#облигации

Когда мы думаем об облигациях, на ум приходят скучные цифры: купоны, номиналы, сроки погашения. Но долговая история знает и по-настоящему экзотические примеры, где в качестве обеспечения или валюты расчета выступало всё что угодно. Эти инструменты — отражение кризисов, остроумия и отчаяния эмитентов.

1️⃣ Рентные облигации Веймарской Германии (1920-е гг.)

Облигации, номинированные не в деньгах, а в ржи.

В период гиперинфляции в Германии, когда бумажная марка обесценивалась ежечасно, ни один инвестор не верил в валюту. Чтобы привлечь капитал для восстановления сельского хозяйства, государство выпустило «Roggenrentenbriefe» (рентные ржаные облигации).

Их купон и номинал были привязаны к стоимости определённого количества ржи — базового продукта питания. Это был гениальный ход: облигация обеспечивалась не доверием к правительству, а реальным, ликвидным товаром. По сути, это была одна из первых успешных попыток создать инфляционно-защищенный актив.

2️⃣ Хлопковые облигации Конфедерации (США, 1863 г.)

Государственные облигации, которые должны были быть погашены хлопком после победы в войне.

Конфедеративные Штаты Америки в ходе Гражданской войны испытывали острую нехватку золота и твердой валюты, но обладали главным активом — хлопком. Чтобы финансировать военные действия, они выпустили облигации в Лондоне и Амстердаме.

Облигации номинировались в фунтах стерлингов, но их ключевой особенностью было условие погашения хлопком по фиксированной льготной цене через 6 месяцев после окончания войны. Это была прямая попытка обеспечить долг товаром, на который был мировой спрос. После поражения Конфедерации облигации превратились в коллекционные раритеты.

3️⃣ «Звериные» облигации Всемирного банка (с 2010-х гг.)

Облигации, чья доходность напрямую зависит от выживания видов животных.

Всемирный банк стал пионером в выпуске тематических облигаций для привлечения внимания к глобальным проблемам. Самый яркий пример — Rhino Bond (облигация на носорогов), выпущенный для ЮАР в 2022 году.

Инвестиции идут на охрану черных носорогов в заповеднике. Доходность для инвесторов (помимо базового купона) включает платеж за сохранение, который зависит от роста популяции носорогов. Чем больше животных удастся сохранить, тем выше допдоход. Прямая связь финансового результата с экологическим KPI.

4️⃣ Боуи-бонды (David Bowie Bonds, 1997 г.)

Первые в истории облигации, обеспеченные будущими авторскими отчислениями (роялти) музыканта.

Банк «Prudential Insurance» придумал, как секьюритизировать поток доходов от интеллектуальной собственности. Дэвид Боуи получил единовременно $55 млн, продав будущие доходы с своих альбомов и концертов за предыдущие 25 лет.

Инвесторы покупали 10-летние бонды с доходностью, которая выплачивалась из роялти Боуи. Это был прорыв, открывший рынок для финансирования под будущие доходы артистов, кинокомпаний и даже юристов.

5️⃣ «Вирусные» облигации Всемирного банка (Pandemic Bonds, 2017 г.)

Облигации, которые начинают терять номинал, если в мире случается пандемия.

Созданы для быстрого финансирования борьбы с эпидемиями в бедных странах. Инвесторы покупали эти высокодоходные облигации, но в случае наступления определенных событий (вспышка вируса с конкретными параметрами смертности и скорости распространения) средства из залогового пула шли не инвесторам, а в ВОЗ для борьбы с пандемией, а инвесторы теряли часть вложенного. Фактически, это был страховой инструмент для мира, где инвесторы выступали в роли страховщиков, получая премию за риск. Облигации были погашены досрочно с потерями для инвесторов с началом пандемии COVID-19.

👉Эти примеры ломают стереотип об облигациях как о консервативном инструменте. Они показывают, что долговой инструмент — это, по сути, контракт, ограниченный только воображением и потребностями сторон.

Если было интересно, буду очень благодарен вашей поддержке в виде реакций! — 🔥

#облигации #интересные_факты

📉Психологический взгляд Купили акции, а они упали❓ Это не значит что вы не везучий, а психология в действии. 🔺Эффект подтверждения Вы видите только позитивные прогнозы, игнорируя риски, и переоцениваете рост. 🔺Гипервнимание После покупки вы следите за каждым движением цены, и даже мелкие падения кажутся катастрофой. 🔺Иллюзия контроля Вы думаете, что можете предсказать рынок, но он живёт своей жизнью, нужно уметь подстраиваться под его движения 🔺Эмоции Эффект владения заставляет вас переживать за "свои" акции, а падение воспринимается как личная неудача. Что делать❓ ⚠️Смотрите на долгосрочную перспективу, диверсифицируйте портфель и не проверяйте котировки каждые 5 минут. Рынок волатилен, но исторически растёт❗ 🔥Ставь лайк если было такое👍🏼😁 ✅Подписывайтесь, а то мало ли что❗

#добычаденег #инвестиции #акции #облигации #обучение #расту_сбазар #базар #базар_учит

👉Ты просто КРЭЙЗИ😱 ЕСЛИ ТОРГУЕШЬ С ПЛЕЧАМИ❗ Обвал не избежен❓ https://youtu.be/oQ5-sGR-zPU?si=svUmt-dZrs4n_i8Q ✅Подписывайтесь, а то мало ли что❗

https://max.ru/dobitchik_vlad #новости #новичкам #обучение #добычаденег #облигации #рынок #расту_сбазар

•+1 выплата; •На просадке в последние дни удалось прикупить пару достойных вариантов 😊 ♻️ Получено выплат в декабре: 19 ♻️ Получено выплат в ноябре: 42 🔥 Стратегия: https://www.tbank.ru/invest/strategies/1a86a958-d29f-46ce-996c-9d90897fa9f3 Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉 #облигации #доход #купоны #инвестиции

В основе финансирования любого бизнеса лежит выбор между двумя источниками средств: заемным капиталом (debt) и собственным (equity). Этот выбор формирует структуру капитала — соотношение, которое напрямую влияет на устойчивость, стоимость компании и риски для инвесторов.

✅ Долг vs Капитал: логика выбора

➡️ Собственный капитал — это средства акционеров, которые не требуют обязательного возврата, но дают право на долю в бизнесе и прибыли.

➡️ Заемный капитал — кредиты или облигации, которые необходимо возвращать в срок с процентами, но которые не размывают собственность.

Основное преимущество долга — его условная дешевизна: проценты по нему часто ниже, чем ожидаемая доходность акционеров, и они уменьшают налоговую базу (т.н. эффект налогового щита). Однако долг создает обязательные платежи, что повышает финансовые риски в периоды спада.

✅ Понятие оптимальной долговой нагрузки

Оптимальная структура капитала — это точка равновесия, в которой экономическая выгода от привлечения долга (налоговый эффект и низкая стоимость) компенсируется растущими рисками финансовой неустойчивости.

📎 Для ее оценки используют несколько ключевых показателей: отношение долга к EBITDA, соотношение заемного и собственного капитала, коэффициент покрытия процентов.

На эту точку влияет отрасль, стабильность денежных потоков, фаза жизненного цикла компании и рыночная конъюнктура. Например, компании со стабильной выручкой могут позволить себе более высокую долговую нагрузку, чем те, чьи доходы сильно зависят от экономической конъюнктуры.

Важно понимать: сам по себе высокий долг не всегда делает компанию опасной.

Есть отрасли, где это может быть нормой, например телеком, сетевой продуктовый ритейл, инфраструктура, коммунальные услуги. У них часто стабильные денежные потоки из-за высокого спроса. Сюда же можно отнести девелоперов с их проектным финансированием (эскроу).

А вот для компаний с волатильными доходами и высокой цикличностью отрасли (металлургия, добыча), для компаний с низкой маржой и высокой конкуренцией (небольшие заводы, легкая промышленность) или для стартапов и сезонных бизнесов высокие долги почти всегда несут угрозу.

✅ Леверидж как инструмент роста

Высокий леверидж, или долговая нагрузка, традиционно воспринимается как признак риска. Однако в устойчивом бизнесе с предсказуемыми доходами он работает как финансовый рычаг: если доходность активов превышает стоимость заемных средств, компания увеличивает отдачу на собственный капитал. Таким образом, разумный долг может стать катализатором роста.

❕ Проблемы возникают, когда леверидж используется для покрытия убытков или когда операционная прибыль не покрывает стоимость обслуживания долга, особенно в условиях высоких ставок.

Для инвесторов анализ структуры капитала — это понимание того, насколько долговая политика компании соответствует ее бизнес-модели, и способен ли ее операционный денежный поток обеспечивать выполнение обязательств в долгосрочной перспективе.

Ключевые моменты, о которых нужно помнить:

1. Долг в контексте бизнеса. Высокий долг условной «Пятерочки» не то же самое, что высокий долг у IT-стартапа.
2. Характер долга. Желательно, чтобы он был инвестиционным, т.е. использовался для развития, а не для покрытия убытка.
3. Главное — способность обслуживать долг. Отрицательный денежный поток при растущем долге — красный флаг.

Вывод: идеальной формулы нет. Задача инвестора состоит в том, чтобы отличить эффективное использование рычага от долговой ямы, из которой трудно выбраться. Всегда смотрите на долг сквозь призму бизнес-модели и денежного потока компании.

Если было полезно, поддержите пост реакцией! Спасибо, что читаете — ❤️

#облигации #долг #капитал #финансовыйанализ #обучение

ПАО «Сегежа Групп» $SGZH - один из крупнейших российских вертикально-интегрированных лесопромышленных холдингов с полным циклом лесозаготовки и глубокой переработки древесины.

Специализируется на выпуске широкой линейки высокомаржинальной продукции. Компания является одним из крупнейших лесопользователей в мире. Контрольный пакет акций принадлежит АФК Система $AFKS

Параметры выпуска Сегежа 003Р-08R:

• Рейтинг: ВВ- Эксперт РА, прогноз "Стабильный"

• Номинал: 1000Р

• Объем: не менее 2 млрд рублей

• Срок обращения: 2,5 года

• Купон: не выше 24,00% годовых (YTM не выше 26,82% годовых)

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: отсутствует

• Оферта: отсутствует

• Квал: не требуется

Параметры выпуска Сегежа 003Р-09R:

• Рейтинг: ВВ- Эксперт РА, прогноз "Стабильный"

• Номинал: 100 юаней

• Объем: не менее 100 млн юаней

• Срок обращения: 2 года

• Купон: не выше 15,00% годовых (YTM не выше 16,08% годовых)

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: отсутствует

• Оферта: отсутствует

• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 18 декабря

• Дата размещения: 23 декабря

Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2025 года: 

• Выручка: 44,8 млрд рублей, сокращение на 8,4% по сравнению с предыдущим годом (48,9 млрд рублей).

• Операционный убыток: −10,3 млрд рублей, год назад было −1,2 млрд рублей.

• Чистый убыток: −21,8 млрд рублей, рост в 2,3 раза по сравнению с предыдущим годом (9,5 млрд рублей).

• OIBDA: 2,6 млрд рублей, сокращение на 55% по сравнению с предыдущим годом.

• Финансовые расходы, нетто: 16,5 млрд рублей, рост на 73,8% по сравнению с предыдущим годом.

• Долговая нагрузка: В июне 2025 г. Сегежа успешно завершила крупнейшую на рынке дополнительную эмиссию акций, привлекла 113 млрд рублей и снизила финансовый долг, решив на время риски более серьезных последствий.

Чистая задолженность к концу третьего квартала 2025 года выросла до 61,2 млрд рублей с 58 млрд рублей в конце второго квартала. Увеличение обусловлено размещением в августе облигаций на общую сумму 7 млрд рублей и 650 млн юаней. Цель эмиссии: создать финансовый «буфер» для предстоящих оферт по долговым бумагам.

В обращении находится 10 выпусков биржевых облигаций на 84,7 млрд рублей и два выпуска облигаций на 1,15 млрд юаней:

• Сегежа Групп 003P-06R $RU000A10CB66 Доходность: 25,91%. Купон: 23,50%. Текущая купонная доходность: 23,27% на 2 года 1 месяц

• Сегежа Групп 003P-07R CNY $RU000A10CL64 Доходность: 16,71%. Купон: 13,00%. Текущая купонная доходность: 13,27% на 1 год 2 месяца

Из негативного: В сентябре 2025 года «Эксперт РА» понизил рейтинг Сегежи до ruВВ- (прогноз «Стабильный») из-за ухудшения финансового положения. Ключевыми факторами стали рост долга и процентных платежей на фоне падения EBITDA.

Похожие выпуски по уровню риска:

• АПРИ БО-002Р-11 $RU000A10CM06 (26,93%) ВВВ- на 2 года 8 месяцев

• КЛВЗ Кристалл 001Р-02 $RU000A10AZG2 (23,15%) ВВ- на 2 года 2 месяца, имеется амортизация

• МГКЛ выпуск 4 $RU000A106MV2 (25,26%) ВВ- на 2 года 1 месяц

• Спектр БО-02 $RU000A10BQ03 (24,51%) ВВ на 1 год 5 месяцев

• АйДи Коллект 07 $RU000A108L65 (21,40%) ВВ+ на 1 год 5 месяцев

• МВ Финанс 001P-06 $RU000A10BFP3 (27,38%) ВВВ на 1 год 4 месяца

Что по итогу: Текущее двойное размещение облигаций от Сегежи ни инвестиционного, ни спекулятивного интереса не вызывает. Новые бумаги практически идентичны уже обращающимся выпускам, что ограничит круг потенциальных покупателей. В своем облигационном портфеле я держу выпуск 003P-06R, купленный практически по номиналу. Увеличивать долю при всех известных рисках не планирую.

Поддержкой в сложный период может стать статус системообразующего предприятия российской экономики и активно используемые меры государственной поддержки. Уровень риска подойдет не каждому, поэтому лучше лишний раз взвесить все за и против. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

#облигации #аналитика #инвестор #инвестиции #новичкам #расту_сбазар #обзор_рынка

'Не является инвестиционной рекомендацией

Привет, друзья! "Опытным путем" на связи ✌️ Эта неделя на долговом рынке войдет в историю. Дефолт «Монополии» (случившийся 5 декабря) запустил цепную реакцию. Инвесторы, увидев, как компания не смогла погасить тело долга, начали дуть на воду и распродавать всё, что имеет хоть малейший намек на риск. Давайте разберем, кто есть кто в этом хаосе. 🚑 Эпицентр проблем (Реальные риски) 1️⃣ Монополия ($RU000A10ARS4): Тут всё объективно плохо. Компания не нашла денег на погашение выпуска неделю назад. Для рынка это сигнал: банки закрыли лимиты для слабых заемщиков. 2️⃣ Уральская Сталь ($RU000A105Q63): Эмитент с рейтингом А- дает доходность как дефолтное ВДО. 🔸Почему: Рынок боится, что им не хватит денег на погашение 10 млрд руб. уже 25 декабря. Плюс закончился контракт с рейтинговым агентством НКР. 🔸Надежда: Сегодня они выплатили купон. Операционные деньги есть. Но найдут ли 10 миллиардов за две недели? Интрига сохраняется. 💎 Попали под раздачу (Что в моем портфеле) Из-за паники зацепило и качественных эмитентов. Я держу в портфеле Эталон, ВУШ, Евротранс, Рольф и Селигдар. И не собираюсь их продавать. 🏗 Эталон: Другие выпуски потеряли ~5% с максимумов. Это не обвал, это рыночный шум. 🛴 ВУШ, Евротранс, Рольф, Селигдар: Они вообще торгуются выше номинала! Да, доходности немного подросли вслед за рынком, но никакой катастрофы там нет. Бизнесы работают, купоны платятся. ⚖️ Что делать инвестору? Тут все зависит от вашей нервной системы: 1️⃣ Стальные нервы: Если готовы к волатильности — можно присмотреться к подешевевшим корпоратам (Эталон, Селигдар). Премия за риск сейчас хорошая. 2️⃣ Хочется спокойствия: Посмотрите на ОФЗ. Пока в корпоратах шторм, ОФЗ за последнюю неделю выросли в среднем на 1,5%. Доходности там отличные, а рисков банкротства нет. 🔮 Ключевые даты декабря: 🔹19 декабря: Заседание ЦБ по ставке. 🔹25 декабря: Погашение Уральской Стали (если погасят — рынку ВДО станет полегче). А как вы переживаете эти нелегкие времена: докупаете просадку, сидите в ОФЗ или вышли в кэш? 👇 #Опытным_путем #облигации #ВДО

Всем привет!

🚀 Мы раскрыли предварительные финансовые результаты 2025 года и среднесрочные прогнозы, а также поделились актуальными новостями о реализации ключевых инвестиционных проектов.

Основное: «Синара – Транспортные Машины» по итогам этого года сохранит уверенные продажи и высокую рентабельность бизнеса. Ниже делимся деталями.

📌 Выручка за 2025 год может составить 114 млрд рублей. Наибольший положительный вклад в ее динамику вносят услуги сервиса и ремонта ж/д техники, продажи электровозов и электропоездов, а также городского общественного транспорта. 

📌 EBITDA ожидается на уровне 12,6 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA будет на уровне прошлого года и составит 11%. Одним словом, сохраняем стабильность в условиях непростой макроэкономической ситуации.

📌 Отношение чистого долга к EBITDA прогнозируется на уровне 4,9х. Наш приоритет –контроль долговой нагрузки, баланс между инвестициями на реализацию ключевых инвестиционных проектов и необходимым для этого увеличением задолженности. К слову, в 2025 году мы стремимся оптимизировать расходы на 13 млрд рублей за счет целого ряда предпринимаемых мер.

Что важно знать о наших инвестиционных проектах:

🚊 Наш ключевой проект – организация производства высокоскоростных электропоездов. В 2028 году мы поставим для ВСМ Москва – Санкт-Петербург первые из 43 законтрактованных поездов. Текущая цена договоров – 230 млрд рублей, к ней применяется механизм индексации.

🚊 Другие важные инвестпроекты направлены на выпуск новых электровозов переменного тока «Орлец» и магистральных тепловозов с дизельными двигателями собственного производства.

❗️ Реализация этих проектов позволит холдингу «Синара-Транспортные Машины» к 2030 году увеличить выручку в 3,5 раза, до почти 400 млрд рублей.

Подробнее – в пресс-релизе и в презентации.

Ваша #Синара #СинараТранспортныеМашины

#облигации

$RU000A103G00   $RU000A105M91   $RU000A1082Y8   $RU000A10B2X0

Продолжаем пополнять наш ультраконсервативный облигационный портфель.

Автоплатеж еще 1000₽, куплены: #ОФЗ 26243 1 лот и 

#TLCB 22 лота $SU26243RMFS4

 #облигации

#инвестирую_публично 

‼️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.‼️

Посмотрев свежий отчет ООО «Миррико» за 9 месяцев 2025 года можно сделать вывод, что картина противоречивая: фундаментал кричит «беги», а макроэкономика шепчет «покупай». Разбираемся, стоит ли игра свеч перед циклом снижения ставки в 2026 году.

🔖 Ключевые параметры нового выпуска облигаций Миррико-БО-П06

Номинал: 1000 ₽

Объем: 1 млрд ₽

Погашение: через 3 года

Купон: 22,5%( YTC 24,97%)

Выплаты: 12 раз в год

Амортизация: Нет

Оферта: Нет

Рейтинг: ruBBB- Эксперт РА

Только для квалов: Нет

Сбор заявок: 12 декабря 2025 года

Размещение: 17 декабря 2025 года

📉Что внутри?

Отчетность откровенно слабая. Компания трансформировалась из держателя патентов в классическую SPV-прокладку («казначейство»), которая пылесосит деньги с рынка и раздает их «своим».

Кэш на нуле: На счетах всего 109 тыс. рублей 🤯. Это при долге в 2,2 млрд руб. Компания живет "с колес": пришли деньги — сразу ушли на купоны или новые займы. Подушки безопасности нет.

Долговая яма: Долг вырос в 2 раза (+116% с начала года). Отношение Debt/Equity (Долг/Капитал) достигло критических 4,4x. Процентные расходы съедают всю операционную прибыль.

🎈 Бизнес сдувается:

Выручка: обвалилась на 43%.

Чистая прибыль: всего 4 млн руб. (смешная рентабельность для такого объема долга).

Денежный поток: Операционный денежный поток (OCF) глубоко отрицательный: -274 млн руб. Дыру в кэш-флоу закрывают только новыми займами (финансовый поток +1,05 млрд руб.).

🪣 Схема работы («Пылесос»):

Активы компании на 95% состоят из финансовых вложений (займы выданные).

Заняли на бирже под 22,5% -> Выдали займы связанным сторонам (кому именно — в отчете скрыто).

Риск полностью транслируется на контрагентов, чье финансовое состояние нам неизвестно.

❗️ Причина такого «страшного» финансового анализа.

ГК «Миррико» (Группа): Это заводы (например, ООО «ОПУ-30» в Альметьевске), склады, персонал, патенты и реальное производство.

ООО «Миррико» (Эмитент): Это компания-«кошелек» (казначейство) или SPV (Special Purpose Vehicle). Ее задача — занимать деньги на бирже и перенаправлять их реальным заводам внутри группы в виде займов. Именно поэтому в отчете ООО «Миррико» нет станков и запасов химии, а есть только «Финансовые вложения» (займы, выданные заводам).

🎯 Почему может быть интересно?

Если забыть про страшный баланс, выпуск БО-П06 — идеальный инструмент для игры на развороте ДКП.

Логика: ЦБ, вероятно, продолжит цикл снижения ставки в 2026 году.

Механика: Сейчас вы фиксируете 22,5% годовых. Как только ставка пойдет вниз (до 13-14%), тело этой облигации улетит вверх.

🤔 Что в итоге?

Спекулятивная покупка (на 3% от портфеля ВДО).

Мы делаем ставку на устойчивость реального бизнеса Группы (нефтесервис сейчас на подъеме), закрывая глаза на «пустой» баланс эмитента.

Плюсы:

Фикс 22,5% на 3 года (один из самых высоких на рынке).

Потенциал роста тела при развороте ДКП в 2026.

Минусы:

Риск ликвидности: Любой кассовый разрыв у дебиторов Миррико = дефолт (кэша на балансе нет, платить нечем).

Риск рефинансирования: Если рынок закроется для ВДО, гасить старые долги будет нечем.

Не является инвестиционной рекомендацией.

Более подробно, 🔬 под микроскопом, разбор в Дзене
Прочитал - не скупись, поставь ❤️ . Тебе не сложно, а автору приятно!

И обязательно подпишись на телеграмм "Миллион для дочек" - там много интересного.

#облигации
#расту_сБАЗАР

🕘Сегодня до 15:00 проходит сбор заявок. Размещение запланировано на 16 декабря.

Основные параметры:

- Купон: 23%, ежемесячный

- Срок: 2 года

- Объем: 300 млн руб.

- Амортизация: нет

- Оферта: нет

- Номинал: 1000 руб.

- Организатор: Альфа-Банк, Газпромбанк, ИК Диалот

ООО «Элтера» — инжиниринговая компания, специализирующаяся на производстве и поставке электротехнического оборудования.

📊Финансовые результаты (9 мес. 2025 г., РСБУ)

- Выручка: 2 млрд руб. (-21% г/г)

- Валовая прибыль: 681,4 млн руб. (-34% г/г)

- Чистая прибыль: 189,7 млн руб. (+3,6% г/г)

- CFO: -50,8 млн руб. (-89,7 млн руб. годом ранее)

- EBITDA: 582,9 млн руб. (-15% г/г)

- Чистый долг: 725,9 млн руб. (+6,1% к концу 2024 г.)

- ЧД/EBITDA LTM: 0,9х (0,78 на конец 2024 г.)

- ЧД/Собственный капитал: 0,3 (=)

- Денежные средства: 73,3 млн руб. (было 361,9 млн руб. на конец 2024 г.)

- Коэффициент автономии (доля собственного капитала в активах): 0,415 (0,41 на конец 2024 г.)

- Коэффициент текущей ликвидности: 1,6 (1,4 на конец 2024 г.)

➡️ООО «Элтера» находится в состоянии операционного спада, что подтверждается резким снижением ключевых показателей. Несмотря на формальный рост чистой прибыли, он достигнут за счет разовых факторов, а не за счет улучшения основного бизнеса. Это создает среднесрочные риски, так как компания не генерирует внутренние денежные потоки для обслуживания долга и инвестиций.

➡️В то же время компания на данный момент демонстрирует финансовую устойчивость: улучшились показатели ликвидности и финансовая независимость. Эта устойчивость в дальнейшем будет зависеть от способности компании переломить негативный операционный тренд и начать генерировать положительный денежный поток от основной деятельности.

➡️Также из негативных факторов можно выделить высокую зависимость от к/с кредитов и высокий рост дебиторской задолженности. Компания отгружает продукцию, но не получает деньги в срок. Это приводит к замораживанию средств в обороте и создает риски ликвидности, несмотря на формальное улучшение коэффициента т.л.

💼 Кредитный рейтинг

АКРА: ВВВ, прогноз стабильный (ноябрь 2025 г.)

Основные факторы:

- средняя оценка бизнеса и хорошая географическая диверсификация, надежный рынок сбыта;

- низкая оценка за корпоративное управление и финансовую прозрачность;

- невысокая оценка размера компании при очень высоком уровне рентабельности;

- средняя долговая нагрузка при высоком уровне покрытия долга;

- сильная ликвидность.

✔️ Преимущества

- Достаточно высокий купон;

- Ежемесячные выплаты;

- Удовлетворительные показатели финансовой устойчивости.

⚠️ Риски

- Операционный спад и отток денег;

- Ухудшение качества прибыли (рост обеспечен разовыми факторами);

- Рост дебиторской задолженности;

- Зависимость от рефинансирования к/с долга;

- Непрозрачность финансовой отчетности.

💬 Вывод

На данный момент облигации этого эмитента могут представлять интерес для инвесторов с высокой толерантностью к риску, для консерваторов выглядит излишне рискованно. Предприятие демонстрирует признаки укрепление финансовой устойчивости, однако в итоге все будет зависеть от того, сможет ли она восстановить операционные показатели и наладить денежные потоки.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Что думаете насчет данного выпуска? Интересен ли он вам?

#облигации #элтера #новый_выпуск #обзор_компании

Сделки за 10 декабря.
Прилетели купоны :
✅#О'КЕЙ оббП07 -184.95 ₽,
🟢Пополнил на 1000 ₽
Купил :
💰#Кредитный поток 2.0 -1 шт.

Купоны за 11 декабря:
✅#Делимобиль 001Р-05 - 167.68 ₽.
#облигации #купоны

🐱 ООО «ЗООПТ» — компания, специализирующаяся на продаже кормов и прочих товаров для домашних животных.

Сегодня она разместила свой дебютный выпуск облигаций серии БО-01. Напомню основные параметры:

- Купон: 24%, ежемесячный

- Срок: 3 года

- Объем: 200 млн руб.

- Амортизация: нет

- Оферта: да, колл через 1,5 года

- Номинал: 1000 руб.

💰 Финансовые результаты (РСБУ, 9 мес. 2025 г.)

- Выручка: 12,7 млрд руб. (+86% г/г)

- Валовая прибыль: 4,5 млрд руб. (рост более чем в 2 раза г/г)

- Чистая прибыль: 377,9 млн руб. (48,8 млн руб. годом ранее)

- CFO: -130,1 млн руб. (-433,6 млн руб. годом ранее)

- Активы: 6,1 млрд руб. (+73% к концу 2024 г.)

- Чистый долг: 1,1 млрд руб. (+40% к концу 2024 г.)

- EBITDA: 1,2 млрд руб. (рост в 3,3 раза г/г)

- ЧД/EBITDA LTM: около 2,1х

- ЧД/Капитал: 4,2х (4,6х на конец 2024 г.)

- Коэф. текущей ликвидности: 0,94 (0,88 на конец 2024 г.)

- Коэф. автономии: 0,043

➡️Компания демонстрирует сильный операционный рост, что говорит об успешной рыночной экспансии. Долговая нагрузка по показателю ЧД/EBITDA умеренная.

➡️Однако этому сопутствует критически низкая финансовая автономия. Всего 4,3% активов профинансировано собственным капиталом, компания существует за счет заемных средств. Операционный денежный поток так же отрицательный, но демонстрирует улучшение. Коэффициент текущей ликвидности, хоть и вырос, все еще ниже нормативных значений, что сигнализирует о потенциальных сложностях с покрытием краткосрочных обязательств.

➡️Структура долга стала более сбалансированной за счет привлечения д/с кредитов, однако сохраняется зависимость от к/с долга.

💼 Кредитный рейтинг

АКРА: ВВ, прогноз стабильный (ноябрь 2025 г. (https://www.acra-ratings.ru/press-releases/6316/))

Рейтинг обусловлен слабой общей оценкой финансового профиля, средней рентабельностью, слабой ликвидностью, сдерживающее влияние оказывают показатели долговой нагрузки и покрытия процентов.

✔️ Преимущества

- Наличие оферты дает гибкость и возможность вернуть вложения досрочно;

- Ежемесячный купонный поток;

- Операционный рост эмитента.

⚠️ Риски

- Низкая финансовая автономия эмитента, критически высокая зависимость от заемных средств, в особенности краткосрочных;

- Дефицит денежного потока;

- Слабая ликвидность;

- Колл-оферта снижает потенциальный рост цены облигации при падении рыночных ставок.

💬 Вывод

Облигация предлагает достаточно хороший купон, но при этом не самый высокий в своем кредитном рейтинге. Инвестиция в данную бумагу сопряжена с высокими рисками эмитента, связанными в первую очередь со структурой финансирования и высокой зависимостью от краткосрочных займов.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Будете покупать?

#зоопт #новый_выпуск #облигации #обзор_компании

Про рост акций все слышали, но мало кто понимает, почему он вообще происходит.

И самое интересное — дело далеко не только в прибыли компании.

Ниже привел 4 причины роста цены:

1. Финансовые результаты и ожидания

Акции растут, когда рынку кажется, что:

✔️компания зарабатывает больше,

✔️бизнес становится эффективнее,

✔️дивиденды будут выше,

✔️долги под контролем,

Но самое забавное — рынок часто реагирует не на факты, а на ожидания.🤔

Иногда достаточно позитивного прогноза, утечки новостей, аналитического отчета — и цена летит вверх.

Формула простая:

👉 рынок живет будущим, но опирается на прошлое.

2. Макроэкономика и сектор: иногда растет все вокруг, и компания “едет” вместе с рынком

Акции растут не в вакууме. И на цену сильно влияют:

✔️уровень ключевой ставки,

✔️инфляция,

✔️состояние экономики,

✔️цены на сырье,

✔️поддержка отраслей,

✔️геополитика.

Пример:

если ставка снижается — облигации становятся менее выгодными → инвесторы несут больше денег в акции → рынок акций растет.

Другой пример:

если металл дорожает, то весь сектор металлургов начинает реагировать ростом, даже если отдельные отчеты выходят средние.

3. Новости, инфоповоды и настроение рынка

Новости оказывают большое влияние на цены акций.

Что может резко двинуть бумагу:

✔️объявление байбека,

✔️смена менеджмента,

✔️крупный контракт / запуск нового продукта,

✔️судебные риски,

✔️слухи о сделках,

✔️позитивная аналитика,

✔️Санкции

И, конечно, психология:

«паника» — массовые продажи,

«эйфория» — массовые покупки.

Бывает такое, что акции растут просто от хорошего настроения, а не потому что “компания стала лучше”.

4. Баланс спроса и предложения

✔️Если спрос на акции превышает предложение — цена растет; если наоборот — падает. Это основа любого рынка.

✔️Влияние на цену оказывает не только финансовое состояние компании, но и поток заявок: сколько хотят купить, сколько хотят продать. Даже если компания «в порядке», при избытке продавцов акции могут падать.

💡 Совет от меня:

Не прыгай на каждый скачок роста. Если видишь — сначала определи: это из-за фундамента или из-за ожиданий/шумов? Если рост не подкреплен цифрами и логикой, лучше подождать и купить на спокойном движении.

Переходи в мой телеграмм канал, где на практике показал, как влияют новости на стоимость акций

#инвестиции #акции #пассивныйдоход #трейдинг #мысливслух #образовательный_блок #финансы #облигации #доход

ПАО «МГКЛ» $MGKL – группа компаний, занимающаяся ломбардным бизнесом под брендом «Мосгорломбард», а также комиссионной торговлей потребительскими товарами, в т.ч. через собственную онлайн-платформу «Ресейл Маркет».

Плюс развивает направление оптовой скупки и переработки лома драгметаллов.

Параметры выпуска МГКЛ 1PS-01:

• Рейтинг: ВВ- от Эксперт РА, прогноз "Стабильный"

• Номинал: 1000Р

• Мин. заявка на первичке: 1,4 млн ₽

• Объем: до 1 млрд рублей

• Срок обращения: 5 лет

• Купон: не выше 26,00% годовых (YTM не выше 29,34% годовых)

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: отсутствует

• Оферта: отсутствует

• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 11 декабря

• Дата размещения: 16 декабря

Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2025 года: 

• Выручка: 10,1 млрд ₽ (рост в 2,3 раза г/г)

• EBITDA: 1,11 млрд ₽ (+87% г/г)

• Чистая прибыль: 414 млн ₽ (+84% г/г)

• Собств. капитал: 1,26 млрд ₽ (+19,5% г/г)

• Денежные средства: 1,09 млрд ₽ (+8% за 6 мес.)

• Чистый долг: 2,43 млрд ₽ (+64% за 6 мес.)

• Чистый долг/Капитал: 1,9x (в конце 2024 был 1,4х)

• Чистый долг/EBITDA: ~1,35x

12 сентября 2025 года рейтинговое агентство «Эксперт РА» понизило кредитный рейтинг ПАО «МГКЛ» до уровня ruBB-, прогноз по рейтингу — стабильный.

Некоторые факторы, которые повлияли на снижение рейтинга:

• Ряд непрозрачных сделок M&A, часть из которых носит признаки отсутствия экономической обоснованности;

• Негативные публикации в СМИ о фактах неправомерного использования инсайдерской информации топ-менеджером ПАО «МГКЛ» для совершения операций с акциями компании.

Также рейтинг снижен из-за роста рисков, ухудшения репутации и высокой долговой нагрузки, которая, по мнению агентства, продолжит увеличиваться.

Вырученные средства компания инвестирует в развитие своей экосистемы: будет расширять сеть ломбардов и ресейл-магазинов, создавать собственные IT-технологии для ресейла и развивать инвестиционную платформу.

Всего в обращении на вторичном рынке находятся восемь выпусков облигаций эмитента. В качестве бенчмарка для сравнения использован самый последний выпуск:

• МГКЛ 001Р-08 $RU000A10C6U6 Доходность: 25,00%. Купон: 25,5%. Текущая купонная доходность: 23,44% на 4 года 6 месяцев, ежемесячно

Что готов предложить нам рынок долга:

• АПРИ БО-002Р-11 $RU000A10CM06 (27,34%) ВВВ- на 2 года 8 месяцев

• КЛВЗ Кристалл 001Р-02 $RU000A10AZG2 (23,73%) ВВ- на 2 года 2 месяца, имеется амортизация

• Сегежа Групп 003P-06R $RU000A10CB66 (25,91%) ВВ- на 2 года 1 месяц

• Сибирский КХП 001P-02 $RU000A107P62 (26,8%) ВВ на 2 года 1 месяц

• АйДи Коллект 07 $RU000A108L65 (21,08%) ВВ+ на 1 год 5 месяцев

• МВ Финанс 001P-06 $RU000A10BFP3 (27,96%) ВВВ на 1 год 4 месяца

Что по итогу: Новый выпуск предлагает доходность более чем на 4% выше, чем у облигаций МГКЛ-1P8 со сроком до погашения 4,5 года. Благодаря такой существенной премии, вероятен сценарий, при котором после размещения бумаги начнут торговаться с премией к номиналу в районе 1-1,5%.

Растущие дефолты в сегменте ВДО делают долгосрочные вложения в него крайне рискованными. К выбору конкретных эмитентов с таким рейтингом стоит подходить с максимальной осторожностью.

Финансовое положение эмитента пока удовлетворительное, но вызывает серьёзные опасения на горизонте пяти лет. Высокие процентные платежи вскоре превысят операционную прибыль, и неочевидно, за счёт каких источников компания планирует обслуживать свой долг всё это время.

Частичным смягчающим обстоятельством является биржевой листинг акций компании. В теории это даёт ей возможность экстренного привлечения средств через допэмиссию. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

#облигации #аналитика #инвестор #инвестиции #трейдинг #новости #расту_сбазар

'Не является инвестиционной рекомендацией

Сегодня проходит букбилдинг выпуска облигаций серии 001PS-01. Размещение запланировано на 16 декабря. Основные параметры:

- Купон: до 26%, ежемесячный
- Срок: 5 лет
- Объем: до 1 млрд руб.
- Минимальная заявка: 1,4 млн руб.
- Номинал: 1000 руб.
- Организатор: Альфа-Банк, Цифра брокер
- Доступен неквал. инвесторам после прохождения тестирования

🏦 ПАО МГКЛ — группа компаний, занимающаяся ломбардным бизнесом под брендом «Мосгорломбард», комиссионной торговлей широким ассортиментом потребительских товаров, а также оптовой скупкой и переработкой лома драгоценных металлов.

📊 Посмотрим на последние финансовые результаты компании (1п2025, МСФО):

- Выручка: 10,1 млрд руб. (рост в 3,3 раза г/г)
- Процентные расходы: 429,7 млн руб. (рост в 2 раза г/г)
- Валовая прибыль: 1,2 млрд руб. (+84,9% г/г)
- Чистая прибыль: 414,4 млн руб. (+84% г/г)
- Чистый операционный денежный поток (CFO): 250,4 млн руб. (годом ранее -478,8 млн руб.)
- EBITDA: 1,1 млрд руб. (+86,7% г/г)
- CIR (затратоемкость): 48% (-0,7 п.п. г/г)
- COR (cost of risk): 9,58% (4% годом ранее)
- Чистый долг: 2,43 млрд руб. (+53% к концу 2024 г.)
- ЧД/EBITDA LTM: 2,1х (1,93х годом ранее)

⬆️ За первое полугодие 2025 года МГКЛ продемонстрировала сильный рост операционных показателей. Несмотря на опережающий рост процентных расходов, компания сохранила высокую маржинальность, о чем свидетельствует рост валовой и чистой прибыли на 85%.

⚡️ Позитивной тенденцией стало улучшение операционной эффективности: снижение CIR и рост CFO, что говорит о повышении качества прибыли и лучшем управлении оборотным капиталом.

➡️ Несмотря на рост чистого долга на 53%, долговая нагрузка все еще умеренная: соотношение ЧД/EBITDA LTM выросло не сильно, так как рост долга сопровождался сопоставимым ростом операционной прибыли.

➡️ Рост COR до 9,58% связан не с ухудшением качества новых займов, а со значительным снижением среднего объема процентного портфеля за период сравнения. Для ломбардного бизнеса с его сверхвысокой процентной маржой такой уровень COR является приемлемым.

‼️ В целом, результаты подтверждают способность компании обслуживать долг, однако инвесторам стоит отслеживать дальнейшую динамику кредитного портфеля и соотношения долга к прибыли.

💼 Кредитный рейтинг

Эксперт РА: понижение рейтинга с ВВ до ВВ-, прогноз стабильный (сентябрь 2025 г.)

Снижение рейтинга обусловлено совокупным давлением на кредитный профиль компании. Основными негативными факторами стали рост корпоративных рисков из-за серии непрозрачных сделок M&A и ухудшение деловой репутации на фоне публикаций о возможном использовании инсайдерской информации менеджментом.

Дополнительное давление вызвано быстрым ростом долговой нагрузки в связи с агрессивной стратегией поглощений, при этом ожидается, что вклад новых активов в денежный поток будет замедленным.

✔️ Преимущества

- Высокий купон;
- Ежемесячный денежный поток;
- Рост бизнеса эмитента и улучшение операционной эффективности;
- Умеренная долговая нагрузка.

⚠️ Риски

- Понижение кредитного рейтинга;
- Агрессивная долговая стратегия;
- Специфические риски бизнеса (качество залогового портфеля, волатильность цен на базовые активы, регуляторные риски и т.д.);
- Высокий порог входа (минимальная заявка 1,4 млн руб., что несет в себе дополнительные концентрационные и ликвидностные риски).

💬 Вывод

Новый выпуск МГКЛ предлагает привлекательную доходность, подкрепленную растущими операционными результатами. Однако такая инвестиция сопряжена с высокими рисками, в первую очередь связанными с агрессивной политикой роста и долговой политикой, а также с корпоративными рисками; это все может нести в себе риски дальнейшего ухудшения кредитного рейтинга эмитента.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор? Если было полезно, буду рад вашей поддержке в виде реакций. Спасибо, что читаете! — 🔥

#мгкл #мосгорломбард #облигации #обзор_компании #финансовые_результаты

•+2 выплаты; •Сделал небольшую ребалансировку (использовал распродажу на рынке 😊 для увеличения доли одной из облигаций по шикарной цене). 📌 Комментарий: Наша гавань тиха и безмятежна 😌 Пассивный доход капает, купоны реинвестируем, а когда рынок дарит шанс, ловим точечные возможности ♻️ В целом, облигационный рынок штормит уже несколько дней (особенно досталось сегменту ВДО) 😬 Причем распродажи не везде оправданы (инфляция идет на спад, маячит перспектива снижения ставки). А риски небольших и закредитованных компаний нужно было закладывать заранее (так как спусковым крючком стал кейс Монополии). Видимо, было много инвесторов, очарованных только высокими доходами, а о безопасности как-то забыли. В чем же теперь корень зла? Стадный инстинкт в действии. Инфополе подлило масла в огонь, добавило эмоций, и началась паника. Именно поэтому в стратегии используется – широкая диверсификация и ребалансировка в зависимости от тенденций (по ключевой ставке и кредитным рискам), чтобы такого рода периоды минимально отражались на среднесрочной динамике. ♻️ Получено выплат в декабре: 18 ♻️ Получено выплат в ноябре: 42 🔥 Стратегия: https://www.tbank.ru/invest/strategies/1a86a958-d29f-46ce-996c-9d90897fa9f3 Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉 #облигации #доход #купоны #инвестиции

Приветствуем любимых подписчиков на нашем канале.

Тему риска облигаций мы сегодня взяли потому что недавний случай технического дефолта выпуска Монополия 001P-02 (4 декабря) вызвал не только бурную реакцию со стороны инвесторов, но и подешевел ряд облигаций других компаний. Постараемся вас научить грамотному выбору облигаций.

Начнем с того факта, что выпуски Монополии относятся к высокодоходным облигациям (ВДО). Именно от подобных бумаг следует ожидать высокую вероятность дефолта. Например, торгуется на рынке облигация Монополия-001Р-07 (RU000A10CFH8) с доходностью 210,7%, а купон 23% и ежемесячный. Сразу у инвестора возникают эмоции соблазна и эйфории большой прибыли, а это уже первая ошибка.

Таким образом пошла волна распродажи на долговом рынке. Стали дешеветь корпоративные облигации с кредитным рейтингом ВВ+ и В+

Например, все выпуски СибАвтоТранс в среднем подешевели за неделю -8%📉 или облигация "Транс-Миссия" БО-02 (RU000A107FG5) за неделю подешевела на -5,8%📉.

Как инвестору правильно отбирать облигации?

Обратите внимание, что вышеприведенные облигации относятся к лизинговой отрасли. Бизнес компаний этой отрасли в критической состоянии из-за давления высокой ключевой ставки. Поэтому инвестору стоит остерегаться рискованных компаний с малым и средним масштабом бизнеса.

Также избегать компаний с большими кредитами и долгами. Кроме лизинга, к таким отраслям относятся строительные компании. Наибольший долг имеют Брусника или Самолет. Их долги в 2025 г. только продолжили расти и создают риск для своих облигаций.

Если Вы особо не следите за корпоративными новостями на рынке, не стоит рассматривать бумаги с кредитным рейтингом ниже А-. Сейчас сохраняется еще высокая ключевая ставка и жесткая ДКП риск дефолтов будет расти. Разумно будет переключить внимание на компании первого эшелона.

Не ИИР

$SMLT $RU000A107FG5

#облигации

#обучение

#дефолт

#новичкам

🎄НОВОЕ ВИДЕО НА ЮТУБЕ👇🏼 https://youtu.be/kPmugDv8hf8?si=2TpqhtP5japgo-Kh ✅Подписывайтесь на мой🟦МАХ https://max.ru/dobitchik_vlad А то мало ли что

#добычаденег #расту_сбазар #базар #инвестиции #психология #обучение #облигации

ООО «КЛВЗ Кристалл» (Калужская область) $KLVZ обладает полным циклом производства крепкого алкоголя. Это позволяет компании не только создавать собственные торговые марки, но и выступать надежным партнером для контрактного производства.

Параметры выпуска КЛВЗ Кристалл 1Р-04:

• Рейтинг: ВВ- от НКР, прогноз "Стабильный"

• Номинал: 1000Р

• Объем: не менее 300 млн рублей

• Срок обращения: 3 года

• Купон: не выше 22,00% годовых (YTM не выше 23,30% годовых)

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: да (по 25% в даты 9, 10, 11, 12 купонов)

• Оферта: отсутствует

• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 10 декабря

• Дата размещения: 12 декабря

Финансовые результаты РСБУ за 9 месяцев 2025 года: 

• Выручка: 3,0 млрд руб. (+19,5% г/г);

• Чистая прибыль: 75,5 млн руб. (+18,9% г/г);

• Валовая прибыль: 1,075 млрд рублей, рост на 41,7%.

• Балансовая стоимость активов: 6,142 млрд рублей, увеличение на 18,2% (с 5,197 млрд рублей по состоянию на 31 декабря 2024 года).

• Долгосрочные обязательства: 1,6 млрд руб. (+68,8% за 6 месяцев);

• Краткосрочные обязательства: 2,6 млрд руб. (+8,1% за 6 месяцев);

• Соотношение Чистый Долг/EBITDA на уровне: 2,7x.

Благодаря вводу в эксплуатацию новых линий (баночного розлива и слабоалкогольного производства) компания смогла радикально обновить ассортимент. За 9 месяцев 2025 года было запущено 25 новых продуктов, а к концу года их число достигнет 35.

Для чего привлекаются средства?

• Во-первых, рефинансировать предыдущий выпуск $RU000A105Y14 погашаемый в марте 2026 года.

• Во-вторых, обеспечить финансирование стратегических проектов ПАО «АГК»: наращивание мощностей завода, расширение логистических возможностей и обновление линейки брендов.

На вторичном рынке находятся 3 выпуска облигаций с общим облигационным долгом 618 млн рублей:

• КЛВЗ Кристалл 001Р-02 $RU000A10AZG2 Доходность: 22,94%. Купон: 28%. Текущая купонная доходность: 25,01% на 2 года 2 месяца, ежемесячно

Новое размещение предусматривает небольшую премию к доходности данного выпуска, поэтому со спекулятивной точки зрения у бумаги есть умеренный потенциал.

Что готов предложить нам рынок долга:

• Эфферон 001Р-01 $RU000A10CH03 (22,31%) ВВ на 2 года 8 месяцев

• АПРИ БО-002Р-11 $RU000A10CM06 (27,03%) ВВВ- на 2 года 8 месяцев

• Арктик БО-01 $RU000A10BV89 (27,03%) ВВ на 2 года 5 месяцев

• Сегежа Групп 003P-06R $RU000A10CB66 (25,95%) ВВ- на 2 года 1 месяц

• Сибирский КХП 001P-02 $RU000A107P62 (26,22%) ВВ на 2 года 1 месяц

• АйДи Коллект 07 $RU000A108L65 (21,01%) ВВ+ на 1 год 5 месяцев

• МВ Финанс 001P-06 $RU000A10BFP3 (24,72%) ВВВ+ на 1 год 4 месяца

Что по итогу: В текущих условиях долгосрочные вложения в сегмент ВДО сопряжены с максимальными рисками из-за растущего числа дефолтов. Технический дефолт «Монополии» стал триггером для иррационального снижения цен по всему сектору, отражая желание инвесторов срочно снизить кредитную нагрузку в портфелях.

Что касается финансового состояния данного эмитента, его можно оценить как удовлетворительное. Значительная долговая нагрузка уравновешивается устойчивым ростом операционных результатов и прозрачностью бизнес-модели.

Внутри своей рейтинговой категории новый выпуск КЛВЗ Кристалл не предлагает премиальной доходности, что ограничивает его краткосрочный спекулятивный потенциал. Лично я, как инвестор, крайне редко рассматриваю бумаги с таким низким кредитным качеством.

Определённым страховочным фактором можно считать листинг акций эмитента на бирже: в критической ситуации это даёт возможность привлечь капитал через дополнительную эмиссию. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.

✅️ Больше аналитики — в нашем Telegram-канале. Там же мой актуальный обзор облигационного портфеля и личные сделки.

#облигации #аналитика #обзор_рынка #инвестор #инвестиции #новичкам #расту_сбазар

'Не является инвестиционной рекомендацией