PlahinFund: итоги трёх месяцев ведения стратегии +15,39%
Ну что, прошло три месяца с момента запуска PlahinFund. Итоги, скажем так, не плачевные, но и не великие. Доходность положительная, но рынку я всё-таки проиграл. Давайте разбираться.
По цифрам:
— Индекс Мосбиржи: +12,32% .
— PlahinFund: +15,39% .
— Индекс полной доходности с учётом дивидендов: +17,21%.
Обычный индекс я обогнал, а вот индексу полной доходности проиграл 1,82 п.п.
Всё печально, можете начинать ругать в комментариях и рассказывать, что стратегии не нужны и всё это от лукавого.
Почему так получилось?
Во-первых, у меня есть золото, валюта и другие инструменты, которые не всегда коррелируют с рынком акций. Где-то это помогало, где-то нет.
На графике видно, что стратегия в целом корректировалась не так сильно, как индекс. Был период, когда рынок заметно снижался, а стратегия оставалась на плаву. Примерно месяц я вообще находился в защитной позиции, потому что не понимал, куда дальше пойдёт рынок. Позже начал набирать позиции, и сейчас портфель практически полностью сформирован.
Что мне нравится: даже с плечом стратегия при коррекциях рынка пока чаще снижается меньше индекса.
Во-вторых, отличается структура портфеля. В индексе почти 40% приходится на нефтегаз, а у меня было и остаётся около 20%. Соответственно, когда нефтянка тащила рынок вверх, я недополучал часть роста.
При этом 55% портфеля сейчас приходится на два банка и маркетплейс. Именно на них делаю основную ставку и рассчитываю, что в какой-то момент они покажут себя лучше рынка, что позволит в итоге обогнать индекс полной доходности.
Золото и валюта
С золотом пока не очень: несколько раз пытался зайти, но постоянно выбивало по стопам. Возможно, на следующей неделе снова буду искать точку входа.
При этом я по-прежнему жду роста золота до конца года и, возможно, в течение 2027-го. Несмотря на рост ставок и ожидания дальнейшего ужесточения политики ФРС, золото держится довольно крепко. Да, периодически оно внезапно падает на 2–4%, но затем нередко отыгрывает это снижение. Пока наблюдаю.
С валютой похожая история. На прошлой неделе писал, что ищу точку входа, но снова не получилось: разворот не подтвердился, поэтому закрыл позицию.
Здесь два основных фактора: покупки валюты ЦБ и продажи экспортёрами валютной выручки. ЦБ покупает валюту, а вот объёмы продаж экспортёров могут меняться. Если они сократятся, это будет позитивом для валюты. Но когда это произойдёт и произойдёт ли вообще — неизвестно.
Пока серьёзного ослабления рубля до конца года не жду, доллар по 120 рублей в базовый сценарий не закладываю. Хотя случиться, конечно, может что угодно.
Нефтянка — отдельная история
Дополнительный риск — возможная отмена «дизельной сделки» между Трампом и Путиным. Демократы в США пытаются продвинуть законопроект, который может помешать этим договорённостям. На новостях возможна эмоциональная реакция рынка и снижение котировок.
У меня нефтянки около 20% портфеля, поэтому риск вполне контролируемый. Но если у вас 50–60% и больше, за ситуацией стоит следить особенно внимательно. При этом я не считаю, что такие события автоматически делают нефтяные компании плохими бизнесами. Просто краткосрочная реакция может быть негативной.
Что дальше?
Пока позиции оставляю без изменений. Вошли в четвёртый квартал, ждём отчётности за третий. Посмотрим, что происходит с бизнесом и финансовыми показателями, а дальше будем принимать решения на основе конкретных цифр.
В целом доходностью я доволен и не жалею о принятых решениях. Да, были ошибки и неудачные сделки, но в основном это просчёты и ситуации, которые сложно было предвидеть, а не эмоциональные попытки отыграться.
Главное — контролировать риски, а не просто гнаться за доходностью. Пока считаю, что с этим справляюсь.
Цель остаётся прежней — обогнать индекс полной доходности. Посмотрим, получится ли это в следующие месяцы.
Стратегию PlahinFund продолжаю вести. Кому интересно наблюдать за результатами и решениями по портфелю — подписывайтесь.
