#обзираю_через_з — посты и обсуждения

Рынок опять не смог завершить неделю в зеленой зоне. Не жили хорошо — нечего и начинать. Август традиционно для нашей страны чреват катаклизмами, так что если ничего жуткого не произошло — уже , считай, повезло. В еженедельном #обзираю_через_з по пунктам вспомним, чем запомнилась прошедшая неделя:

• 📌1. Цены за неделю с 4 по 10 августа снизились на 0,06% . По итогам июля инфляция составила +0,54% м/м, а годовая замедлилась с 6,02% до 5,98%. В контексте текущей ключевой ставки 14% это хороший аргумент в пользу продолжения цикла смягчения ДКП на заседании 11 сентября. Вангую, что дефляция с нами до выборов

• 📌 2. Экономика России избежала продолжения спада, но рост остаётся почти символическим. Росстат выпустил предварительную оценку ВВП за II квартал; рост составил около 1,1% г/г. Это несколько лучше июльской оценки Минэкономразвития в +0,9%; в I квартале экономика снижалась на 0,2% г/г. Для рынка это скорее умеренный позитив. Сценарий резкого провала экономики пока не реализуется, а рост достаточно слабый, чтобы ЦБ мог продолжать снижать ставку. Собственно, это почти идеальная комбинация для фондового рынка: не рецессия, но и не перегрев. Другими словами - ни рыба, ни мясо

• 📌3. Топливный кризис никуда не делся — и это главный контраргумент против быстрого снижения ставки. Ключевые НПЗ в разных регионах страны останавливаются из-за атак БПЛА. Reuters оценивает рост цен на топливо для перевозчиков примерно в 16–18%, рост себестоимости автомобильной перевозки — на 4,5–5,5%, ставки грузоперевозок в июле выросли в среднем на 12–15%, на отдельных направлениях — до 50%.
Так что дефляция — это прекрасно, но подорожавший дизель с лагом отразится в стоимости практически всех товаров. Именно вторичных эффектов от топливного рынка ЦБ опасался ещё на июльском заседании. Для рынка: негатив прежде всего для ритейла $X5 $MGNT $LENT , транспорта и компаний с большой логистической составляющей; одновременно это аргумент против слишком быстрого роста длинных ОФЗ.

• 📌 4. Нефть снова дорогая — для российских нефтяников и бюджета это плюс. Brent взлетала до $87,72 за баррель из-за очередного обострения вокруг Ирана и Ормузского пролива. Потом откатывалась, но всё равно осталась на очень комфортных для российских экспортёров уровнях.
Однако здесь интересное раздвоение: высокая мировая цена нефти — плюс для $LKOH $ROSN $TATNP $SNZ6 и бюджета, но повреждение российских НПЗ высвобождает больше сырой нефти для экспорта и одновременно усугубляет внутренний дефицит нефтепродуктов.

• 📌5. Минфин продолжает держать рынок ОФЗ без нового предложения. На 12 августа был предусмотрен очередной аукцион госбумаг, однако ранее Минфин приостановил размещения ОФЗ «для стабилизации рыночной ситуации». Для держателей ОФЗ это краткосрочно хорошо: меньше предложения → дополнительная поддержка ценам облигаций. Но проблема просто отложена. Минфин собирался занять в III квартале 1,5 трлн рублей, а дефицит федерального бюджета только за первое полугодие уже составил 5,73 трлн рублей, или 2,5% ВВП. Поэтому государству придётся возвращаться на долговой рынок, и объёмы размещений могут оказаться серьёзными.
6. Отдельный экономический фактор — продолжение разрушения логистической инфраструктуры Wildberries. Reuters оценивал уже потерянные площади складской инфраструктуры WB примерно в 30%, экономический ущерб — в $2–4 млрд, а снижение продаж — примерно в 25%. Хотя Wildberries не торгуется на бирже, для российского рынка эта история уже становится вполне биржевой. Во-первых, миллионы продавцов и поставщиков — это малый и средний бизнес, кредиты банков и налоговые поступления. Во-вторых, главный очевидный биржевой бенефициар перетока продавцов и покупателей — $OZON . В-третьих, возникновение проблем у крупнейшей логистической сети страны само по себе проинфляционно.

Так что прошедшая неделя была непростой. Хочется, чтобы эта оказалась чуть полегче.

Берегите себя!

#пульс #новости #обзор #новичкам #аналитика

Как известно, утро понедельника добрым не бывает, но если начинать его с чтения #обзираю_через_з, то есть шанс хоть как-то свыкнуться с началом рабочей недели.

Как провели выходные? Сходили в кино на Колобка? Я вот посмотрела и осталась в восторге от крутой, доброй и невероятно смешной сказки Потрясающие спецэффекты, бесподобная игра актеров, захватывающий сюжет — ни оставят равнодушными ни взрослых, ни детей! (Текст не редактировать, информацию в скобках удалить, оплата сразу после публикации по реквизитам указанным в договоре). Я лично придерживаюсь мнения — лучше вообще ничего не смотреть, чем тратить время на подобный треш. Поэтому подожду «Человека Паука».

Переходим от развлечений к вопросам серьезным. Неделя получилась настолько насыщенной на прекрасное, что я даже не знаю, с чего начать. С дефолтов? С национализации? С Илона Маска, который умудряется терять состояния размером с экономику небольшой страны? Или сразу с обязательной регистрации кур?

Начнем, пожалуй, с отечественного автопрома.
• В Госдуме предложили поручить АвтоВАЗу или ГАЗу разработать специальный российский автомобиль для такси. Идея прекрасна своей фундаментальностью: за 5–7 лет иностранный парк такси можно постепенно заменить отечественным. То есть проблема локализации такси, получается, решается очень просто: если существующие российские автомобили недостаточно подходят для такси — надо сделать специальный российский автомобиль для такси. Главное потом случайно не обнаружить, что водителям нужен ещё кондиционер, автомат и багажник.

• Тем временем процесс перехода частной собственности в государственное агрегатное состояние продолжает набирать обороты. По опубликованным оценкам, в первом полугодии 2026 года стоимость изъятых активов приблизилась к рекордным значениям . За весь 2025 год было национализировано 24 актива стоимостью $11.03 млрд, а в этом году только имущество по делу бывших менеджеров Русагро $RAGR оценивалось в 550 млрд рублей...

• За границей тоже не все гладко — Маск за полтора месяца обеднел на 500 мдрд. Надеюсь, он выберется из финансовой пропасти.

• На российском долговом рынке уже не до психотерапии - с 3 по 7 августа насчитали 22 случая неисполнения обязательств по облигациям, причем примерно половина уже не технические дефолты. В списке знакомые всё лица: «Сибавтотранс», «Соби-лизинг», «Монополия» $RU000A10B396 , «Евротранс» $EUTR и компания. Так что если вы, как и я, надеялись обеспечить себе безбедную старость портфелем из ВДО, то имейте в виду- мы с вами где-то просчитались.


• На этом фоне в телеграм-каналах на неделе начали активно разгонять ещё одну прекрасную историю: якобы чиновники обсуждают принудительную конвертацию крупных банковских вкладов граждан в какие-то бессрочные «военные облигации», причем назывались даже пороги депозитов 1,5–2,8 млн рублей. Достоверность этой новости вызывает сомнения, но страшилка сформирована идеально: дефицит бюджета растет, деньги населения на депозитах лежат огромные, историческая память у граждан хорошая — дальше мозг сам прекрасно дорисовывает военный заем образца прошлого века.

• А это совершенно официальная новость (господи, ну почему ты не наделили меня такой фантазией, чтобы я могла придумывать хоть что-то похожее?) . С 1 сентября владельцы частных курятников обязаны повесить на стену курятника специальную табличку с государственным идентификатором (хорошо хоть не заставляют каждой курице на *опу QR-код клеить ). Как же хорошо, что других проблем в стране у нас больше не осталось, да?


Всем хорошей недели, зеленых портфелей и платежеспособных эмитентов.
И посчитайте кур. На всякий случай.

Берегите себя.

#новости #аналитика #обзор

Доброе утро всем, кто начинает рабочую неделю с традиционного #обзираю_через_з !

Индекс Мосбиржи от июльского дна всё-таки оттолкнулся и завершил пятницу на уровне 2226 пунктов. Куда постучать, чтобы не сглазить?

Инфляция составила 0,04% после 0,17% неделей ранее. Правда, годовая ускорилась до 5,95%. Про статистические фокусы (недельная уменьшилась, а годовая выросла) как раз писала в среду — почему так происходит. Безработица повысилась до 2,2%. Формально это по-прежнему очень низкий уровень. Бизнес продолжает искать людей, люди — нормальную зарплату, а найти друг друга у них почему-то не получается.

Теперь к параду отчётностей.

• $SBER заработал за полугодие 1,02 трлн рублей чистой прибыли. Зеленый банк перемалывает высокие ставки в прибыль, и пока выглядит одним из немногих тяжеловесов, за которого в портфеле не стыдно.
• $YDEX увеличил прибыль в 17 раз, до 93,4 млрд рублей, при росте выручки на 18,8%.
• $OZON закончил полугодие с прибылью — 26,3 млрд рублей. Выручка выросла почти на 48%. Несмотря на то, что атаки на склады Wildberries рикошетом задевают котировки Озона, отчетность очень достойно выглядит.
• $GMKN удвоил прибыль, до 153,2 млрд рублей. Качественный бизнес способен зарабатывать даже тогда, когда экономика изображает «управляемое сжатие».
• $GAZP по РСБУ показал прибыль 78,4 млрд рублей против убытка годом ранее. Радоваться можно, но осторожно: Газпром уже не раз учил инвесторов, что между прибылью в отчёте и деньгами акционеров иногда лежит геополитическая пропасть.
• У $VTBR прибыль снизилась почти на 20%, хотя процентные доходы выросли в 2,8 раза, а комиссионные — на 20,7%. Вот за это я и люблю банковские отчёты: основные показатели растут, а итоговая прибыль падает. К менеджменту есть вопросики.
• Зато $DOMRF показал рост прибыли на 46%, до 57,2 млрд рублей, и рентабельность капитала 23,8%. На фоне проблем застройщиков компания выглядит как человек, который продаёт зонтики во время бесконечного дождя.
• По ЮГК $UGLD снова позитив: БТС-Мост Холдинг направил в ЦБ оферту на выкуп акций. Теперь ждём цену и условия — именно там обычно прячется самое интересное.
Еще из новостей : из-за топливного кризиса начали выставлять на продажу АЗС. Вот вам диверсификация нефтяной державы: нефть добываем, бензин дорожает, заправки продаём.

у а эта новость прямо вишенка на торте для фанатов фундаментального анализа. Теперь его можно вертеть на чем угодно - Трамп решил продавать банкам и хедж-фондам ранний доступ к своим постам. За $100 тысяч в месяц. Теперь официально модно торговать по Трампу. Все-таки чувак больше предприниматель, чем политик — надо же, на чем умудряется сливки снять.

❓Чем нас порадует новая неделя?

• Мосбиржа запустит торги однодневными фьючерсами с автопролонгацией на фиксинги американских ETF SPY и QQQ. У нас появится ещё один инструмент для торговли американским рынком — потому что обычных способов потерять деньги нам, видимо, уже недостаточно.
• В среду - Инфляция+ ЦБ опубликует резюме обсуждения ключевой ставки+Минфин сообщит параметры операций с валютой и золотом в рамках бюджетного правила. Получится полноценный набор для тех, кто пытается угадать дальнейшую судьбу рубля, ставки и рынка одновременно.
• На этой неделе дивиденды заплатят $RAGR (16,48 рубля на акцию), $T (4,60 руб) и (235 руб).

Главный вывод прошедшей недели: отчёты у компаний лучше, чем настроение инвесторов. Банки, IT и маркетплейсы растут, металлурги страдают, а рынок может встретить отличный отчёт падением котировок.

На новой неделе в центре внимания окажутся инфляция, сигналы ЦБ, бюджетное правило и американский рынок труда. То есть всё то, что способно одним движением развернуть рубль, облигации и акции в разные стороны.
Так что фундаментальный анализ не отменяем. Просто держим рядом технический анализ, карты Таро и доступ к постам Трампа.

Хорошей нам недели. И пусть портфели растут быстрее официальной инфляции.
Берегите себя.

#обзор #аналитика #новичкам #новости

Вы заметили, что две трети лета пролетели? На носу август, а это время в нашей стране неизменно ассоциируется с какими-нибудь коллапсами(типун мне на язык). РБК инвестиции собрали статистику с 1998 года и выяснили, что из 28 лет в 20 случаях именно в августе доллар сильно рос по отношению к рублю. Факторов, которые сейчас играют против рубля, предостаточно, но уверенности в ослаблении рубля нет – цены на нефть остаются высокими, а на Ближнем Востоке мирного соглашения тоже пока не предвидится.

Председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Аксаков надавал советов, на чем можно быстро подзаработать : «Я слышал, жилье очень сильно подешевело, фондовый рынок очень здорово просел. Самое время скупать». Давненько что-то не было повода использовать #янегодую – сейчас самое оно. Слышал он, видите ли…Председатель по финансовому рынку… Я никаких советов раздавать не буду, но кажется мне, что будут у нас еще поводы сходить куда-то в район 1600, поэтому повода все накопленное честным трудом сейчас срочно вкладывать в российский рынок акций лично я не вижу. Естественно, не ИИР.

Главное событие прошлой недели - сниженная (вопреки прогнозам большинства экспертов) ставка до 14%. Кстати, обратили внимание, как часто эксперты в этом году ошибаются с прогнозами ? Такой позитив наконец-то позволил нашему рынку выйти из затяжного 19-недельного пике и закрыть неделю в зеленой зоне.

ВТБ закрыл дивгеп за неделю. Прошлый раз на это потребовалось больше 8 месяцев. Правда, даже с учетом закрытия гепа, акции сейчас стоят 59 рублей. Посмотрела историю своих покупок по $VTBR - когда я год назад шортила акции на инфе о рекордных дивидендах, они стоили 113 рублей… Что касается перспектив компании, то интересна судьба широко анонсированной сделки с Wildberries. Потому как актив этот во время ПМЭФ и на сегодняшний день стоит принципиально разных денег. Слышала такие прикидки: через WB проходит около 50% всего non-food в стране. Вывод из строя одного РЦ компании уменьшает оборот ориентировочно на 5%. То есть продажи непродовольственных товаров в стране снизятся на 2.5% минимум. При том же спросе. А это неминуемо приведет к росту цен. Круг замкнулся.

Очень удивил $RAGR (это я вообще без иронии). Государство забрало актив себе и на фоне смены менеджмента можно было бы ожидать разброд и шатания. Но респект Россельхозбанку- ничего не испортили и вуаля - сильные операционные результаты второго квартала плюс дивиденды 16.48 рублей на акцию. Доходность почти 20%. И рост котировки акций на 18% за день на этой новости. Ожидать такие же сильные дивиденды дальше пока преждевременно, но в наших реалиях кто сейчас мыслит на горизонте хотя бы года?

❓Что ожидать от текущей недели?

  Можно на этой неделе последить за отчетами компаний: $YDEX $SBER $GMKN ( если вы не читали неделю назад мой обзор в 4 частях про компанию – это вы зря, исправляйтесь), $AFLT $OZON $IRAO $MDMG. Расскажут, как завершили 2 квартал . Сюрпризов не планируется.

  Дивидендный ручеек иссякает, практически остались только разовые всплески радости от закрытия реестров. Ожидается, что утвердят дивиденды $AKRN (235 рублей на акцию) и $T (4.6 руб за 1 квартал). Немного, но стабильно.

  С пятницы на Ближнем востоке соблюдается режим перемирия и цена на нефть падает на 10% сегодня. Если торгуете нефтью – можно ждать чего угодно, будьте начеку.

Ну и не забывайте, что фондовый рынок- это всего лишь способ заработать деньги, а остальную жизнь никто не отменял. Тем более, что на неделе ожидается куча праздников: профессиональные - день ВДВ , день клоуна и день железнодорожника, гастрономические - день арбуза, горчицы, тульского пряника и медовухи ( выбирайте на свой вкус); именины у Романа, Дмитрия, Сергея, Ивана; день человека-паука и день полярного жирафа (что-то на неадекватном). Празднуйте на свой вкус и живите свою лучшую жизнь.

Берегите себя.

#обзираю_через_з #пульс #аналитика #новости ​#обзор

Доброе утро всем!


Очередная неделя традиционно начинается с #обзираю_через_з . Ничего глобально нового не произошло на прошлой неделе, но и поводов для оптимизма тоже не появилось пока.

• 18 недель подряд рынок снижается. За неделю- минус 4.9%. С начала года падение составило 21.5%.. Закрылись в пятницу на 2140 — последний раз на таких уровнях были в декабре 2022 года.

• В общее упадническое настроение на рынке внес свой половник дегтя Полюс $PLZL. Добыча и разработка любых месторождений всегда требуют денег, а так как финансировать CAPEX особо неоткуда, то менеджмент компании принял решение отказаться от дивидендов. Совсем. До 2030 года. На этом решении акции потеряли 39%. Так вдолгую планировать свою жизнь на нашем рынке мало кто готов, поэтому инвесторы из акций спешно уходили. Как мне видится, сейчас компанию можно рассматривать только как спекулятивную идею на каких-то внезапных новостях.

• Снижению рынка еще способствовали массовые закрытия реестров по дивидендам - $MOEX $MTSS $X5 и др. Деньги эти скоро вновь вернутся в рынок, но обратила внимание, что у ряда компаний гэп оказался больше суммы дивидендов — это неприятный звоночек.

• Инфляция за неделю скакнула на 0.31%, таких цифр давненько не видели уже. Несмотря на сезонное снижение цен на плодоовощную продукцию, бензин держит нас в тонусе- вырос за неделю в среднем по стране на 3.4%. На прошлой неделе стала потихоньку нормализовываться ситуация в Крыму с топливом. Ну как нормализовываться — оно появилось в продаже, но цена его — до 380 рублей за литр на официальных заправках — это за гранью добра и зла. Поэтому оснований для снижения инфляции и на этой неделе я не вижу.

• Дефицит бюджета впервые в этом году стал уменьшаться. Но радоваться рано — те, кто хоть немножко умеют считать, понимают, что у нас практически нет шансов уложиться в плановые цифры. Тем не менее, цена нефти выросла с 72 до 76 долларов за баррель, победоносная война Трампа в Иране все никак не завершится и противостояние пошло на новый виток. Это может, конечно, немножко взбодрить российскую нефть. Но тут тоже много «но» - НПЗ выходят из строя, а американские и европейские парламентарии обсуждают новые санкции против российской нефти. Так что булки не расслабляем.


❓Чего ждем от наступившей недели?

• 📌 Европа собирается принять очередной пакет санкций против РФ. Уже 21 по счету. Вряд ли это сильно отразится на нашем фондовом рынке — весь негатив уже в цене.

• 📌 Московская биржа расширяет время торгов на срочном рынке. Я не могу сказать, ради кого это сделано — неужели у нас столько желающих с 7 утра поторговать фьючерсами? Но теперь у всех лудоманов появится возможность до начала нормального офисного рабочего дня провернуть десяток-другой сделок… Вроде как в процессе обсуждения еще график работы Мосбиржи в режиме 24/7. Ну это на них совсем креста нет...

• 📌 Продолжатся закрытия реестров под дивиденды — пожалуй такой щедрой недели на дивиденды у нас в ближайшем будущем не предвидится. Тут все :
• $SBER SBERP (37.64 руб. )
• $VTBR (9.71 руб. )
• $MDMG (47.00 руб. )
• TATN $TATNP ( 11.61 руб.)
• SNGS $SNGSP ( 0.85 руб)
• $FLOT (4.87 руб)
• $AFLT (5.29 руб.)
• $DOMRF ( 246.88 руб. )

• 📌Еще пройдет заседание совета директоров у $FEES с повесткой определения цены размещения дополнительных акций. Допэмиссия теперь становится для многих актуальна и слова эти уже не сходят с новостной повестки.

Кстати, независимо от индекса Мосбирже, неделя эта все равно завершится хорошо — нас ждет финал ЧМ по футболу. Это вам не какое-нибудь, прости Господи, Интервидение — такое событие реально будет смотреть весь мир. Вы лично за кого планируете болеть? Я всегда топлю за красивую игру , а в этот раз мне очень хочется, чтобы такую игру нам продемонстрировали Аргентина и Франция. И пусть победит сильнейший. То есть Месси)

Берегите себя! И хорошей нам всем недели.

#расту_сбазар #новости #аналитика #новичкам #обзор