#котировки — посты и обсуждения

(27.05.2026) Нефтяные котировки переживают самый сильный спад с начала активной фазы конфликта на Ближнем Востоке. Цена эталонной марки Brent опустилась до области 97–98 за баррель, а американская WTI торгуется ниже 91 за баррель, потеряв в моменте более 5% за одну сессию. Причина – геополитическая разрядка между США и Ираном. Однако рынок замер в напряжении: будет ли это полноценный откат "бычьего" рынка или передышка перед новым броском вверх?

Главная причина падения цен – резкое снижение геополитической премии за риск на фоне прогресса в переговорах между Вашингтоном и Тегераном. Президент США Дональд Трамп заявил, что сделка с Ираном "в значительной степени согласована". Эта новость моментально обвалила котировки: фьючерсы на американскую WTI рухнули более чем на 6%, достигнув минимальных значений с 7 мая.

Глубинные риски: почему падение может быть временным

Инвесторам, закладывающимся на долгосрочный откат, стоит быть крайне осторожными. Несмотря на позитивный новостной фон, фундаментальные предпосылки для резкого обвала цен "черного золота" практически отсутствуют.

1.Призрак дефицита сохраняется: Даже если конфликт прекратится в ближайшие дни, разминирование акватории, ремонт поврежденной инфраструктуры и полное восстановление судоходства займут несколько месяцев. Эксперты из ОПЕК и Международного энергетического агентства сходятся во мнении, что предложение на рынке в текущем году будет отставать от спроса из-за негативных последствий войны.

2.США играют на опережение: Трамп уже заявил, что "спешки с иранской сделкой нет", и блокада останется в силе до полного достижения финальных договоренностей. Это значит, что фактическая разблокировка пролива может растянуться на неопределенный срок, удерживая цены выше фундаментальных уровней.

Сценарий отката: техническая картина и слабый спрос

Тем не менее, шансы на полноценное развитие коррекции у рынка есть. Они связаны с техническими факторами и макроэкономическим давлением.

Аналитики предупреждают, что WTI технически уязвима. Краткосрочный уклон остается медвежьим, и если цена не удержит психологический уровень в 90, следующим ориентиром для продавцов станет минимум 86,92. Движение ниже этого уровня открывает дорогу к более глубокой коррекции в район $78,88.

Подтверждает этот сценарий и фундаментал. Крупнейший импортер нефти в мире – Китай – демонстрирует тревожную динамику. Консалтинговые компании ожидают снижения спроса на бензин в КНР на 5,5% в годовом выражении и прогнозируют сохранение слабых темпов потребления как минимум до середины года.

Итог

Ситуация на нефтяном рынке – классический пример переноса внимания с физического дефицита на гипотетическое будущее. Сейчас перед нами не разворот тренда, а коррекция, вызванная переоценкой геополитических рисков. Пока Ормузский пролив не начнет пропускать танкеры в нормальном режиме, а иранская нефть не вернется на рынок, покупателям дешевых энергоносителей не стоит расслабляться.

Низкая ликвидность из-за праздников в США и Великобритании лишь усиливает волатильность, создавая иллюзию глубокого спада. Однако, как только появится любое подтверждение затягивания переговоров или срыва сделки, "быки" моментально вернутся на рынок, и это "затишье" мгновенно сменится новой "бурей".

Разблокировка Ормузского пролива, вызвавшая падение нефтяных котировок, вовсе не означает, что мировой кризис миновал. На то, чтобы вернуть планете хотя бы подобие нормальной жизни, уйдет не один месяц.

Застрявшее сырье доберется до потребителей в лучшем случае через квартал. Более того, восстановление разрушенной энергетической инфраструктуры потребует десятков миллиардов долларов.

Даже если Вашингтон и Тегеран заключат прочный мир, это не «исцелит» рынки мгновенно. Их стабилизация будет очень долгой. Открытие пролива тоже под вопросом.

#вашингтон #тегеран #доллар #нефть #кризис #рынки #котировки #энергетика

IT компании из любимиц рынка стали в 2025 году самыми гадкими из всех гадких утят. Где-то подвели рынок и ставка, а где-то сами виноваты. Недавно отчитался за 2025 год Positive, последний из интересующих меня IT игроков. Сравним теперь основные показатели: Arenadata | EV/EBITDA 6,2 | чистый долг/EBITDA отрицательный | гайденс по выручке 20-40% Астра | EV/EBITDA 6,8 | чистый долг/EBITDA 0,2 | гайденс 30% в среднем до 30 года Positive Technologies | EV/EBITDA 7,9 | чистый долг/EBITDA 1,7 | гайденс по отгрузкам 20-34% Яндекс | EV/EBITDA 6,2 | чистый долг/EBITDA 0,5 | гайденс по выручке 20% Циан | EV/EBITDA 10,3 | чистый долг/EBITDA отрицательный | гайденс по выручке 17-22% Headhunter | EV/EBITDA 5,9 | чистый долг/EBITDA отрицательный | гайденс по выручке 8% Ozon | EV/EBITDA 7,3 | чистый долг/EBITDA 1,3 | гайденс 25-30% Я, кстати, совершенно нормально отношусь к разбегу в гайденсах: на текущем рынке компании и правда не могут знать куда развернет экономику страны, а вместе с ней спрос на их товары и услуги. Какие выводы можно сделать: 1️⃣ Похожая оценка у всех, кроме Циан и еще побольше среднего стоит Пози. 2️⃣ Ни у кого нет большого долга и это прям отлично! Даже влетевший в жир Пози исправляется. 3️⃣ Гайденсы резко пришли в себя по сравнению с прошлыми годами. Причем лидер сектора стОит и растет сопоставимо с остальными. 4️⃣ ВСЕ компании стоят дешевле или почти столько же, как в последние 5 лет. Только немного выбивается Arenadata, которая в 25 году стоила меньше 5 EV/EBITDA. И снова, как и с финансами, делайте выводы кто достоин быть в ваших портфелях. У меня 3 компании из 7, в общей сложности на 15% портфеля. Продавать не планирую, при падении цены могу наращивать. Но 2026 точно не станет легкой прогулкой для IT компаний и рост котировок там если и будет, то за счет роста бизнеса и дивидендов, а не за счет вернувшейся любви рынка.

Вот на ИИС акция выросла на 100%. Потом еще короткое мощное ралли и за пару недель до 120%. Сидишь, смотришь на это безумие.

Но мне нужно продавать. Потому что в портфеле Полюса стало уже 26% — это перебор.

Тогда главные вопросы: когда продавать и сколько?

Когда: на этом январском взлете принял решение о частичном закрытии позиции. Далее я стал ждать момент.

Сколько: вот вложил я 100 руб. Акция выросла до 200 с лишним руб. Мне психологически комфортно забрать "свои" 100 руб., а вторые 100 руб. пусть лежат сколько угодно до тех пор, пока не появятся фундаментальные причины что-то менять.

В итоге, как только увидел обвал котировок продал на 100 руб. Теперь Полюс занимает 12,4% ИИСа.

Почему продал сейчас? Последние недели был отвесный рост, никто не знал до каких высот. За ним, очевидно, следовало отвесное падение. Как только оно началось, я продал.

Это была славная охота 👍

Почему не продал все? Потому что да, в январе рынок цвет мета обезумел, но сами-то фундаментальные причины всего этого роста никуда не делись.

И дальше ой еще сколько будет поводов порасти защитным активам. Пусть лежит. А чуть повышенную долю компенсирую внесениями в течение года.

При текущей доле в портфеле мне вообще без разницы сколько стоит в моменте золото — фундаментально остаются факторы за его высокую цену. Какая именно она будет завтра или в октябре — не так важно.

P.S. На автоследе также сократил. Там прибыль Полюса с нового года составила +7%.

🇮🇷 Инвесторы внимательно следят за эскалацией протестной активности в Иране и закладывают в котировки риски возможного вмешательства в ситуацию США. Трамп дал понять, что военное вторжение маловероятно, заявив о полученных от властей Ирана заверениях в прекращении убийств протестующих. Кроме того, СМИ сообщали, что советники Трампа сомневаются в быстром падении режима в Тегеране и не поддерживают идею применения военной силы.  🥇 На этом фоне золото подорожало еще на 0,8% и в очередной раз обновило исторический максимум. Серебро прибавило в цене 6,4% и закрепилось выше $90 за тройскую унцию. 📊 В этот четверг, как обычно, выйдут еженедельные данные числа обращений за пособием по безработице (консенсус: 215 тыс., предыдущее значение: 208 тыс.). Статистика актуализирует оценку состояния рынка труда на фоне макроэкономической неопределенности. Баланс рисков – нейтральный при умеренной волатильности. Ориентируемся на S&P 500 от 6890 до 6960.

#акции #котировки #геополитика #трейдинг

💭 Актуальность вопроса обусловлена тем, что ситуация в МТС-Банке отражает общие тенденции в банковском секторе и позволяет понять, какие стратегии выживания и развития выбирают кредитные организации в современных условиях.

💰 Финансовая часть (1 кв 2025)

📊 В первом квартале текущего года произошло значительное падение доходов — сразу на 32%. Несмотря на валовую прибыль в размере 1 миллиарда рублей, высокие налоговые выплаты сохраняются вследствие перерасчета налогов четвертого квартала предыдущего года. Доход до налогообложения составлял 2,1 миллиарда рублей, однако налоговая нагрузка достигла отметки в 1,1 миллиарда рублей.

🧐 Главной причиной резкого падения доходов стала переоценка финансового портфеля банка, приведшая к убыткам в объеме 2,1 миллиарда рублей, тогда как годом ранее эта статья приносила прибыль в размере 1,6 миллиарда рублей. Основным фактором влияния стал валютный рынок.

↗️ Однако операционная эффективность банка демонстрирует позитивную динамику благодаря оптимизации затрат. Так, операционные расходы сократились на 21% по сравнению с предыдущим кварталом и на 18,6% по отношению к аналогичному периоду прошлого года, что позволило операционной марже немного вырасти.

💼 Также кредитный портфель продолжает сокращаться два квартала подряд, вслед за ним уменьшаются и сформированные резервы. Подобная ситуация характерна для всего банковского сектора. Общий объем резервов банка увеличился, несмотря на уменьшение кредитного портфеля. Однако этот рост сопровождается значительным увеличением объема проблемных кредитов («дефолтов») и недостаточным уровнем покрытия рисков резервами третьего этапа.

🏦 Банк ведет крайне осторожную политику формирования резервов, аналогичную той, которую применяют другие кредитные организации, такие как Совкомбанк.

🆕 SPO

🤑 Банк успешно завершил дополнительное размещение обыкновенных акций (SPO), которое состоялось в пятницу, 11 июля, привлекая примерно 4 миллиарда рублей.

💪 Полученные средства планируется использовать следующим образом:

- Увеличение размера высокодоходного кредитного портфеля, что обеспечит достижение целевого показателя рентабельности собственного капитала (ROE) на уровне 35%, позволяя эффективнее реагировать на снижение ключевой ставки Центробанка.

- Проведение возможных сделок по слиянию и поглощению (M&A), нацеленных на усиление конкурентных позиций банка и создание выгодного синергетического эффекта.

📌 Итог

🗓️ Первый квартал показал неудовлетворительные финансовые результаты, однако подобная ситуация наблюдается практически у всех компаний, кроме лидеров рынка. Основные проблемы связаны с падением доходов от процентных операций и комиссий, причем резкое снижение вызвано переоценкой активов. Без учета данной коррекции итоговые показатели выглядели бы гораздо лучше.

🤔 Прогноз прибыли на 2025 год отличается высокой осторожностью ввиду сложной обстановки в банковском секторе. Давление на доходы продолжится вплоть до момента заметного смягчения денежно-кредитной политики Центробанка, однако впоследствии ожидается восстановление положительной динамики и достижение исторического максимума по прибыли. Ключевыми факторами успеха станут постепенное снижение ключевой ставки и возобновление роста кредитных портфелей.

🫰 Дополнительная эмиссия направлена на расширение кредитных возможностей банка и развитие стратегически важных направлений деятельности.

🎯 ИнвестВзгляд: Несмотря на слабые показатели, текущая стоимость акции выглядит вполне обоснованной. Оценивая ситуацию на конец 2026 года, видим привлекательную картину, открывающую потенциал для значительного роста стоимости актива.

💯 Ответ на поставленный вопрос: При благоприятном сценарии и постепенном улучшении макроэкономической ситуации, эти средства (4 млрд рублей от SPO) могут стать катализатором для восстановления и дальнейшего развития банка, но не являются единственным решением.

👇 Ждем оценку разбора!

$MBNK #MBNK #МТСБанк #SPO #биржа #котировки #бизнес #финансы #экономика #инвестиции