ОФЗ под 16,59%, инфляция 0,08% и дефолт С-Принта: облигации 29 октября
Вчера Минфин без проблем продал два выпуска ОФЗ, длинный ушел под 16,59%. И это через несколько дней после того, как ЦБ поднял прогноз по инфляции на 2026 год до 7,1-7,6%.
Вечером Росстат добавил дегтя: недельная инфляция выросла до 0,08%. Но годовая продолжает сползать, а RGBI утром стоит на месячном максимуме. Деньги в госдолг идут, только цену Минфину выставляют высокую.
📈 Пульс долга
- Ключевая ставка: 14,00%.
- Индекс Гос. облигаций (RGBI): 112,59 п. (+0,05% на 07:52 МСК).
- ОФЗ 26254 (2040): 83,13 млрд руб. при спросе 129,68 млрд, доходность 16,59%.
- ОФЗ 26244 (2034): 73,70 млрд руб. при спросе 108,37 млрд, доходность 16,41%.
Спрос на обоих аукционах заметно превысил размещение. С доразмещениями Минфин собрал около 180,7 млрд руб. по номиналу.
👁 Макросигналы
- 28.10, Росстат
Инфляция за 20-26.10: 0,08% после 0,05%. С начала года 6,24%, годовая по оценке МЭР снизилась с 7,15% до 7,11%. Разгон дали овощи (+1,3%), бензин подешевел на 1,63%. Для ОФЗ это сигнал терпения: ставку снижать пока не с чего, но и паники нет.
📦 Регистрации и новые выпуски
II Уровень листинга
- Брусника-002Р-11: выпуск зарегистрирован, размещение 30.10.
- Альфа-Лизинг-БО-02: с 30.10 переведен из III во II уровень.
- Глоракс-002Р-01: Мосбиржа зарегистрировала доп. выпуск №1.
- РЖД: утверждена бессрочная программа 004Р на 1,5 трлн руб. Это лимит программы, не размещение.
💰 Новые ставки купонов
- РЖД-001Р-27R: 38-й купон 15,22%.
- ТД Балтийский Берег-КО-01: 25-й купон 17,30%.
🖼 Денежные потоки и первичка
- Купоны: 39 выпусков на 50,5 млрд руб.
- Погашения и амортизации: 6 выпусков на 21,62 млрд руб.
⚠️ Из заметного вчера
- Европлан-001Р-11: 13,5 млрд руб., купон 15,00%.
- Россети-001Р-25R: 25 млрд руб.
- Эн+ Гидро-001РС-11: зеленые облигации на 18 млрд руб.
- Ростелеком-001Р-29R: 15 млрд руб. (размещен 27.10).
⚙ Размещения и книги
- 29.10:
ПСБ-004Р-11, 25 млрд руб.
Уралкалий-003Р-01, 1,1 млрд юаней.
Цифра брокер-П02-01, 35 млн $, доходность 9,83%.
ГТЛК-005Р-47, 690,79 млн руб.
банки ГПБ-006Р-05Р и ВТБ-Б-1-401, 5 и 2 млрд руб.
книги ЭкоНива-001Р-04/05, доходность 19,56%.
- 30.10:
ДОМ.РФ-002Р-12, 40 млрд руб.
Русбонд-Удобрения-001Р-02, 10 млрд руб., ориентир КС+2,60%.
книга Атомэнергопром-001Р-19, 30 млрд руб.
- 03.11: ЭкоНива-001Р-04/05
- 05.11: Атомэнергопром-001Р-19
- 12.11: книги Новые Технологии-001Р-09/10, 1 млрд руб.
🕔 Погашения
- 29.10:
погашения ВЭБ2Р-К760, СбКИБ1P325, СберИОС589.
оферты ГПБФин1Р7, ГПБФин1Р10, СТМ 1Р9.
- 30.10:
погашения АЛЬФАБ1Р6, ЛаймЗайм04, СбКИБ1P292, ВЭБ2Р-К757.
оферты ДОМ.РФ Б-6 и ДОМ.РФ Б-7.
- 19.11: оферта Солтон-БО-01.
⚡️Особое внимание: кредитные события
- С-Принт-001Р-02: дефолт по 9-му купону, не выплачено 986 тыс. руб.
- ЛКХ-БО-02: технический дефолт по 21-му купону.
- СОБИ-ЛИЗИНГ-001Р-02: просрочка погашена частично.
- ПК Фабрикс-001Р-01: владельцы не одобрили изменение условий выпуска.
- Эффективные технологии: ФНС подала заявление о банкротстве.
⭐️ Рейтинговые действия
- Эксперт РА повысило Главную дорогу с ruA до ruA+, прогноз позитивный.
- НКР присвоило Русбонд-Удобрения-001Р-02 ожидаемый рейтинг eAA- по национальной шкале.
🔊 Мысль дня
Ключевая 14%, а длинные деньги Минфину обходятся в 16,59%. Почти 2,6 п.п. сверху и есть цена того, что никто не знает, где будет ставка через пять лет.
Как думаете, премия почти 2,6% к ключевой ставке по длинным ОФЗ - это много или справедливо?
Это не индивидуальная инвестиционная рекомендация.
