Три богатыря

$GAZP $SBER $LKOH

За этот год я наделал, кажется, вообще все ошибки новичка 😅 Покупал то, чего не понимал. Часто — просто по советам из интернета. Самая больная история — ЕвроТранс. Полюс тоже разочаровал. Я был уверен, что это крутые дивидендные бумаги... а потом полез смотреть, что реально держат фонды и что вообще входит в индекс Мосбиржи. И офигел: этих бумаг там либо нет, либо они занимают крошечную долю

И вот тут меня зацепило. Советы говорят одно, а фонды и индекс — совсем другое. Неужели управляющие не видят такие прекрасные истории? Или это я чего-то не понимаю?🤔

Дальше я наткнулся на две противоположные философии. Баффет: выбирай лучшие бумаги, тщательно отбирай, а если диверсифицируешь — значит не разбираешься. И прямо противоположное: покупай индекс, потому что почти никто из трейдеров не обгоняет его на длинной дистанции. А ещё есть всепогодный портфель Далио — там вообще не про уникальные бумаги, а про доли. Настроить пропорции так, чтобы система работала в любую погоду.

И знаете, что я во всём этом увидел? Алгоритмы 🧠 Не угадывание, а правила. Мне это дико близко: у меня нет времени и специальных знаний, чтобы отбирать лучшие акции, но я обожаю алгоритмы и автоматизацию. И в будущем хочется создать систему, которая сдержит внутреннюю обезьяну 🐒

Главный алгоритм на нашем рынке — индекс Мосбиржи. Я начал изучение именно с него. И если честно, я думал, что веса бумаг в индексе — это статичная таблица, которую пересобирают раз в год. Но когда я полез в API Мосбиржи, оказалось, что веса отдаются по дням. 😳 Они меняются каждый торговый день: бумаги растут и падают, и их доли в индексе плывут. При этом состав корзины пересматривается периодически — обычно раз в квартал или полгода. То есть не статичная таблица, а живой пульс рынка, который при этом живёт по чётким правилам.

Я знал, кто в индексе сейчас. Но мне стало жутко интересно: а всегда ли так было? Насколько быстро и часто меняются веса? Насколько он вообще стабилен? Я собрал исторические данные по весам топ-10 бумаг с 2001 года и построил графики. Криво, косо, и пришлось немного покодить 💻

И вот что я увидел.

У индекса было три эпохи. В 2001–2007 годах Лукойл занимал больше 50% — одна бумага была половиной рынка. Половина, Карл! Потом монополия рухнула, Сбер вырос с 1% до 21%, и к 2007 году структура стала похожа на современную.

А с 2007 года и до сейчас — три богатыря: Лукойл, Сбер и Газпром. Суммарно они дают около 38% индекса. И эта тройка не меняется почти 20 лет 😬 Остальные семь бумаг из топ-10 — меньше 7% каждая. Получается, покупая индексный фонд, ты делаешь заметную ставку на три компании, а остальное — скорее фон.

Коротко по ним:

Лукойл — от >50% в 2001 к 8% в 2007, потом 10–18% и возврат к ~16%.

Сбер — от 1% до пика ~23%, обвалы, возврат к ~12%.

Газпром — 20 лет держал 12–16%, пик ~24% в 2022, а сейчас исторический минимум ~9,4%. Причина — потеря европейских рынков и отказ от дивидендов. Наглядный пример: режешь дивиденды — теряешь вес.

Вывод для себя сделал простой. Индекс — хорошая база, но это не такая широкая диверсификация, как кажется. Это портфель с сильной концентрацией. И мне лично хочется ровнее.

Плюс я понял ещё одну важную для себя вещь: просадку в дивидендных бумагах я переношу гораздо спокойнее. Дивиденды частично перекрывают убыток, и падение ощущается как временное. А вот не дивидендные бумаги давят на меня сильно😔

Поэтому сейчас думаю, как сделать портфель ровнее: либо сгладить веса индекса к равновзвешенному состоянию, либо наложить несколько индексов и фондов слоями — как будто миксуем разные стратегии в разных пропорциях, как слои в фотошопе с разной прозрачностью 🎨

Как вам такой подход? И кстати, есть ли открытые индексы именно дивидендных акций российского рынка? 🙏

Дисклаймер. Не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции сопряжены с риском. Каждый сам принимает решения и несёт за них ответственность.