий квартал покажет масштаб. Плюс атаки на Новороссийск — 12 августа массированный удар БПЛА вывел из строя два крупных зерновых терминала, НЗТ и НКХП. Это не активы НМТП, но по всему портовому узлу это бьет напрямую.

Из позитивного разве что средний курс доллара во втором полугодии, скорее всего, будет выше прошлогоднего, что поддержит валютную выручку. Нефтяные отгрузки из Новороссийска в сентябре выросли на 50% к августу, правда, рост пришелся на маршрут КТК, а это не терминалы НМТП. Мое мнение — история интересная, но с оговоркой на волатильность и операционные риски, которые вполне могут усилиться.

📌 ЗАБИРАЙ ТОП-3 ДИВИДЕНДНЫЕ АКЦИИ НА ЭТОТ МЕСЯЦ ТУТ👇

СПИСОК 👉: https://t.me/+Vz7Zsvxa_ncxNGJi