#отчет — посты и обсуждения

Решающий фактор в реальном секторе в 2026 году на примере «Пиклемы»

«Пиклеме» жизненно необходим выход на рынки Латинской Америки (Чили, Перу) и Африки (ЮАР, ДР Конго), где идет гигантская добыча, ведут ее международные холдинги (таких как BHP, Rio Tinto или Glencore). Комплаенс-службы этих гигантов заблокируют любые контракты с компанией, даже если её софт будет лучшим в мире. Кроме того, для выхода на мировые рынки необходим доступ к мировым базам данных и не только. Из-за ограничений технологический продукт мирового уровня построить затруднительно.

В РФ доходы «Пиклемы» зависят от ИТ-бюджетов российских недропользователей (СУЭК, Северсталь,Металлоинвест, Норникель, НЛМК), которые в 2026 году будут вынуждены урезать капексы на ИТ.«Пиклема» рискует остаться с готовым продуктом, который её основным клиентам внутри страны станет банально не на что покупать.

Продукт может быть технически безупречным, но в реальном бизнесе решает не софт, а тайминг, сбыт, рынки, макроэкономика и – геополитика.

Я также не исключаю разногласий между инвесторами «Пиклемы»: Kama Flow и «Основа Капитал», который повлияет на проект.

«Пиклема» (Piklema Group) привлекла в 2025 году 1 млрд инвестиций в IT-решения для цифровой трансформации горнодобывающей промышленности (оптимизация топлива, CO₂, автономные системы, data-driven управление). Инвесторам и стали Kama Flow и «Основа Капитал» на паритетных началах.

В 2026 году «Пиклема» должна показать инвесторам кратный рост выручки и выход из просадки, сдать единую бесшовную платформу: от автоматизации буровзрывных работ до предиктивного ремонта и систем беспилотного карьерного транспорта. Главное техническое требование 2026 года полная совместимость софта с китайскими брендами карьерной техники (Sany, XCMG), которые массово заместили ушедший Caterpillar. Консолидировать мелких ИТ-разработчиков и сильных команд в сфере Data Science. В ином случае инвесторы имеют право заблокировать выдачу следующих траншей из утвержденного 1 миллиарда рублей. Это вернет компанию в состояние дефицита капитала и обострит внутреннее корпоративное давление на фаундеров.

Оставить комментарий (1)

596

Pembina Gas Infrastructure: риски, которые могут реализоваться в 2026 г

KKR продала свою 40% долю в Pembina Gas Infrastructure (PGI) фонду Apollo за $7 млрд.

Сделка выглядит рутинной для сектора, с фокусом на growth story под LNG. Классические риски (регуляторные, Indigenous, commodity, stranded assets) остаются в стандартных disclosure.

Формации Montney и Duvernay разрабатываются методом гидравлического разрыва пласта (фрекинг). Закачка огромных объемов отработанной воды под землю провоцирует микроземлетрясения.

Ближайшие месяцы не будут спокойными для Apollo.

Регион зажат между двумя крайностями: угрозой разрушительных лесных пожаров от сухих гроз и риском подмыва инфраструктуры из-за резких наводнений.

Любой из этих факторов способен временно парализовать прокачку, проверяя на прочность новую команду управления.

Сюда добавляются конфликт интересов с агрессивно настроенными к добыче коренными племенами и ключевыми техническими специалистами PGI. Эти риски усиливают операционные и Indigenous риски (авария → backlash).

В канадском энергетическом секторе многое строится на личных/семейных связях (Калгари-нетворки, лидеры местных народностей). Риски репутации, планирование преемственности в командах, или скрытые конфликты интересов интересов не публичны, но могут иметь материальное влияние.

PE-фонды вроде Apollo/KKR иногда недооценивают «партнерский капитал» в юрисдикции с сильным влиянием со стороны коренного населения.

Экспорт СПГ ключевой апсайд, но и главный риск. Зависимость от своевременного запуска LNG Canada, Cedar LNG и др. Задержки (уже были) или слабый спрос со стороны Азии из-за конкуренции с США и Катаром и проект попадает под удар.

375

На чем инвестор теряет деньги и репутацию в 2026

С развитием искусственного интеллекта появилось огромное множество стартапов, которые стремятся заменить человека. И такие стартапы обречены на провал. Они усиливают социальное напряжение, дефицит рабочих мест, идут против экономики.

Тем более сейчас, в пик развития социальных сетей, то есть люди нуждаются во взаимодействии друг с другом.

«Подсиживая» человека, своей репутацией рискует не только стартап, но и инвестор своим капиталом.

Если вы следуете советам Пола Грэма, вы опоздали.

Если вы ориентируетесь на отчеты Ernst & Young (EY), вы тоже опоздали.

Факты из моих отчетов:

• Прогноз войн: Израиль, Иран, Ирак. Тезис о сложности вывоза золота.

• Дефицит питьевой воды на Ближнем Востоке, прогноз потери активов для тех, кто игнорирует политические риски.

• Подсвечивание системного риска из-за концентрации управления на одном человеке на примере Илона Маска.

• Поставила Open AI рекомендацию CAUTION до того, как компания закрыла убыточное направление Sora.

Не все прогнозы я выкладываю в открытый доступ. Меньше 1%.

Мои прогнозы, ретроспективная оценка, спасли:

Фонд прямых инвестиций (тех-портфель) → предотвращено $150–200 млн потери капитала за 4 месяца до геополитического шока.

Системорбразующий банк с корпоративным уклоном → спасено ~$0.5–0.8 млрд ликвидности юрлиц за 6 месяцев до санации.

Агропромышленный холдинг → сохранено $300–400 млн капитализации, спасено $50–70 млн от убытков по экспортным контрактам.

AI Foundation, фундаментальные модели → сокращён перерасход R&D на $50–100 млн.

Промышленный конгломерат, направление AI → перераспределено $500 млн из цифры в физические активы, рост маржи 5–7% → получено $35 млн чистой прибыли в год.

Health AI (аналитика страховых рисков) → предотвращено $3 млн утечки капитала.

AI инфраструктурный стартап → снижен burn rate на $1.5–2 млн, от потерь сохранено 50%.

GenAI стартап с агрессивным раундом → спасено $150 млн активов.

Капитал HNW-уровня защищён NDA. Quality & honestly.

Мне 51 год, в финансах с самого рождения – мама главбух крупнейшего предприятия, личный профессиональный опыт около 30 лет.

Если вы ждете от меня каких-то доказательств и гарантий, то логичный вопрос: что предоставили вам ваши аналитики и куда смотрели вы сами, когда теряли миллионы на стартапах-трупах?

Я – Оксана Викторовна Клиницкая и я говорю «Нет» потерям активов. Предотвращаю и исправляю косяки штатных финансистов.

Бесплатные созвоны и переписки не провожу. Работаю по 100% предоплате. Цены соразмерны ответственности и адекватны масштабу.

Форматы взаимодействия:

1. Артефакт решения

Вердикт: Да/Нет + обоснование риска.

Разово. Цена экстремально высокая.

2. Система проверки

Сопровождение портфеля и фильтрация сделок по контракту: еженедельно или ежемесячно, ограниченный пул клиентов, цена высокая.

3. Глубокий риск-анализ пула активов

Что входит в анализ:

- Выявление скрытых рисков и «чёрных лебедей»

- Оценка живучести в условиях кризиса и нестабильности

- Стресс-тестирование ключевых сценариев

- Рекомендации по защите капитала

Формат: подробный письменный отчёт и видео-разбор.

Стоимость: от 7000$

Before you invest, I tell you where not to go.

Мемо

Чтобы узнать, возьмусь ли я за ваш проект, пишите четко и по делу scioksana@scioksana.ru

321

🔥 Отчёт по аналитике: мощный результат за 3 дня! (19.05 – 21.05.2026)

Короткая дистанция в три дня — а результат говорит сам за себя.

Ловите свежую статистику работы нашей аналитики. Очередное наглядное подтверждение того, почему системный трейдинг и математика всегда побеждают хаос на рынке.

📊 Статистика в деталях:
Всего позиций: 38
✅ Прибыльные: 11
⚖️ Безубыток: 11
🛑 Стоп-лосс: 11
⏳ В процессе: 5
💰 Финансовый результат:

Итог: +11,6% к депозиту 🚀

(При строгом соблюдении риск-менеджмента всего 1% в сделке!)

🧠 В чем секрет такого профита?
Посмотрите на цифры: идеальный баланс (11 профитов, 11 безубытков, 11 стопов).

При равном количестве плюсов и минусов мы забираем +11,6% чистой прибыли. Это и есть правильное математическое ожидание в действии:

Качественное соотношение: наши тейк-профиты в разы превышают контролируемый убыток.

Своевременный БУ: 11 сделок, вовремя переведенных в безубыток, спасли наш капитал от разворота рынка.

Стабильный риск: фиксированный 1% на сделку полностью исключает эмоциональные качели и бережет депозит.

Еще 5 позиций остаются в процессе и прямо сейчас работают на наш баланс. Май продолжает радовать отличными движениями, работаем дальше! 📈

🔥 Хочешь торговать вместе с нами и получать готовую аналитику и сделки в реальном времени?
Присоединяйся к нашему ТОРГОВОМУ ЧАТУ 👈 и будь на шаг впереди рынка! 📊

Торговый журнал смотреть здесь.👈

#отчет #аналитика #трейдинг #профит #рискменеджмент #bazanovtrade #фондовыйрынок #торговлянабирже

823

FinAnatomy

ИКС 5. Отчет за 1 кв 2026 по МСФО

Тикер: $X5
Текущая цена: 2493
Капитализация: 653.7 млрд
Сектор: #ритейл
Сайт: https://www.x5.ru/ru/investors/

Мультипликаторы (LTM):

P\E - 8.9
P\BV - 6.37
P\S - 0.14
ROE - 71.6%
ND\EBITDA - 2.52
EV\EBITDA - 4.14
Активы\Обязательства - 1.06

Что нравится:

✔️рост выручки на 11.3% к/к (1.07 → 1.19 трлн);
✔️положительный FCF 2.4 млрд против -29.8 млрд в 1 кв 2025.

Что не нравится:

✔️чистый долг увеличился на 11.9% к/к (937.2 → 1049 млрд). ND\EBITDA ухудшился с 2.13 до 2.52;
✔️нетто фин расход увеличился в 2.1 раза к/к (20.3 → 42.9 млрд);
✔️чистая прибыль снизилась на 43.1% г/г (16.4 → 9.3 млрд).

Дивиденды:

Предполагается выплата дважды в год по результатам своей деятельности последовательно за предыдущий отчетный год и за 9 месяцев. Исходить будут из объема свободного денежного потока при условии, что ND/EBITDA не будет превышать 1.2-1.4 (до МСФО 16). Дивиденды не будут выплачиваться, если величина коэффициента превышает 2.

СД рекомендовал дивиденды в размере 245 руб (ДД 9.83% от текущей цены).

Мой итог:

Сразу стоит сделать оговорку, что большинство показателей опираются на МСФО 16, поэтому данные отличаются от многих других обзоров отчетности ИКС 5.

Основные операционные показатели за 1 квартал (г/г):
- LFL продажи +6.1%;
- LFL траффик -1.7%;
- LFL средний чек +7.9%;
- средний чек +7.6% (600.3 → 645.9 руб);
- количество покупателей +4.2% (2009.7 → 2093.2 млн чел).

Если в прошлом квартале траффик снизился только по Перекрестку, то в начале текущего года все сети стали терять покупателей: Чижик (-2.8%), Пятерочка (-1.7%), Перекресток (-0.8%).
Торговые площади за квартал выросли на 0.9%, количество магазинов - на 1.2%. Здесь также отмечается замедление темпов.

Выручка по основным сетям за 1 кв (г/г в млрд):
- Пятерочка +13.3% (805.8 → 913.1);
- Перекресток +6.8% (132.9 → 141.9);
- Чижик +29.8% (90 → 116.8).

Замедление роста выручки продолжается. Рентабельность по EBITDA (до применения МСФО 16) также продолжает снижаться (5.9 → 5.2%). И Х5 не рассчитывает на возвращение к рентабельности 7-7.5% в долгосрочной перспективе.

Чистая прибыль снизилась, несмотря на улучшение операционной рентабельности с 4.28 до 4.77%. Причина в росте нетто фин расхода на 55% г/г (27.7 → 42.9 млрд), убытке по курсовым разницам (-0.5 млрд vs +3.4 млрд в 1 кв 2025) и более высокой эффективной ставке налога на прибыль (29.9% vs 23.9% в 1 кв 2025).

FCF стал положительным на фоне более высокого роста OCF (+303.7%, 16.3 → 49.5 млрд) в сравнении с Capex (+2.3%, 46.1 → 47.1 млрд). Долговая нагрузка выросла так как чистый долг увеличился быстрее, чем EBITDA.

На 2026 компания прогнозирует следующие показатели:
- рост выручки 12-16%;
- рентабельность по скор. EBITDA выше 6% (до применения МСФО 16);
- кап. затраты от выручки в 4.5-4.7%.

Пока компания не особо попадает в свои планы на 2026 года: выручка выросла менее 12% (план 12-16%), рентабельность по EBITDA 5.2% (план выше 6%). Выполнить удалось только план по кап. затратам (4% при планах не выше 4.7%).

Если взять за основу прогноз компании по нижней границе и рентабельность в 1.5%, то прибыль за 2026 год будет в районе 70 млрд и P\E 2026 = 9.76. Сильно дороже Ленты, но пока у X5 есть плюс в виде выплаты дивидендов. В операционном плане компания отработала нормально даже с учетом снижения LFL динамики, но это проблема всего сектора.

В моменте результаты компании находятся под давлением плохой конъюктуры, но X5 остается сильным и стабильным игроком в секторе, который может быть интересен с прицелом на долгосрочный горизонт. При постепенном снижении ключевой ставки покупательская активность должна увеличиться плюс процентная нагрузка уменьшится, что положительно скажется на маржинальности.

Акции компании держу в портфеле с долей 6.54% (лимит - 6%). Прогнозная справедливая стоимость - 3326 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

X5
+0,44%

373

Эпоха легких денег закончилась, началась эпоха управления рисками.

Подробно

Если вы следуете советам Пола Грэма, вы опоздали.

Если вы ориентируетесь на отчеты Ernst & Young (EY), вы тоже опоздали.

Факты из моих отчетов:

• Прогноз войн: Израиль, Иран, Ирак. Тезис о сложности вывоза золота.

• Подсвечивание системного риска из-за концентрации управления на одном человеке на примере Илона Маска.

• Поставила Open AI рекомендацию CAUTION до того, как компания закрыла убыточное направление Sora.

Не все прогнозы я выкладываю в открытый доступ. Меньше 1%.

Мои прогнозы, ретроспективная оценка, спасли:

AI Foundation, фундаментальные модели → сокращён перерасход R&D на $50–100 млн.

Health AI (аналитика страховых рисков) → предотвращено $3 млн утечки капитала.

AI инфраструктурный стартап → снижен burn rate на $1.5–2 млн, от потерь сохранено 50%.

GenAI стартап с агрессивным раундом → спасено $150 млн активов.

Капитал HNW-уровня защищён NDA. Quality & honestly.

423

Milka1992

.Софтлайн ближе.

$SOFL

#milka_учит

Софтлайн: результаты 1кв2026

Оборот 25.1 млрд руб (+5% г/г)

Валовая прибыль 6.2 млрд руб (+12% г/г)

Скорректированная EBITDА 1.9 млрд руб (+3% г/г)

Чистая прибыль 77 млн руб

🟣 Давайте разберем пошагово:

• Для, достаточно сложного, 2026 года хороший отчет за первый квартал.

• Стабильный рост оборота и рост в первом квартале на 5% по отношению г/г это хороший сигнал.

• Рост валовой прибыли в первом квартале 2026 года говорит о том, что компания двигается в правильном направлении.

• Чистый долг вырос по отношению к прошлому году и это звонок о том, что стоит подумать над всей ситуацией в целом.

• Прогноз на 2026 год от руководства очень даже позитивный, но вот касаемо его реализации - я подожду отчет за первые полгода.

🟣 Заключение:

• Конечно же много вопросов от экспертов, аналитиков и блогеров было адресовано в сторону отложенного IPO FabricaONE.AI, точного ответа озвучено не было, но предварительный прогноз - осень 2026. 🍂

• На счет самого выступления - оно было каким-то неуверенными что ли, такое чувство, что они сами не верят в реальность реализации своего прогноза. Но цифры говорят об обратном!

• Лично я акции данного эмитента не держу, а вот облигации в портфеле имеются и показывают себя с хорошей стороны. Чтобы рассматривать акции данной компании лично для себя - я буду ждать отчет за первые полгода.

$RU000A10EA08

Познакомилась наконец-то сегодня со своим аккаунт-менеджером, которая меня познакомила с интересными блогерами, фото прилагаю к посту 🤗

❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️

SOFL
-1,54%

929

Milka1992

.Рынок развернулся или отскочил?

🟣 События:

1️⃣ ЦБ РФ ПОВЫСИЛ ПРОГНОЗ ПО ПРИБЫЛИ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА В 2026 ГОДУ ДО 3,4-3,9 ТРЛН РУБ. С 3,3-3,8 ТРЛН РУБ. - РЕГУЛЯТОР

ЦБ РФ УХУДШИЛ ПРОГНОЗ РОСТА ТРЕБОВАНИЙ БАНКОВ К КОМПАНИЯМ В 2026 Г. ДО 7-11% С 7-12%, ПРОГНОЗ НА 2027 Г. СОСТАВИЛ 8-13% - РЕГУЛЯТОР

2️⃣ ОПЕК+, ВЕРОЯТНО, СОГЛАСИТСЯ УВЕЛИЧИТЬ КВОТУ НА ДОБЫЧУ НЕФТИ НА 188 000 БАРРЕЛЕЙ В ДЕНЬ НА ЗАСЕДАНИИ 7 ИЮНЯ

3️⃣ РУБИО: ВВЕДЕНИЕ СИСТЕМЫ ВЗИМАНИЯ ПЛАТЫ ЗА ПРОХОД В ОРМУЗСКОМ ПРОЛИВЕ СДЕЛАЕТ ДИПЛОМАТИЧЕСКОЕ СОГЛАШЕНИЕ НЕВОЗМОЖНЫМ

4️⃣ ИРАН И ОМАН ОБСУЖДАЮТ ПОСТОЯННЫЙ СБОР ЗА ПРОХОД ЧЕРЕЗ ОРМУЗСКИЙ ПРОЛИВ — ПОСОЛ ИРАНА

5️⃣ РУБИО: ДАВАЙТЕ ПОСМОТРИМ, СМОЖЕМ ЛИ МЫ ДОГОВОРИТЬСЯ С ИРАНОМ, ЕСТЬ НЕСКОЛЬКО ХОРОШИХ ПРИЗНАКОВ

$MOEX

МОСКОВСКАЯ БИРЖА МСФО ЗА I КВ 2026 ГОДА: КОМИССИОННЫЕ ДОХОДЫ ₽21,5 МЛРД ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ СОСТАВИЛА ₽17,2 МЛРД

ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ МОСБИРЖИ В I КВАРТАЛЕ 2026 ГОДА ПО МСФО ВЫРОСЛА НА 27,8%, ДО 17,2 МЛРД РУБ. - РАСКРЫТИЕ

$VKCO

ВЫРУЧКА VK ПО МСФО ЗА I КВАРТАЛ 2026 ГОДА ВЫРОСЛА НА 6%, ДО 37,6 МЛРД РУБ. - КОМПАНИЯ

$MBNK

ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ МТС-БАНКА ПО МСФО В I КВ СОСТАВИЛА 2,5 МЛРД РУБ ПРОТИВ 972 МЛН РУБ ГОДОМ РАНЕЕ

$LEAS

Право требования выкупа акций.

Эмитент уведомлен о возможности предъявления бумаг к выкупу по цене 677,9 руб за акцию.

$CNRU

ЦИАН в 2026 году может направить на дивиденды до 100% прибыли по МСФО — менеджмент компании

$SMLT

СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ "САМОЛЕТА" РЕКОМЕНДОВАЛ НЕ ВЫПЛАЧИВАТЬ ДИВИДЕНДЫ ПО ИТОГАМ 2025 ГОДА

🟣 Обороты:

$GAZP

лидер по обороту торгов внутри дня с показателем в 6 млрд рублей и рост на 0,68%.

$SBER

второй по обороту торгов внутри дня с показателем в 5,6 млрд рублей и в зеленой зоне на 0,23%.

$VTBR

третий по обороту торгов внутри дня, к этому времени наторговали на 3,93 млрд рублей и рост на 0,44%.

$LKOH

четвертый по обороту торгов внутри дня с показателем в 3,3 млрд рублей и ушли в зелёную зону на 2,64%.

пятый по обороту торгов внутри дня с показателем в 2,83 млрд рублей и в зеленой зоне на 0,18%.

$ROSN

шестой по обороту торгов внутри дня с показателем в 2,35 млрд рублей и в зеленой зоне на 0,28%.

$X5

седьмой по обороту торгов внутри дня показатель и к этому времени наторговали на 2,17 млрд рублей, в зеленой зоне на 1,8%.

❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️

685

#отчет #золото #аналитика

Разоблачаю саму себя в 2026: у меня есть свои бизнесы и я вижу насквозь любого фаундера

Фаундер из венчурного сектора, привыкший осваивать чужие миллионы, «продавец воздуха», который учит стартапы «правильно упаковываться», чтобы им дали денег, – попытался «разоблачить» мои личные стартапы, которые я годами строила без единого рубля инвестиций.

Для людей, которые умеют только просить деньги у фондов, существование автономного бизнеса на собственных мозгах – экзистенциальный шок.

Большинство теоретиков в консалтинге и аналитике никогда не рисковали собственным рублем. Они умеют рисовать продающие презентации, но не знают, каково это, строить реальные операционные процессы с нуля без денег вообще. Я – знаю.

Я прошла путь не только с ЛУКОЙЛ, Уралкалий, СИБУР, Авиадвигатель, Мотовилихинские заводы, Пермский пороховой, завод Дзержинского, Метафракс, Минудобрения, и другими, но и в своих бизнесах в рознице, протестировала механики, увидела изнутри, как работают (или не работают) стартап-модели без внешней подпитки, и сделала свои выводы. Это «плюс в карму», ценнейшая практическая насмотренность.

Да, Школы – Мудрости, Любви и заботы о себе – это мой путь, я им горжусь, я транслировала его на FinBazar, Телеграм, на VC и в других соцсетях, и именно он сделал меня той, кто я есть сейчас.

Да, я строила эти проекты. Сама. Одна. Без команд. Без инвестиций вообще, своим интеллектом.

Да, я тестировала на них свои же модели управления рисками.

И именно этот опыт позволяет мне сейчас видеть насквозь любые иллюзии фаундеров, которые приходят за капиталом.

⁠Я отлично разбираюсь в чужих проектах благодаря профессиональному опыту около 30 лет, включая крупнейшие компаниями и личное взаимодействие с лицами из топ Forbes. А также благодаря своим личным стартапам на «земле» и онлайн без внешних денег.

Любые «разоблачения» выглядят как фарс.

Не верите – теряйте свои миллионы, мне плевать.

Если вы следуете советам Пола Грэма, вы опоздали.

Если вы ориентируетесь на отчеты Ernst & Young (EY), вы тоже опоздали.

Факты из моих отчетов:

• Прогноз войн: Израиль, Иран, Ирак. Тезис о сложности вывоза золота.

• Подсвечивание системного риска из-за концентрации управления на одном человеке на примере Илона Маска.

• Поставила Open AI рекомендацию CAUTION до того, как компания закрыла убыточное направление Sora.

Не все прогнозы я выкладываю в открытый доступ. Меньше 1%.

Мои прогнозы, ретроспективная оценка, спасено:

AI Foundation, фундаментальные модели → сокращён перерасход R&D на $50–100 млн.

Health AI (аналитика страховых рисков) → предотвращено $3 млн утечки капитала.

AI инфраструктурный стартап → снижен burn rate на $1.5–2 млн, от потерь сохранено 50%.

GenAI стартап с агрессивным раундом → спасено $150 млн активов.

Капитал HNW-уровня защищён NDA. Quality & honestly.

Форматы взаимодействия:

1. Артефакт решения

Вердикт: Да/Нет + обоснование риска.

Разово. Цена экстремально высокая.

2. Система проверки

3. Глубокий риск-анализ пула активов

Что входит в анализ:

- Выявление скрытых рисков и «чёрных лебедей»

- Оценка живучести в условиях кризиса и нестабильности

- Стресс-тестирование ключевых сценариев

- Рекомендации по защите капитала

Формат: подробный письменный отчёт и видео-разбор.

Стоимость: от 7000$

Before you invest, I tell you where not to go.

Чтобы узнать, возьмусь ли я за ваш проект, пишите четко и по делу scioksana@scioksana.ru

С кем я работаю, читайте здесь.

537

Carta Q1 2026. $2 млрд на seed от Thinking Machines Lab 2026: сигнал для всего раннего рынка, анализ тренда

В отчёте говорится:

• объём pre-seed funding стабилизировался около $2.5–2.9 млрд за квартал;

• typical pre-seed rounds стали меньше;

• одновременно сохраняются крупные mega-rounds;

• AI усилил неравномерность распределения капитала.

• в Q1 2026 rounds between $1M and $2.5M составляют 18% всех pre-seed rounds.

Это не означает dominance. Это означает shrinking middle ground. То есть рынок не «стал миллионным», а наоборот:

• маленьких раундов стало больше,

• средний сегмент сузился,

• верхний хвост сохранился.

Несколько примеров.

Компания Davis реально закрыла pre-seed ~$5.5M / €4.6M.

Участвовали Heartcore и Balderton.

• DesignVerse поднял $5.5M seed;

• до этого был pre-seed ~$850k. Это обычный европейский pre-seed по меркам B2B infra/software.

На рынке проявлен тренд Flight to Quality.

Реально наблюдается:

• концентрация капитала,

• preference for elite founders,

• heavy bias toward AI/defense/deeptech,

• willingness финансировать ex-lab / ex-BigTech команды до продукта.

Россия / СНГ.

Здесь почти всё находится в зоне unverifiable narrative.

Что выглядит реалистично:

• industrial hardware,

• chemistry,

• импортозамещение,

• B2B infra,

• ангельские синдикаты,

• стратегические инвесторы вместо классического VC.

Это соответствует реальности российского рынка последних лет.

рынка «верхним хвостом».

Реальный вывод из Carta такой:

• рынок pre-seed стал более поляризованным;

• median founder raising environment ухудшился;

• elite founders продолжают поднимать крупные раунды;

• AI/deeptech/defense получают disproportionate capital allocation.

Carta показывает, что:

• sub-$1M rounds сейчас более распространены, чем раньше.

Фактически рынок стал двухэтажным:

• огромная масса small pre-seed rounds,

• узкий elite-layer с очень крупными чеками.

Именно это подтверждают данные Carta.

Если вы следуете советам Пола Грэма, вы опоздали.

Если вы ориентируетесь на отчеты Ernst & Young (EY), вы тоже опоздали.

Факты из моих отчетов:

• Прогноз войн: Израиль, Иран, Ирак. Тезис о сложности вывоза золота.

• Подсвечивание системного риска из-за концентрации управления на одном человеке на примере Илона Маска.

• Поставила Open AI рекомендацию CAUTION до того, как компания закрыла убыточное направление Sora.

• Приложила руки к отказу «Уралкалия» в 2006 году от IPO на LSE из-за заниженной цены и выходу на биржу в 2007-м – одно из самых успешных российских размещений.

Если вы ждете от меня каких-то доказательств и гарантий, вы теряете время. Логичный вопрос: что предоставили вам ваши аналитики и куда смотрели вы сами, когда теряли миллионы на стартапах-трупах?

606

Pre-seed в России 2026: почему статистика врет из-за private dealflow, 7 отраслей с крупными чеками

В 2026 году уже проведены pre-seed раунды на миллионы долларов. Причём это уже не единичные аномалии, мы имеем дело с устойчивым верхним сегментом, особенно в 5 отраслях (публично не называю).

Подтверждённые сделки и игроки.

Глобальный рынок.

Series. Компания создана студентами Yale. Pre-seed: $5.1 млн. Сектор: AI / Social Infrastructure. Инвесторы Pear VC, Iqram Magdon-Ismail (cofounder Venmo), Steve Huffman, Edward Tian.

Smart Bricks. Pre-seed: $5 млн. Сектор: PropTech / AI Infrastructure. Лид-инвестор Andreessen Horowitz через Speedrun. Дополнительно участвовали South Loop Ventures, Cornerstone VC, ангелы из OpenAI, Anthropic, Blackstone, DeepMind.

Sparkli. Pre-seed: $5 млн. Сектор: AI Education Infrastructure. Фаундеры из Google Area 120 / YouTube / Search.

Davis. Pre-seed: $5.5 млн. Сектор: AI + Real Estate Intelligence. Инвесторы Heartcore Capital, Balderton Capital. Thinking Machines Lab, Seed: ~$2 млрд.

Это уже не pre-seed, один из крупнейших ранних AI-раундов вообще, крайне важный сигнал рынка.

По данным Carta State of Pre-Seed Q1 2026:

• рынок pre-seed держится около $2.5–2.9 млрд в квартал;

• AI забирает уже около 50% pre-seed долларов;

• small rounds < $1M стали более массовыми;

• mega pre-seed rounds > $2.5M остаются стабильными и концентрируются вокруг elite founders.

То есть рынок раскололся: огромная масса маленьких раундов и узкий сегмент multi-million pre-seed.

Миллионные pre-seed чеки сейчас подписывают Andreessen Horowitz, Khosla Ventures, Pear VC, Heartcore Capital, Balderton Capital, Lightspeed Venture Partners, GV, Y Combinator, family offices из UAE и Saudi capital pools; ангелы из OpenAI, DeepMind, Anthropic, NVIDIA.

Mega pre-seed концентрируются в 8 областях (публично не называю).

Россия и СНГ.

Вот здесь картина гораздо менее прозрачная. Публичных российских pre-seed сделок на $1M+ крайне мало из-за непубличности структур, SPV и частных синдикатов, ухода сделок в закрытый контур, отсутствия раскрытий.

Но крупные pre-seed чеки действительно есть в 7 отраслях, назову одну – химия, остальные по запросу дам клиентам.

Типичные структуры синдикаты частных инвесторов, стратеги, family offices, корпоративные инвесторы.

Из публично обсуждаемых инструментов и платформ Rounds И Brainbox.VC

В России сейчас гораздо больше private dealflow, чем публичных анонсов, поэтому российский рынок статистически выглядит меньше, чем он есть в на самом деле.

Главный вывод на 5 месяцев 2026 года.

Миллионный pre-seed сегодня получают не «стартапы вообще».

Его получают founders с институциональным pedigree, ex-BigTech, ex-defense, deeptech-команды, люди с доступом к Tier-1 network, проекты, которые в своей структуре содержат потенциал.

То есть рынок ранних стадий сейчас напоминает не песочницу стартапов, а закрытый аэропорт для тяжёлых самолётов. Маленькие борта всё ещё летают. Просто «диспетчеры» на вышке смотрят уже в другую сторону.

Если вы следуете советам Пола Грэма, вы опоздали.

Если вы ориентируетесь на отчеты Ernst & Young (EY), вы тоже опоздали.

Факты из моих отчетов:

• Прогноз войн: Израиль, Иран, Ирак. Тезис о сложности вывоза золота.

• Подсвечивание системного риска из-за концентрации управления на одном человеке на примере Илона Маска.

• Поставила Open AI рекомендацию CAUTION до того, как компания закрыла убыточное направление Sora.

Оксана Клиницкая

311

Milka1992

.Утро очень скупое на новости, что сейчас необычно).

🟣 События:

1️⃣ Трамп пожаловался, что у России больше ледоколов, чем у США:

Мы освоим это ремесло, и у нас будет огромное количество ледоколов. Знаете, у России их 48, а у нас всего один очень старый. Это просто невероятно. И у нас вся Арктика. Весь регион. И очень скоро у нас будет целый большой флот, и корабли начнут прибывать очень быстро. После этого мы поднимемся намного выше. За короткий период времени у нас будет как минимум 55 кораблей. Так что это будет здорово.

2️⃣ СД Газпрома рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2025

$SOFL

Софтлайн: результаты 1кв2026

Оборот 25.1 млрд руб (+5% г/г)

Валовая прибыль 6.2 млрд руб (+12% г/г)

Скорректированная EBITDА 1.9 млрд руб (+3% г/г)

Чистая прибыль 77 млн руб

🟣 Обороты:

$GAZP

лидер по обороту торгов внутри дня с показателем в 800 млн рублей и косметический минус 0,03%.

$EUTR

второй показатель по обороту торгов внутри дня, 550 млн рублей и зеленая зона на 1,96%.

$SMLT

да, нестандартный топ-3 у нас с утра, тут успели наторговать на 355 млн рублей и в зеленой зоне на 0,41%.

сейчас это четвертый показатель по обороту торгов внутри дня и к этому времени наторговали на 302 млн рублей, косметическая просадка на 0,02%.

$SBER

сейчас это пятое место по обороту торгов внутри дня и к этому времени наторговали на 300 млн рублей, легкий рост на 0,03%.

$VTBR

шестой показатель по обороту торгов внутри дня, к этому времени наторговали на 245 млн рублей и в красной зоне на 0,37%.

$CBOM

вот это зеленое утро, на седьмом месте рост на 9,8% при обороте торгов на 225 млн рублей.

❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️

#отчет #аналитика #инвестиции #озонфармацевтика

463

FinAnatomy

Озон Фармацевтика. Отчет за 2025 по МСФО

Тикер: $OZPH
Текущая цена: 48.9
Капитализация: 57.1 млрд
Сектор: #фармацевтика
Сайт: https://ozonpharm.ru/

Мультипликаторы (LTM):

P\E - 9.26
P\BV - 1.72
P\S - 1.81
ROE - 18.6%
ND\EBITDA - 0.75
EV\EBITDA - 5.42
Активы\Обязательства - 2.66

Что нравится:

✔️выручка выросла на 23.6% г/г (25.6 → 31.6 млрд);
✔️чистый долг снизился на 15.2% к/к (10.6 → 9 млрд). ND\EBITDA улучшился с 1.06 до 0.75;
✔️чистая прибыль увеличилась на 33.8% г/г (4.6 → 6.2 млрд);
✔️хорошее соотношение активов и обязательств.

Что не нравится:

✔️отрицательный FCF -0.7 млрд против +1.5 млрд в 2024;
✔️нетто фин расход увеличился на 30% г/г (2.1 → 2.8 млрд);
✔️дебиторская задолженность увеличилась на 37.9% к/к (12.3 → 16.9 млрд);

Дивиденды:

Планируется выплачивать дивиденды ежеквартально, размер дивиденда зависит от показателя ND/ EBITDA и чистой прибыли за отчетный период по МСФО. В ближайшие 2-3 года ожидаются дивиденды на уровне 25% от чистой прибыли, а далее 50%.

СД рекомендовал выплатить дивиденды за 4 квартал 2025 в размере 0.27 руб. (ДД 0.55% от текущей цены).

Мой итог:

Операционные показатели продолжают расти. Объем продаж вырос на 5.8% г/г (321 → 33.9.5 млн уп). Из них (млн уп):
- розничные +1.7% (227.5 → 231.3) и государственные закупки +15.4% (93.8 → 108.2);
- МНН +5.4% (300.9 → 317.2) и брендированные дженерики +9.3% (20.4 → 22.3).

За счет роста продаж и рост средней стоимости упаковки на 16.8% г/г выросла и выручка. В разбивке по сегментам (г/г в млрд):
- розничные +17.5% (17.6 → 20.7) и государственные закупки +37% (8 → 10.9);
- МНН +23.5% (21.1 → 26.1) и брендированные дженерики +23.9% (4.4 → 5.5).

Количество рег. удостоверений выросло на 5.6% г/г (535 → 565 шт).

За счет роста выручки и улучшения операционной рентабельности с 31.1 до 34.1% увеличилась чистая прибыль.

FCF перешел в отрицательную зону на фоне более быстрого снижения OCF (-44.2% г/г, 5.8 → 3.3 млрд) в сравнении с кап. затратами (-7.1% г/г, 4.3 → 4 млрд). На 2026 год компания ожидает Capex в размере 5.5-6.5 млрд, так что вполне возможно FCF в текущем году снова будет отрицательным.
Долговая нагрузка уменьшилась как за счет уменьшения чистого долга, так и за счет роста EBITDA. На 2026 год ОзонФ планирует поддерживать показатель ND\EBITDA в пределах 1. Еще можно отметить, что нетто фин расход неуклонно снижался каждый квартал в отчетном году (помогает, что около 60% долга с плавающей ставкой). Если компания не увеличит долг, то можно ожидать, что процентная нагрузка к концу текущего года будет минимизирована.

В рамках прогнозов компания в 2026 году ожидает рост выручки от 15 до 25%. Если взять за основу серединное значение, то при примерно сопоставимой чистой рентабельности ОзонФ заработает примерно 7.2 млрд прибыли, что даст P\E 2026 = 7.93 и дивиденд в размере 1.54 руб (ДД 3.15% от текущей цены) при 25% от ЧП. Хотя, скорее всего, выплата будет меньше (за 2025 год рекомендуется выплатить всего 5% от прибыли).

Компания остается интересной для долгосрочного инвестирования. Отраслевые эксперты прогнозируют рост рынка лекарственных препаратов на 7% в 2026 году. В 2027 году ОзонФ планирует запустить производственную площадку «Озон Медика» по выпуску высокотехнологичных, рентабельных и социально значимых препаратов для лечения онкологический и тяжелых аутоиммунных заболеваний. Также в 2027 ожидается старт продаж биотехнологических препаратов «Мабскейл». Дополнительным плюсом для инвесторов является тот факт, что компания входит в реестр инновационных компаний, а это дает налоговую льготу в случае, если держать бумагу больше 1 года.

Акций компании держу в портфеле с долей в 3.24% (лимит - 3%). Несмотря на недешевую оценку по мультипликаторам, считаю, что на дистанции смогу получить хороший апсайд от этих вложений. Прогнозная справедливая стоимость - 65 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

OZPH
+0,94%

Оставить комментарий (2)

750

Сидеть в ОФЗ под 14% – это медленная смерть для VC, PE, FO.

Читайте

Если вы следуете советам Пола Грэма, вы опоздали.

Если вы ориентируетесь на отчеты Ernst & Young (EY), вы тоже опоздали.

Факты из моих отчетов:

• Прогноз войн: Израиль, Иран, Ирак. Тезис о сложности вывоза золота.

• Подсвечивание системного риска из-за концентрации управления на одном человеке на примере Илона Маска.

• Поставила Open AI рекомендацию CAUTION до того, как компания закрыла убыточное направление Sora.

Оставить комментарий (1)

805

Требуете MRR на pre-seed? Поздравляю, вы покупаете облигации, а не венчур

Потерял ** млн рублей за несколько лет и после этого начал описывать весь pre-seed как «авантюру». Типичная реакция человека, которого рынок ударил по рукам.

Писать:

«pre-seed это чеки 3–5 млн рублей».

Это расписка в ограниченность своего dealflow.

В 6 отраслях (публично не раскрываю) pre-seed давно ушёл далеко выше этих цифр даже в сложных юрисдикциях.

Если смотреть в сегмент:

• дешёвых consumer-историй;

• слабого SaaS;

• локального копипаста;

• проектов без moat.

А потом распространить вывод на весь рынок – ошибочно.

И ещё показательный момент:

требовать MRR, окупаемость, понятный кэшфлоу и минимизацию burn.

Это уже почти не венчурная логика. Так рассуждает человек, который после потерь хочет купить себе психологический контроль над неопределённостью.

Только проблема в том, что самые большие outcomes в истории венчура почти никогда не выглядели безопасными на pre-seed стадии.

- Amazon выглядел безумием.

- SpaceX выглядел безумием.

- OpenAI долго выглядел денежной печкой без модели монетизации.

- Palantir считали токсичным странным проектом.

- Defense tech вообще годами был «неинвестируемым».

А теперь суммы привлеченных ими инвестиций на одном только раунде поражают масштабом.

Венчур и существует потому, что рынок плохо умеет оценивать вероятности и будущие перспективы.

Поэтому позиция «pre-seed в РФ математически убыточен как класс», не объективность и не правда.

Это позиция инвестора, который после убытка сместился из high-risk optionality в survival-mode капитал.

Если вы следуете советам Пола Грэма, вы опоздали.

Если вы ориентируетесь на отчеты Ernst & Young (EY), вы тоже опоздали.

Факты из моих отчетов:

• Прогноз войн: Израиль, Иран, Ирак. Тезис о сложности вывоза золота.

• Подсвечивание системного риска из-за концентрации управления на одном человеке на примере Илона Маска.

• Поставила Open AI рекомендацию CAUTION до того, как компания закрыла убыточное направление Sora.

543

FinAnatomy

Лента. Отчет за 2025 и 1 кв 2026 по МСФО

Тикер: $LENT
Текущая цена: 1752
Капитализация: 202.2 млрд
Сектор: #ритейл
Сайт: https://corp.lenta.com/ru/

Мультипликаторы (LTM):

P\E - 6.06
P\BV - 2.55 (по 2025 году)
P\S - 0.23
ROE - 19.4% (по 2025 году)
ND\EBITDA - 2.38
EV\EBITDA - 4.73
Акт.\Обяз. - 1.42 (по 2025 году)

Результаты 2025 года

Что нравится:

✔️выручка выросла на 24.2% г/г (888.3 → 1103.7 млрд);
✔️чистая прибыль выросла на 55.1% г/г (22.5 → 34.9 млрд).

Что не нравится:

✔️FCF уменьшился на 27.1% г/г (64.4 → 47 млрд);
✔️нетто процентный расход вырос на 31% г/г (19.7 → 25.8 млрд).

Результаты 1 кв 2026 года

Что нравится:

✔️выручка выросла на 23.4% г/г (248.8 → 306.9 млрд);

Что не нравится:

✔️чистый долг вырос на 21.8% к/к (168.3 → 205.1 млрд). ND\EBITDA ухудшился с 2.01 до 2.38;
✔️отрицательный FCF -5.5 млрд против -10 млрд в 1 кв 2025;
✔️нетто проц. расход вырос на 1.7% к/к (7 → 7.2 млрд);
✔️чистая прибыль уменьшилась на 25.1% г/г (5.3 → 4 млрд).

Дивиденды:

Выплата зависит от соотношения ND/EBITDA:
- если < 1, то на дивиденды может быть направлено более 100% FCF;
- если >1 и <= 1.5 не более 100% FCF;
- если > 1.5, на выплаты направляется не более 50% FCF.

Пока из-за инфраструктурных вопросов дивиденды не выплачиваются.

Мой итог:

Результаты за 2025 год были отличными, но вот 1 квартал 2026 заставил многих инвесторов насторожиться.

Операционные показатели за 1 кв 2026 (к/к):
- LFL-выручка (8 → 6.8%);
- LFL-средний чек (7.9 → 6.6%);
- LFL-траффик (0.1 → 0.1%).

По гипермаркетам и супермаркетам динамика траффика остается положительной (0.8 и 5.6%, соответственно), тогда как по магазинам у дома и дрогери идет отток (-1.1 и -2.4%, соответственно). Общая тенденция пока не меняется. Идет замедление LFL показателей. Ритейл переживает период спада.

Онлайн продажи, в целом, показывают снижение (к/к):
- выручка -3.7%;
- средний чек +3.7%;
- количество заказов -7.2%.

Количество магазинов выросло на 5.7% к/к (6760 → 7147 шт), а общая торговая площадь - на 11.3% к/к (3.04 → 3.39 млн кв. м). Хотя часть из этого роста получена за счет покупки сети "Реми".

Снижение выручки, скорее, связано с некоторой сезонностью продаж в ритейле. Прибыль уменьшилась значительно. Помимо падение выручки причинами является ухудшение операционной рентабельности с 5.2 до 4.2%, а также более высокая эффективная ставка налога на прибыль (29.2% vs 26.7% в 1 кв 2025). Компания пока только "переваривает" покупки OBI и Реми.

В своем отчете Лента указала, что за квартал получен отрицательный FCF в размере -21.5 млрд, тогда как по классическому расчету он получается равным -5.5 млрд. "Улучшение" г/г произошло из-за перехода OCF в положительную зону (-0.8 → 5.3 млрд) при небольшом абсолютном росте кап. затрат (+17.4% к/к, 9.2 → 10.8 млрд). Долговая нагрузка выросла из-за снижения денежных средств на 25 млрд.

Лента опубликовала стратегию развития до 2028 года:
- рост выручки 20+% ежегодно;
- рентабельность по EBITDA свыше 8% в 2028;
- ND\EBITDA в пределах 1-1.5 (до применения IFRS 16);
- Capex не более 5.5% от выручки.

Несмотря на то, что многих инвесторов отчет расстроил, но данные квартала вписываются в планы компании (выручка выросла на 23.4% г/г, кап.затраты составляют 3.5% от выручки). Если Лента сможет поддерживать и дальше такой темп, то при более слабой чистой рентабельности можно рассчитывать на прибыль уровня прошлого года, что даст P\E 2026 = 6. Дивидендов за 2026 год почти наверняка ждать не стоит. Пока компания ориентирована на рост и захват рынка как органически, так и через M&A сделки.

Лента остается интересной идеей на среднесрочную перспективу. Тем более сейчас, когда цена хорошо скорректировалась. Есть вопрос насчет обоснованности покупки OBI, но, с другой стороны, компания показала, что может проводить удачные M&A сделки. Будем надеяться, что эта одна из них, а за счет оптимизационных мероприятий получится вывести рентабельность на планируемый уровень.

Акции компании есть в портфеле с долей в 3.3% (лимит - 4%). Прогнозная справедливая стоимость - 2313 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

LENT
-1,13%

378

Убытки паркуются на паранойю; прибыль на скрининг рисков. Бизнес чтит и деньги любят зрелых в душе предпринимателей. Читать.

844

«Галицкие» и «Мошковичи» плодятся из-за недоразвитости рынка независимой финансовой экспертизы в 2026 году

В российской традиции крупного и среднего капитала (включая тех самых инвесторов) до сих пор превалирует феодальный паттерн:

«Безопасность — это те, кого я купил с потрохами, посадил в штат и могу уволить».

Логика:

Нанять инхаус-аналитиков на оклад, навешать тонны рутины и искренне считать, что контролируют риски.

Реальность:

Штатный аналитик психологически не может быть независимым. Он всегда финансово и психологически зависим от одобрения руководства, поэтому он склонен сглаживать углы, подмахивать отчеты, не углубляться и так пропускать «стартапы-трупы», лишь бы не злить босса, загоревшегося идеей.

Рынок не привык платить внешнему, абсолютно автономному «ювелиру» за разовый, но уничтожающий иллюзии вердикт. Проще и привычнее платить штату за иллюзию контроля.

Последствия на примерах «Русагро» Вадима Мошковича, признаных в РФ экстремистскими: Almaz Александра Галицкого и других «товарищей».

В классическом западном понимании независимый консультант представляет собой отдельную рыночную роль с устойчивым спросом: due diligence, strategy advisory, risk analysis, fractional roles. Там заранее признаётся, что внешний эксперт дороже, но объективнее, функциональнее внутренней команды.

Рынок сильнее ожидает либо продажи (growth, сделки, сделки ради сделок), либо внутреннего управления рисками, чем внешнего «независимого фильтра», который может остановить сделку без дальнейшего участия в ней. Эта функция часто воспринимается как неудобная, потому что она не создаёт немедленного действия, а иногда его блокирует. Так появляются «Галицкие» и «Мошковичи».

Рынок капитала в России менее зрелый.

В РФ слово «консультант» дискредитировано инфобизнесом, линейными коучами и, что самое страшное, скрытыми брокерами.

Большинство тех, кто называет себя «инвестиционными консультантами» в РФ, работают по модели success fee (процент от сделки). Они прикидываются аналитиками, но их реальная задача: продать инвестору проект, чтобы получить свою комиссию от фаундера. Они приучили локальных инвесторов к тому, что «консультант» бегает за ними, делает бесплатные презентации и умоляет взять проект в работу.

И тут появляюсь я. Я не брокер. Я не продаю проекты. Я не инвестирую в то, что я не проанализировала за оплату. Мой продукт – это чистый Due Diligence рисков. И я беру за это от $7 000 вперед, независимо от того, зайдете вы в сделку или нет.

И у локального инвестора замыкает контакты. Он не понимает, за что платить, если ему не гарантируют «ракету». Он не осознает, что сэкономленные $500 000 и больше от не-вхождения в труп – это и есть чистый заработок.

На незрелом рынке чужой мозг воспринимается как бесплатное приложение. Отсюда это хамское и инфантильное: «Ну вы покажите воронку, поработайте бесплатно, докажите нам, а мы посмотрим». Отношение к независимой экспертизе как к официанту, который должен сначала принести дегустационный сет, а они подумают, оставлять ли чаевые.

Локальный рынок независимых риск-советников в РФ дикий и недоразвитый. Он состоит из испуганных непрофессионалов, которые учатся на своих **-миллионных потерях за несколько лет, потому что зажали 7 000 долларов на старте.

То, что я не вписываюсь в этот недоразвитый ландшафт – это проблема ландшафта, а не моих IQ166,5

Если вы следуете советам Пола Грэма, вы опоздали.

Если вы ориентируетесь на отчеты Ernst & Young (EY), вы тоже опоздали.

663

В 6 отраслях pre-seed другой. 3–5 млн это не рынок, это потолок сделок

Ваш переход в ОФЗ и задирание планки, это не прагматизм, это классический посттравматический синдром после потери миллионов.

Вот кейс. Стартап Х принес инвесторам идеальный трекшн, MRR 1.5 млн и LTV/CAC 3x. Они прошли все фильтры, аналогичные вашим. А через 8 месяцев сдохли, потому что их модель была завязана на субсидированный трафик, который аналитики инвестора и он сам просмотрели.

Хотите шаблоны, по которым вас разведут в следующий раз, несмотря на вашу паранойю?

Главная травма инвестора не потеря денег, а крушение эго.

Венчур – это не сберкасса. Гарантий нет и не будет. Любой проект может умереть. Разница между нами в том, что ваши аналитики пытаются угадать, кто выживет (и проигрывают), а я точно знаю, от чего проект гарантированно умрет еще до того, как вы подпишете чек. Я не даю вам гарантий успеха. Я смотрю, чтобы вы не вложились в очевидное дерьмо, замаскированное под MVP.

Сидеть в ОФЗ под 14% – это медленная смерть для VC, PE, FO.

Мой клиент не испуганный мальчик, который потерял ** миллионов и теперь дрожит над каждой копейкой, требуя гарантий. Мой настоящий клиент – крупный, зрелый хищник.

Это family offices, которые управляют миллиардами и мыслят поколениями, а не квартальными отчетами.

Это партнеры топовых фондов, которые выписывают те самые pre-seed чеки на $5 млн, о которых мы говорили.

Это крупные промышленные стратеги.

Зрелый инвестор знает, что венчур и промышленность – область высокой неопределенности. Он не ищет гарантий, потому что он не инфантил. Он не просит «показать воронку, чтобы удивиться». Он сам ищет на рынке зрелых, циничных аналитиков.

Я не даю гарантий успеха, я вскрываю скрытые риски на входе и вижу, где вы потеряете, если проинвестируете. Или не проинвестируете, если прозеваете перспективный проект.

Не верите – теряйте свои миллионы, мне плевать.

Если вы следуете советам Пола Грэма, вы опоздали.

Если вы ориентируетесь на отчеты Ernst & Young (EY), вы тоже опоздали.

Капитал HNW-уровня защищён NDA. Quality & honestly.

Форматы взаимодействия:

1. Артефакт решения

Вердикт: Да/Нет + обоснование риска.

Разово. Цена экстремально высокая.

2. Система проверки

3. Глубокий риск-анализ пула активов

Что входит в анализ:

- Выявление скрытых рисков и «чёрных лебедей»

- Оценка живучести в условиях кризиса и нестабильности

- Стресс-тестирование ключевых сценариев

- Рекомендации по защите капитала

Формат: подробный письменный отчёт и видео-разбор.

Стоимость: от 7000$

Before you invest, I tell you where not to go –

Прежде чем инвестировать спросите меня, я скажу куда не заходить.

Чтобы узнать, возьмусь ли я за ваш проект, пишите четко и по делу scioksana@scioksana.ru