X5: в магазины стали ходить чаще

В третьем квартале выручка X5 выросла на 13%, до 1,31 трлн рублей. Во втором рост был 9,9%. В действующих магазинах число покупок увеличилось на 2,3% против 1,2% кварталом раньше. То есть ускорение идёт не только от открытия новых точек и более высокого чека.

Особенно выделяется «Чижик»: квартальная выручка выросла на 34,5%, до 139,6 млрд рублей. В сопоставимых магазинах число покупок прибавило 5,7%. Формат низких цен привлекает покупателей и в уже работающие магазины, а не только в новые.

Цифровые продажи за девять месяцев выросли на 28,4%, до 257,3 млрд рублей. Но в третьем квартале они дали лишь 1,2 процентного пункта из 13% роста выручки группы. Поэтому ускорение X5 я связываю прежде всего с торговыми сетями, а не только с доставкой.

Слабое место X5 - расходы. Во втором квартале затраты на персонал выросли на 15,2%, на коммунальные услуги - на 20,5%, быстрее выручки. Рентабельность скорректированной EBITDA до МСФО 16 снизилась с 6,7% до 6,0% год к году. Скорректированная EBITDA сократилась на 2,4%: больше продали, но по этому показателю заработали меньше.

Мой вывод

По продажам квартал хороший. Ожидания по прибыли и дивидендам пока оставляю прежними. 29 октября X5 планирует опубликовать финансовые результаты: буду смотреть, удалось ли сдержать расходы на фоне ускорения продаж.

​Больше информации

​Показатели компании

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.