📚Что такое облигация❓ Как дать в долг и заработать — без сложных таблиц.
Если вы только начинаете разбираться в инвестициях, облигации — один из самых понятных и популярных инструментов. Сегодня разберём, что это такое, как они работают, на чём можно заработать и какие риски важно учитывать. Без сложных таблиц — только суть и живые примеры.
Что такое облигация и как она устроена❓
Облигация — это долговая ценная бумага. По сути, покупая облигацию, вы даёте деньги в долг: государству, региону или компании. А эмитент (тот, кто выпустил облигацию) обязуется вернуть долг в оговорённый срок и платить вам проценты — их называют купонами.
Можно представить облигацию как расписку заёмщика: вы дали деньги под проценты, а бумага фиксирует все условия. Кто должен, сколько, когда вернёт и как часто будет платить.
✔️У каждой облигации есть четыре ключевых параметра:
• Эмитент — тот, кто занял деньги. Это может быть государство (тогда это ОФЗ — облигации федерального займа), регион, муниципалитет или компания. Чем надёжнее эмитент, тем обычно ниже доходность: за риск инвесторы требуют премию.
• Номинал — сумма долга, которую эмитент вернёт в дату погашения. У большинства российских облигаций номинал равен 1000 рублей.
• Срок погашения — дата, когда эмитент возвращает номинал. Сроки бывают разные: от нескольких месяцев до 30 лет, встречаются и бессрочные облигации.
• Купон — процентный доход, который эмитент платит держателю. Выплаты могут быть раз в год, каждые полгода, квартал или даже ежемесячно. График известен заранее. Само слово «купон» пришло из времён бумажных облигаций: тогда с них физически отрезали купон, чтобы получить выплату.
Важный нюанс: цена облигации на бирже почти никогда не равна номиналу. Облигация с номиналом 1000 рублей может торговаться за 975 рублей или за 1037 рублей — всё зависит от спроса и уровня рыночных ставок.
✔️Дополнительные параметры:
Помимо базовых, стоит учитывать и другие характеристики, которые влияют на инвестицию:
Рыночная цена — стоимость облигации на бирже, которая может отличаться от номинала и меняется в зависимости от ситуации на рынке, ключевой ставки ЦБ и надёжности эмитента. На бирже цена часто указывается в процентах от номинала.
Накопленный купонный доход (НКД) — часть купона, которая накопилась с даты последней выплаты. При покупке облигации покупатель компенсирует продавцу эту накопленную часть, чтобы тот не остался без дохода.
Оферта — условие, которое позволяет инвестору или эмитенту погасить облигацию досрочно. Например, put-оферта даёт право инвестору предъявить бумагу к выкупу, а колл-оферта — эмитенту погасить её.
Амортизация — механизм, при котором номинал возвращается не целиком в конце срока, а частями вместе с купонами. После каждой выплаты купон начисляется уже на остаток номинала, поэтому его размер в рублях постепенно уменьшается.
Дюрация — средневзвешенный срок возврата инвестиций с учётом всех купонных выплат и погашения номинала. Показывает, за какое время в среднем инвестор вернёт вложенные деньги. Также дюрация помогает оценить, насколько цена облигации чувствительна к изменению процентных ставок.
Как на облигациях зарабатывают❓
Доход инвестора складывается из двух частей:
1. Купоны — регулярные процентные выплаты, пока вы держите бумагу.
2. Разница в цене — либо между ценой покупки и номиналом при погашении, либо между ценой покупки и ценой продажи, если вы решите продать облигацию раньше.
При этом важно различать три вида доходности — их часто путают:
· Купонная доходность — это ставка купона от номинала. Например, номинал 1000 рублей, купон 12 % годовых: за год вы получите 120 рублей.
· Текущая доходность — купон, отнесённый к рыночной цене покупки. Допустим, у облигации номинал 1000 рублей, ее годовая купонная ставка составляет 13,5%, то есть 135 рублей. Вы купили сейчас облигацию за 920 рублей (не учитывая НКД), то её текущая доходность составит: (135/920)*100 ≈ 14,67%.
· Доходность к погашению (YTM) — самый полный показатель. Он учитывает цену покупки, все оставшиеся купоны и возврат номинала. Упрощённо её считают так:
Где: Н-номинал, Р-цена приобретения, К – купонные доходы, t – число дней до погашения.
Пример. Возьмём облигацию с номиналом 1000 рублей, купоном 100 рублей в год (10%) и погашением через 3 года. Сейчас она торгуется за 950 рублей. Считаем:
((1000-950) + 300)) / 950 * (365/1095) * 100 ≈ 12,28% годовых.
Обратите внимание: текущая доходность этой бумаги — 100/950×100% ≈ 10,53%, а купонная ставка — 10 %. Все три цифры разные. Доходность к погашению выше, потому что покупка ниже номинала добавляет к купонам ещё и те 50 рублей, которые эмитент вернёт при погашении.
Если бы вы купили ту же бумагу дороже номинала, например, за 1050 рублей, картина изменилась бы: текущая доходность упала бы примерно до 9,52 %, а доходность к погашению оказалась бы ниже купонной ставки — ведь в дату погашения вы бы «потеряли» 50 рублей разницы.
Ещё один важный момент — накопленный купонный доход (НКД). Если продать облигацию до выплаты купона, покупатель доплатит вам часть купона пропорционально дням владения. Так доход честно делится между продавцом и покупателем, а не «сгорает», как проценты при досрочном закрытии вклада.
· Эффективная доходность облигации (часто её называют Yield to Maturity, YTM — доходность к погашению) — это показатель, который отражает реальный среднегодовой темп роста вашего капитала, если вы держите облигацию до погашения (или до даты оферты) и реинвестируете все полученные купоны в покупку дополнительных облигаций того же выпуска. Обычно инвесторы смотрят именно на эффективную доходность. Формула для расчёта эффективной доходности к погашению сложна. Однако Московская биржа выполняет этот расчёт самостоятельно. Результат отображается в строке «Доходность» в торговом терминале и мобильном приложении.
Подписывайтесь, здесь будет много обучающего материала.
#инвестиции #облигации #новичкам #базарразбор #финансы #финбазар
