Жители России проходят банкротство без суда через МФЦ. Уже более 55 тысяч человек воспользовались новой услугой в 2025 году. Подходят не все!

Чтобы узнать, можете ли вы пройти упрощенное банкротство, перейдите по ссылке vk.com/app5898182_-20829042...

После прохождения теста специалист даст точный ответ на основе вашей ситуации.

Подтверждено ФЗ-№127 «О Несостоятельности».

#РусГидро

Начало коррекции наблюдается в акциях РусГидро. Сочетание крайних двух дневных свечей, а также закрепление под линией часового индикатора МА-13, указывают на продолжение снижения в четверг к цене 0,445 – 0,440 руб.

Спекулятивно есть сигнал на продажу. Со стоп-лоссом на цене 0,4589 руб. Фиксацию прибыли лучше начинать с цены 0,445 руб., и ниже.  

Не является торговой рекомендацией

Понравился обзор - ставь ракету!

#БАЗАРразбор

Индекс Мосбиржи закрыл день на отметке 2450,57 пункта, потеряв 0,78%. Размах между максимумом и минимумом дня составил 52,41 пункта, или 2,16% — движение заметное, но не экстремальное для одной сессии.

При этом доллар подешевел до 81,915 ₽ (−1,04%), а юань — до 12,2255 ₽ (−0,97%). Рубль укреплялся весь день независимо от того, что происходило с индексом акций — это разные рынки, и синхронности тут нет и не обязано быть.

Самое неочевидное — в структуре падения. Торговалось 450 бумаг, из них выросло 151, упало 276, и ещё 23 остались без изменений. То есть падение индекса — это не история пары тяжеловесов, а по сути среднее по больному рынку, где проигравших почти вдвое больше, чем растущих.

Из отраслевых индексов неожиданно выросли химия и нефтехимия (+1,71%) и электроэнергетика (+1,08%), а следом строительство (+0,52%). На их фоне металлы и добыча потеряли 1,95%, финансы — 0,94%, информационные технологии — 0,92%, нефть и газ — 0,82%.

В лидерах роста — $SFIN, прибавивший 4,85% при обороте 867,3 млн ₽, и $MRKC с ростом на 3,33%. Следом $IRAO (+3,08%), $FEES (+1,68%) и $X5 (+0,92%) — рост в основном идёт из электроэнергетики и потребительского сектора.

В аутсайдерах — металлурги и строители: $PLZL потерял 3,68%, $TRMK — 3,44%, $NLMK — 2,89%, $SMLT — 2,79%, $CHMF — 2,68%. Именно эта группа и утянула отраслевой индекс металлов и добычи вниз сильнее всего остального рынка.

Самые оборотистые бумаги дня тоже в минусе, но без паники: $GAZP подешевел на 0,68% при обороте 13,46 млрд ₽, $SBER — на 0,54% при 8,32 млрд ₽, $LKOH — на 0,6% при 5,99 млрд ₽, $VTBR — на 1,28% при 5,73 млрд ₽. Фонд денежного рынка $AKMM, как и положено, остался почти на месте — +0,05%.

Пятёрка самых оборотистых бумаг сделала 33,8% всего оборота рынка в 116,69 млрд ₽ — доля заметная, но не критическая. При такой концентрации падение индекса объясняется не парой гигантов, а широким фронтом продаж в металлах, финансах и технологиях на фоне точечного спроса в энергетике и химии.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#Газпрнефть

В Газпрнефть после див. отсечки котировки закрепляются под линией дневного индикатора МА-13. Чуть ниже, около цены 560 руб., у котировок сохраняется ещё одна поддержка в виде линии дневного уровня. Таким образом в перспективе есть вероятность поджатия к данному ориентиру с последующим новым витком снижения. Целью которого выступят локальные минимумы около цены 525 руб.

Соответственно пока в приоритете шорт от линии дневного индикатора МА-13. Со стоп-лоссом чуть выше данного ориентира.  

Не является торговой рекомендацией

Понравился обзор - ставь ракету!

#БАЗАРразбор

Все привыкли думать, что Швейцария — это тихая гавань, а российский рынок — это крайний риск? Готовимся к сюрпризу.

Я нашел рейтинг рискованности фондовых рынков от известного гуру инвестиций Асвата Дамодарана и решил его перепроверить. С учетом инфляции и реальных доходностей картина переворачивается с ног на голову.

Спойлер: Швейцария — в топе риска. А Россия — почти в самом низу. Но не спешите радоваться.

Разбираем на цифрах.

 ЧТО ВООБЩЕ СЧИТАЛ ДАМОДАРАН?

Он построил карту мира (рис.1), где каждая страна оценена по премии за риск — дополнительной доходности, которую инвесторы хотят получить за вложения в акции этой страны.

рис.1

#Полюс

Полюс можно покараулить в лонг от линии дневного индикатора МА-13, который выступает ближайшей поддержкой.

Сам откуп жду в четверг, где в позитивном исходе котировки закрепятся выше цены 1150 руб., что будет способствовать продолжению среднесрочного восходящего тренда с обновлением ближайших дневных максимумов.

В случае пробоя линии индикатора котировкам откроется путь к ближайшим дневным минимумам около цены 950 руб.    

Не является торговой рекомендацией

Понравился обзор - ставь ракету!

#БАЗАРразбор

🧩 Что видно в цифрах?

Индекс Мосбиржи к середине дня снизился примерно на 0,5% (около 12 пунктов) по сравнению с закрытием предыдущего дня - до уровня около 2457 пунктов.

🧩 Почему так случилось?

Переговоры. Рынок активно реагировал на новости о встрече президента России со спецпосланником президента США. После завершения диалога индекс временно растерял ранее набранный рост.

Другие новости. На настроения инвесторов влияли и другие темы: ожидаемые данные Росстата по недельной инфляции (это добавляет волатильности перед заседанием ЦБ), а также корпоративные новости - например, перспективы налога на сверхприбыль и вопросы по дивидендам.

Коррекция после роста. Важно и то, что перед этим рынок несколько дней рос. Снижение 21 октября многие аналитики расценивали как естественную коррекцию - инвесторы фиксировали прибыль после подъёма.

🧩 Какие акции пострадали сильнее? В лидерах падения оказались бумаги конкретных компаний: Полюс, Вуш, Русгидро, Северсталь, Камаз.

#Т-Техно ао

В Т-Техно новый тест линии дневного индикатора МА-13, которая выступает ближайшей поддержкой. Думаю что в четверг будет новый откуп от данного ориентира с возвратом к цене 275 руб., до конца основной торговой недели.

По текущим около линии дневного индикатора МА-13 есть сигнал в лонг. Со стоп-лоссом чуть ниже линии индикатора.  

Не является торговой рекомендацией

Понравился обзор - ставь ракету!

#БАЗАРразбор

🔥 Разбор опционной доски $ALRS

Цена акции 20,67 руб., до экспирации 28 дней. IV гуляет от 33% до 116%, но в районе ATM (страйк 20) держится на уровне 27,6%

📊 Что нам говорит Улыбка волатильности

Кривая с минимумом в районе 15–20: IV на страйке 15 - 46,3%, на 20 - 27,6%, а на 7,5 - уже 116%. Это классический перекос влево: рынок боится падения сильнее, чем верит в бурный рост.

🎯 Точки безубытка

Для покупки волатильности (Long):

- ATM Стрэддл (страйк 20) : премия ≈ 1,17 (Call) + 1,27 (Put, по теор. цене) = 2,44 руб. Безубытки: 18,23 и 23,11 руб. (нужно движение на ±11,8% от текущей цены). Это довольно узкий коридор , рынок не ждет экстремальных движений.

- Стрэнгл (Call 22,5 + Put 17,5) : дельта у 22,5 Call ≈ 0,16, у 17,5 Put ≈ 0,38 , это близко к 0,25–0,30. Премия ≈ 0,18 + 3,39 = 3,57 руб. Безубытки: 17,1 и 22,68 руб. (движение на ±17,3% и +9,3%).

Для продажи волатильности (Short):

- Короткий Стрэддл (страйк 20) : собираем премию ≈ 2,44 руб. Максимальная прибыль эта сумма, но риск неограничен. Безубытки те же: 18,23 и 23,11 руб. Запас до безубытка ±11,8%: при 28 днях .

- Короткий Стрэнгл (Call 22,5 + Put 17,5) : собираем ≈ 3,57 руб. Безубытки: 17,1 и 22,68 руб. Запас до безубытка ±17,3% и +9,3%:

⚠️ Греки

- Gamma : у ATM-путов и коллов гамма ≈ 0,23 здесь легко попасть под каток гаммы, если цена резко уйдет от страйка. Для продавца это риск: собранная премия может сгореть крайне быстро.

- Theta: тета у ATM-опционов ≈ -0,01 «время работает на продавца», но очень лениво.

💡 IV против HV

ATM-IV = 27,6%, HV = 34,22%. HV > IV рынок двигается с большим разбросом, чем ожидается по опционам. Это значит, что волатильность дешевле, чем она реально реализуется: мы покупаем риск дешевле, чем он стоит в жизни.

Но нюанс: 28 дней не 5 дней**. Тета будет работать медленно

💡 Дисклеймер

Торговля опционами сопряжена со значительным риском убытков и подходит не всем инвесторам. Некоторые стратегии продажи опционов, особенно непокрытые позиции, могут привести к значительным или потенциально неограниченным убыткам. Прошлые результаты не являются показателем будущих. Перед торговлей оцените своё финансовое положение, цели и способность нести риски.

#опционсес

Российский рынок сейчас стоит на распутьте. Будет ли мир? Очередной посланник с очередными предложениями? Реально ли заключение сделки здесь и сейчас?

Короткий ответ – я пока не верю.

Мне кажется наши политические лидеры уже всем дали понять, что готовы только к сделке на наших условиях, все остальное воспринимается как попытка повесить нам очередную лапшу на уши и затянуть время.

В этой связи, я остаюсь при своем мнении, что мир будет, когда российские войска возьмут все, что изначально декларировали. Это реалистично, но не быстро. Ориентир – весна-лето 2027. Европейцы очевидно тоже понимают эту перспективу и они находятся перед неприятной развилкой: наращивать военную помощь Украине до астрономических масштабов или же пойти на уступки. При этом очевидно, что "подарить" кремлю победу там нет желания. Наиболее благоприятный для них сценарий – это мир, который они смогут "продать" у себя, как компромисс, на который они "заставили" пойти РФ. Получается, что в текущей конфигурации стороны просто не готовы договориться. При этом это не означает, что процесс не должен вестись. "Переговорщики" могут кататься туда-сюда и искать идеи для сближения позиций. Это нормальный процесс.

Также европейцы на мой взгляд делают ставку на победу демократов в конгрессе США и возможно думают, что после этого Трамп не сможет так активно ставить им палки в колеса.

Я сделал свод важнейших страновых показателей (см. скрины), где наиболее примечательны показатели по Европе в целом и отдельным европейским странам в сравнении с РФ.

Что мы видим:

1) ВВП Евросоюза в 8 раз выше, чем РФ в номинальном выражении. Видимо поэтому они считают, что нас "легко победить". Однако, если мерить по паритету покупательской способности разница будет лишь в 3 раза (что +-сопоставимо с разницей в населении).

2) В Европе в среднем и в отдельных странах в частности доходы составляют около 50% от ВВП (это значит, что налоговый ресурс выкручен на максимум), у нас доходы 36% от ВВП - есть еще "неосвоенная" налоговая база.

3) Госдолг в Евросоюзе 83% от ВВП, у нас 19%. % обслуживания долга в доходах у нас 3% (при том, что доходная база меньше), у них 3,8%. Но важнее здесь то, что Евросоюз – это не одна страна, а несколько. Если в целом по Европе цифры выглядят нормально, то в отдельных экономиках, например, во Франции или Италии – ужасно: доля долгов в ВВП уже 118% и 137%, а доля процентов в доходах от 4,7% до 8,2% при дифиците бюджета от -2,9% до -5,4%.

Возникает вопрос – как будет верстаться бюджет Евросоюза на 2027 год? Пока денег всем хватает еще как-то можно договориться, но когда есть страны, у которых уже реальная дыра в бюджете договариваться будет сложнее, еще сложнее будет договариваться о выделении средств на Украину. Получается, что в ряде стран (Франция, Италия и др) большой дефицит, экономика практически не растет, налоги выкручены на максимум, долги тоже максимальны и % по долгам уже от 5 до 8% всех доходов. Есть и более благополучные - Германия, скандинавы, Польша. Но возникает вопрос – готовы ли они будут взвалить на себя и Украину и субсидирование "проблемных" стран?

На мой взгляд скоро мы увидим с высокой вероятностью первые ласточки распада Евросоюза или смены политического курса в топовых экономиках. Вот после этого или в процессе – можно будет уже договариваться о мире, снятии санкций и тд и тп. Но это не мгновенный процесс.

4) Да, здесь еще нет информации о ресурсной базе. А ведь в случае прямого конфликта Европа – РФ, это очень важно. У нас ресурсная база есть вся, в Европе напротив практически нет ничего своего.

Поэтому мир будет, но попозже. Исходя из этого - пока держу долю в акциях 17,8% (было 17,3%, чуть докупил). В ПИФе доля акций 5% (там более консервативная стратегия). Остальное в облигации. Буду готов наращивать после выборов в конгресс, опираясь на то как изменится политика США после выборов.

// Личное мнение, не персональная инвестиционная рекомендация. Я не военный и не политический эксперт.

Друзья, осень у IR-команды, как всегда, насыщенная. Собрали ближайшие мероприятия, в которых Positive Technologies примет участие как эмитент акций и облигаций.

«Время возможностей» от «Цифра брокер», 22 октября, Липецк

Уже завтра встречаемся с инвесторами, чтобы обсудить тренды фондового рынка и перспективы российских компаний. Наш IR-директор Юрий Мариничев выступит в деловой части конференции.

▶️ Начало деловой программы в 12:00

Конференция Смартлаба, 31 октября, Москва

Одно из крупнейших мероприятий для инвесторов и трейдеров, и мы традиционно в нем участвуем. Мы выступим в сессии для эмитентов, а стенд POSI будет работать весь день — подходите пообщаться, сыграть в инвест-игру и получить призы.

▶️ Открытие конференции в 10:00, наше выступление — в 12:00 в шестом зале

Investment Leaders Forum, 14 ноября, Москва

Большой ежегодный форум, демонстрирующий выдающиеся достижения в инвестициях во всех сферах. Юрий Мариничев выступит в трех сессиях, а на стенде POSI будет присутствовать наша IR-команда.

▶️ 12:10 «Эмитент и инвестор: построение доверия в новых условиях»
▶️ 17:50 «Инвестор vs. IR-директор: от страха к доверию?»
▶️ 19:00 «Рынок акций: полет в черную дыру или гравитационный маневр?»

Российский облигационный конгресс, 3–4 декабря, Санкт-Петербург

Крупнейшая в России конференция по долговому рынку. Мы примем участие в панельной дискуссии и поделимся опытом Positive Technologies на рынках капитала. IR-команда будет на мероприятии оба дня — готовы общаться с вами в кулуарах и отвечать на вопросы.

▶️ 3 декабря в 12:15, сессия «Корпоративные облигации: качество как новая доходность»

До встречи на конференциях!

$POSI

Мой путь в инвестициях начинался с готовых инвестиционных продуктов одной управляющей компании. Суммы небольшие, от 100 до 1000 рублей на разные продукты. На карточках написана ожидаемая доходность, закидываешь деньги и ждёшь. Неделю, две, три смотришь, а там особо ничего не меняется. Или меняется, но незначительно. Скучно, нудно, неинтересно. Я тогда не особо понимал, что вообще означает эта ожидаемая доходность и почему деньги не начинают расти так, как мне представлялось.

Поэтому пошёл искать что-нибудь поинтереснее и в какой-то момент пришёл на биржу.

Начинал с российских акций, потом перешёл и к иностранным. Покупал, продавал, что-то зарабатывал, что-то терял. Но какого-то реального понимания, зачем я покупаю конкретную бумагу, не было. Просто листал список компаний: название знакомое, график вроде интересный — можно купить. Выросла — отлично, заработал, продал. Упала — испугался, продал с убытком.

Никакого анализа отчётности, перспектив компании, возможных драйверов роста и даже понимания, на какой срок я вообще собираюсь держать позицию. Всё скорее интуитивно: нравится — сижу, не нравится — продаю. Увидел прибыль — надо быстрее зафиксировать, пока не пропала.

И ведь какое-то время сделки действительно получались. Поэтому в какой-то момент я решил, что неплохо было бы увеличить сумму, с которой торгую.

Тогда у меня был свой небольшой бизнес, но деньги из него вытаскивать не хотелось. Поэтому я взял кредит. Сумма была относительно небольшой, но деньги завёл на биржу и продолжил торговать, в том числе с плечом.

А дальше началась классика. Немного потерял — надо отыграться. Совершил ещё сделку, потом ещё одну. Иногда везло, иногда нет.

Но рано или поздно попадаешь в ситуацию, когда рынок идёт сильно против тебя. Закрываешь позицию, а цена разворачивается вверх. Заходишь снова — она опять падает. Выходишь, теряешь деньги, пытаешься зайти ещё раз. А потом смотришь на просадку и думаешь, что нужно срочно её отбить.

И начинаешь рисковать ещё больше.

На тот момент я торговал и иностранными акциями, и криптовалютой.

Всё это происходило на фоне торговли заёмными средствами и использования плеча. В результате я потерял примерно 80% кредитных денег. Остаток вывел, частично погасил кредит, а сам кредит, конечно, впоследствии выплатил.

Эмоциональная встряска была серьёзная. После этого я на какое-то время остановился, а затем постепенно начал торговать на собственные деньги и уже глубже разбираться в рынке: почему растут и падают акции, что стоит за движением цены и что вообще я покупаю.

Сейчас, оглядываясь назад, понимаю, насколько мало я тогда знал, хотя мне казалось, что у меня что-то получается.

И знаете, я даже не хочу делать какой-то очередной вывод в духе «никогда не торгуйте на кредитные деньги». Это и так говорят постоянно.

Мне кажется, проблема в другом. Можно сколько угодно слушать, как другие люди рассказывают о чужих ошибках и предупреждают об их последствиях. Но пока ты сам не понимаешь, почему это плохая идея и к чему она может привести, эти слова часто просто проходят мимо ушей.

Я свой урок получил таким способом. Повторять не советую.

​$IMOEX ​$MOEX

Компания отчиталась за 3 квартал и 9 месяцев 2026 года. По заголовкам всё отлично, прибыль и денежный поток подскочили. Разбираемся, что реально улучшилось и почему 👇

💰 Финансовые показатели

Прошедший квартал получился хорошим. Выручка снизилась на 3% г/г до 173,5 млрд ₽, но EBITDA выросла на 13% до 40 млрд ₽, а маржа поднялась с 20% до 23%. Чистая прибыль +17% до 15,2 млрд ₽

Прибыль растёт при падающей выручке, потому что сталь подорожала (+6% к 2 кв.), а себестоимость продаж упала на 8%

Если смотреть на 9М, всё куда скромнее. Выручка -10%, EBITDA -28% до 82,3 млрд ₽, чистая прибыль -61% до 19,3 млрд ₽. Из этих 19,3 млрд ₽ почти 80% заработано в 3 кв., а за первое полугодие вышло всего около 4 млрд ₽. Горнодобывающий сегмент (Северсталь Ресурс) при этом идёт в обратную сторону, его EBITDA в 3 кв. упала на 35% до 9,2 млрд ₽

FCF в 3 кв. составил 42,6 млрд ₽, и выглядит это отлично, но около 31 млрд ₽ дало разовое высвобождение оборотного капитала, в основном упала дебиторка. Без этого получилось бы около 12 млрд ₽

За 9М FCF всё ещё -27,6 млрд ₽, деньги на счетах сократились с 38,4 до 21,5 млрд ₽, а чистый долг вырос с 21,7 до 49,6 млрд ₽. ЧД/EBITDA сейчас 0,47x , что для металлурга немного, но долг за девять месяцев вырос больше чем вдвое

📊 Операционные показатели

С производством всё ровно. Сталь в 3 кв. 2,72 млн т, загрузка мощностей около 100%. А вот продажи металлопродукции упали на 9% г/г до 2,61 млн тонн

Компания объясняет это тем, что полуфабрикаты пустили в переработку, а часть готовой продукции осела на складах. Пока она лежит на складе, выручки с неё нет, так что это тоже кусочек оборотки, который ещё предстоит превратить в деньги

Доля продукции с высокой добавленной стоимостью выросла с 50% до 52%, но в тоннах ВДС упала на 6% до 1,35 млн т, а доля выросла лишь потому, что меньше продали полуфабрикатов

За 9М доля вообще 48% против 51%. Хуже всего трубы большого диаметра (-45%) и оцинковка (-17%, там идёт модернизация линии)

Продажи железной руды третьим лицам выросли в три раза до 0,9 млн т, но это не новый спрос, а перекладывание внутри группы, ЧерМК стал брать больше окатышей и меньше концентрата. Выручка Ресурса при этом падает

По затратам тоже пока не всё в порядке. Себестоимость сляба с учётом интеграции 24,1 тыс. ₽/т, ровно как год назад, и выше, чем во 2 кв. (23,2). Обещанной оптимизации в этой цифре не видно

🔍 Перспективы

Рынок пока слабый. Потребление стали в РФ в 2025 упало на 14%, а за 9М 2026 прибавило всего 1%. Прогноз на год подняли до -0,5%, но в 4 кв. ждут сезонного охлаждения

Цена горячего рулона в сентябре в среднем 50,2 тыс. ₽/т, но к концу месяца сползла до 49,8. Рост цен главная причина хорошего 3 кв. и одновременно самое хрупкое место всей истории

С деньгами тоже будет непросто. Капзатраты на год обещаны на уровне 112 млрд ₽, за 9М потрачено 77, значит в 4 кв. уйдёт около 35 млрд ₽, в полтора раза больше, чем в 3 кв. Выброс оборотки повторить сложно, а компания сама говорит, что FCF за год будет отрицательным

Дивидендов за 9М, конечно же, не будет. Новый долг привязан к ключевой ставке (облигации на 25 млрд ₽, ключевая +1,1 п.п.), так что стоимость обслуживания теперь ещё больше зависит от решений ЦБ

При цене в 715 ₽ за акцию Северстали EV/EBITDA выходит примерно 6,2x, P/B около 1,1x, а P/E по прибыли за 9М в годовом выражении около 23x

📍 Финансовый аналитик от БАЗАР указывает, что акции Северстали отскочили от поддержки 714,3 ₽ и удерживаются выше средних цен за 20, 50 и 200 сессий — краткосрочный и среднесрочный тренды восходящие, но это восстановление внутри долгого снижения. Ключевой вопрос — удержится ли цена над 714,3 ₽ и пробьёт ли сильное сопротивление 733,8 ₽, где уже было десять касаний

Получить свой полноценный разбор любой акции вы можете совершенно бесплатно здесь — https://finbazar.ru/financial-analyst

Дивидендов нет, FCF отрицательный. Дёшево это не назвать, особенно учитывая, что акция с середины июля выросла примерно на треть и рынок, похоже, уже заложил улучшение 3 кв

Если цены удержатся, а цех окатышей на ЧерМК запустят в 4 кв. по плану, 2027 может быть заметно спокойнее. Но ни спрос, ни цены пока этого не гарантируют

Если сравнивать с весной, то ситуация чуть лучше, 3 кв. вытащил прибыль и денежный поток из ямы. Если сравнивать с прошлым годом, то ситуация всё ещё плохая. Улучшение держится на ценах и разовом эффекте оборотки, а ВДС в тоннах, себестоимость и Ресурс пока не радуют

Дно, похоже, пройдено, но говорить, что стало хорошо, рано $CHMF ✍️

Понравился разбор? — 👍

📱 Переходите в приложение БАЗАР

Ozon обогнал Wildberries по доле продаж крупных селлеров.

С января по август доля Ozon в продажах крупных продавцов почти до 60%. В январе на Wildberries приходилось 57,54% продаж, на Ozon — 42,46%. В августе соотношение изменилось: 41,71% у Wildberries и 58,29% у Ozon. Исследование охватило около 3 тыс. бизнесов — по 200 крупнейших селлеров в каждой из десяти категорий.

Похожая картина у небольших продавцов: около 59% продаж приходится на Ozon и 41% на Wildberries. Причиной называют сбои в логистике после атак БПЛА на склады летом 2026 года — сильнее пострадал Wildberries, и селлеры начали перераспределять усилия между площадками.

#IRAO #Интер РАО #базарразбор

📈На Д1 строит сужающийся треугольник.

Верхняя стенка 2,6880, нижняя стенка 2,3810. Подтверждением фигуры станет пробой верхней стенки и закрепление над уровнем.

При пробое нижней стенки, фигуру сломает.

Отработка треугольника до 3,2295

📊На 2Ч движется в восходящем канале.

Верхняя стенка канала 2,6810, нижняя стенка 2,5110., середина канала 2,5945. От верхней стенки мы оттолкнулись. Уровнем поддержки будет выступать середина канала. Следим за указанными уровнями.

❗️Не является Инвестиционной рекомендацией.

Переходи в наш канал в МАКС https://max.ru/channel_kv_na_taiti

В правительстве рассматривают масштабный перечень возможных мер господдержки терминалов Азово-Черноморского бассейна (АЧБ), остановивших работу после атак. В числе инициатив – субсидирование расходов на оплату труда, поддержание терминалов и обслуживание кредитов, а также отсрочка выплат по аренде госимущества и приближение страховых лимитов к размеру ущерба. По оценкам участников рынка, простой терминалов АЧБ обходится бюджетам и бизнесу в 200 млрд руб. в месяц.

На этом фоне акции НКХП пошли в рост. Однако если разобраться, то соответствующее предложение направил в правительство губернатор Краснодарского края Вениамин Кондратьев. То есть, инициатива исходит от органов региональной власти, а не федерального центра. Это с высокой долей вероятности означает, что если она и будет принята, то в лучшем случае в ограниченном виде. Как известно, федеральный бюджет сейчас экономит на всем. Дополнительные расходы уж точно не заложены.

А вот фундаментально ситуация, к сожалению, продолжает оставаться тяжелой. В июле-августе, как пишет Кондратьев, объем перевалки сельскохозяйственной продукции через порты Краснодарского края рухнул в два раза: с 7,9 млн до 3,8 млн тонн.

Также мы имеем данные по перевалке зерна отдельно по порту Новороссийск, где как раз располагается терминал НКХП. В третьем квартале через него прошли 2,28 млн тонн, в то время как год назад – 5,78 млн. Это минус 60,5% (г/г). Отдельно в сентябре падение и вовсе превысило 10 раз: 186,2 тыс. тонн против 2,129 млн год назад.

НКХП зарабатывает именно на объеме перевалки, а не на стоимости зерна. В сентябре она практически остановилась. Это не может не сказаться на финансовых результатах компании, которая сейчас оценена в 28,5 млрд рублей.

Поэтому осторожнее.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Не забываем ставить лайк :)

Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить!

​$NKHP

"Озон", похоже, перехватил лидерство у Wildberries. В январе на него приходилось 42,46% продаж крупных селлеров из выборки MPStats Data, в августе – уже 58,29%. У конкурента доля за семь месяцев сократилась с 57,54% до 41,71%.

Речь идет о распределении именно среди двух крупнейших маркетплейсов, а не о доле на всем рынке. Исследование охватывает 2,97 тыс. бизнесов в десяти товарных категориях.

Участники рынка связывают перемены с летними сбоями в логистике после атак на склады. Wildberries, по их оценкам, пострадал сильнее. Продавцы начали активнее работать через конкурента. Но объяснять всё исключительно летними событиями было бы слишком удобно. По данным «МоегоСклада», обороты селлеров на "Озон" в течение последнего года росли быстрее. А в сентябре самих продавцов на площадке было на 19% больше, чем на Wildberries.

Для "Озона" сейчас главное – закрепить преимущество. После восстановления логистики конкурента вернуть прежнее распределение продаж будет сложнее, если покупатели уже привыкнут заказывать нужные товары здесь. Компания годами вкладывала огромные средства в развитие. Теперь эти вложения должны приносить акционерам прибыль.

И финансовая отдача уже видна по Озон Банку. В августе он наколотил около 5 млрд рублей чистой прибыли. За восемь месяцев – 27,5 млрд. Более 18% результата с начала года пришлось на один месяц. Считать такой банк вспомогательным сервисом при маркетплейсе уже невозможно. Теперь важно сохранить темп.

Wildberries, конечно, рано списывать со счетов. Но конкуренция становится серьёзнее, и для продавцов это хорошо. Для акционеров "Озона" нынешняя ситуация тоже позитивна. Осталось увидеть, сколько дополнительной прибыли принесёт группе увеличение оборота. Первое место приятно. Заработанные деньги приятнее.

Отыгрывать изменения в электронной торговле через акции "Озон" – самое понятное и правильное действие. Даже сейчас, когда акции компании восстановились, капитализация все равно представляется низкой. 770 млрд рублей по текущим ценам при планируемых 220-340 млрд рублей EBITDA 2026 года. Поздравляю всех, кто не поддался панике и не продал акции по 2200-2700 рублей.

Также закину несколько экзотичную идею. Бенефициаром происходящего является не только "Озон", но и АФК "Система", которой принадлежит треть маркетплейса. Ее проблемы, связанные с высокой долговой нагрузкой, хорошо известны. Но сделка фактического репо как раз с акциями "Озона" должна ее частично снять. При решении вопроса "Сегежи" АФК "Система" уже представляется гадким утенком, который может превратиться в прекрасного лебедя. Но для этого должно совпасть слишком много факторов. Поэтому бумаги "Системы" я, разумеется, пока не покупаю, но внимательно слежу за активами холдинга.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Не забываем ставить лайк :)

Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить!

​$OZON

Статья написана партнёром FO ABTRUST Евгением Ерофеевым.

Синоптик не смотрит на один градусник. Он снимает данные с десятков станций — давление, ветер, влажность, облачность — и сводит их в одно штормовое предупреждение, которое понятно человеку без метеорологического образования. В прошлой статье я показал прибор, который делает это с рынком: «Барометр шторма», каждый день сжимающий состояние российского рынка в одно число от 0 до 100 и четыре зоны тревоги. Прибор обещал главное: он показывает заранее, какая будет тряска, — и не претендует на знание, куда пойдёт индекс.

Теперь открою корпус. Из каких датчиков он собран, как двенадцать измерений превращаются в одно число, почему этой конструкции нельзя «подогнать» результат под историю — и главное: поверка. Метеорологи проверяют прогноз диаграммой надёжности: обещали дождь — и смотрят, в скольких из дней он действительно пришёл. Мы сделали ровно это для прибора: сравнили обещанную зоной норму тряски с тем, что реализовалось после. Всё ниже — с числами, которые можно пересчитать.

Панель с двенадцатью датчиками

Прибор ничего не изобретает сам: каждый датчик — это измерение, которое мы считаем по рынку ежедневно, некоторые — годами. Новое — только сведение. Датчики собраны в три группы.

Волна и структура (40% веса) — прямое измерение риска: как рынок трясёт и насколько он един.

21 октября 2026 года исполняется пять лет с начала торгов акциями ПАО «Группа Ренессанс Страхование» (MOEX: RENI) на Московской бирже. Компания провела IPO в октябре 2021 года и привлекла 17,7 млрд рублей.

Сегодня акции Группы торгуются под тикером RENI, включены в котировальный список 1-го уровня. Признанием высокого уровня наших стандартов корпоративного управления и открытости перед инвесторами стало включение акций компании в ключевой биржевой индекс страны – Индекс МосБиржи в 2025 году. Наша компания второй год подряд занимает первое место по ESG-прозрачности среди российских страховых компаний в рэнкинге «Эксперт РА».

За пять лет сформировалась широкая база акционеров. Акциями RENI владеют почти 120 тыс. частных инвесторов, а также многие крупные российские инвестиционные фонды. С 2023 года Группа выплатила акционерам почти 13,5 млрд рублей дивидендов, а сейчас реализует программу обратного выкупа акций с рынка (buyback) с последующим погашением до 10% уставного капитала. После погашения количество акций в обращении сократится, а доля каждого акционера в компании пропорционально увеличится.

Напоминаем, что для наших акционеров действует особая программа привилегий на продукты и сервисы компании, подробнее по ссылке: www.renins.ru/wsm/program/partner/shareholder  

Юлия Гадлиба, генеральный директор Группы Ренессанс страхование, заявила:

«Благодарю наших акционеров за доверие. 2021 год стал для нас историческим. Мы стали первой страховой компанией, которая провела международное первичное размещение акций (IPO) в России. Инвесторы поверили в нашу команду, стратегию и способность реализовать заявленные планы.

За пять лет наш бизнес вырос вдвое — до 205 млрд рублей страховых премий по итогам 2025 года. За это время мы вывели на рынок десятки новых страховых и комплементарных продуктов, многие из которых стали инновационными для рынка, а также провели несколько успешных сделок M&A.

Сегодня Ренессанс страхование — уже не просто страховая компания, а крупная финансово-страховая группа, объединяющая несколько компаний. Мы последовательно формируем экосистему, предлагающую решения для ключевых потребностей клиентов — от защиты автомобилей, имущества и здоровья до управления благосостоянием.

Мир находится на пороге революционных изменений, связанных с развитием искусственного интеллекта, и особенно значимыми они станут для страхования как бизнеса, основанного на данных. Мы применяем технологии ИИ уже несколько лет, а впереди — новый, гораздо более масштабный этап ИИ-трансформации всей Группы в интересах наших клиентов, сотрудников и акционеров».

Компания представила операционные результаты, которые я разбираю для вас. 

✅ Выручка 3 кв. 2026 = 1 311 млрд руб. (+13% г/г)

Поквартально темпы роста за последние 9 кварталов такие: 

1 кв. 2025 = +20,7%;

2 кв. 2025 = +21,6%;

3 кв. 2025 = +18,6%;

4 кв. 2025 = +14,9%;

1 кв. 2026 = +11,3%;

2 кв. 2026 = +9,9%;

3 кв. 2026 = +13%. 

Темпы роста немного восстановились (+13%) на фоне роста продуктовой инфляции (X5 дает данные, что в 3 кв. продуктовая инфляция +4,8% против +3,4% во 2 кв.) и роста траффика. 

✅ LFL-продажи 3 кв. 2026 = +7,4% (продажи в тех же магазинах, что и в прошлом году). 

✅ LFL-траффик 3 кв. 2026 = +2,3% (причем траффик вырос во всех магазинах сети, Пятерочка +2%; Перекресток +2,4%, Чижик +5,3%). 

Хорошо, с учетом тех проблем, что мы видели в начале года. 

Мои прогнозы 2026 

Прогнозы не менял. 

EBITDA 2026 = 295 млрд руб. (маржа = 5,7%)

Прибыль 2026 = 83,4 млрд руб. (-13,9% г/г)

Посмотрим, во 2 кв. нас удивили в лучшую сторону по марже, может и в 3 кв. удивят. 

💵 Дивиденды $X5

Мой прогноз по дивидендам X5 тоже в силе, жду 170 руб. в декабре-январе, чтобы компания пришла к ND/EBITDA = 1,3 на конец года, доходность 7,7%. 

Многое зависит от маржи и размера CAPEX, при этом, после отчета уверенность в таких дивидендах у меня выросла, может быть даже чуть больше.  

👀 Оценка компании

X5 оценена в 6,6 P/E 2026 года, за вычетом дивидендов оценка в 6,1 P/E.

Я считаю такую оценку X5 близкой к справедливой, прикрепил картинку с данными из таблицы потенциалов, X5 занимает в таблице 26-е место: https://max.ru/Vlad_pro_dengi/AaE_2MWPFYY

Актуальную таблицу потенциалов со справедливыми ценами, прогнозами по прибыли и дивидендами 54 компаний вы можете найти на моем сервисе аналитики: https://vladprodengi.ru/

Отчет X5 говорит, что дела в ритейле могут пойти лучше. Сезон отчетности в секторе будет особенно интересный:

• продолжит ли ударный тренд Ви.ру? $VSEH

• как Лента переваривает OBI и Окей? $LENT

• что с маржой и дивидендами у X5? 

Думаю, большинство ответов на эти вопросы мы узнаем уже в ближайшие две недели, в которые X5 и, вероятно, Лента, представят финансы, а Ви.ру выпустит операционные результаты. 

Все выходящие отчеты разберу для вас! 🤝