#роснефть — посты и обсуждения
103 публикации
Дефицит бензина в России не проходит: что происходит с акциями нефтяников
Середина августа 2026 года. В ряде регионов снова выстраиваются очереди на заправках, вводятся лимиты на отпуск топлива, а независимые АЗС в отдельных местах поднимают цены выше 100 рублей за литр. Топливный кризис, который в июне охватил большую часть страны, не закончился — он просто перешёл во вторую волну. Главный вопрос сейчас не только в том, когда нормализуется снабжение, но и в том, как это отражается на акциях крупнейших нефтяных компаний — «Роснефти», «Лукойла», «Газпром нефти», «Татнефти» и «Сургутнефтегаза».
Что происходит прямо сейчас
После относительного затишья в июле ситуация снова обострилась. С конца июля возобновились удары по нефтеперерабатывающим заводам, и уже в начале августа в минимум 18 регионах снова зафиксировали очереди и ограничения. Среди них — Липецкая и Оренбургская области (там местами вводили чётные/нечётные дни по номеру машины), Краснодарский край, Тульская, Тамбовская, Калужская области, Приморье, части Московской области и другие. В некоторых местах лимит — 20–30 литров в одни руки, запрет налива в канистры, а в Крыму и Севастополе сохраняются жёсткие правила с QR-кодами.
По данным мониторинга, доля заправок с наличием топлива заметно просела: с примерно 44% до 34% за короткую неделю в начале августа. В отдельных регионах показатель падал до 12–23%. Крупные вертикально-интегрированные компании (ВИНКи) — «Роснефть», «Лукойл», «Газпром нефть» — стараются в первую очередь обеспечивать свои сети. Независимые АЗС оказываются в худшем положении: опт для них дорожает, поставки сокращаются, часть станций закрывается. С начала года число закрытых независимых заправок выросло заметно.
Официальная средняя цена бензина по данным Росстата в августе колебалась около 76 рублей за литр и даже немного снижалась на отдельных неделях. Однако это средняя по стране. На независимых станциях и в проблемных регионах разброс огромный — от относительно спокойных 70+ рублей у сетевых АЗС до 100–140+ рублей в пиковые моменты дефицита. Дизель тоже нестабилен, хотя исторически его в стране производят с большим запасом.
Как кризис развивался
Первая мощная волна пришлась на июнь. К концу месяца ограничения и перебои затронули большинство регионов — по разным подсчётам, от 40 официально до 70–80 с учётом локальных мер. Президент Владимир Путин тогда впервые публично признал проблему: очереди есть, нужную марку бензина найти удаётся не всегда. По оценкам отраслевых источников, выпуск автобензина в пиковые недели июня упал примерно на 25% к прошлому году. Суточные объёмы переработки нефти опускались до многолетних минимумов.
Основная причина — серия ударов по НПЗ. К лету 2026 года повреждения получили почти все крупные заводы. Некоторые установки выводились из строя на месяцы (отдельные объекты, по оценкам, до конца года или дольше). Производство бензина исторически и так было более «узким» местом, чем дизель: внутреннего спроса хватало, экспортного избытка почти не было. Когда мощности резко сократились, а сезонный спрос вырос, цепочки поставок начали рваться. Ажиотажный спрос (люди пытались залить впрок) только усугубил ситуацию.
Власти ответили комплексом мер: полный запрет на экспорт бензина и авиакеросина (потом расширяли и на дизель), снижение обязательной доли продаж на бирже, разрешение выпускать топливо более низких экологических классов (Евро-2–4), ускорение ремонтов, использование запасов и начало импорта (партии из Беларуси, позже из Индии, Марокко и переговоры с Казахстаном). Запасы бензина на конец июня оценивались примерно в 1,7 млн тонн — близко к уровню прошлого года, но этого оказалось недостаточно, чтобы быстро закрыть разрыв между производством и потреблением.
К концу июля часть регионов отметила улучшение, простои на НПЗ немного сократились. Однако новая серия ударов с конца июля снова ухудшила картину. Переработка остаётся на пониженных уровнях (оценки вокруг 4 млн баррелей в сутки и ниже), а логистика и распределение продолжают давать сбои.
Как это бьёт по нефтяным компаниям
Для вертикально-интегрированных компаний кризис — это не просто «проблема розницы». Это удар по всей цепочке.
Во-первых, прямые потери от повреждённых мощностей: простой установок, затраты на ремонт в условиях санкций (сложности с оборудованием и комплектующими). Некоторые заводы простаивали или работали с сильными ограничениями месяцами.
Во-вторых, принудительный разворот на внутренний рынок. Запрет экспорта светлых нефтепродуктов и необходимость снабжать собственные АЗС означают, что компании теряют более маржинальные экспортные продажи. Внутренние цены регулируются (демпфер, давление на розницу), а затраты растут. Маржа переработки сжимается.
В-третьих, логистические и оптовые перекосы. Компании сокращают продажи на бирже и независимым игрокам, чтобы закрыть свои сети. Это поддерживает свои заправки, но бьёт по общей рыночной стабильности и создаёт дополнительное давление на независимый сегмент.
При этом сырьевая добыча и экспорт нефти (особенно в Азию) частично компенсируют потери. Однако совокупный эффект для финансовых результатов отрицательный: растут операционные издержки, неопределённость по дивидендам, а инвесторы закладывают риски дальнейших ударов и длительного восстановления.
Что происходит с акциями
Акции нефтяников в 2026 году торгуются существенно ниже уровней начала года и заметно слабее рынка в целом в периоды обострения. К середине августа «Роснефть» торговалась в районе 315–330 рублей (с просадками до этих уровней), «Лукойл» — около 4300–4500 рублей с откатами, «Газпром нефть» и «Татнефть» также демонстрировали слабость. Годовые и с начала года просадки у лидеров сектора достигали 20–30% и более в зависимости от бумаги и момента.
Причины комплексные:
Геополитика и общий риск-аппетит на российском рынке (индекс МосБиржи тоже находился под давлением).
Снижение мировых цен на нефть в отдельные периоды.
Специфические риски сектора: повреждённые НПЗ, экспортные ограничения по продуктам, рост затрат на ремонт и логистику, сжатие маржи переработки.
Ожидания по дивидендам. Компании с высокой долговой нагрузкой или большими ремонтными программами могут быть осторожнее с выплатами.
«Сургутнефтегаз» (особенно привилегированные акции) традиционно воспринимается как более защитный актив из-за большой валютной «подушки», но и он не остаётся в стороне от общей динамики сектора. «Татнефть» и «Газпром нефть» в отдельные периоды выглядели чуть устойчивее, но принципиально картину это не меняло.
Инвесторы видят не просто временный сбой поставок. Они оценивают, насколько устойчива бизнес-модель в условиях регулярных атак на инфраструктуру, санкционных ограничений на технологии ремонта и необходимости постоянно балансировать между экспортом сырья и внутренним рынком топлива.
Что дальше
Полного решения в ближайшие недели ждать сложно. Даже если интенсивность ударов снизится, восстановление мощностей занимает время — от нескольких недель до многих месяцев по отдельным установкам. Импорт помогает, но объёмы ограничены, а логистика дорогая. Разрешение на более «грязное» топливо увеличивает предложение, но создаёт другие риски (для двигателей и экологии).
Для акций нефтяников ключевыми остаются три фактора: динамика мировых цен на нефть, способность компаний восстанавливать переработку и общая геополитическая картина. Пока удары по НПЗ продолжаются, а внутренний рынок остаётся приоритетом, маржинальность перерабатывающего сегмента будет под давлением. Это ограничивает upside даже при благоприятной внешней конъюнктуре.
Кризис 2026 года показал уязвимость российской топливной системы. Страна, которая десятилетиями считалась одним из крупнейших экспортёров нефтепродуктов, столкнулась с ситуацией, когда бензин приходится импортировать, а автомобилисты стоят в очередях. Для акционеров нефтяных компаний это означает не только временные потери прибыли, но и переоценку долгосрочных рисков. Рынок уже заложил значительную часть негатива в цены. Вопрос в том, насколько быстро компании смогут адаптироваться и вернуться к более предсказуемой операционной модели. Пока этого не произошло, акции сектора остаются под давлением.
#ДефицитБензина #ТопливныйКризис #Роснефть #Лукойл #АкцииНефтяников #МосБиржа #Инвестиции #Нефть #ЭкономикаРоссии #Топливо
Прокомментировать
76
Руководство Башкортостана продолжает резать золотых несушек на мясо! Глава региона заявил, что планируется продажа оставшейся части пакета республики в Башнефти. Покупатель, естественно, Роснефть.
Насколько продажа по текущим ценам выгодна региону (не выгода совсем), мы уже обсуждали.
Но что сделка готовит миноритариям? Все таки, когда в акционерах есть регион с блокирующим пакетом, это совсем другой расклад, чем одиночество в компании Игоря Ивановича Сечина.
Хабиров довольно обтекаемо выразился по поводу продажи пакета. Его продадут полностью, но не факт, что в один присест. Логичнее предположить продажу в несколько этапов для покрытия конкретного дефицита конкретного года, как уже было с первой сделкой. Такой сценарий мы назовем условно позитивным, потому что тогда еще 2 - 3 года Башкирия будет в акционерах и дивиденды в 25% от прибыли сохранятся (очевидно, что есть какая-то договоренность с республикой).
Но могут продать сразу весь пакет целиком. Тогда Роснефть пересечет порог в 75% в капитале и будет обязана выставить оферту ... Обязана выставить оферту по ОБЫЧКЕ!! А основные обороты сосредоточены как раз в префах. И оферта по ним, это уже добрая воля Роснефти.
Далее уже возможны сценарии. Роснефть может попытаться полностью выкупить компанию и вообще провести делистинг. Тогда и дивидендов не будет (дабы выкупить остатки дешевле) и в целом начнется привычный медиа кошмаринг.
Но есть и лучик надежды. Собрав под 90% в капитале компании, Башнефть может превратиться ... В Газпромнефть! Напомню, что доля Газпрома в Газпромнефти составляет 95%+, и дочка стабильно платит огромные дивиденды в пользу папы (и чуть-чуть миноритариям). Что-то подобное может произойти и с Башнефтью. Конечно это не основной сценарий, и на российском рынке вообще всегда нужно отталкиваться от плохого.
У меня есть перфы Башнефти в долгосрочном портфеле. Буду следить за развитием ситуации, пока продавать не планирую.
#бородаинвестора #роснефть #башнефть #ROSN #BANEP #инвестиции #сделки
Прокомментировать
355
Приватизация «Башнефти» в 2026 году: «Роснефть» купила 6,36% и может получить оставшуюся долю Башкирии
История приватизации «Башнефти» получила неожиданное продолжение. «Роснефть» уже приобрела у Башкортостана 6,36% акций нефтяной компании за 14,8 млрд рублей. Теперь главный вопрос для инвесторов — станет ли «Роснефть» покупателем оставшегося пакета республики и что это будет означать для акций «Башнефти» BANE и BANEP.
Разбираемся, как меняется структура акционеров «Башнефти», зачем Башкирия продает акции, почему главным кандидатом на оставшуюся долю является именно «Роснефть» и может ли дальнейшая консолидация привести к обязательному предложению миноритариям.
Что произошло с «Башнефтью»
До сделки Башкортостану принадлежало 25% плюс одна акция «Башнефти», а «Роснефти» — около 57,7% компании.
Еще в конце 2025 года региональные власти рассматривали приватизацию 11,3 млн акций «Башнефти», или 6,3634% уставного капитала. В пакет входили около 5,02 млн обыкновенных и 6,28 млн привилегированных акций. Весной 2026 года власти заявляли, что официально включать этот пакет в программу приватизации пока не планируют.
Однако уже в июне сделка состоялась.
Покупателем 6,36% стала «Роснефть». Цена — 14,8 млрд рублей. Сделка предусматривает возможность обратного выкупа пакета Башкортостаном.
Таким образом, если речь идет именно о первоначально обсуждавшемся пакете 6,36%, доля «Роснефти» могла увеличиться примерно с 57,7% до 64,1%, а у Башкортостана остается около 18,6% капитала «Башнефти».
И вот именно этот остаток становится теперь наиболее интересной частью истории.
Будет ли приватизирована оставшаяся доля «Башнефти»?
Официального решения о продаже всего оставшегося пакета Башкортостана пока нет.
Более того, июньская сделка необычна: республика сохранила возможность обратного выкупа уже проданных акций. Власти региона объясняли продажу необходимостью привлечения дополнительных ресурсов.
Но с точки зрения корпоративной логики после первой сделки возникает очевидный сценарий:
если Башкортостан решит дальше сокращать долю в «Башнефти», наиболее естественным покупателем снова будет «Роснефть».
Почему?
Потому что «Роснефть» уже является контролирующим владельцем компании, «Башнефть» фактически интегрирована в ее производственную систему, а сама «Роснефть» официально называет башкирскую компанию частью своей группы.
Кроме того, именно «Роснефть» уже стала покупателем первого приватизированного пакета.
Зачем «Роснефти» оставшиеся акции «Башнефти»
Сегодня «Роснефть» и без дополнительной покупки контролирует компанию.
Поэтому вопрос не в получении контроля как такового.
Главная ценность дополнительного пакета — дальнейшая концентрация собственности.
Если «Роснефть» приобретет весь оставшийся пакет Башкортостана около 18,6%, ее доля теоретически может приблизиться примерно к 82–83% уставного капитала.
Это значительно выше важного корпоративного порога в 75%.
Для материнской компании это означает еще более высокий уровень контроля над:
— корпоративными решениями;
— распределением капитала;
— дивидендной политикой;
— возможными реорганизациями;
— структурой активов;
— дальнейшей интеграцией «Башнефти» в группу.
Но для миноритариев здесь появляется значительно более интересный вопрос.
Может ли появиться обязательное предложение по акциям «Башнефти»?
Российский закон об акционерных обществах устанавливает специальные правила при преодолении долей 30%, 50% и 75% голосующих акций публичного общества.
При переходе через соответствующий порог у приобретателя в общем случае возникает обязанность направить остальным акционерам обязательное предложение о покупке их бумаг, если конкретная сделка не подпадает под предусмотренные законом исключения.
Поэтому если «Роснефть» действительно приобретет еще значительную часть пакета Башкортостана и пересечет уровень 75% голосующих акций, вопрос возможной оферты миноритариям станет одним из главных для рынка.
Но здесь крайне важно не забегать вперед.
Пока:
нет подтвержденной сделки по оставшимся акциям;
неизвестна потенциальная структура такой сделки;
неизвестно, будут ли применимы исключения из правил обязательного предложения.
Поэтому говорить, что оферта уже неизбежна, — неправильно.
Но следить за порогом 75% инвесторам BANE точно стоит.
По какой цене «Роснефть» уже купила акции
За пакет в 6,36% было заплачено 14,8 млрд рублей.
Если механически разделить сумму сделки на 11,3 млн бумаг, получится примерно 1 309 рублей за одну акцию.
Но эту цифру нельзя воспринимать как прямую цену возможной оферты.
Причина проста: пакет состоял одновременно из обыкновенных и привилегированных акций, которые имеют разные рыночные цены. Публичной разбивки 14,8 млрд рублей между BANE и BANEP нет.
Тем не менее сама сумма сделки интересна рынку.
Она соответствует оценке всего капитала «Башнефти» примерно в 233 млрд рублей, если просто экстраполировать стоимость приобретенных 6,36% на 100% компании.
Что будет с акциями «Башнефти»
Здесь есть два противоположных фактора.
Позитивный сценарий
Если рынок увидит, что Башкортостан действительно рассматривает продажу оставшейся доли именно «Роснефти», инвесторы начнут оценивать:
вероятность пересечения порога 75%;
условия возможного обязательного предложения;
цену следующей сделки;
вероятность дальнейшей консолидации «Башнефти».
Для акций это потенциальный корпоративный драйвер, который способен временно стать даже важнее нефтяных котировок и квартальной прибыли.
Негативный сценарий
Есть и обратная сторона.
Чем меньше независимых крупных акционеров остается в компании, тем больше «Башнефть» превращается из самостоятельной инвестиционной истории в контролируемую дочернюю компанию «Роснефти».
Башкортостан исторически являлся вторым крупным акционером и имел собственный экономический интерес в дивидендах и стоимости компании.
Если его доля существенно уменьшится или исчезнет полностью, миноритариям придется еще внимательнее смотреть на то, насколько интересы «Башнефти» как отдельного эмитента совпадают с интересами всей группы «Роснефть».
Что происходит с финансовыми результатами «Башнефти»
Именно здесь приватизационная история появляется не в самый простой для бизнеса момент.
По итогам 2025 года выручка группы «Башнефть» по МСФО снизилась примерно на 12,3% — до 1 трлн рублей, а чистая прибыль упала на 53% — до 49,2 млрд рублей.
Это ударило и по дивидендам.
За 2025 год акционеры утвердили выплату 69,29 рубля на одну обыкновенную и привилегированную акцию. Для сравнения, за 2024 год компания платила 147,31 рубля, за 2023-й — 249,69 рубля.
По дивидендной политике «Башнефть» направляет на выплаты не менее четверти чистой прибыли.
Поэтому для инвесторов сейчас одновременно существуют две истории:
операционная — прибыль и дивиденды резко снизились;
корпоративная — «Роснефть» увеличивает долю в компании.
И в ближайшее время вторая может оказаться значительно интереснее первой.
Почему Башкортостан вообще продает «Башнефть»
Республика десятилетиями воспринимала долю в нефтяной компании не просто как финансовый актив.
Это источник:
дивидендов;
налоговых поступлений;
влияния на крупнейший промышленный бизнес региона.
Именно поэтому продажа всего пакета долго считалась чувствительным вопросом.
Однако в июне 2026 года регион уже сделал первый шаг, получив 14,8 млрд рублей от продажи 6,36%. При этом власти специально сохранили возможность обратного выкупа.
Это может означать, что нынешняя сделка рассматривалась прежде всего как способ получить ликвидность, а не как окончательный выход Башкортостана из капитала компании.
Поэтому сценарий полной приватизации пока остается именно сценарием, а не объявленным решением.
Почему главным покупателем снова будет «Роснефть»
Если оставшийся пакет все-таки решат продавать, найти более логичного покупателя действительно сложно.
Во-первых, «Роснефть» уже контролирует «Башнефть».
Во-вторых, компании операционно интегрированы.
В-третьих, «Роснефть» уже показала готовность покупать республиканский пакет.
В-четвертых, для стороннего инвестора пакет меньше 20% не дает контроля, тогда как для «Роснефти» те же акции имеют дополнительную стратегическую ценность благодаря дальнейшей консолидации.
В этом смысле для стороннего инвестора 18% «Башнефти» — миноритарный пакет, а для «Роснефти» — дорога к более чем 80% компании.
Именно поэтому в случае продолжения приватизации «Роснефть» сегодня выглядит наиболее вероятным покупателем.
Что важно инвесторам BANE и BANEP
Сейчас нужно следить не столько за слухами, сколько за пятью конкретными событиями:
1. Появится ли официальное решение Башкортостана о дальнейшей продаже акций.
2. Какой именно объем будет предложен.
3. Кто станет покупателем.
4. Пересечет ли «Роснефть» порог 75% голосующих акций.
5. Возникнет ли обязательное предложение миноритариям и по какой цене.
И отдельно — не забывать о фундаментальной стороне: прибыли, нефтяных ценах, переработке и будущих дивидендах.
Главный вывод
История с приватизацией «Башнефти» уже перестала быть теоретической.
«Роснефть» фактически купила 6,36% компании у Башкортостана за 14,8 млрд рублей и еще сильнее увеличила контроль над активом.
После этой сделки у республики остается примерно 18,6% «Башнефти».
Официального решения о продаже оставшейся доли пока нет.
Но если приватизация продолжится, «Роснефть» действительно является наиболее очевидным стратегическим покупателем.
А для миноритарных акционеров самый интересный сценарий начинается в тот момент, когда новая покупка приблизит долю «Роснефти» к порогу 75% и выше.
Поэтому инвестиционная история «Башнефти» в 2026 году теперь зависит не только от:
нефти, прибыли и дивидендов,
но и от вопроса:
останется ли Башкортостан крупным акционером — или «Роснефть» окончательно консолидирует «Башнефть» вокруг себя?
#Башнефть #BANE #BANEP #Роснефть #ROSN #приватизацияБашнефти #акцииБашнефти #дивидендыБашнефти #акцииBANE #акцииBANEP #приватизация #Мосбиржа #нефть #инвестиции
Прокомментировать
465
Роснефть - обзор акции
В Роснефть не смотря на снижение по итогу торгов пятницы сохранён приоритет восходящего тренда и бычьих настроений. Что выраженно в удержании над линией дневной скользящей МА-13. Думаю что в понедельник котировки вновь будут откупать от линии индикатора.
Таким образом около линии индикатора МА-13 вновь горит сигнал в лонг. Со стоп-лоссом на цене 340 руб. Фиксацию прибыли лучше начинать с цены 365 руб., и выше.
Не является торговой рекомендацией
Прокомментировать
647
Роснефть - обзор акции
Роснефть очередную сессию откупается от линии дневной скользящей МА-13. Относительно дневного графика всё готово к новому витку роста с целью около цены 390 руб.
Не исключаю что на этот раз откуп от линии дневной скользящей МА-13 и формирование концентрации над линией часового индикатора МА-13 всё же приведёт к упомянутому росту.
Таким образом при желании по текущим можно открывать лонг. Со стоп-лоссом на цене 349 руб. Фиксацию прибыли лучше начинать с цены 360 руб., и выше.
Также если котировки вновь снизятся к линии дневной скользящей МА-13 – линию можно будет использовать для открытия лонгов с расчётом на новый откуп. Соответственно стоп-лосс лучше ставить чуть ниже индикатора.
Не является торговой рекомендацией
Прокомментировать
823
Роснефть продает недостроенную нефтебазу за 1,7 млрд рублей
Дочерняя структура «Роснефти» выставила на продажу недостроенную нефтебазу в Кировске Ленинградской области за 1,7 млрд рублей, следует из материалов «Коммерсанта». Актив включает 6 резервуаров для нефтепродуктов, железнодорожные подъездные пути, пункт налива в автоцистерны, лабораторию и административный корпус на участке площадью 13,2 га.
Акции «Роснефти» по состоянию на момент публикации торговались на уровне 343,75 руб., теряя почти 1% внутри дня. 52-недельный максимум бумаги составляет 518,70 руб. — акции торгуются примерно на треть ниже годового пика, что говорит о сохраняющемся давлении на котировки.
Продавцом выступает ООО «РН-Северо-Запад». Степень готовности большинства объектов составляет 70–95%, однако структура собственности осложнена: в прямой собственности компании находится лишь 7,7 тыс. кв. м, тогда как три из четырех смежных земельных надела общей площадью 12,6 га используются на условиях аренды. Это наличие обременений существенно влияет на оценку и круг потенциальных покупателей.
«Интересанты на покупку кировской нефтебазы найдутся, так как актив может помочь с реализацией нефтепродуктов», — цитирует «Коммерсантъ» президента союза «Нефтяной клуб Санкт-Петербурга» Марата Муртазина.
При этом эксперт воздержался от конкретной оценки стоимости лота, сославшись на ограниченность рынка предложения и наличие обременений.
Прокомментировать
797