Война в Иране, Ормузский пролив заблокирован, рынок потерял почти миллиард баррелей. А цены на нефть? Скромно так, плетутся где-то на уровнях 2022 года. Я, честно говоря, ожидал апокалипсиса по 200 баксов за бочку. Но нет, инвесторы в ус не дуют. Почему?
Аналитики из Morgan Stanley объяснили: Рынок вошел в кризис не с пустыми руками, а с жирным запасом прочности. Все надеялись, что пролив вот-вот откроют. Плюс США как бешеные вкачали экспорт на 3,8 млн баррелей в день. А Китай, наоборот, сжал импорт на 5,5 млн. Такая схема скрыла дыру в 9,3 млн баррелей. Звучит круто. Но меня это не радует.
Потому что вопрос в другом. Насколько надолго им хватит пылу?
Текущий сценарий — откроем пролив в июне, и все будут счастливы. Но давайте смотреть правде в глаза. Трамп и Иран только что послали мирные предложения друг друга куда подальше. Перемирие трещит по швам. А 24 июня — это не за горами.
#MorganStanley честно предупреждает: если затянем с открытием, буферы #США начнут лопаться. Способность валить нефть рекой под большим давлением. Оценить её ресурс сейчас вообще невозможно — пальцем в небо. Как только Штаты выдохнутся, а Китай устанет экономить — здравствуй, настоящий дефицит.
И вот тут начинается самое интересное. Цена на #Brent сейчас скакнула вверх на 4,6%, до $105,99. Но это, извините, разминка.
В базовом сценарии банка на этот квартал — $110 за баррель. Летом чуть просядем до сотни, к концу года будет $90. Скучно и предсказуемо.
А теперь берите калькуляторы. Если Ормузский пролив не откроется до июля, нас ждет другой режим. Цене придется делать ту грязную работу по балансировке рынка, которую она так ловко избегала. Бычий сценарий — это коридор от $130 до $150 за бочку.
Я не знаю, как вы, но меня это не удивляет. Весь мир сидел на чемоданах у выхода из кризиса. А сейчас эти чемоданы кто-то запер в багажнике. #Китай еще может держать снижение импорта, но у них есть предел. США — тем более.
Так что мой совет — не расслабляйтесь на этих $106. Это не потолок, а просто вежливое «здрасьте». Как только выяснится, что в июне никто ничего не открывает, начнется та самая дискотека с ценниками, за которую нас предупреждали. Надеюсь, я ошибаюсь. Но пока #Трамп и #Иран играют в гляделки, дешевая нефть — это просто красивая сказка.