«Селигдар» ставит рекорд: производство золота выросло до 7,13 тонны, выручка — до 64,4 млрд рублей

Холдинг «Селигдар» опубликовал производственные итоги за январь–сентябрь 2026 года: выпуск лигатурного золота достиг 7 128 кг — это на 16 % больше, чем за аналогичный период прошлого года. Рекордные объёмы стали возможны благодаря запуску ЗИФ «Хвойное» в Якутии, которая в режиме опытно‑промышленных испытаний уже дала 1,1 тонны золота.

Ключевые цифры: производство, продажи, выручка

Основные показатели золотодобывающего дивизиона за 9 месяцев:

Производство лигатурного золота: 7 128 кг (+16 % год к году).

Продажи золота: 5 809 кг (−7 % год к году).

Выручка от реализации золота: 64,4 млрд рублей (+18 % год к году).

Добыча руды: 5,8 млн тонн (+6 %).

Остаток нереализованного аффинированного золота на конец сентября: 1 024 кг (стоимость — 11,5 млрд рублей).

Рост средней цены реализации: +27 % за отчётный период.

Расхождение между ростом производства и снижением объёмов продаж объясняется накоплением запасов: компания сознательно наращивает складские остатки, пользуясь благоприятной ценовой конъюнктурой.

Драйвер роста: ЗИФ «Хвойное»

Ключевым фактором увеличения выпуска стала ЗИФ «Хвойное» в Республике Саха (Якутия). Даже в режиме опытно‑промышленных испытаний фабрика внесла заметный вклад — 1,1 тонны золота за девять месяцев. Это не только расширяет производственную базу холдинга, но и подтверждает работоспособность технологической схемы, что важно для выхода на проектную мощность.

Рост добычи руды на 6 %, до 5,8 млн тонн, показывает, что сырьевая база компании остаётся стабильной, а операционная деятельность — управляемой даже на фоне усложнения горно‑геологических условий.

Инвестиционный взгляд: почему рост выручки опережает рост продаж

Выручка холдинга выросла на 18 %, хотя объёмы продаж снизились на 7 %. Такой парадокс объясняется сразу несколькими факторами:

Рост средней цены реализации на 27 %. Это главный драйвер: даже при меньших объёмах продаж более высокая цена даёт больший денежный поток.

Структура реализации. Вероятно, доля более дорогих партий (например, с меньшим количеством примесей или по контрактам с премией) увеличилась.

Валютный фактор и условия расчётов. Если часть поставок приходится на экспортные или долгосрочные контракты с индексацией цены, это также поддерживает выручку.

Накопление запасов как стратегия. Компания не спешит продавать металл по текущим ценам, предпочитая формировать запасы, стоимость которых растёт вместе с рынком. Остаток в 1 024 кг на сумму 11,5 млрд рублей — это фактически «отложенная» выручка, которая может быть реализована позже при ещё более выгодных условиях.

Для инвесторов это означает, что «Селигдар» не просто наращивает объёмы, а управляет портфелем активов и товарных остатков, чтобы максимизировать денежный поток в долгосрочной перспективе.

Что это значит для рынка и отрасли

Результаты «Селигдара» отражают сразу несколько отраслевых трендов:

Ценовой фактор остаётся ключевым. Рост выручки за счёт роста цен показывает, насколько золотодобытчики зависят от котировок драгметаллов.

Эффект новых мощностей. Даже запуск фабрики в режиме испытаний даёт ощутимый прирост объёмов — это сигнал, что новые проекты быстро начинают приносить результат.

Стратегия запасов. Накопление нереализованного золота — распространённая тактика в периоды высоких цен. Она позволяет компаниям сглаживать сезонные и логистические колебания, а также выигрывать от возможного дальнейшего роста котировок.

Устойчивость операционной модели. Рост добычи руды и стабильный выпуск металла говорят о том, что компания справляется с текущими вызовами — от логистики до горно‑технических условий.

#Селигдар #золото #добычазолота #ЗИФХвойное #Якутия #инвестиции #выручка #лигатурноезолото #драгметаллы #горнодобывающаяотрасль #аффинаж