#spo

🪙 Зачем гос компаниям выходить на IPO?

Вчера президент заявил, что нужно выводить гос компании на биржу.

Вчера так же задавали вопросы на эту тему.

Давайте разбираться, зачем вообще это всё нужно.

Для государственных компаний выход на биржу — это всегда сложный стратегический расчет, где сочетаются финансовые, политические и экономические цели. Это история одновременно про деньги, про более дешевое финансирование, и про престиж (и многое другое), но с важными оговорками.

Вот основные причины, разложенные по приоритетам и целям:

1. Финансовые и экономические причины (История про деньги)

· Привлечение капитала для развития: Это основная причина для любого IPO. Государству часто не хватает бюджетных средств для масштабных инвестиций в инфраструктурные проекты (строительство трубопроводов, модернизацию сетей, освоение месторождений). Биржа становится источником денег без увеличения госдолга.

· Более дешевое финансирование: Да, это ключевой фактор. После IPO компания может привлекать деньги не только через госбюджет или дорогие кредиты, но и через:

· Дополнительные размещения (SPO): Продажу новых акций.

· Выпуск облигаций: Котируясь на бирже и будучи прозрачной, компания получает более высокий кредитный рейтинг и может занимать под меньший процент.

· Оценка справедливой стоимости: Биржа дает рыночную оценку компании. Это важно для понимания реальной эффективности менеджмента и стоимости активов. До этого активы могут годами числиться по балансовой стоимости, не отражая реального положения дел.

Можно вспомнить Дом.рф. Вряд ли это тянет на историю успеха, но и провалом это сложно назвать. Компания привлекла деньги, но конечно могли больше.

2. Корпоративное управление и эффективность (История про дисциплину)

· Повышение прозрачности и эффективности: Публичная компания обязана раскрывать информацию по МСФО, отчитываться перед тысячами акционеров, проводить аудиты. Это резко снижает риски коррупции, неэффективных трат и "распилов". Менеджмент начинает работать под прицелом рынка.

· Внедрение рыночных стандартов: Компания вынуждена внедрять лучшие практики корпоративного управления, думать о дивидендах и стоимости для акционеров, а не только о выполнении государственных заданий.

· Мотивация менеджмента: Часто вводятся опционные программы, привязывающие доходы топ-менеджеров к биржевой стоимости компании, что стимулирует работать на ее рост.

3. Политические и стратегические причины (История про престиж и влияние)

· Частичная приватизация и снижение нагрузки на бюджет: Государство может постепенно "разгрузить" баланс, продав часть неключевых активов, и направить вырученные средства на социальные или другие стратегические проекты.

· Углубление финансового рынка страны: Ликвидные акции крупных госкомпаний становятся "голубыми фишками" — основой для формирования индексов, развития рынка капиталов, создания пенсионных и паевых фондов. Это вопрос престижа и суверенитета финансовой системы.

· Повышение международного престижа и доверия ( сейчас уже в меньшей степени это актуально) : IPO на зарубежных биржах — это сигнал международному инвестору о намерении играть по глобальным правилам. Это повышает имидж как компании, так и страны в целом.

· Создание "валюты" для слияний и поглощений: Акции публичной компании можно использовать для покупки других активов, что упрощает экспансию.

Продолжение...

#ipo #spo

Друзья, привет!👋
Сегодня мы запускаем процедуру размещения дополнительных инвестиционных паев ЗПИФ комбинированного «ПАРУС-МАКС».
Размещение будет последовательно проходить в двух форматах: SPO и классическое размещение через биржевой стакан.

📌Первый этап: SPO
С сегодняшнего дня открыт период сбора заявок на участие в SPO, который продлится до 10 ноября 2025 года включительно (до 15:00 МСК).

📌Второй этап: Классическое биржевое размещение
После окончания SPO и зачисления паев, 13 ноября, в тот же день мы начинаем классическое размещение через биржевой стакан с 17:30 МСК. Объем размещения составит не менее 100 млн руб. (а именно — неразмещенные в SPO паи).
Расчетная цена паев будет объявлена 12 ноября 2025 года.

Общий объём размещения составляет до 450 млн руб.

Как принять участие в SPO❓
1️⃣ Иметь открытый брокерский счёт и статус квалифицированного инвестора.
2️⃣ Позвонить своему менеджеру в банк.
3️⃣ Дать голосовое поручение:
«Разместите адресную заявку по ISIN: RU000A108VR7. Формат торгов — PSAU».
4️⃣ Указать, на какую сумму планируется покупка паев.
5️⃣ Сообщить менеджеру дополнительные параметры сделки (просто зачитать):
✔️Направление: покупка
✔️Цена: по цене контрагента
✔️Объём: сумма в рублях, на которую планируется покупка
✔️Контрагент: ИФК Солид (код MC0131900000)
6️⃣ После подтверждения менеджером банка деньги будут заморожены до 13 ноября. Именно в этот день спишутся средства, и паи поступят на брокерский счёт.


💰О фонде «ПАРУС-МАКС»:
В фонде собрана вся коммерческая недвижимость PARUS, сбалансированная по отраслям и объектам.
Все полученные выплаты дохода от арендного потока фонд автоматически реинвестирует в покупку новых паев, используя механизм сложного процента для наращивания капитала и увеличения будущих выплат.

Планируйте свои покупки!
Ваш PARUS AM!🟢

🇷🇺#ipo #spo #акции #россия 

Правительство утвердило новую систему мотивации менеджмента госкомпаний, выходящих на публичный рынок — ИФ

Новая система мотивации менеджмента компаний с госучастием, утвержденная правительственным постановлением, будет устанавливаться при условии выхода компаний на IPO/SPO и предусматривает дополнительное вознаграждение топ-менеджмента, привязанное к росту стоимости акций, сообщается в комментарии министра финансов Антона Силуанова

1️⃣ "М.Видео" $MVID ведет переговоры с китайским JD.com о покупке новых акций в рамках допэмиссии.

Также обсуждают продажу товаров JD.com через сайт и магазины сети.

Летом JD.com договорилась купить 15% "М.Видео" у Ceconomy (MediaMarkt, Saturn), сделку уже одобрил регулятор ФРГ.

Ранее, новости о предстоящей эмиссии обрушили акции "М.Видео" более чем на 20%.

2️⃣ "Эталон" $ETLN проведет SPO и разместит до 400 млн акций на Мосбирже.

Все деньги пойдут на покупку "Бизнес-Недвижимости" у АФК "Система" — 42 участка в Москве и Петербурге.

Для инвесторов это рост земельного банка девелопера и риск размывания долей.

3️⃣ "Софтлайн" $SOFL выкупил около 2,7% акций (10,9 млн бумаг) в рамках buyback, стартовавшего в октябре 2024 года.

Лимит программы — до 5% капитала (20 млн акций).

Компания продолжит покупки, считая бумаги недооцененными.

Выкупленные акции планируют использовать для M&A и опционных программ.

4️⃣ ВТБ $VTBR завершил SPO и привлек 83,8 млрд₽.

Банк разместил 1,25 млрд акций по 67₽. Основной объем купили институциональные инвесторы, 59% выпуска.

Миноритарии теперь владеют почти половиной акций — free float вырос до 49%.

Доля розничных инвесторов может подняться до 25%, число акционеров-физлиц — до 1,3 млн.

Ни один акционер, кроме государства, не получил контрольного пакета.

5️⃣ "ЛУКОЙЛ" $LKOH столкнулся с проблемами на НПЗ в Бургасе после отказа от российской нефти.

Завод перешел на сырьё из Ирака, Казахстана и Африки, но оно дороже и менее эффективно.

В 2024 году убыток превысил 10 млрд ₽ против прибыли годом ранее.

Аналитики считают, что без Urals актив стал убыточным и может потерять смысл для компании. Это усиливает слухи о возможной продаже завода, хотя сам "ЛУКОЙЛ" пока их опровергает.

6️⃣ "Х5" $X5 снизила прогноз рентабельности скорр.

EBITDA на 2025 год до 5,8–6% вместо ≥6% из-за замедления экономики и снижения спроса.

Рост выручки ждут около 20%. В 2024 году было 3,9 трлн ₽ выручки и 6,6% рентабельности.

7️⃣ FESCO $FESH сообщила, что за 8 месяцев 2025 года контейнерный рынок РФ снизился на 5,3% до 4,2 млн TEU.

Импорт упал на 9%, транзит — на 5%, внутренние перевозки — на 15%.

Экспорт вырос на 7%, особенно в Китай через сухопутные переходы (+15%) и порты Дальнего Востока (+10%), тогда как в Петербурге падение −9%.

В августе рынок показал рост на 3% год к году и на 5,1% к июлю за счет спроса на авто из КНР.

Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅

#мегановости #новости #акции #инвесторы #дивиденды #рынок #капитал #эмиссия #доход #SPO

​​Вчера Дмитрий Пьянов в прямом эфире снова поднимал капитализацию ВТБ, а так же рассказывал о выгодах участия в грядущем SPO. Интрига с ценой размещения разрешится уже 19го числа, а пока выделим главные тезисы из выступления:

- ВТБ сохраняет прогноз прибыли 650 млрд на 2026й год (амбициозно);

- хотя платить дивиденды регулярно, а не сюрпризами;

- ОСК нужно финансировать, поэтому выплата дивидендов является важнейшей задачей;

- допэмиссия даст 0,4% достаточности капитала;

- любая допэмиссия проводится с дисконтом (так что цена ниже 70 рублей реальна);

- готовят конвертацию префов в капитал (тут будет важна оценка префов\обычки);

- ROE 20%. Из них 7% уходят под рост нормативов, 3% на резервы. 10% остаются свободными. Из них 8% на дивиденды при распределении 50% прибыли, а на 2% можно выдать новые кредиты. (Получается, при снижении ROE маржи для выплаты дивидендов не остается)

- розничный сегмент убыточен;

- прочие доходы в 2025 году - 480 млрд (то есть на базовом уровне бизнес работает ужасно);

- снижение ставки на 1% дает +0,44% к ROE;

Если подводить некое резюме из выступления господина Пьянова, то у меня сложилась такая картина (может она ошибочна). Все прогнозы по росту прибыли, восстановление маржи, улучшение достаточности капитала и дивиденды ... Все это завязано на ожиданиях достаточно быстрого снижения ставки, которое позволит банку улучшить рентабельность на операционном уровне (без разовых доходов). Собственно, я даже очень недолго верил в эту идею (не в ВТБ, а завершение СВО и снижение ставки) и покупал акции.

Увы, "судьбоносная" встреча Трампа и Путина никаких реальных подвижек в окончании СВО не принесла. Соответственно и снижение ставки переехало на неопределенный срок (о чем ЦБ нам не устает напоминать буквально на каждом заседании). А без снижения ставки и с плановым охлаждением экономики ВТБ превращается обратно в тыкву. Напомню, что синий банк не смог пройти ни один более - менее серьезный кризис без поддержки государства. В общем я свой убыток в ВТБ зафиксировал, теперь слежу за этой историей со стороны.

#бородаинвестора #VTBR #ВТБ #акции #инвестиции #банки #SPO

💭 Актуальность вопроса обусловлена тем, что ситуация в МТС-Банке отражает общие тенденции в банковском секторе и позволяет понять, какие стратегии выживания и развития выбирают кредитные организации в современных условиях.

💰 Финансовая часть (1 кв 2025)

📊 В первом квартале текущего года произошло значительное падение доходов — сразу на 32%. Несмотря на валовую прибыль в размере 1 миллиарда рублей, высокие налоговые выплаты сохраняются вследствие перерасчета налогов четвертого квартала предыдущего года. Доход до налогообложения составлял 2,1 миллиарда рублей, однако налоговая нагрузка достигла отметки в 1,1 миллиарда рублей.

🧐 Главной причиной резкого падения доходов стала переоценка финансового портфеля банка, приведшая к убыткам в объеме 2,1 миллиарда рублей, тогда как годом ранее эта статья приносила прибыль в размере 1,6 миллиарда рублей. Основным фактором влияния стал валютный рынок.

↗️ Однако операционная эффективность банка демонстрирует позитивную динамику благодаря оптимизации затрат. Так, операционные расходы сократились на 21% по сравнению с предыдущим кварталом и на 18,6% по отношению к аналогичному периоду прошлого года, что позволило операционной марже немного вырасти.

💼 Также кредитный портфель продолжает сокращаться два квартала подряд, вслед за ним уменьшаются и сформированные резервы. Подобная ситуация характерна для всего банковского сектора. Общий объем резервов банка увеличился, несмотря на уменьшение кредитного портфеля. Однако этот рост сопровождается значительным увеличением объема проблемных кредитов («дефолтов») и недостаточным уровнем покрытия рисков резервами третьего этапа.

🏦 Банк ведет крайне осторожную политику формирования резервов, аналогичную той, которую применяют другие кредитные организации, такие как Совкомбанк.

🆕 SPO

🤑 Банк успешно завершил дополнительное размещение обыкновенных акций (SPO), которое состоялось в пятницу, 11 июля, привлекая примерно 4 миллиарда рублей.

💪 Полученные средства планируется использовать следующим образом:

- Увеличение размера высокодоходного кредитного портфеля, что обеспечит достижение целевого показателя рентабельности собственного капитала (ROE) на уровне 35%, позволяя эффективнее реагировать на снижение ключевой ставки Центробанка.

- Проведение возможных сделок по слиянию и поглощению (M&A), нацеленных на усиление конкурентных позиций банка и создание выгодного синергетического эффекта.

📌 Итог

🗓️ Первый квартал показал неудовлетворительные финансовые результаты, однако подобная ситуация наблюдается практически у всех компаний, кроме лидеров рынка. Основные проблемы связаны с падением доходов от процентных операций и комиссий, причем резкое снижение вызвано переоценкой активов. Без учета данной коррекции итоговые показатели выглядели бы гораздо лучше.

🤔 Прогноз прибыли на 2025 год отличается высокой осторожностью ввиду сложной обстановки в банковском секторе. Давление на доходы продолжится вплоть до момента заметного смягчения денежно-кредитной политики Центробанка, однако впоследствии ожидается восстановление положительной динамики и достижение исторического максимума по прибыли. Ключевыми факторами успеха станут постепенное снижение ключевой ставки и возобновление роста кредитных портфелей.

🫰 Дополнительная эмиссия направлена на расширение кредитных возможностей банка и развитие стратегически важных направлений деятельности.

🎯 ИнвестВзгляд: Несмотря на слабые показатели, текущая стоимость акции выглядит вполне обоснованной. Оценивая ситуацию на конец 2026 года, видим привлекательную картину, открывающую потенциал для значительного роста стоимости актива.

💯 Ответ на поставленный вопрос: При благоприятном сценарии и постепенном улучшении макроэкономической ситуации, эти средства (4 млрд рублей от SPO) могут стать катализатором для восстановления и дальнейшего развития банка, но не являются единственным решением.

👇 Ждем оценку разбора!

$MBNK #MBNK #МТСБанк #SPO #биржа #котировки #бизнес #финансы #экономика #инвестиции

Озон Фармацевтика привлекла 2,8 млрд рублей в ходе прошедшего SPO, говорится в сообщении компании по его итогам. Цена SPO составила 42 рубля за акцию при котировках акций в 44,62 рубля на 12:00 мск на Мосбирже. Привлеченные денежные средства будут направлены на реализацию стратегии устойчивого и прибыльного роста.

⚙️ Основные параметры  

В рамках SPO было продано 65,9 млн акций, а компания привлекла около 2,8 млрд рублей. При этом доля акций в свободном обращении выросла на 6%.

Аллокация. В ходе SPO компания привлекла заявки от более 14 тыс. инвесторов. Доли институциональных и физических лиц были поделены в соотношении примерно 63 на 37%.

💸 Параметры последующей допэмиссии

После завершения SPO ПАО «Озон Фармацевтика» планирует провести дополнительную эмиссию акций по открытой подписке. Цена акций в рамках дополнительной эмиссии установлена на уровне цены, определенной в рамках SPO. Акции, приобретенные продающим акционером в рамках дополнительной эмиссии, будут направлены на исполнение обязательства по возврату займа Павлу Алексенко. По итогам всех этапов сделки количество акций во владении Павла Алексенко не изменится. Lock-up-период составит 90 дней.

💬 Наши комментарии

Данное размещение позволило компании не только привлечь деньги на дальнейшее развитие и реализацию амбициозных планов по развитию производства, но и увеличить долю институциональных инвесторов среди держателей акций компании. Как мы отмечали ранее, увеличение доли акций в свободном обращении позволит компании претендовать в будущем на включение в индекс Мосбиржи, что может поддержать котировки ценных бумаг Озон Фармацевтики.

Смотреть акции Озон Фармацевтики в каталоге →

#SPO #OZPH

Кирилл, учусь в Вышке и работаю Аналитиком сразу в 2 местах - инвестиционная компания и аналитический телеграм канал

Слежу за рынком, активно инвестирую и даю комментарии РБК, Коммерсанту, бизнесFM и др.

Здесь буду:

❗Рассказывать про карьеру - как студенту найти работу по специальности, избежав подработки в БургерКинг и годовой стажировки в четверке #карьера

❗Рассказывать про новые размещения (от оценки и мультипликаторов до разговора с CEO в рамках роудшоу) #IPO #SPO #PREIPO

❗Рассказывать как я управляю личным портфелем (от облигаций и самых выгодных депозитов до венчурных инвестиций) #портфель

❗Делать обзоры отчетов (только самое интересное) #отчет

Оставайтесь и зовите друзей, будет интересно)