📌 Селектел размещает новый выпуск облигаций, а недавно компания получила снижение кредитного рейтинга. Как обычно, смотрим на отчёт, оцениваем риски и привлекательность облигаций.

1️⃣ О КОМПАНИИ:

• Селектел – провайдер IT-инфраструктуры, основанный в 2008 году. Управляют собственными дата-центрами, предоставляют в аренду свои сервера и облачные платформы. Занимают 3 место на рынке облачных инфраструктур в РФ (доля 8,4%). Т-Технологии владеют долей 12,5% Селектела через совместное с Интерросом предприятие.

2️⃣ ФИН. УСТОЙЧИВОСТЬ:

• В 2025 году выручка Селектела снизилась на 38,8% год к году до 18,3 млрд рублей. Операционная прибыль выросла на 28,5% до 6,2 млрд рублей, но чистая прибыль снизилась на 8% до 3 млрд рублей. Как и у многих компаний, повлиял рост процентных расходов (+75%). По итогам 1 квартала 2026 года выручка +14%, чистая прибыль +4%.

• Финансовый долг вырос на 3,8% до 17,4 млрд рублей (на конец 2025 года), с учётом новых размещений в 2026 году долг вырос ещё на 60% до 27,9 млрд рублей. На облигации приходится 98% долга.

• По итогам 1 квартала 2026 года Чистый долг/EBITDA = 1,8x, но после размещений облигаций на 14,5 млрд рублей, через 1-2 квартала должны увидеть Чистый долг/EBITDA = 2,0-2,3x.

• ICR = 2,3x (коэф. покрытия процентов; операционная прибыль в 2,3 раза больше процентных расходов; годом ранее 3,2x), CR = 0,3x (коэф. текущей ликвидности; оборотные активы покрывают лишь 26% краткосрочных обязательств; годом ранее 57%).

• Эксперт РА понизил рейтинг Селектела с АА– до А+ из-за ожидаемого роста долговой нагрузки (до конца года ждут Чистый долг/EBITDA выше 2x и ICR ниже 3,5x при расчёте через EBITDA). По моей оценке, в ближайшие полгода Чистый долг/EBITDA должен вырасти до 2,2x, а ICR снизиться до 2x (при расчёте через операционную прибыль).

• На конец 2025 года на счетах было 0,9 млрд рублей (–76% год к году). После двух недавних размещений на счетах должно оказаться около 11 млрд рублей, они пойдут на инвест-программу и ближайшее погашение выпуска 001Р-03R (3 млрд рублей). Текущий облигационный долг 27,5 млрд рублей.

• График предстоящих погашений облигаций: 3 млрд рублей в 2026 году; 4 млрд рублей в 2027 году; 6 млрд рублей в 2028 году; 14,5 млрд рублей в 2029 году. Для погашений в 2029 году нужен ежегодный рост выручки на 20-30%, но, скорее всего, будут просто рефинансировать долг через новые выпуски по 4-7 млрд рублей в год.

3️⃣ ОБЛИГАЦИИ:

• Кредитный рейтинг А+ и «стабильный» прогноз от Эксперт РА (июль 2026 г.) и АКРА (июль 2025 г.).

• У Селектела сейчас в обращении 4 выпуска облигаций, ещё один будет размещён 13 июля. В таблицу поместил все выпуски, отмечу некоторые:

1) Наиболее привлекательно выглядит выпуск 001P-07R $RU000A10EEZ9 : YTM = 16,1%; купон 15%; цена 99,9%; на 2,6 года.

2) 13 июля размещается новый выпуск 001P-08R: YTM = 17,2%; купон 16%; на 3 года. По всем параметрам выпуск выигрывает у 001P-07R, поэтому выглядит ещё более интересно.

3) Для ожидающих роста ключевой ставки есть флоатер 001P-05R $RU000A10A7S0 : купон = КС + 4%; цена 102,5%; на 10 месяцев.

✏️ ВЫВОДЫ:

• У Селектела сильно выросли процентные расходы и по-прежнему отрицательный FCF, но это стандартная картина по 2025 году для многих компаний. Объём каждого нового размещения облигаций выше предыдущего (за что и снизили рейтинг), но с покрытием процентов полный порядок даже с прицелом на весь 2026 год.

• Будь бы компания меньше, я бы выделил 2 красных маркера – огромная доля облигаций в структуре долга и дефицит оборотных активов. Но считаю, что все риски сведены к минимуму из-за присутствия в числе владельцев компании Каталитик Пипл (Т-Технологии + Интеррос). Если не учитывать состав акционеров, то до 2029 года у Селектела не должно возникнуть проблем с обслуживанием долга, дальше будет зависеть от успехов рефинансирования. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.

❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал и Max, там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.

$RU000A106R95

Провайдер IT-инфраструктуры и облачных сервисов «Селектел» выходит на рынок с новым займом на 5 млрд рублей. Этот выпуск выглядит как хорошая возможность запрыгнуть в уходящий поезд высокой фиксированной доходности. Разбираемся в деталях отчета и параметрах выпуска.

🖥 Кто такой Селектел и как растет бизнес?
Один из лидеров облачного рынка РФ (доля 8,4%, топ-3). У компании 4 собственных ЦОД, мощнейшая база из 36,6 тыс. клиентов (прирост на 8,1 тыс. за год) и феноменальные 99% рекуррентной выручки.
Важно: компания не просто органически растет, но и поглощает конкурентов (например, недавняя покупка ООО «Единая сеть» / Servers.ru), что значительно усиливает ее позиции. Потеря одного-двух крупных клиентов для них вообще не проблема (топ-5 клиентов дают лишь 17,3% доходов).

📊 Финансы и инвестиции (1 кв. 2026)
⚫️ Выручка: 5,0 млрд руб. (+14% г/г). Основной драйвер — облачные сервисы (87% от всей выручки).
⚫️ Скорр. EBITDA: 2,7 млрд руб. (+5% г/г).
⚫️ Маржинальность: 54% по EBITDA и 18% по чистой прибыли — шикарный уровень для IT-отрасли.
⚫️ Долг: Чистый долг / EBITDA LTM подрос с 1,7 до 1,8. Операционной прибыли с запасом хватает на обслуживание долга.

⚠️ Важный нюанс по рейтингам:
В июле 2026 года Эксперт РА понизил рейтинг с ruAA- до ruA+ (АКРА при этом сохраняет A+(RU)). Почему?
Причина — агрессивный рост долга из-за масштабных капитальных затрат (CAPEX в 1 квартале составил 2,8 млрд руб., из которых 1,7 млрд ушло на серверное оборудование и 0,9 млрд на инфраструктуру дата-центров).
Свободный денежный поток временно ушел в минус (-1,3 млрд руб.). Для IT-компании в фазе агрессивного захвата рынка и развития ИИ-инфраструктуры это абсолютно нормальный инвестцикл. Деградации бизнеса нет, а вероятность дефолта на горизонте 3 лет минимальна. Плюс, у компании есть подушка ликвидности — невыбранные кредитные линии на 9,5 млрд руб.

💼 Зачем берут деньги?
Из привлекаемых 5 млрд руб., 3 млрд пойдут на плановое рефинансирование старого выпуска (001P-03R), а 2 млрд — в тот самый CAPEX (мощные серверы под ИИ и стройка новых ЦОД).

⚙️ Параметры выпуска Селектел-001Р-08R
Номинал: 1000 ₽
Объем: 5 млрд ₽
Погашение: 3 года
Купон: КБД +235 б.п.
Выплаты: 12 раз в год
Амортизация: Нет.
Оферта: Нет
Рейтинг: A+(RU) АКРА / ruAA- Эксперт РА
Только для квалов: Нет
Сбор заявок: 8 июля 2026 года
Размещение: 13 июля 2026 года

⚖️ Сравниваем с конкурентами
На вторичном рынке прошлые выпуски Селектела уже торгуются с меньшей доходностью (001Р-06R и 001Р-07R дают YTM около 16%). Новый выпуск 001Р-08R предлагает хорошую премию к собственной кривой.
Механика следующая: берется значение 3-летней КБД гособлигаций на сегодня и к ней прибавляется спред в 235 б.п. Допустим, 3-летняя КБД сейчас находится в районе 15,02%.
⚫️ Номинальная ставка купона: 15,02% + 2,35% = 17,37% годовых.
⚫️ Эффективная доходность (YTM): за счет того, что купон приходит каждый месяц, магия сложного процента при реинвестировании разгоняет реальную доходность примерно до 18,8% годовых.

🤔 Что в итоге?
Фиксация доходности на 3 года в надежном эмитенте уровня A+ на падающем цикле ставок — это хороший вариант. Вы получаете двойную выгоду: стабильный ежемесячный денежный поток и потенциал роста цены тела облигации выше номинала, когда ключевая ставка пойдет к 12%.
Высокопривлекательный инструмент для сбалансированных портфелей. Думаю стоит участвовать в первичке.

Не является инвестиционной рекомендацией.

Более подробно, 🔬 под микроскопом, разбор в Дзене

#облигации

$RU000A10A7S0 $RU000A106R95 $RU000A1089J4 $RU000A105FS4

Облака-а-а... Белогривые лоша-а-адки! Спустя полгода, занять денег на биржу опять выходит "облачный" Селектел. Один из крупнейших IT-провайдеров страны размещает 8-й выпуск биржевых бондов. Сбор заявок - 8 июля.

🌐Эмитент: АО «Селектел»

Selectel — крупный провайдер, который предлагает IT-инфраструктуру как сервис (IaaS). В услуги входят: приватные облака и выделенные сервера, облачные платформы и т.п. Также Селектел сдаёт в аренду стойки в собственных дата-центрах.

Компания уже 17 лет на рынке IT-услуг, в ее управлении - 4 площадки ЦОД в Москве, СПб и Лен. области. Предоставляет сервис как частным, так и корп. заказчикам.

🏆Входит в ТОП-3 на рынке IaaS (уступает только облачным сервисам $RTKM и Cloud – бывший Сбер), и в ТОП-5 по количеству стоек в стране.

В числе клиентов Селектела - $X5, Самокат, $VKCO, Amediateka, $PIKK и другие крупные компании. В 2024 г. компания была преобразована из ООО в АО в рамках подготовки к IPO.

Основан в 2008 г. Львом Левиевым и Вячеславом Мирилашвили, сооснователями «ВКонтакте».

⭐️Кредитный рейтинг: А+ "стабильный" от ЭкспертРА (понижен вчера!) и АКРА (июль 2025). Вот-вот пересмотр.

💼В обращении 4 выпуска общим объемом 20 млрд ₽. Я сам держу выпуск 1Р3R на ИИС, он погашается уже в августе 2026. Почти на все предыдущие выпуски делал подробные обзоры.

$RU000A106R95 $RU000A10A7S0

📊МСФО за 2025:

🔼Выручка: 18,3 млрд ₽ (+39% г/г). Основную выручку (87%) принесли облачные сервисы. Темпы роста по сегментам динамичные и синхронные, что не может не радовать.

🔼Скорр. EBITDA: 9,69 млрд ₽ (+38% г/г). Рентабельность по EBITDA составила впечатляющие 53%.

🔽Чистая прибыль: 3,02 млрд ₽ (-8% г/г). Прибыль упала, несмотря на рост выручки, из-за резкого увеличения фин. расходов на 77% (с 1,54 до 2,73 млрд ₽).

💰Cобств. капитал: 6,79 млрд ₽ (+37% за год). Активы достигли 30,8 млрд ₽ (+11%). На счетах 869 млн ₽ кэша (годом ранее было 3,64 млрд).

👉Кредиты и займы: 17,4 млрд ₽ (+3,8% за год). При этом практически весь долг (98%) облигационный. Чистый фин. долг - 16,5 млрд ₽ (+26%). Нагрузка по показателю ЧД / скорр. EBITDA около 1,7х (на конец 2024 была 1,86х).

⚙️Параметры выпуска

● Объем: 5 млрд ₽
● YTM: не выше КБД (3 года)+235 б.п.*
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 3 года
● Рейтинг: А+ от ЭкспертРА и АКРА

*Актуальное значение КБД МосБиржи для 3-летних ОФЗ составляет ~14,9%. Значит, макс. доходность YTM при этих параметрах будет не выше 17,2%, что соответствует купону ~15,9%, но возможно ниже. Так, Т-Банк прогнозирует купон от 15% до 15,6%.

⏳Сбор заявок - 8 июля, размещение - 13 июля 2026.

🤔Резюме: не так уж и безОБЛАЧно?

🌎Итак, Селектел размещает фикс на 3 года с ежемесячным купоном, без амортизации и без оферты.

✅Эмитент с отличной репутацией. Один из крупнейших провайдеров РФ с хорошим рейтингом A+.

✅Динамический рост. У Селектела бешеная рентабельность по EBITDA и чистой прибыли. Устойчивость бизнес-модели обеспечивается широкой отраслевой и географической диверсификацией. Ну и тренд на импортозамещение и ИИ помогает.

⛔️Взлёт фин. расходов. Из-за высоких ставок, резко увеличились расходы на обслуживание долга. Прибыль буксует и даже снижается. Но при этом долговая нагрузка 1,7х - пока более чем комфортная.

⛔️Отрицательный FCF. В 2025 г. свободный ден. поток составил -1,5 млрд ₽. Капзатраты (43% от выручки) на строительство новых ЦОД сжирают всю ликвидность. Покрытие процентов (ICR) снизилось с 3,66x до 2,46x.

💼Вывод: в целом, довольно качественный фикс от надежной IT-компании. Другие обзорщики расхваливают эмитента на все лады. Хотя меня лично напрягает быстрое сжигание кэша на балансе и почти 100%-я зависимость от облигационного рынка для рефинансирования.

Но аналитики забывают упомянуть отрицательный FCF, 98% облигаций в структуре долга и то, что почти половина выручки уходит на капекс. Именно эти факторы делают бумагу не такой идеальной, какой её пытаются представить. А главное - учитывая ожидаемую доходность не сильно выше ОФЗ, я пожалуй пройду мимо.

🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️

📍Ранее разобрал Адванстрак, Глоракс, ЭлитСтрой.

#sid #облигации

☁️ Selectel снова радует — выходят с новым выпуском облигаций.

Напомню, что держу предыдущие, новый выпуск тоже изучить хочется. Разберемся🤝

🔸Вкратце о выпуске:

— Книгу заявок планируют собрать 8 июля.

— Ориентир доходности: КБД Московской биржи на 3 года + премия до 235 б.п.

— Срок обращения — 3 года, купоны ежемесячно.

— В рамках подготовки к размещению будет онлайн-презентация для инвесторов на площадке Мосбиржи, 2 июля в 11:00.

— На текущий момент в обращении 4 выпуска, на 20 млрд., новые деньги частично пойдут на рефинансирование одного из их предыдущих займов.

Кстати, на конференции Смартлаба в Питере удалось послушать выступление компании, делюсь важным.

🧩 Если коротко — Selectel уже давно не просто оператор дата-центров. Компания полноценный инфраструктурный провайдер: облака, серверы, инфраструктура для ИИ и платформенные сервисы.

Тезисы, которые особенно понравились:

🔸Российский рынок облачной инфраструктуры продолжает быстро расти. Ну очевидно, да.

По оценкам аналитиков, рынок может увеличиться с 226 млрд руб. в 2025 году до 463 млрд руб. к 2028 году. Среднегодовой темп роста около 27%.

При этом проникновение облачных сервисов в России пока заметно ниже развитых стран. То есть пространство для роста еще огромное.

🔸 Новый продукт — геораспределенный регион облачной платформы.

Фактически это три дата-центра, объединенные в единую систему. Если раньше клиенту приходилось самостоятельно дублировать инфраструктуру у разных провайдеров или площадок, то теперь выкатили решение «под ключ», которое снижает стоимость эксплуатации .

Для крупных компаний, где простой ИТ-систем может стоить миллиарды недополученной выручки, история очень востребованная.

🔸 Еще один любопытный момент — сервис работы с популярными LLM-моделями (нейросетями). Безопасники крупных клиентов одобрят👍

Самое важное, что конфиденциальные данные при работе остаются внутри ИТ-контура клиента и не улетают неизвестно куда. Полезная надстройка. Можно работать с OpenAI, DeepSeek, Qwen, Mistral и другими моделями через инфраструктуру Selectel.

🧩 Кратко напомню цифры за 1 квартал 2026 года: выручка 5 млрд руб. (+14%), EBITDA 2,7 млрд руб., рентабельность EBITDA 54%, чистый долг / EBITDA 1,8х.

Что особенно понравилось — 99% выручки приходится на рекуррентные платежи. То есть клиенты приходят не на разовую покупку, а остаются надолго. Среди клиентов X5, Самокат, 2ГИС, Островок, Гемотест и многие другие, всего более 36000.

🧩 По-прежнему сильная история про инфраструктуру, благодаря которой ИИ и цифровизация в целом работают по всему миру.

Облигации старые держу, новые тоже звучат интересно. По традиции дают апсайд, долговая нагрузка комфортная, а бизнес растет даже в сложное время.

Продолжаю наблюдать и держать вас в курсе 👍

​$RU000A10A7S0 ​$RU000A106R95 ​$RU000A1089J4

@profitanet

Делюсь своей инвестиционной идеей на среднесрок. Присмотрел облигации Селектела (выпуск 001P-06R). На мой взгляд, сейчас отличный момент, чтобы зафиксировать хорошую доходность.

🎯 Мой торговый план: • Покупка: не дороже 100,5% от номинала. • Цель: заработать до 17% за 12 месяцев.

Почему захожу в этот выпуск: 💰 Высокий доход. Ежемесячный купон 15,4% дает доходность к погашению около 16,2% годовых. Для сравнения, ОФЗ с похожим сроком дают заметно меньше. 🛡️ Умеренный риск. До погашения осталось меньше двух лет, так что цена облигации не будет сильно чувствительна к решениям ЦБ по ставке. 📈 Надежность. У Селектела отличные рейтинги (А+(RU) от АКРА / ruAA− от Эксперт РА) и комфортная долговая нагрузка: чистый долг / EBITDA не превышает 2х.

⚠️ Риски, за которыми буду следить: • Дальнейшее жесткое закручивание гаек в ДКП со стороны ЦБ. • Рост долга компании из-за масштабных инвестиций. • Охлаждение облачного рынка или сильное давление конкурентов.

План среднесрочный, буду держать руку на пульсе и следить за отчетами.

#базарразбор $RU000A105FS4 $RU000A10A7S0 $RU000A106R95 #базарразбор

В период падения рынка и просадки всех облигаций, свой 1-й выпуск размещает высокотехнологичный IT-эмитент. Не слишком ли дерзкие параметры у нашего дебютанта?🤔 Давайте хорошенько "прожарим" это размещение.

🌐Эмитент: ООО «Облачные технологии»

☁️«Облачные технологии» (бренд Cloud,ru) - ведущий российский поставщик решений в области облачных технологий и искусственного интеллекта.

Компания предоставляет облачную инфраструктуру с поддержкой GPU, публичные и приватные облачные решения, Neocloud — управляемую среду для разработки, обучения и эксплуатации моделей ИИ, а также другие облачные сервисы.

В мае 2022 г. компания вышла из экосистемы Сбербанка и с 2023 года работает под брендом Cloud.ru.

⭐️Кредитный рейтинг: АА+ "стабильный" от АКРА (февраль 2026) и Эксперт РА (май 2026).

📊Фин. результаты

Смотрим абсолютно удивительные ключевые цифры из отчета МСФО за 2025:

🔼Выручка: 76,5 млрд ₽ (+50% г/г). Себестоимость продаж росла гораздо медленнее - на 19,5% до 14,6 млрд ₽.

🔼EBITDA: 58,9 млрд ₽ (+70% г/г). Рентабельность EBITDA - бешеные 76% (+9 п.п. за год).

🔼Чистая прибыль: 14,7 млрд ₽ (+85% г/г). Фин. расходы за прошлый год составили 5,19 млрд (+3,6% г/г).

💰Собств. капитал: 49,8 млрд ₽ (+27,3% за год). Размер активов подрос на 11,6% до 122 млрд ₽. На счетах аж 18,2 млрд ₽ кэша (в начале 2025 было "всего" 1,56 млрд).

✅Кредиты и займы: ИХ НЕТ. Финансовый долг равен нулю. Соответственно, чистый долг люто отрицательный. Покрытие процентов ICR за год увеличилось с комфортных 2,9х до великолепных 4,4х. Разбирать нечего:)

⚙️Параметры выпуска

● Объем: до 10 млрд ₽

● YTM: не выше КБД (3 года)+225 б.п.*

● Выплаты: 12 раз в год

● Срок: 2 года

● Рейтинг: АА+ от АКРА и ЭкспертРА

● Выпуск для всех

*Актуальное значение КБД МосБиржи на 28.06.2026 для 2-летних ОФЗ составляет ~14%. Значит, макс. доходность YTM при этих параметрах будет не выше 16,25%, что соответствует купону ~14,8%, но возможно ниже. Так, Сбер прогнозирует купон от 13,5% до 15%.

⏳Сбор заявок - 30 июня, размещение - 3 июля 2026.

🤔Резюме: на небе ни облачка

☁️Итак, Облачные технологии размещают фикс на 2 года объемом до 10 млрд ₽ с ежемесячным купоном, без амортизации и без оферты.

✅Крупный и надежный эмитент. Ведущий IT-разработчик облачных решений в РФ с очень высоким кредитным рейтингом AA+.

✅Великолепные фин. показатели. Выручка, EBITDA иприбыль выросли в 1,5-2 раза за прошлый год. Рентабельность по EBITDA и прибыли такая, что можно тихо завидовать в углу.

✅Нет долгов. Совсем. Ни кредитов, ни займов, ни облиг (по состоянию на конец 2025). Зато есть огромная финансовая подушка, вернее матрас - больше 18 ярдов живого кэша на балансе.

👉Корпоративная непрозрачность. Как отмечают рейтинговые агентства, хотя компания раскрывает отчетность МСФО, её конечные бенефициары неизвестны.

⛔️Высокая концентрация клиентов. Топ-10 заказчиков формируют 86% всей дебиторки, что ставит бизнес в определенную зависимость от них. Рынок облачных технологий при этом довольно конкурентный - поджимают Яндекс $YDEX, $VKCO, $MTSS, Селектел $RU000A10A7S0

🤷‍♂️Зачем с такими показателями вообще брать в долг? По словам самой компании, цель — получить ресурсы на разработку сервисов и развитие ИИ, не размывая при этом капитал акционеров. Впереди — более масштабная программа облиг на 50 млрд, уже одобренная биржей.

💼Вывод: прозрачный 2-хлетний выпуск от мощного IT-эмитента. Парадоксально, но выпуск "Облачных технологий" практически безоблачен. Аудиторская оговорка про корп. непрозрачность - скорее вынужденный момент в условиях санкций, чем реальный минус.

А вот что действительно печалит, так это ориентир доходности. Когда долговой рынок льётся уже неделю вниз, и даже ОФЗ дают зафиксировать текущий купон 14,5%, надо крепко подумать, стоит ли брать корпораты с плюс-минус похожей доходностью.

🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️

🎯Другие свежие фиксы: ВУШ 1Р7 (BBB+, 22.5%), АФ Банк 1Р19 (АА, купон 14.2%), ИЭК 1Р5 (А-, 15.75%), ОДК 1Р3 (АА-, 16.5%), Алиум 1Р1 (А, 17.5%), МГКЛ 1PS-03 (BB, 26%), БалтЛиз24 (АА-, 18%), Ред Софт 2Р6 (BBB+, 16.75%).

#sid #облигации

💎 Приобретение в мой донатный портфель, все эти облигации мы с вами разобрали, но самым важным отмечу:

🔸 «Селектел 001P-05R»🔸

​$RU000A10A7S0

- Переменный, фиксированный ежемесячный купон, КС +4,5%.

- Ближайшая выплата 29.06.2026.

🔸 «ПР-Лизинг БО 002Р-03»🔸

$RU000A10CJ92

- Переменный, фиксированный ежемесячный купон, 20% или 16,44 рублей.

- Ближайшая выплата 22.06.2026.

🔸 «Новосибирскавтодор БО-03»🔸

$RU000A10B461

- Фиксированный ежемесячный купон, 26% или 21,37 рублей.

- Ближайшая выплата 15.06.2026.

🔸«Самолет БО-П20»🔸

$RU000A10CZA1

- Фиксированный ежемесячный купон, 21,25% или 17,47 рублей.

- Ближайшая выплата 30.06.2026.

🔸«АФК Система БО 002Р-01»🔸

$RU000A10B024

- Фиксированный ежеквартальный купон, 17,5% или 14,86 рублей.

- Ближайшая выплата 15.06.2026.

🔸«Брусника 002Р-05»🔸

$RU000A10B313

- Фиксированный ежемесячный купон, 24,75% или 20,34 рублей.

- Ближайшая выплата 15.06.2026.

🔸«Селигдар 001Р-03»🔸

$RU000A10B933

- Фиксированный ежемесячный купон, 23,25% или 19,11 рублей.

- Ближайшая выплата 02.07.2026.

🔸 «Томск 34009» 🔸

​$RU000A10A6J1

- Фиксированный ежемесячный купон, 26%.

- Ближайшая выплата 10.07.2026

🔸«МГКЛ 001Р-08»🔸

$RU000A10C6U6

- Фиксированный ежемесячный купон, 25,5% или 20,96 рублей.

- Ближайшая выплата 23.06.2026.

🔸«Элемент Лизинг 001P-09»🔸

​$RU000A1092S9

- Фиксированный ежемесячный купон, 18,5%.

- Ближайшая выплата: 15.06.2026.

🔸«Кредитный поток 1.0»🔸

$RU000A10B7T7

- Фиксированный ежемесячный купон, 25%.

- Ближайшая выплата 26.06.2026.

🔸«АйДи Коллект 001P-02»🔸

​$RU000A109T74

- Плавающий ежемесячный купон, +5% к КС.

- Ближайшая выплата 09.07.2026.

🔸«Новосибирская область 34026»🔸

​$RU000A10ABC2

- Плавающий ежемесячный купон, +4,5% к КС.

- Ближайшая выплата 06.07.2026.

❗️В донатном портфеле уже более 30 облигаций (всех их в один пост не уместить, ищите их по моему хештегу ​#облиги_milka1992 , еще раз СПАСИБО ВСЕМ ЗА ДОНАТЫ 🤗.

❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️

🍩 Новое приобретение в мой донатный портфель.

​#облиги_milka1992

🔶«Селектел 001Р-05R»🔶

​$RU000A10A7S0

🔸О компании:

▫️ Дата основания компании: 2008 год.

🔸Чем занимается: ведущий российский провайдер IT-инфраструктуры и облачных сервисов.

🔸 Объем размещения: 4 млрд рублей.

🔸Купон:

▫️Плавающий ежемесячный купон.

▫️Купонная доходность: 18,5% или 15,21 рублей. КС + 4,5%

▫️Ближайшая выплата купона: 29.06.2026.

▫️Еще предстоит: 12 выплат.

🔸Кредитный рейтинг: ruА+.

🔸Облигация котируется выше номинала: по цене 1028,2 рублей (номинал 1000 рублей).

🔸Дата погашения: 05.03.2035.

🔺Отчет МСФО за 2025 год:

▪️Выручка: 18,3 млрд рублей, что на 39% больше по отношению г/г.

▪️Чистая прибыль: 3 млрд рублей, что на 8% меньше по отношению г/г.

🔷Заключение:

🔹Чисто мое субъективное мнение - достаточно интересная облигация с точки зрения купонной доходности, да и рейтинг относительно нормальный, но как говорится ВДО это всегда риск, планирую получить 3-4 выплаты купонов, а дальше все.

❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️

🧮 В настоящее время без облачных решений немыслима цифровая трансформация экономики, и в этом контексте я решил детально погрузиться в финансовый отчёт Selectel за 1 кв. 2026 года, чтобы оценить его дальнейшие перспективы развития. Тем более, многие из вас являются облигационерами компании, а потому давайте смотреть, что у неё с доходами, долгами и, самое главное, со способностью расплачиваться по своим обязательствам перед держателями бондов.

Selectel отчитался за 1 квартал 2026. Спокойно, уверенно, качественно

На фоне напряженной ситуации в экономике компания продолжает расти двузначными темпами и сохраняет одну из лучших рентабельностей в секторе. Разберемся?

🔸Ключевые цифры:

— Выручка: 5 млрд руб. (+14% г/г)

— Скорр. EBITDA: 2,7 млрд руб. (+5%)

— Рентабельность EBITDA: 54%

— Чистая прибыль: 0,9 млрд руб. (+4%)

— Чистый долг / EBITDA: 1,8x

🧩Главное здесь — качество бизнеса.

Эффективное управление операционными затратами позволяет поддерживать маржинальность EBITDA выше 50%. Для IT-инфраструктурного бизнеса это очень сильный уровень.

🔸При этом продолжают расширять мощности:

— CAPEX за квартал составил 2,8 млрд руб.

— Из них 1,7 млрд серверное оборудование

— Еще 0,9 млрд развитие дата-центров

То есть компания прямо сейчас строит фундамент под спрос на облака и AI-инфраструктуру.

🔸Клиентская база: 36,6 тыс. клиентов, +8,1 тыс. новых заказчиков за год.

Причем прирост клиентов из разных сегментов:

— крупный бизнес +27%

— средний +23%

— малый +28%

Отдельно важно, что растет потребление со стороны ритейла, финансов и профессиональных сервисов, то есть это уже давно не история “только для айтишников”.

Куда же без ИИ: Компания прямо говорит, что ожидает ускорение спроса во 2 полугодии в том числе за счет AI-направления.

🔸Да, свободный денежный поток временно отрицательный:

— FCF: -1,3 млрд руб.

Но причина понятная — жесткий CAPEX в расширение инфраструктуры. Для растущего инфраструктурного бизнеса это нормальная история.

При этом долговая нагрузка остается комфортной:

— Net debt/EBITDA всего 1,8x

Что в итоге?

Держит статус качественного инфраструктурного IT-кейса на российском рынке: зрелый бизнес с высокой маржой, понятным рынком и стабильным спросом.

Облиги держу, за компанией продолжаю наблюдать 👍​$RU000A10A7S0 ​$RU000A106R95 ​$RU000A1089J4

Selectel отчитался за 2025 год — что да как?

🔸 Ключевые показатели за 2025 год:

— Выручка увеличилась на 39% год к году до 18,3 млрд рублей.

— Количество клиентов Selectel достигло 32,9 тыс. на конец года. (Рост базы составил 5,1 тыс. новых заказчиков)

— Показатель скорректированной EBITDA вырос на 38% год к году до 9,7 млрд рублей.

— Чистая прибыль сократилась на 8% до 3,0 млрд рублей, рентабельность по чистой прибыли составила 16%

(Далее разберемся, почему)

— Зато долговая нагрузка снизилась. Всего 1,7х на 31 декабря 2025 года против 1,9х годом ранее. Отлично.

🔸Что важно:

— Рост продолжается, и он устойчивый.

Выручка +39% основной драйвер — выделенные серверы и облака (87% бизнеса).

— Клиенты продолжают приходить. Рост клиентской базы +18%.

— Бизнес становится более “enterprise” - крупные клиенты составляют 46% выручки и показывают рост на 53% за год.

— Низкая концентрация (топ-5 клиентов — всего 17%) и хорошая диверсификация клиентского портфеля по отраслям.

🧩 Основные отрасли: IT, ритейл, финансы (64% выручки).

Почему прибыль просела?

Рост процентных расходов в сложном 2025 + амортизация + налоги.

Компания активно инвестирует: сервера + дата-центры. Большая ставка на рост и спрос (в том числе AI).

В целом, это классическая история для растущего инфраструктурного бизнеса. Но долг под контролем, Net debt / EBITDA = 1,7x, он даже снизился за год. Ноль проблем.

🧩 Вывод:

Типичный growth-инфраструктурный кейс: хорошо растет, мощно инвестирует для перспектив и активного развития.

Облигации держу, не вижу оснований переживать.

Крепкий зрелый бизнес, делятся результатами, еще и динозаврик у ребят крутой — на одной из конференций ухватил, дочка теперь не расстается😎

Надеюсь, что разбор полезен🤝👍

​$RU000A10A7S0 ​$RU000A106R95 ​$RU000A1089J4

Завершаем месяц на рекордной ноте. Март стал лучшим за всё время по количеству выплат пассивного дохода. Только за сегодняшний день на счет упало 5 выплат. Плюс к этому обновили рекорд по доходности 📈

На горизонте долгового рынка пока затишье, но завтрашний день обещает быть максимально насыщенным. Нас ждет мощный блок макростатистики от Росстата и новые аукционы Минфина по ОФЗ. Ведомство открывает второй квартал, так что объемы и предлагаемые доходности будут отличным маркером настроений рынка.

Идем в новый месяц с отличным результатом 🚀

♻️ Получено выплат в марте: 54

♻️ Получено выплат в феврале: 39

🔥 Стратегия:

​https://www.tbank.ru/invest/strategies/1a86a958-d29f-46ce-996c-9d90897fa9f3

🔥 Памятка по стратегии:

​https://www.tbank.ru/invest/social/profile/pavel_m12/732b6acf-2dec-48b9-a881-ac6b2e48c162?utm_source=share&author=profile

Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉

​#облигации ​#доход ​#купоны ​#инвестиции ​$RU000A10A7S0 ​$RU000A107RZ0

Сегодня получили еще три купона. По сделкам пока тишина — не суетимся.

Ждем свежих цифр по недельной инфляции и макростатистику за январь. Как только данные будут на руках, проанализируем расклад и решим, куда двигаться дальше.

Сейчас все взгляды прикованы к Ближнему Востоку, но, как я уже отмечал в утреннем посте, у долгового рынка своя атмосфера и свои ритмы.

Наблюдаем ☕️

♻️ Получено выплат в марте: 3

♻️ Получено выплат в феврале: 39

🔥 Стратегия:

​https://www.tbank.ru/invest/strategies/1a86a958-d29f-46ce-996c-9d90897fa9f3

🔥 Памятка по стратегии:

​https://www.tbank.ru/invest/social/profile/pavel_m12/732b6acf-2dec-48b9-a881-ac6b2e48c162?utm_source=share&author=profile

Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉

​#облигации ​#доход ​#купоны ​#инвестиции ​$RU000A10A7S0

🏢 После заседания ЦБ ставки по депозитам бодро пошли вниз, и это отличный повод присмотреться к облигациям с фиксированным купоном. Сегодня предлагаю обратить внимание на новый, уже седьмой по счёту, выпуск 001P-07R от хорошо  знакомой нам компании Selectel — одного из лидеров российского облачного рынка:

АО "Селектел" выпускает новые облигации. Что да как?

Если коротко, Селектел это крупнейший независимый провайдер IT-инфраструктуры в РФ (>31.000 клиентов., работают с 2008). Топ-3 на рынке облачных инфраструктурных сервисов, солидные ребята. Я все еще остаюсь клиентом компании и держателем облиг.

https://t.me/profitanet/8715

🔸Пройдемся по параметрам:

- Рейтинг: (АА-) от Эксперт РА, (А+) от АКРА

- Номинал: 1000 руб.

- Ориентир ставки купона: не выше 16.6%

- Срок обращения: 3 года

- Объем: 5 млрд.руб

- Сбор заявок: 27 февраля (11:00-15:00)

- Размещение: 4 марта

- Без оферт и амортизации, что важно.

Привлеченные средства компания направит на рефинансирование облигационного выпуска серии 001P-04R объемом 4 млрд.руб, который будет погашен в апреле 2026, а также на реализацию инвестиционной программы.

🔸Что по фин. результатам за 9 мес. 2025 года?

Подробнее разбирал - https://t.me/profitanet/8771. Вкратце?

- Общая выручка: 13.5 млрд.руб (+42% г/г), отличный рост.

- Скорр.EBITDA: 7.8 млрд.руб (рентабельность по EBITDA - 58%).

- NET DEBT/скорр.EBITDA: 1.7х (весьма комфортные значения)

Ниша кормовая — наблюдается устойчивый рост спроса на облачные решения в ключевых отраслях экономики, также компании обращаются с запросом на запуск и поддержку AI-проектов (идут в ногу со временем).

🔸Важно! У них нет завязки на 1-2 ключевых клиентах, выручка диверсифицирована как по размеру клиентов, так и по отраслям.

- Огромная доля рекуррентных платежей. Подписочная модель, грубо говоря.

- В декабре 2024 приобрели облачного провайдера Servers. Это тоже большой плюс Комплементарный бизнес, усиление клиентского портфеля.

🔸Что в итоге? Крепкий орешек айтишник, на рынке облигаций успешно привлекает финансирование, сохраняя при этом комфортный уровень долговой нагрузки и высокую маржинальность. Крепкий бизнес не нуждается в диких 20-25% купонах ради привлечения денег, занимают под адекватный %. Логично, рефинансируются же👍

Думаю догадались уже, что размещение нравится. Предыдущее держу, новое тоже интересно👍

Палец вверх, если нужно продолжать разборы новых выпусков облиг👍

​#облигации ​$RU000A10A7S0 ​$RU000A106R95 ​$RU000A1089J4 ​$RU000A1089J4

АО «Селектел» (бренд: Selectel) − ведущий российский провайдер ИТ-инфраструктуры, предлагающий широкий спектр услуг. Компания предоставляет в аренду выделенные серверы, разрабатывает и внедряет частные и публичные облачные сервисы, а также размещает серверы клиентов в своих современных дата-центрах.

Располагает четырьмя площадками ЦОД, расположенными в ключевых регионах России: Москве, Санкт-Петербурге и Ленинградской области, что обеспечивает высокую надёжность и доступность сервисов.

Параметры выпуска Селектел 001Р-07R:

• Рейтинг: АА- (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)

• Номинал: 1000Р

• Объем: 5 млрд рублей

• Срок обращения: 3 года

• Купон: не выше 16,60% годовых (YTM не выше 17,92% годовых)

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: отсутствует

• Оферта: отсутствует

• Квал: не требуется

• Сбор заявок: 27 февраля 2026

• Дата размещения: 04 марта 2026 года

Финансовые результаты МСФО за 1п 2025 года: 

• Выручка увеличилась на 46% год к году и составила 8,9 млрд рублей. Выручка от продажи облачных инфраструктурных сервисов выросла на 47% год к году и достигла 7,7 млрд рублей.

• Клиентская база расширилась до 30,1 тыс. на конец первого полугодия 2025 года, прибавив 5,3 тыс. клиентов за прошедшие 12 месяцев.

• Показатель скорректированной EBITDA вырос на 49% год к году до 5,2 млрд рублей, обеспечив рентабельность по скорр. EBITDA 59%.

• Чистая прибыль составила 1,8 млрд рублей, что соответствует рентабельности по чистой прибыли 21%.

• Показатель долговой нагрузки — чистый долг / скорректированная EBITDA, снизился с 1,9x до 1,7x.

Обзор новых размещений: Брусника 002Р-06 | Балтийский лизинг БО-П22 | Электрорешения 001P-03.

Финансовые результаты за 9 месяцев 2025 год:

• Выручка: 13,5 млрд руб. (+42% г/г);

• EBITDA скорр: 7,8 млрд руб. (+44% г/г);

• Рентабельность по скорр. EBITDA: 58%;

• Чистая прибыль: 2,5 млрд руб. (-5% г/г).

Полученные средства будут использованы для погашения действующего выпуска облигаций серии 001P-04R (объемом 4 млрд рублей) со сроком погашения в апреле этого года, а также для финансирования текущей инвестиционной программы компании.

Компания инвестирует в дата-центры и серверное оборудование, а также планирует вложить около 10 млрд рублей до 2031 года в развитие AI-инфраструктуры.

В обращении находятся четыре выпуска биржевых облигаций компании на 17 млрд рублей:

• Селектел 001P-05 $RU000A10A7S0 Флоатер Доходность к погашению— 15,95%. Купон: КС +4,0% на 1 год 3 месяца, ежемесячно. Текущая купонная доходность: 19,50%

• Селектел 001Р-06R $RU000A10CU89 Доходность — 15,96%. Купон: 15,40%. Текущая купонная доходность: 15,25% на 2 года, ежемесячно.

Что готов предложить нам рынок долга:

• Селигдар 001Р-10 $RU000A10EC22 (18,32%) А+ на 2 года 11 месяцев, имеется амортизация

• ТрансКонтейнер П02-02 $RU000A10DG86 (17,12%) АА- на 2 года 8 месяцев

• ДельтаЛизинг 001Р-03 $RU000A10DHT7 (17,80%) АА- на 2 года 8 месяцев, имеется амортизация

• ВИС ФИНАНС БО П09 $RU000A10C634 (17,59%) А+ на 2 года 4 месяца

• АФК Система 002P-06 $RU000A10DPW4 (17,70%) АА- на 2 года 3 месяца

• КАМАЗ ПАО БО-П20 $RU000A10EAC6 (17,02%) АА- на 1 год 11 месяцев

• А101 БО-001P-02 $RU000A10DZU7 (17,74%) А+ на 1 год 9 месяцев

Что по итогу: В условиях цикла снижения ключевой ставки размещение в 3-летний выпуск с фиксированным купоном выглядит стратегически верно: инвестор «замораживает» текущую высокую доходность на всем горизонте и получает потенциал роста тела долга. Учитывая сильный кредитный профиль эмитента и высокий рейтинг, это качественная история для защиты капитала.

При этом не стоит упускать из виду и длинные ОФЗ — их чувствительность к ставке (большая дюрация) может дать еще более выраженный ценовой рост при дальнейшем смягчении политики ЦБ. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

#облигации #обзор #аналитика #инвестор #инвестиции #новичкам #расту_сбазар

'Не является инвестиционной рекомендацией

• +1 купон (новый рекорд месяца 😍); •Обновили максимум по доходности; •Провел небольшую ребалансировку. ♻️ Получено выплат в декабре: 45 ♻️ Получено выплат в ноябре: 42 🔥 Стратегия: https://www.tbank.ru/invest/strategies/1a86a958-d29f-46ce-996c-9d90897fa9f3 Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉 #облигации #доход #купоны #инвестиции $RU000A10A7S0