(15.06.2026) Корпоративный сектор России накопил более 117,5 млрд долларов просроченной дебиторской задолженности. К концу февраля 2026 года доля проблемных платежей достигла 6,7% — это около 3,8% ВВП страны.
Эти данные приводятся в «Обзоре финансовой стабильности» Центробанка РФ за IV квартал 2025 года и I квартал 2026 года.
Где ситуация хуже всего
Самая сложная картина — в отраслях, которые власти традиционно называют фундаментом экономики:
- Добывающая промышленность — доля просрочки превысила 8%
- Обрабатывающая промышленность и торговля — показатель приблизился к 7%
Именно эти отрасли генерируют наибольший объем неплатежей.
Почему это страшнее банковского кризиса
Главная опасность в том, что долги растут вне банковской системы. Российские компании все чаще используют отсрочку платежей как альтернативу банковскому кредитованию — обычные коммерческие операции превращаются в межкорпоративные займы.
Такой механизм позволяет поддерживать видимость деловой активности, но лишь откладывает накопленные проблемы, а не решает их. В результате предприятия становятся все более зависимыми от дорогого краткосрочного финансирования, сворачивают инвестиционные программы и перекладывают финансовое давление на поставщиков и подрядчиков.
Хуже всего в этой системе приходится малому и среднему бизнесу.
Малый бизнес: затянуть пояса потуже
Просроченная задолженность МСП достигла 596,7 млрд рублей, причем более половины «плохих» долгов приходится именно на микрокомпании. К концу 2026 года доля просрочки может вырасти до 4,5% портфеля.
Кредитование МСП стремительно охлаждается: за январь–февраль 2026 года объем выдач сократился на 15%. При ключевой ставке, которую ЦБ прогнозирует по итогам года на уровне 14–14,5%, доступ к оборотным средствам для малого бизнеса становится практически невозможным.
Эксперты предупреждают: при слишком медленном снижении ставки до 15% микропредприятий могут закрыться в этом году. Полностью прекратить работу могут 5–6% компаний, еще 9–10% будут вынуждены сократить деятельность. В общепите и офлайн-торговле доля таких сокращений может достичь 30%.
Угроза каскадных банкротств
Особенно тревожная ситуация в дорожно-строительной отрасли. Дебиторская задолженность подрядчиков выросла в 2,5 раза, достигнув 500,7 млрд рублей. Клиенты подрядчиков — преимущественно госструктуры и госкорпорации — все чаще затягивают расчеты по завершенным объектам.
Совокупный объем замороженных средств в отрасли (включая дебиторку и непредъявленную выручку) превысил 696 млрд рублей. Национальная ассоциация инфраструктурных компаний предупреждает о риске каскадных банкротств в ближайшие 6–12 месяцев.
Ассоциация уже обратилась в правительство с просьбой ввести мораторий на банкротства дорожных подрядчиков до конца 2027 года.
Что говорит Центробанк
Регулятор продолжает уверять рынки в отсутствии системных рисков для финансовой стабильности. При этом ЦБ признает ухудшение финансового состояния корпоративного сектора.
Однако растет количество кредиторов в расчете на одного дебитора — с 3,2 до 4,1 за два года. В коллекторских компаниях назвали это «тревожным относительным показателем», ухудшающим перспективы взыскания задолженности.
Корпоративная Россия медленно пожирает сама себя. Пирамида взаимных долгов не рухнет завтра утром — но она уже деформирует экономику. Крупные компании используют отсрочки как беспроцентное финансирование за счет своих поставщиков. Малый бизнес, оказавшийся в конце этой цепочки, оказывается в положении обреченного: ему нечем платить по зарплатам, налогам и аренде, пока крупный заказчик тянет с оплатой месяцами.
Пока крупные игроки перекладывают долги друг на друга, маленькие просто перестают существовать. И предупреждение Национальной ассоциации инфраструктурных компаний о риске каскадных банкротств — это не страшилка, а сигнал: систему нужно «расшивать» немедленно.
