#пифы — посты и обсуждения
15 доступных постов
Популярный пост
2300 пунктов и труп настроения: как Минфин включил пылесос, а рынок начал задыхаться
Индекс Мосбиржи пробил пол — и не просто царапнул, а провалился ниже 2300 впервые с середины сентября. Закрытие пятницы — 2273. Минус 1,66% за неделю. И если вы думаете, что рынок просто «так сложилось», то нет. Рынок не складывается. Рынок реагирует. И реагирует он на конкретный документ, который Минфин выкатил 24 сентября как сюрприз без предупредительного выстрела.
Бюджет 2027–2029: Минфин открыл чемодан, а оттуда вылетели налоги
В четверг Минфин внёс в правительство проект бюджета на трёхлетку. И всё бы ничего — пенсии повысят дважды, школы построят, 10 триллионов на «детский бюджет» заложат. Картина маслом. Но рядом с этой красивой папкой лежал второй документ — поправки в Налоговый кодекс. И вот тут масло закончилось и началось_KEYWORD_кунг-фу_.
Минфин предложил:
— обложить дивиденды, проценты по вкладам, доходы от ценных бумаг и продажи имущества по новой шкале НДФЛ — от 13 до 22%. Раньше эти «пассивные» доходы облагались по фиксированным 13–15%. Теперь ставка зависит от общего размера дохода, а не от источника. Заработал много — плати много. Неважно, зарплата это или дивиденд;
— ввести налог в 30% от дополнительного дохода для горно-металлургических компаний (кроме золота — там 20%), полученного от роста мировых цен на сырье к уровню 2024 года. Проще говоря: если цены на металлы выросли — отдай тридцать копеек с каждого дополнительного рубля государству;
— обложить ПИФы налогом на прибыль по ставке 15%;
— поднять ставку налога на дивиденды нерезидентам на счета типа «С» до 35%;
— установить НДС 22% на товары из электронной трансграничной торговли и таможенный сбор 100 рублей за зарубежную посылку до 200 евро.
И рынок, который только-только начал дышать после слов Пескова о «нет предпосылок для переговоров», получил второй удар — уже не геополитический, а фискальный.
Первая ласточка: Песков сказал «нет», рынок сказал «ой»
Но началось всё не с бюджета. 23 сентября пресс-секретарь президента Дмитрий Песков заявил, что предпосылок для выхода на мирный трек переговоров пока нет. Индекс в моменте рухнул до 2290. Металлурги, банки, ритейл — всё покраснело. Сильнее всех просели МКБ (−2,54%), X5 (−2,18%), «Эн+» (−2,05%), ММК (−2,02%) и НЛМК (−1,74%).
В плюсе были всего пять компаний — и это говорящий факт. Когда из всего индекса зелёными остаются Ozon, банк «Санкт-Петербург», Циан и пара счастливчиков — это не рынок. Это одинокие острова в море красного.
Эксперты тогда вежливо сказали: «заявления Кремля испортили настроение рынку». Это такой финансовый эвфемизм. В переводе на человеческий: «всем стало страшно, и все побежали продавать».
Второй удар: бюджет как пылесос
И вот тут начинается самое интересное. 24 сентября Минфин выкатывает бюджет. И рынок, который утром ещё надеялся на отскок — индекс поднимался почти на 1%, до 2334 — вдруг развернулся и поехал вниз. К обеду падение ускорилось. Акции «Норникеля» рухнули на 6,6%, РУСАЛа — на 7%, ФосАгро — на 3,6%.
Почему? Потому что новый налог на «дополнительный доход» горно-металлургических компаний — это, по сути, налог на то, что эти компании делают лучше всего: зарабатывают на высоких мировых ценах. Цены на металлы растут — дополнительная прибыль уходит в бюджет. А акционеры остаются с ощущением, что их пригласили на банкет, а потом попросили оплатить счёт за всех.
Но налог на металлургов — это не единственная проблема. Новая шкала НДФЛ на пассивные доходы — это сигнал для каждого инвестора: вкладывай деньги, получай дивиденды, а потом делись с государством по полной прогрессивной шкале. Раньше дивиденды облагались по щадящим 13%. Теперь — до 22%, если ваш общий доход достаточно высок.
Понятно, что Минфин при этом уточняет: изменения коснутся всего около 4 миллионов человек, 6% населения. Вклады до 1 миллиона рублей не затронуты. Участников СВО — тоже. Но рынку от этого не легче. Потому что именно эти 6% — активные инвесторы, держатели портфелей, люди, которые формируют ликвидность. И именно им теперь нужно пересчитывать доходность с учётом новых ставок.
ПИФы: «а мы-то думали, мы — для народа»
Отдельная мини-драма — паевые инвестиционные фонды. Минфин предлагает обложить ПИФы налогом на прибыль с пассивных доходов по ставке 15%. ПИФы, которые позиционировались как «простой и доступный инструмент для начинающего инвестора», вдруг получили налоговый повод задуматься о смысле существования.
Если раньше частный инвестор мог купить пай фонда, получить доход и заплатить 13% НДФЛ, то теперь фонд платит 15% на прибыль, а инвестор — ещё и НДФЛ с дивидендов по новой шкале. Эффект «двойного налогообложения» — не юридически, но по ощущениям — именно такой. И для рынка ПИФов, который и так испытывал отток, это новость уровня «поздравляем, у вас двойная».
Нефть по $50: Минфин играет в консерватора
Ещё один важный нюанс бюджета — базовая цена нефти для бюджетного правила снижена до $50 за баррель. Минфин объясняет это консервативным подходом: если нефть дороже — дополнительные доходы идут в резервы, а не тратятся. Если дешевле — резервы компенсируют дефицит.
Звучит разумно. Но для рынка это сигнал: государство закладывает сценарий, при котором нефть может быть дешевле, а значит — доходы экспортёров могут снизиться. А учитывая, что на экспортёров приходится около 60% индекса Мосбиржи, нетрудно посчитать, кого этот сценарий ударит первым.
Дефицит бюджета в 2% ВВП — это не катастрофа. Но это значит, что государству придётся занимать. Выпуск ОФЗ вырастет. А чем больше ОФЗ на рынке — тем выше давление на ставки и тем меньше свободных денег для акций.
Почему 2300 — это психология, а не математика
Давайте честно: 2300 пунктов — это не магическое число, за которым начинается пропасть. Это психологическая отметка, как 100 рублей за доллар или 100 тысяч за биткоин. Ничего фундаментального не меняется ровно в тот момент, когда индекс проходит эту границу. Но настроение меняется. Инвесторы, которые держались «пока выше 2300», начинают продавать «потому что пробили». А те, кто хотел купить, ждут «ещё ниже».
И вот рынок оказывается в коридоре 2250–2300, как аналитики и прогнозируют. В узком диапазоне, где нет ни тренда, ни повода, ни уверенности. Где каждый ждёт: а что ещё Минфин выкатит?
Что делать инвестору (помимо того, что не паниковать)
Во-первых, не продавать всё. Реакция на бюджет — это эмоция, а не фундамент. Металлургические компании не перестали зарабатывать. Они зарабатывают. Просто теперь больше отдают. Да, это плохо для акций в краткосроке. Но компании не обанкротились и не закрылись.
Во-вторых, пересчитать доходность. Если вы держите портфель ради дивидендов — новая шкала НДФЛ меняет расчёт. Возможно, имеет смысл диверсифицировать в сторону инструментов с неналоговой нагрузкой: ИИС, облигации федерального займа, накопительные страховые программы. Да, звучит скучно. Но именно скучные инструменты выигрывают, когда налоги становятся агрессивными.
В-третьих, следить за осенней сессией. Бюджет ещё только внесён — его будут обсуждать, править, согласовывать. Не всё из предложенного дойдёт до финальной версии. И если какие-то из самых жёстких инициатив смягчат — рынок отреагирует ростом. А если нет — ну, вы уже знаете, что делать. Не паниковать.
И главное: 2300 пунктов — это не конец. Это уровень, на котором рынок задаёт вопрос: «А вы вообще уверены, что хотите здесь быть?» И если ваш ответ — «да, я понимаю риски и готов» — тогда покупайте. А если ответ — «я не знаю, зачем я здесь» — тогда действительно, может, пора подумать. Но не в панике. А спокойно. За чашкой чая. С калькулятором.
Потому что Минфин свой чай уже выпил. И бюджет написал. А вам с ним жить.
#Мосбиржа #ИндексМосбиржи #бюджет2027 #Минфин #инвестиции #фондовыйрынок #налоги #НДФЛ #металлурги #ПИФы #дивиденды #финансы #экономика #рынокакций #финбазар #finbazar #базарразбор #разборбазар
L
2 комментария
435
ЦБ рассказал об исключениях по налогу для ПИФов
Что случилось
Банк России выступил за то, чтобы ужесточение налогообложения паевых инвестиционных фондов носило точечный характер и не затрагивало рыночные инструменты коллективных инвестиций. Об этом на Международном банковском форуме заявил первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин.
Что предлагает ЦБ
Регулятор ставит перед собой две задачи при корректировке законодательства:
Не допустить ухода от налогов. Экосистема взыскания должна исключать возможность избежать уплаты налогов с использованием той или иной формы или финансового инструмента.
Сохранить бизнес-модель участников. Важно не прекратить ту или иную финансовую деятельность.
Главный приоритет ЦБ сейчас — защитить открытые ПИФы, которые являются максимально рыночными и не вызывают сомнений в использовании их для ухода от налогов.
Что предлагает Минфин
Накануне Минфин внёс в правительство пакет законопроектов о бюджете и налоговых инициативах. Одна из них касается рынка коллективных инвестиций: министерство предложило обязать закрытые и интервальные ПИФы уплачивать налог на прибыль по ставке 15% с получаемых пассивных доходов. При налогообложении пайщиков уплаченный фондом налог будет зачитываться.
Почему это важно
Если поправки примут в текущем виде, закрытые и интервальные ПИФы столкнутся с новым налогом. Открытые фонды, по всей видимости, останутся в прежнем режиме. ЦБ и Минфин уже достигли соглашения по этому вопросу, и регулятор надеется, что обе задачи будут решены.
#ЦБ #ПИФы #налоги #Минфин #Чистюхин #коллективныеинвестиции #паевыефонды #налогнаприбыль #инвестиции #финансовыйрынок #законопроект #бюджет #Международныйбанковскийфорум
Прокомментировать
507
Мосбиржа продолжает работать локтями на рынке ПИФов.
И после рейтинга фондов анонсировала «индекс спокойствия», который должен помочь начинающему инвестору выбрать инструмент, не сравнивая самостоятельно десятки похожих продуктов.
Состав планируется пересматривать ежеквартально, пока купить сам индекс будет нельзя.
По сути, это рекомендательный слой над продуктами управляющих компаний:
— Биржа берёт 25 фондов, наиболее широко представленных в портфелях частных инвесторов;
— Ранжирует их по доходности с учётом риска — то есть смотрит не только, сколько фонд заработал, но и насколько сильно колебалась его стоимость;
— Отбирает десять лучших;
— Объединяет их в расчётный портфель, динамику которого и будет показывать индекс.
Слабое место в том, что популярное не обязательно безопасно, а лучший результат прошлого периода не гарантирует спокойствия в следующем.
Зачем это Мосбирже?
На Мосбирже уже 42,2 млн частных инвесторов и более 80,8 млн брокерских счетов, но, в июле сделки совершали только 3,1 млн человек.
То есть основной резерв роста — вовлечение миллионов неактивных и начинающих клиентов.
Помощь с выбором — классический способ активации: «индекс спокойствия» сокращает вариативность до десяти продуктов и добавляет авторитет Мосбиржи.
Если на индекс выпустят фонд, биржа сможет получать доход от лицензирования индекса, а торговая площадка и управляющие компании — от роста оборотов и активов.
#Россия #биржа #Мосбиржа #финансы #инвестиции #торги #акции #активы #пифы #инвесторы
Прокомментировать
826
Инвестиции не задались: как решение ЦБ ударило по ПИФам
Что случилось
Июнь 2026 года стал третьим месяцем подряд, когда большинство розничных ПИФов показали убыток. Из 198 крупных фондов стоимость пая выросла только у трети, а каждый третий фонд потерял более 5%. Инвесторы начали выводить деньги: притоки в ПИФы рухнули на 47% по сравнению с маем — до 72 млрд рублей. Это самый низкий показатель с октября 2025 года.
Почему так
Решение ЦБ. 19 июня регулятор снизил ключевую ставку всего на 0,25 п.п. — до 14,25%, тогда как рынок ждал 0,5 п.п. Глава ЦБ дала понять, что паузы в снижении возможны, а прогноз по ставке на конец года сдвинулся с 12% до 13%. Вслед за этим доходность ОФЗ взлетела выше 16%, а индекс гособлигаций RGBI потерял 4,2% — сильнейшее падение с октября 2024 года.
Акции провалились. Индекс Мосбиржи вплотную приблизился к 2200 пунктам, потеряв с начала года 15%. Нефтегазовые, металлургические и горнодобывающие ПИФы упали на 9–12,6% вслед за дешевеющей нефтью и слабым спросом на металлы.
Единственный плюс — валюта. Фонды валютных облигаций выросли на 8,4–11,3%, но исключительно за счёт ослабления рубля: доллар подскочил почти на 11% до 78,7 руб./$ на ожиданиях падения валютной выручки от нефти.
Куда понесли деньги
Инвесторы массово перекладываются в защитные активы:
Фонды денежного рынка — приток 42,2 млрд рублей, впервые с февраля стали самыми популярными. Доходность — 1,2–1,3% за месяц, 7–8% с начала года, что выше депозитов.
Юаневые ПИФы денежного рынка — прибавили благодаря росту юаня на 10,8% до 11,62 руб./
Облигационные ПИФы — потеряли клиентов: притоки упали в четыре раза до 26,8 млрд рублей.
Фонды акций — отток 2,5 млрд рублей, за 16 месяцев потери составили 57,4 млрд.
Прогноз
Дальше всё будет зависеть от ЦБ:
Пессимистичный сценарий. Если инфляция и бюджетный дефицит продолжат давить, ЦБ возьмёт паузу. Тогда инвесторам стоит оставаться в фондах денежного рынка и облигациях с переменным купоном — они дают стабильный доход выше депозитов.
Оптимистичный сценарий. Если ЦБ продолжит снижать ставку, вырастут ПИФы классических облигаций и акции — рынок сильно перепродан, и восстановление возможно. Аналитики ждут индекс Мосбиржи на 2550 пунктов к концу года.
Валютный фактор. При ослаблении рубля до 85–90 руб./$ интересны ПИФы валютных облигаций — они могут принести 8–9% до конца года.
ЦБ ужесточил риторику, рынок обвалился, инвесторы бегут в деньги. Но акции дёшевы, облигации доходны, а рубль слабеет. Что выберете вы: защиту в кэше или риск ради будущей прибыли?
#ПИФы #ЦБ #ключеваяставка #Мосбиржа #облигации #акции #инвестиции #фонды #рубль #валютныеоблигации #денежныйрынок #инфляция
Прокомментировать
974
Если завтра уволят, у вас есть план Б?
Последние несколько лет россиянам говорили о кадровом голоде. Работников не хватало, зарплаты росли, компании конкурировали за специалистов. Но сегодня всё чаще звучат совсем другие слова: оптимизация, автоматизация, сокращение расходов.
Проблема в том, что большинство людей по-прежнему зависят только от одного источника дохода — зарплаты. Пока работа есть, это кажется нормальным. Но как только компания начинает сокращать персонал, выясняется неприятная вещь: финансовой подушки хватает на несколько месяцев, а иногда и на несколько недель.
Именно поэтому на фоне разговоров о возможной волне увольнений многие начали задумываться о создании альтернативных источников дохода. Причём речь идёт не только о собственном бизнесе. Всё больше людей обращают внимание на фондовый рынок, ПИФы, облигации и трейдинг.
Логика здесь простая. Если деньги лежат на карте, их постепенно съедает инфляция. Если средства работают через инвестиционные инструменты, появляется шанс не только сохранить капитал, но и увеличить его.
Для консервативных инвесторов одним из вариантов остаются ПИФы. Человек покупает пай и получает доступ сразу к целому набору активов. Не нужно самостоятельно анализировать десятки компаний или следить за рынком каждый день. Управлением занимаются профессиональные управляющие компании.
Другой путь — самостоятельная работа на финансовых рынках. Здесь потенциальная доходность выше, но выше и требования к знаниям, дисциплине и риск-менеджменту. Именно поэтому опытные трейдеры постоянно повторяют: сначала обучение, потом торговля.
Интересно, что многие начинают знакомство с рынком именно в периоды экономической неопределённости. Когда появляется риск потерять работу, люди начинают задавать себе вопросы, которые раньше откладывали: как сохранить накопления, как создать дополнительный денежный поток и от чего будет зависеть финансовое положение семьи через несколько лет.
Для новичков важна возможность получить практический опыт без риска для капитала. Например, в NPB Markets можно открыть демо-счёт и протестировать торговые стратегии на реальных рыночных котировках без вложения собственных денег. Такой формат позволяет понять механику рынка и оценить свои силы до перехода на реальные сделки.
Конечно, ни ПИФы, ни трейдинг не гарантируют прибыль. Но они дают то, чего многим сегодня не хватает, — дополнительный вариант действий. А в условиях, когда стабильность на рынке труда становится всё более условным понятием, наличие выбора само по себе превращается в ценный актив.
А у вас есть план Б на случай потери работы? Банковский вклад, инвестиции, ПИФы, недвижимость, трейдинг или собственный проект? Или вы по-прежнему рассчитываете только на зарплату?
#инвестиции #трейдинг #пифы #финансы #фондовыйрынок #доход #увольнение #работа #финбазар #npbmarkets
Прокомментировать
580
Что я делаю со своим ИИСом
#портфельныйподход #иис #портфель #фондовый_рынок #пифы #инвестиции Я начал развивать свой новый ИИС используя упрощённый портфельный подход. Дата первого пополнения 19.06.2025 год. Что я делаю? Пополняю счёт каждую неделю на 1250 р. и покупаю фонд на индекс мосбиржи 60% и денежный рынок 40%. Почему каждую неделю? Мне так удобнее, и к тому же моя средняя будет лучше, чем у тех кто покупает к примеру раз в 2 мес. Почему денежный рынок а не фонд на облигации? При таких суммах не получается полностью задействовать капитал. Для себя вы можете применить другую долю инструментов, исходя из данных в таблице и личных предпочтений. Под данным тегом каждый понедельник буду выкладывать статистику своего ИИС.
Ссылка на брокера, которым пользуюсь
Прокомментировать
704