Сеть АЗС «Трасса» остановилась
Сеть АЗС «Трасса» остановилась: как рушилась одна из крупнейших независимых сетей Подмосковья
Бизнес «ЕвроТранс», работавший на топливном рынке почти 30 лет, фактически прекратил существование. После арестов руководства, дефолта по облигациям и волны исков лизингодатель начал изъятие всех станций сети. За историями краха «Трассы» — модель, хорошо знакомая российскому долгу: жизнь в постоянном рефинансировании, которая заканчивается в один день.
Остановка за одну ночь
Вечером 8 ноября стало известно, что все АЗС бренда «Трасса» в Подмосковье не работают. Лизинговая структура «Газпромбанка», фактический собственник станций, приступила к изъятию 57 объектов: 40 заправок уже опечатаны, остальные должны перейти новому владельцу в течение недели.
Одновременно с физической утратой станций компания потеряла и операционную жизнь. Около 1400 сотрудников отправлены в простой с начислением двух третей зарплаты — но платить нечем: счета арестованы. Аренда офиса просрочена, электричество и интернет отключены, сайт, мобильное приложение и пополнение топливных карт не работают. Корпоративные клиенты — автопарки, таксопарки, логистические компании — остались с картами, которые больше ничего не покупают.
Криминальная просадка
Формальной точкой невозврата стал уголовный кейс. В сентябре были арестованы председатель совета директоров Игорь Мартышов, три топ-менеджера и группа действующих сотрудников подмосковного МВД. По версии следствия, с марта по сентябрь 2026 года с сети похищалось топливо: около 8 млн литров бензина и 757 тыс. литров дизеля, закупленных по топливным картам «Трассы». На 61% акций компании наложен арест.
Экономически хищения сами по себе не разорили бы компанию с оборотом в десятки миллиардов. Но они стали детонатором: после них банки перестали реструктурировать долги, а облигационеры — верить в спасение.
Долговая модель без запаса прочности
История «Трассы» — учебный пример того, как работает схема постоянного рефинансирования. Компания росла на дешёвом лизинге и займах, а в ноябре 2023 года провела IPO на Московской бирже по 250 рублей за акцию и привлекла 13,5 млрд рублей. По изначальному плану эти деньги должны были выкупить станции из лизинга. Этого так и не произошло: средства ушли на обслуживание долга.
Весной 2026 года начались технические дефолты, 7 сентября биржа зафиксировала дефолт по всем десяти выпускам облигаций на 27,1 млрд рублей. Для розничных инвесторов это удары особенно болезненные: по данным ЦБ, значительную часть бумаг «ЕвроТранса» купили физлица, привлечённые двузначной доходностью. К концу июля совокупные требования кредиторов достигали почти 34 млрд рублей, к ним добавились иски Сбербанка, Альфа-банка, «Цифра банка» и других. Банкротство — теперь вопрос дней: Арбитражный суд Московской области рассматривает заявление Сбербанка уже 12 ноября, параллельно с банкротным иском ФНС к операционной «Трассе ГСМ».
Кому достанутся заправки
Акции EUTR после новостей о изъятии станций упали до 20,3 рубля — на 92% ниже цены размещения. Но сами активы не исчезли. АЗС с хорошей локацией, оборудованием и готовым трафиком — ликвидный товар: рынок независимых заправок в Подмосковье конкуренцией не избалован. Ключевой вопрос — стратегия «Газпромбанк Лизинга»: продать сеть целиком одному покупателю или распустить её по отдельным станциям между «Лукойлом», «Башнефтью» и региональными операторами. Первый сценарий даст покупателю готовый бренд и корпоративную клиентскую базу, второй — быстрее вернёт лизингодателю деньги.
Правительство уже готовит предложения совместно с властями области — прежде всего по обеспечению региона топливом и судьбе персонала. В первые дни после остановки на части станций сохранялись очереди: водители пытались израсходовать остатки на топливных картах и бонусы сети, которые, вероятно, уже не восстановятся.
Что это значит для рынка
Крах «Трассы» сигнализирует о трёх вещах. Во-первых, эпоха дешёвого рефинансирования для независимых АЗС закончилась: высокая ключевая ставка делает модели, живущие на постоянных займах, нежизнеспособными. Во-вторых, розничные инвесторы снова платят за доверие к «историям роста» с двойной доходностью — облигации «ЕвроТранса» в моменте стали одним из крупнейших потерь частных вкладчиков на долговой бирже. В-третьих, уголовные дела в сегменте АЗС перестали быть экзотикой: топливный бизнес, завязанный на безналичные корпоративные платежи и коррупционные связи, остаётся зоной повышенного риска.
Через несколько дней станет ясно, кто станет новым владельцем сети. Для 1400 сотрудников, тысяч держателей топливных карт и десятков тысяч облигационеров, впрочем, спасательной операции уже не будет — она превратилась в процедуру распределения остатков.
