💵 Сургутнефтегаз: вся доходность завязана на курс доллара

Смотрю я на расклад по $SNGS и вижу, что вся дивидендная история тут держится на одном факторе - курсе доллара. Компания держит кубышку в 6,2 трлн рублей, и 4,2 трлн из них в валюте. Именно поэтому каждый рубль ослабления национальной валюты добавляет к дивиденду более 35 копеек. Впечатляющая чувствительность.

Давайте прикинем сценарии. Если доллар будет стоить 80 рублей, то дивиденд составит около 5,3 рубля на акцию. При 84 рублях — уже 6,8. При 87 — 7,9. При 90 — 9,0. А если курс дойдёт до 94, то выплата может составить 10,5 рубля, что даёт доходность порядка 26%. То есть диапазон получается очень широкий - от 13% до 26% в зависимости от того, куда пойдёт валюта.

За 2027 год базово ждут больше 7 рублей на акцию, что соответствует доходности выше 17%. Вроде бы неплохо, но вся эта конструкция завязана на макроэкономический прогноз, который никто не может дать с уверенностью. Лично я смотрю на Сургутнефтегаз как на защиту от девальвации. В этом качестве бумага всегда была интересна, потому что валютная подушка работает как естественный хедж.

Но рассчитывать на стабильно высокую доходность я бы не стал. Слишком многое зависит от факторов, на которые компания повлиять не может. Волатильность и риски тут высокие, так что я бы просто наблюдал за курсовой динамикой и не загадывал конкретные цифры. История интересная, но скорее как страховка, чем как источник предсказуемого дохода.

📉 Рынок корректируется. Вот 5 лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас 👀📊

Полный разбор — в MAX 🚀👇

https://max.ru/join/JpAwdPThPSblPqPygj1VQ6cjLpUJ92jzlQtOH_OuUwM