Equitix

Смотрю я на отчёт $PLZL за первое полугодие и вижу очень странную картину. Выручка выросла на 13,8%, до 352,7 млрд рублей, причём исключительно за счёт рекордной средней цены реализации золота. А вот чистая прибыль рухнула на 64,5%, до 61,2 млрд. Такое расхождение сразу наводит на мысли, что с расходами там происходит что-то неладное.

И действительно, операционные расходы подскочили на 225,3%, до 259,3 млрд рублей. Это просто гигантский скачок. Компания объясняет его эффектом низкой базы прошлого года, курсовыми разницами, ростом НДПИ и инфляцией. Но лично у меня есть подозрение, что дело не только в этом. Слишком уж резкий рост, чтобы списать его на банальные факторы.

А теперь самое интересное. Отчёт представлен в урезанном виде: нет отчёта о движении денежных средств, нет примечаний и пояснений, нет детальной расшифровки затрат. Без этого невозможно посчитать свободный денежный поток и чистый долг. Формально компания имеет право не раскрывать чувствительную информацию, так как входит в перечень стратегических предприятий. Но на практике такие вещи обычно делают, когда не хотят показывать что-то неприятное.

Некоторые аналитики допускают, что в скрытых статьях могут сидеть разовые крупные выплаты — например, добровольные взносы или повышенные налоговые обязательства в бюджет. Если это так, то картина становится чуть менее мрачной, но подтверждения нет. Лично я смотрю на это с настороженностью. Компания с одной стороны показывает рост выручки, с другой — прячет расходы и не даёт полной картины. Волатильность и риски тут высокие, так что я бы просто наблюдал со стороны, пока не появится больше ясности.

📉 Рынок корректируется. Вот 5 лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас 👀📊

Полный разбор — в MAX 🚀👇

https://max.ru/join/JpAwdPThPSblPqPygj1VQ6cjLpUJ92jzlQtOH_OuUwM

Смотрю я на расклад по $SNGS и вижу, что вся дивидендная история тут держится на одном факторе - курсе доллара. Компания держит кубышку в 6,2 трлн рублей, и 4,2 трлн из них в валюте. Именно поэтому каждый рубль ослабления национальной валюты добавляет к дивиденду более 35 копеек. Впечатляющая чувствительность.

Давайте прикинем сценарии. Если доллар будет стоить 80 рублей, то дивиденд составит около 5,3 рубля на акцию. При 84 рублях — уже 6,8. При 87 — 7,9. При 90 — 9,0. А если курс дойдёт до 94, то выплата может составить 10,5 рубля, что даёт доходность порядка 26%. То есть диапазон получается очень широкий - от 13% до 26% в зависимости от того, куда пойдёт валюта.

За 2027 год базово ждут больше 7 рублей на акцию, что соответствует доходности выше 17%. Вроде бы неплохо, но вся эта конструкция завязана на макроэкономический прогноз, который никто не может дать с уверенностью. Лично я смотрю на Сургутнефтегаз как на защиту от девальвации. В этом качестве бумага всегда была интересна, потому что валютная подушка работает как естественный хедж.

Но рассчитывать на стабильно высокую доходность я бы не стал. Слишком многое зависит от факторов, на которые компания повлиять не может. Волатильность и риски тут высокие, так что я бы просто наблюдал за курсовой динамикой и не загадывал конкретные цифры. История интересная, но скорее как страховка, чем как источник предсказуемого дохода.

📉 Рынок корректируется. Вот 5 лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас 👀📊

Полный разбор — в MAX 🚀👇

https://max.ru/join/JpAwdPThPSblPqPygj1VQ6cjLpUJ92jzlQtOH_OuUwM

Смотрю я на $ROSN и вижу историю с явным перекосом на второе полугодие. За первые шесть месяцев 2026 года компания заработала около 200 млрд рублей прибыли, что на 18,4% меньше, чем годом ранее. На акцию это даёт примерно 9,4 рубля дивидендов. Мягко говоря, скромно. Рынок такие цифры обычно не вдохновляют.

Но дальше компания обещает разгон. Во втором полугодии ожидается прибыль более 430 млрд рублей, что транслируется в дивиденды свыше 20 рублей на акцию. Если сложить оба полугодия, итоговая доходность за год выходит чуть выше 8%. На фоне других нефтяников это не рекорд, но уже вполне рабочая история.

Главный драйвер тут — Восток Ойл. Проект с ресурсной базой в 7 млрд тонн нефти запущен в сентябре. Это долгосрочная история, и эффект от него в полной мере проявится не сейчас, а через несколько лет. Но сам факт запуска важен, потому что даёт компании дополнительный аргумент для переоценки.

Лично я смотрю на Роснефть как на историю с отложенным потенциалом. Первое полугодие вышло слабым, и это уже отражено в цене. Если второе полугодие действительно окажется сильным, а Восток Ойл начнёт давать ощутимую отдачу, то интерес к бумаге может вернуться. Но пока я бы не делал поспешных выводов — слишком многое зависит от того, насколько компания сможет реализовать заявленные планы. Волатильность и риски никто не отменял.

📉 Рынок корректируется. Вот 5 лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас 👀📊

Полный разбор — в MAX 🚀👇

https://max.ru/join/JpAwdPThPSblPqPygj1VQ6cjLpUJ92jzlQtOH_OuUwM

Смотрю я на расклад по $SIBN и вижу довольно заманчивую картину. По прогнозам на 2027-2028 годы выплаты могут составить около 168 рублей на акцию. Если считать от текущих котировок, доходность за два года превышает 30%. Это уже совсем другой уровень по сравнению с тем, что предлагают многие другие истории на нашем рынке.

Главная интрига тут в норме выплат. Сейчас компания отдаёт 65% от прибыли, но есть ожидания, что планку поднимут до 75%. И долговая нагрузка, судя по всему, позволяет такой шаг. Это важный момент: когда компания может увеличить выплаты без ущерба для финансовой устойчивости, это сигнал, что менеджмент уверен в своих денежных потоках.

Лично я смотрю на это с осторожным интересом. Высокая доходность — это всегда приятно, но она не появляется на пустом месте. Тут важно понимать, что выплаты могут быть частично обеспечены за счёт долга или разовых факторов. Если прибыль останется стабильной, то сценарий вполне реалистичен. Если конъюнктура ухудшится, то планы могут скорректироваться.

Волатильность и риски в нефтегазовом секторе никто не отменял, так что я бы просто наблюдал за тем, как компания будет балансировать между интересами акционеров и собственной устойчивостью. Пока история выглядит интересно, но без фанатизма.

📉 Рынок корректируется. Вот 5 лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас 👀📊

Полный разбор — в MAX 🚀👇

https://max.ru/join/JpAwdPThPSblPqPygj1VQ6cjLpUJ92jzlQtOH_OuUwM

Смотрю я на $ROSN и вижу историю с явным перекосом на второе полугодие. За первые шесть месяцев 2026 года компания заработала около 200 млрд рублей прибыли, что на 18,4% меньше, чем годом ранее. На акцию это даёт примерно 9,4 рубля дивидендов. Мягко говоря, скромно. Рынок такие цифры обычно не вдохновляют.

Но дальше компания обещает разгон. Во втором полугодии ожидается прибыль более 430 млрд рублей, что транслируется в дивиденды свыше 20 рублей на акцию. Если сложить оба полугодия, итоговая доходность за год выходит чуть выше 8%. На фоне других нефтяников это не рекорд, но уже вполне рабочая история.

Главный драйвер тут — Восток Ойл. Проект с ресурсной базой в 7 млрд тонн нефти запущен в сентябре. Это долгосрочная история, и эффект от него в полной мере проявится не сейчас, а через несколько лет. Но сам факт запуска важен, потому что даёт компании дополнительный аргумент для переоценки.

Лично я смотрю на Роснефть как на историю с отложенным потенциалом. Первое полугодие вышло слабым, и это уже отражено в цене. Если второе полугодие действительно окажется сильным, а Восток Ойл начнёт давать ощутимую отдачу, то интерес к бумаге может вернуться. Но пока я бы не делал поспешных выводов — слишком многое зависит от того, насколько компания сможет реализовать заявленные планы. Волатильность и риски никто не отменял.

📉 Рынок корректируется. Вот 5 лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас 👀📊

Полный разбор — в MAX 🚀👇

https://max.ru/join/JpAwdPThPSblPqPygj1VQ6cjLpUJ92jzlQtOH_OuUwM