Инвестбанкир Евгений Коган дал жёсткую оценку текущей экономической обстановке в стране. По его мнению, данные мониторинга предприятий, опубликованные Банком России, выглядят тревожно: негативная динамика прослеживается практически во всех отраслях.
Эксперт констатирует резкое падение деловой активности: скорость ухудшения ключевого индикатора за последние месяцы оказалась одной из самых высоких за весь период наблюдений с 2002 года — таких эпизодов было всего пять. При этом сам показатель перешёл в отрицательную зону.
Особую обеспокоенность вызывают инфляционные ожидания бизнеса: компании фиксируют стремительный рост издержек, а ситуация на топливном рынке может дополнительно разогнать цены и подтолкнуть экономику к спаду. Коган прямо называет сложившуюся картину стагфляцией — одним из самых трудных сценариев для регулятора. Перед ЦБ встаёт болезненный выбор: повышение ключевой ставки способно окончательно подорвать деловую активность, а её снижение — привести к неконтролируемому ускорению инфляции. Как отмечает специалист, в такой ситуации неизбежно придётся идти на компромиссы.
Коган также предположил, что Банк России рассчитывает на временный характер стагфляции и надеется, что ситуация стабилизируется сама собой. При этом в текущих данных по инфляции признаков такого улучшения эксперт не наблюдает.