Диверсификация — не про количество. Она про комфорт.
У диверсификации нет правильной цифры. Не существует правила, что 5 акций — мало, 10 — нормально, 20 — достаточно, а 30 — перебор.
Можно держать всего пять эмитентов. Но тогда нужно быть готовым к тому, что 20% портфеля однажды могут сложиться вдвое, а дивиденды окажутся на паузе на несколько лет. Свежий пример — $PLZL . И гарантии от подобного нет ни у одной компании.
Представим: вы вложили миллион рублей в пять акций — по 200 тыс. в каждую. Одна попадает в серьёзные проблемы, и ваши 200 тыс. превращаются в 90–100 тыс., ещё и без дивидендного кэш-флоу.
Комфортно? Сон не пропал? Отлично. Возможно, пяти эмитентов вам действительно достаточно.
Если от одной мысли ладошки уже вспотели — делим на 7, 10, 15 частей. Сколько именно? Пока потенциальная потеря одной позиции не станет психологически приемлемой.
Лично для меня минимальная цифра — около 20 историй, а ориентир по максимальному весу одной позиции — примерно 5%.
Почему? Даже если одна из них сложится вдвое и отменит дивиденды, для всего портфеля это будет потеря около 2,5%. Неприятно, но не трагедия. Остальные компании продолжают работать, платить дивиденды и их наращивать. Со временем эти 2,5% могут перекрыться результатом остальных позиций.
Конечно, есть истории вроде ВТБ, где размытие акционеров уже стало традицией. Любителей $VTBR я давно считаю поклонниками финансового БДСМ 😁 Но сейчас не об этом.
Главное другое: ни одна отдельная ошибка не должна иметь решающего значения для всего портфеля.
Причём правило универсальное. То же самое работает с облигациями, валютными инструментами, золотом и другими активами.
А если дробить уже некуда, но всё равно тревожно — значит, нужно не искать идеальное количество бумаг, а снижать общий риск: менять инструменты, увеличивать долю фондов денежного рынка или просто уменьшать ту часть капитала, которую вы сейчас готовы отправить на фондовый рынок.
Смысл диверсификации не в красивой диаграмме. А в том, чтобы один плохой сценарий не превращался в личную трагедию.
И смотреть на это всё стоит чуть шире, чем просто в контексте фондового рынка.
---
Частный инвестор, автор канала «Ричард Хэппи», бесплатных курсов по облигациям и дивидендным акциям, а также стратегий автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги».
