#финансовый_сектор

Приветствуем новых подписчиков и старых друзей канала!🏆

После того как вчера Индекс Мосбиржи опустился до уровня 2700 следовало ожидать технический отскок. Сегодня инвесторы в ожидании ответного заявления Трампа после вчерашнего выступления Путина, что Россия продолжит соблюдать ДСНВ. Это стало позитивом и угрозы новых санкций сразу испарились, которые держали рынок в напряге на прошлой неделе. Сейчас Индекс уже превысил позицию 2770 (+1,02%).

Какие сектора рынка будут более прибыльными после распродажи?

Разумеется это касается финансового сектора. Фактором поддержки стало официальное заявление ЦБ, что в августе заметно повысился объем кредитования банков на 1,8% после 1,1% в июле. Ситуация происходит от смягчения ДКП и снижения ставки. В то время как вклады и фонды теряют свою привлекательность, будут расти кредиты банков. Поэтому сегодня рассмотрим бумаги более доходных компаний этого сектора.

🥇Т-технологии

В текущих условиях банк продолжает наращивать объем кредитного портфеля. Мы начали с желтого банка потому что показывает самые сильные результаты сектора. Это видно по отчету за 1-ое полугодие 2025 г. по МСФО. Чистая прибыль выросла на 75% (80,2 млрд. руб). Особенно впечатляют результаты II квартала с ростом прибыли на 99% (46,7 млрд руб).

Т-технологии является фаворитом участницы нашей команды Monica. По прогнозам во 2-м полугодии ожидается рост рентабельности на 30% как раз за счет увеличения объемов кредитов банка, а чистая прибыль вырастет на 40% к концу года.

👉Целевая цена на 12 месяцев: 3770 руб (+19,5% доходности)

🥈Сбер

Некоторых инвесторов пугает, что вчера акции банка снизились ниже позиции 300 руб, которая крепко держалась с 28 мая. Мы сразу спешим сообщить, что это временная ситуация когда в пятницу ушел в красную зону весь рынок акций. С другой стороны сейчас хороший шанс инвестора закупиться неплохо, к концу года акции вернуться уровню 300-310 руб.

Драйвером поддержки в декабре будут дивиденды за 2025 г., которые всегда были щедрыми. По нашему прогнозу размер дивиденда может составить 36,2 руб за акцию.

👉Целевая цена на 12 месяцев: 390 руб (+27% доходности).

🥉ВТБ

Много внимания за последние две недели выделяется государственному банку. Основной выигрыш заключается в прямой зависимости от снижения ставки, поэтому в 1-ой половине года находился под жестким давлением. Каждое очередное снижение ставки на 1 пункт будет увеличивать рентабельность капитала банка.

Большим минусом выделяем, что акции ВТБ до сих пор торгуются с большим дисконтом в отличии от конкурентов. Поэтому для поддержки роста бизнеса использует допки. Общий объем составил 1,264 млрд доп. акций банка. В результате доля 50%+1 акция уйдут государству, а доля инвесторов сильно размыта. Единственный драйвер - это щедрые дивиденды 18,6 руб за акцию., причем нет гарантии, что станут регулярными.

👉Целевая цена на 12 месяцев: 122 руб (+52% доходности).

$SBER $VTBR $T

#банки

#финансовый_сектор

#акции

#новичкам

В 2024 году банки РФ установили исторический рекорд, заработав 3,8 трлн рублей чистой прибыли. Однако в 2025-м аналитики прогнозируют снижение этого показателя до 3,1–3,3 трлн рублей . Основные причины — замедление роста кредитных портфелей и увеличение отчислений в резервы на покрытие потенциальных потерь по ссудам.

Несмотря на это, первое полугодие 2025 года показало стабильность: прибыль сектора осталась на уровне 1,7 трлн рублей год-к-году . Такой результат был достигнут во многом благодаря разовым факторам, таким как положительная переоценка ОФЗ и получение дивидендов от дочерних структур.

🏦 Ключевая ставка: главный драйвер маржи

Снижение ключевой ставки ЦБ — ключевой фактор, влияющий на процентную маржу банков. По оценкам ВТБ, каждое снижение ставки на 1 процентный пункт приносит банку дополнительно 20 млрд рублей чистой прибыли в годовом выражении . Это происходит из-за сокращения процентных расходов на фондирование.

Ожидается, что средняя ключевая ставка в 2025 году составит 19,1% (ранее прогнозировалось 21%) . Такой пересмотр в сторону смягчения денежно-кредитной политики позволяет банкам оптимистичнее смотреть на будущее: ВТБ, например, повысил прогноз по доходности основного бизнеса и рентабельности.

📊 Качество кредитов: растущие риски

Ухудшение качества кредитных портфелей — серьезный вызов для банков. Доля просроченных потребительских кредитов (NPL 90+) достигла 10,5% на 1 апреля 2025 года против 7,7% годом ранее . В корпоративном сегменте ситуация немного лучше, но здесь также наблюдается рост проблемных кредитов.

Эксперты полагают, что пик стоимости риска в розничном сегменте пройден в середине 2025 года, а вот в корпоративном — еще нет . Это означает, что во втором полугодии банкам придется активнее формировать резервы, что негативно скажется на прибыли.

🚀 Перспективы до 2030 года: путь к 7,5 трлн рублей

Несмотря на краткосрочные сложности, среднесрочный прогноз для банковского сектора остается позитивным. Ожидается, что к 2030 году совокупная прибыль может достигнуть 7,5 трлн рублей . Такой рост будет обеспечен за счет:

Постепенного восстановления темпов кредитования

Снижения уровня отчислений в резервы

Роста в сегментах МСБ (до 20% в год) и корпоративного кредитования (до 15%)

Рентабельность собственного капитала (ROE) в течение следующих пяти лет прогнозируется в диапазоне 17-20% , что свидетельствует о высокой эффективности отрасли.

💡 Заключение: устойчивость и адаптация

Банковский сектор России демонстрирует высокую устойчивость в условиях экономических вызовов. Снижение ключевой ставки ЦБ окажет двоякое влияние: с одной стороны, поддержит процентную маржу, с другой — стимулирует кредитование, что в конечном итоге положительно скажется на долгосрочной доходности.

Однако в ближайшей перспективе банкам придется столкнуться с ухудшением качества кредитных портфелей и необходимостью наращивания резервов. Те игроки, которые смогут эффективно управлять рисками и диверсифицировать доходы, не только сохранят profitability, но и укрепят свои позиции на рынке.

Статья нарезана Темпсоном из открытых данных банковского сектора.

#Темпсон #расту_сбазар #финансовый_сектор