Ложная радость Дефицит бюджета РФ в январеоктябре составил 5234 трлн руб или 23 ВВП На рынке прошла

Ложная радость

Дефицит бюджета РФ в январе-октябре составил 5,234 трлн руб., или 2,3% ВВП. На рынке прошла волна эйфории - результат значительно лучше ожиданий. Только причиной тому ряд факторов: рекордные цены на нефть, перенос части сборов с будущего периода на текущий и напротив - части расходов из этого года в будущий. Тем временем цены на нефть уже идут вниз, а расходы будущего года намекают, что 2,3% ВВП не отделаться.

Что еще интересного:

- Позитив показал хороший отчет. Компания перестала разбазаривать деньги, начала следить за эффективным распределением ресурсов и существенно нарастила отгрузки. Жду и дальше хорошие результаты. По историческим меркам котировки интересны, по объективной оценке - дорого, относительно других компаний сектора;

- Мировая себестоимость золотодобычи во 2кв2026 достигла рекорда: средние совокупные поддерживающие затраты (AISC) выросли на 8% кв/кв и на 22% г/г, до $1 930 за унцию. Для существенного роста золота в будущем, нам нужно сначала снижение цен, чтобы часть производства встала. Но пока маржа большая;

- Финдиректор Т-Технологий: "Никаких договоренностей с акционерами ЦИАНа нет, оферта публичная. Важным условием закрытия сделки по покупке ЦИАНа является консолидация контрольного пакета. Нам неинтересны миноритарные инвестиции." Отсюда и такая премия. Подход через предложение вкусного чека, от которого не смогут отказаться. Мне сделка не нравится, слишком дорого и непонятна отдача;

- Верховный суд запретил платить дивиденды за период пребывания компании в убытке. Давно пора, а то у нас хватает таких любителей. Теперь бабки будут выводить через дебиторку, не делясь с акционерами. Но хоть домохозяек будет меньше попадать на истории вроде Евротранса;

- Чистая прибыль Сбербанка по РСБУ в октябре 2026 составила 168,5 млрд рублей против 149,6 млрд рублей годом ранее. С начала 2026 года банк заработал 1,66 трлн рублей, что на 17,6% больше прошлогоднего показателя. Резервы продолжают быть никак не связаны с рисками и просрочками и формируются по принципу "держим прибыль под 170 ярдов в месяц".

Ложная радость Дефицит бюджета РФ в январе-октябре составил 5,234 трлн руб., или 2,3% ВВП. На рынке прошла волна - изображение

481

Комментарии

0 / 2000

Сообщение

Больше от автора

Все

leonov_mnenie

Вольная интерпретация

Итоги переговоров рынок оценил как положительные, показав рост по их завершению. Прозвучали слова Арахамии, что и до нового года может конфликт закончится. Это быстро растиражировали все каналы. Куда меньше внимания обратили на слова замглавы Офиса Зеленского - Ирины Верещук. Она призвала население не ждать, что переговоры в Абу-Даби приведут к миру и что украинцам следует готовиться к затяжному конфликту.
По итогу, как обычно: продуктивно, положительно и прочие обтекаемые слова, а реально яснее не стало, что нас ждет.

Что еще интересного:

- Дефицит банковской ликвидности снова переписывает рекорд с марта 2022 года по размеру и рекорд за всё время по длительности непрерывно высоких показателей. Но ЦБ упорно этого не видит. А нам нужно понимать, что если геополитической разрядки не будет ближайшие несколько месяцев, то и 2000 по индексу могут стать "оптимистичным сценарием" для 2027 года;

- Самолёт погасил выкупленные ранее облигации 11го выпуска. Это интересно, поскольку раньше не брезговали лить обратно в рынок. Тут видимо расчёт простой: по текущим продавать смысла нет, так что погасили досрочно, продемонстрировав уверенность в своих ресурсах. Хотя... 99% рынка этого не заметит, а оставшийся 1% не поведется на такие фокусы;

- Южная Корея заявила, что шесть СПГ-танкеров для «Арктик СПГ-2» простаивают из-за санкций. Плюс фактор для полета котировкам Новатэка, в случае мира;

- Производство стали и чугуна в России за октябрь снизилось год-к-году. Думали, что дно, но снизу постучали. Предупреждал про металлургов много раз, что пока нет признаков на разворот цикла. Дальше может быть еще хуже;

- Американские компании отказываются от импорта российского дизеля, танкер с первой партией простаивает у берегов США, передают Reuters. Остальные танкеры тоже встретятся с этой проблемой. Трамп теряет власть и сориться с демократами, которые против покупок топлива из РФ, корпорации не хотят;

- Инфляция в РФ с 3 по 9 ноября составила 0,12%. Пошел эффект НПЗ. Вчера еще были прилеты, так что неделька обещает быть не лучше.

Прокомментировать

leonov_mnenie

Портфель на лям как аналог фондам денежного рынка.

Задачка была собрать портфель на срок 8-10 месяцев, за которым не нужно активно следить в течение этого времени, можно выйти как через 8 месяцев, так и на пару месяцев позже.
Сравниваемся с LQDT (КС -0,4%) и TMON (КС -0,8%).

Пять бумаг на равнозначные доли:

1) Инарктика RU000A10DHV3 КС+2,9%.
Компания с отрицательным операционным денежным потоком продолжает наращивать долги, преимущественно под плавающую ставку. На горизонте нужного нам срока не вижу никаких существенных рисков, кроме потери большой части биоактивов. Но и с этим Инарктика справится, опыт имеется, хоть это и сильно ударит по бизнесу. Бумага не для держания годами, но премия в 2,9% заслуживает внимания для нужного нам срока;

2) КАМАЗ RU000A10CQ93 КС+2,15%.
Убыточная компания, которая имеет поддержку государства, о чем лично президент еще раз упомянул на этой неделе. Кроме того, погашение через 9 месяцев очень удобно для нашего срока.

3) МэйлРУ RU000A10G635 КС+1,7%.
Снова убыточная компания с поддержкой государства и свободным доступом к денежному рынку.

4) Ростовская область RU000A10F8Q7 КС+2%.
СубФеды стабильно торгуются увереннее своих кредитных рейтингов, хотя и с ним тут все в порядке.

5) Селигдар RU000A10C5K9 КС+4,5%.
Хотя тут есть явная и большая проблема с долгом в золоте, на нужный нам срок я тут рисков не вижу. Пока существенных расходов не ожидается, а главный риск в возможной волатильности котировки в процессе, из-за новостей по уголовному делу. Но этот риск мы убираем, поскольку выпуск с погашением через 8 месяцев, в которое спокойно идем. Само уголовное дело никак не сказывается на работе Селигдара и последняя распродажа была сугубо эмоциональной.

Итого, мы получили наш портфель с доходностью КС+2,65%, что на 3,05-3,45% выше фонда денежного рынка. А за счет разбивки на 5 эмитентов, гарантировали легкий выход из позиции в нужный момент.

PS: а можно взять просто ОФЗ, что бы было еще спокойнее! В любом случае, это не инвестиционная рекомендация, а просто пример портфеля под задачку.

Прокомментировать

410

leonov_mnenie

Балтийский Лизинг - АКРА понизила рейтинг на две ступени, до "А" с негативным прогнозом. Присвоен статус "под наблюдением". Ранее Эксперт РА проделал аналогичную процедуру. Иными словами, рейтинговые агентства готовят почву под потенциальные проблемы Балтийского лизинга в ноябре: предстоят оферты по выпускам RU000A10A3W1 и RU000A10DK98 на прохождение которых нет средств.

Ключевой вопрос: сколько принесут на выкуп. Здравый смысл подсказывает: нести нужно всё, потом можно обратно купить в стакане дешевле. Но основные держатели обоих выпусков - страховые компании, с которыми эмитент ведет диалог отдельно, убеждая не приносить бумаги на оферту. Так что рядовой держатель облигаций доверил свою судьбу в чужие руки.

Мнение по эмитенту расходится: кто-то справедливо замечает, что долг эмитента полностью покрыт активами. С другой стороны - активы не равно деньги и имущество еще нужно реализовать, с чем проблемы на фоне массовых распродаж различными лизингами в текущее тяжелое время. Так же разное отношение к владельцу компании: Жарницкий связан с Контрол Лизингом, который хоть и отдельная организация, но кроме одного собственника, имеет связанные сделки. Отсюда в стаканах волатильность.

Как пройдет ноябрь Балтийский Лизинг, важно не только держателям этого эмитента, но и ряду других. Если мы увидим проблемы тут, то паника пойдет на других шатких эмитентов с погашениями в ближайшие месяцы: Сегежа, Полипласт, Бизнес Альянс, Кокс, Самолет, АПРИ. Так что "держат кулачки" за Балтийский Лизинг не только облигационеры самого БалтЛиза.
#базарразбор #расту_сбазар

Прокомментировать

526

Минфин разместил ОФЗ под 16,78%, инфляция за неделю составила 0,12%

Длинный госдолг на аукционе размещен под 16,78% годовых. Спрос есть, но за срок до погашения инвесторы получают разную доходность.

Для владельца корпоративных облигаций это ориентир для сравнения. Недельные цены снова растут, а в сообщениях эмитентов соседствуют исполненные оферты и новые просрочки.

📈 Пульс долга

- Ключевая ставка: 14,00%.

- Индекс Гос. облигаций (RGBI): 112,05 п. (+0,02%, на 08:23 МСК).

👁 Макросигналы

- 11.11: Минфин разместил ОФЗ 26235 на 34,06 млрд руб. под 15,79% и 26250 на 31,63 млрд под 16,78%. Спрос - 60,654 и 74,064 млрд соответственно. Общий объем - 65,69 млрд руб. по номиналу. Доходность выпуска до 2037 года выше на 0,99 п.п., чем у выпуска до 2031-го.

- 11.11, 21:00 МСК: инфляция за 3-9 ноября - 0,12% после -0,04%. С начала года - 6,33%. Оценка годовой: 6,97% у Интерфакса, 6,98% у Минэкономразвития. Одна дефляционная неделя не означает устойчивого замедления цен.

📦 Регистрации и новые выпуски

- II уровень: Новые Технологии 001Р-09 и 001Р-10 зарегистрированы.

- Зарегистрированы программы Медскан 002Р и РЖД 004Р. ЗООПТ 001Р утвердил программу на 3 млрд руб.

- ФосАгро ЗО28-Д: утверждены условия допвыпуска на 116,53 млн долларов для замещения евробондов.

- ФЭС-Агро: готовит трехлетний заем на 500 млн руб.; предварительно на неделе с 23.11, серия и ставка пока не объявлены.

💰 Новые ставки купонов

- ГТЛК 002Р-03: 12-й - 16,30%.

- ЭнергоТехСервис 001P-08: 17-й - 18,50%.

- МСП Факторинг 001Р-01: 13-й - 17,00%.

- МТС 002P-11: 19-24-й - 14,75%.

- Нацпроектстрой Капитал 001Р-02: 2-й - 18,00%.

- ОФЗ-ПК 29009: 25-й - 15,54%, установлен 9 ноября.

⚠️ Из заметного вчера

- СФО СБ Секьюритизация 7: размещены АР1, АР2, АС и Б; первые купоны АР1/АР2/АС - 15,00%, 15,50% и 16,00%.

- ФосАгро БО-02-01: книга и размещение допвыпуска №2 отменены.

- Выкупы по офертам: Самолет БО-П05 - 102 770 бумаг; Аренза-Про 001P-03 - 52 582; Феррум БО-01-001P - 34 371 (10 ноября).

⚙ Размещения и книги

- 12.11:

Новые Технологии 001Р-09/10 - книги; ориентиры 18,5% и КС + 4,5 п.п., второй для квалов; размещение 17.11.

- 13.11:

АБЗ-1 002Р-08 - 1 млрд руб., доходность 20,75%.

ИКС 5 ФИНАНС 003P-24 - 22 млрд руб., КС + 1,30 п.п.

Джи-групп 002Р-09 - 1 млрд руб., КС + 5 п.п., для квалов.

Газпром Капитал БО-003Р-31 - книга от 20 млрд руб., ориентир КС + 1,6 п.п.; размещение 18.11.

- 16.11:

Казаньоргсинтез 001P-01 - книга от 10 млрд руб.; размещение 23.11.

- 17.11:

Совкомбанк Т2-02 - книга на 10 млрд руб.; размещение 19.11.

ЛОЭСК 001Р-02 - книга на 2 млрд руб.; размещение 20.11, доходность 20,75%.

🕔 Погашения

- 12.11:

МаниКап1Р2, ВЭБ2Р-К765 - погашения.

Роснфт4P3 - оферта.

⚡️Особое внимание: кредитные события

- Оил Ресурс 001Р-02/03: дефолты по 15-му и 12-му купонам - 69,03 млн и около 89,526 млн руб.; возникло право досрочного погашения.

- Вератек БО-02: дефолт с 10.11, не исполнено около 1,183 млн руб.

- СОБИ-ЛИЗИНГ 001Р-07: дефолт по купону и амортизации примерно на 3,645 млн руб. Залог имущества пока лишь готовится.

- Открытие Холдинг 05: дефолт по 44-му купону на 100 тыс. руб.; конкурсное производство.

- Центр-Резерв БО-03/05: техдефолты по 34-му и 14-му купонам на 2,03 млн и 3,0825 млн руб.

- ПЗ Пушкинское 001Р-01: техдефолт: купон 8,078 млн и амортизация 10 млн руб.; срок техдефолта до 24.11. Обещает расчет до конца I квартала 2027 года.

- Регион-Продукт БО-01: 18-й купон выплачен полностью, 1,7836 млн руб. Ранее объявлен дефолт по номиналу 001Р-04 на 100 млн руб.; о его погашении не сообщается.

🔊 Мысль дня

Длинная ОФЗ размещена под 16,78%. Это высокая планка для сравнения с доходностью корпоративного долга.

Какую разницу с доходностью ОФЗ вы считаете достаточной для корпоративной облигации сопоставимого срока?

Прокомментировать

INVEST_OR_LOST

Мать и Дитя: анатомия роста через M&A

🏥 Отчёт «Мать и дитя» вышел ещё в октябре, но акции компании с тех пор так и не определились с вектором движения и просто топчутся на месте, будто рынок никак не может решить, как реагировать. Давайте используем это время с пользой и разберём операционные результаты компании за 9 мес. 2026 года, заодно оценив, что скрывается за этой нерешительностью — слабость бизнеса или недооценённость?

1 комментарий

NeBuffett

Чистая прибыль HeadHunter снизилась в 3 квартале на 16,5% до 4,8 млрд рублей

🔸 Выручка группы составила 10,97 млрд рублей — осталась примерно на уровне 3 квартала прошлого года.

🔸 Скорректированная EBITDA составила 5,98 млрд. Рентабельность по показателю — 54,6%

$HEAD

HEAD
-0,86%

Прокомментировать

Ivolga_Capital

Компания

Инфографика и идеи нашего управления активами

Прокомментировать

NeBuffett

С утра идёт тест уровня 2500, но... Как будто бы это не на долго...

1 комментарий

ooomavrodigroup

В наших рядах прибыло

Пополнил брокерские щета на 200к планирую докупить металов и юаней.

Прокомментировать

Investor_Lion

✨Всем доброе утро!

📊Золото сегодня утром (12 ноября) продолжило падение и пробило ключевой психологический уровень $4000.

Коротко о главном:

🌍 Международный рынок

В ходе азиатской сессии в четверг спот-цена золота опустилась ниже $4000/oz, достигнув минимального уровня с 4 ноября. По состоянию на утро: спот-цена около $3981/oz, декабрьский фьючерс около $3986/oz, внутридневное снижение около 0.2–0.3%.

🇨🇳 Внутренние цены

Цена продажи золотых слитков SJC снизилась до 139 млн донгов/лян, цена выкупа — 136 млн донгов/лян, снижение на 1 млн донгов по сравнению с предыдущим днём. Цена продажи золотых колец также опустилась ниже 140 млн донгов/лян.

📉 Почему упало

Данные по инфляции в США превысили ожидания, несколько представителей ФРС высказались за дальнейшее повышение ставки, рынок практически полностью заложил в цены повышение на декабрьском заседании. Доллар укрепился до 19-месячного максимума, доходность 10-летних гособлигаций США приблизилась к 5%, что усилило давление на золото.

💡 Одним предложением

Психологический уровень $4000 пробит, в краткосрочной перспективе золото может протестировать поддержку в районе $3900. Не спешите с покупкой на падении, сначала дождитесь стабилизации.

Прокомментировать

GenerousVisionary_7b16

Текущая ситуация на бирже.

Индекс Мосбиржи в среду показал двухпроцентный рост и завершил торги вблизи отметки 2500 пунктов. Спецпосланники президента США Дональда Трампа - Джаред Кушнер и Стив Уиткофф - сегодня прибудут в Москву, и фондовый рынок надеется на прогресс в переговорном треке. Хотя заявления по итогам диалога в Абу-Даби не выглядят обнадёживающими, рынок готов цепляться за любой повод.

📊 Росстат представил недельные данные по инфляции, зафиксировав рост показателя на 0,12% против снижения на 0,04% неделей ранее. Годовая инфляция удерживается в районе 7%. На первый взгляд, показатель может продемонстрировать небольшое замедление на фоне снижения цен на бензин, так как в конце года спрос на нефтепродукты сезонно сокращается. Но расслабляться рано: риски новых атак беспилотников на НПЗ никто не отменял, и этот фактор в любой момент может стать катализатором нового витка потребительских цен.

🏦 Сбер накануне опубликовал результаты по РСБУ за десять месяцев 2026 года, сообщив о росте прибыли на 17,6% до 1,67 трлн рублей. Сегодня финучреждение проведет День инвестора, где представит новую трехлетнюю стратегию развития. Ранее финдиректор госбанка Тарас Скворцов заявлял, что значимых изменений в дивидендной политике ждать не стоит - вероятно, мы увидим сохранение коэффициента выплат на уровне 50% от чистой прибыли.

🛒 Совет директоров Fix Price рекомендовал направить на промежуточные дивиденды за 2026 год 10 копеек на акцию, что ориентирует на доходность 17,1%. Потенциальная выплата более чем в два раза превышает прибыль за девять месяцев, однако FCF с лихвой покрывает объем выплат. Бизнес у эмитента стагнирует продолжительное время, и мажоритарий, судя по всему, не видит перспектив для роста, предпочитая выкачивать кэш из компании вместо расширения сети.

💻 Positive Technologies провел конференц-звонок по итогам девяти месяцев, где менеджмент озвучил ориентир по отгрузкам на 2026 год на уровне 42,5 млрд рублей и нацеленность на выплату рекордных дивидендов. Планы на 2027 год выглядят ещё амбициознее - отгрузки выше 60 млрд рублей. Однако к этим заявлениям стоит относиться с долей здорового скепсиса. В 2024 году инвесторы уже обожглись на излишне оптимистичных прогнозах руководства. Кроме того, ЦБ приостановил цикл снижения ключевой ставки, что неизбежно будет охлаждать спрос на IT-продукты.

🇪🇺 Евросоюз с января по октябрь увеличил импорт российского СПГ на 6,7% до 17,4 млрд куб. м. Цены на газ продолжают консолидироваться в районе $1000 за куб. м., так как с начала отопительного сезона страны ЕС рекордными темпами наращивают отбор газа из подземных хранилищ. Пока в Европе холодно, Новатэк остается бенефициаром ситуации.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией.

Прокомментировать

BUFF_INVESTOR

Краткий обзор экономической повестки дня 11 ноября 2026 года:

🔹 Девелопер "Самолет" опубликовал итоги выкупа облигации серии БО-П05 у их владельцев: компания приобрела 102,77 тыс. долговых бумаг, а также выплатила купонный доход по ним.

🔹 Совет директоров ПАО "Фикс Прайс" рекомендовал акционерам выплатить дивиденды в размере 10 копеек на акцию, в сумме - 10 млрд рублей.

🔹 Сбербанк в январе-октябре 2026 года увеличил чистую прибыль по РСБУ на 17,6% - до 1 трлн 669,7 млрд руб.

🔹 ПАО "МГКЛ" планирует в понедельник, 16 ноября, представить официальное заявление о текущей ситуации в группе с ответами на основные вопросы инвесторов.

🔹 "Северсталь" не закладывает на 2027 год расходы по готовящемуся налогу на сверхдоходы, заявил генеральный директор компании Александр Шевелев.

🔹 Российские биржи вправе запускать торги криптовалютами с 22 ноября 2026 года, но прежде они должны согласовать с Банком России правила проведения таких торгов. Указание ЦБ, устанавливающее требования к проведению организованных торгов с цифровыми валютами и цифровыми правами, зарегистрировано Минюстом и опубликовано на сайте регулятора.

🔹 Годовая инфляция в РФ в октябре, по оценке на основе недельных данных, сложилась вблизи 7%, говорится в материале ЦБ РФ по денежно-кредитным условиям и трансмиссии ДКП.

FIX PRICE: ЧТО СТАЛО С КОМПАНИЕЙ ПОСЛЕ ТОГО САМОГО IPO 📉🧐📊

На картинке — новость 2021 года о планах Fix Price провести IPO. Тогда это казалось историей роста: сеть магазинов фиксированных цен, которая стремительно захватывала рынок. Инвесторы верили в «ракету», а компания оценивалась в 610 млрд рублей. Спустя пять лет всё выглядит иначе.

Цена вопроса: сколько потеряли инвесторы

IPO состоялось в марте 2021 года по цене около 718 рублей за расписку (9,75 доллара). Спустя месяц бумаги начали падать, и к 2025 году они торговались уже по 183 рубля — в четыре раза ниже цены размещения. Капитализация компании перед редомициляцией составляла 116 млрд рублей против 610 млрд на IPO. Падение в 5,2 раза за 4,5 года.

Причина проста: инвесторы на IPO заложили в цену ожидания роста в 30% в год, а компания смогла показать лишь 7,9% роста выручки по итогам 2024 года. Сопоставимые продажи прибавили всего 1,5%, а трафик в зрелых магазинах уходил в минус.

Текущее положение дел

Fix Price — это по-прежнему крупный бизнес с выручкой в сотни миллиардов рублей. Но модель «всё по 49 рублей» перестала быть уникальной. Конкуренция с маркетплейсами и другими дискаунтерами (например, «Галамарт», который перешагнул отметку в 1000 магазинов) давит на трафик. Расходы на персонал и аренду растут быстрее выручки.

Тем не менее, у компании есть сильные стороны. Рентабельность по EBITDA держится выше 12% — в продуктовом ритейле редко встретишь такие цифры. Долговая нагрузка минимальная: соотношение чистый долг/EBITDA — всего 0,4х. А мультипликаторы сейчас одни из самых низких в секторе: около 3,4х по EV/EBITDA и 7х по P/E.

Дивиденды как главный аргумент

В 2026 году компания неожиданно щедро расплатилась с акционерами. Совет директоров рекомендовал выплатить 11 млрд рублей дивидендов — это 11 копеек на акцию и 98% чистой прибыли по МСФО за 2025 год. Это существенно выше ориентира в 50%, заложенного в дивидендной политике. Выплата была одобрена и состоялась в мае 2026 года.

Стоит ли смотреть на компанию сейчас?

Fix Price — это уже не история про «иксы». Это история про зрелый бизнес с низкой оценкой, стабильным денежным потоком и неожиданно высокими дивидендами. Если вы верите, что российский потребитель продолжит экономить и ходить в магазины фиксированных цен, бумага может быть интересна. Если вы ищете рост, как в 2021 году, — это не тот случай.

Главное

Fix Price прошёл путь от «истории роста» с оценкой в 610 млрд до зрелого дискаунтера с капитализацией в разы меньше. Но компания жива, платит дивиденды и торгуется дёшево. Это не ракета. Это скорее стабильная машина, которая едет медленно, но не ломается.

Прокомментировать

TradeInvest

Строители отыгрались: +31,6% за месяц. Кто ещё заработал в октябре, а кто остался с минусом?

После месяцев падений строительный сектор выдал лучший результат на всём российском рынке. Разбираемся, что случилось в октябре — и главное, что это значит для ваших портфелей.

Лидер месяца — неожиданный.

Банк России опубликовал «Обзор рисков финансовых рынков», согласно которому наибольшую доходность в октябре показали акции строительных компаний: +31,6%. Причём это случилось сразу после серии красных месяцев — рынок поймал отскок на фоне роста нефти и ожиданий позитивных для России геополитических новостей. Отраслевой индекс строителей вырос на 30,6%.

Но главное — в плюсе оказались все отраслевые индексы. Это редкость: обычно выстреливает один-два вагона, а поезд стоит. В октябре поехал весь состав:

· электроэнергетика: +15,9%;

· транспорт: +14,7%;

· нефть и газ: +13,5%;

· химическое производство: +12,5%;

· ИТ: +12,1%.

У кого минусы: долларовая гиря.

Пока рубль укреплялся — курс USD/RUB снизился на 4,6%, до 80,56, — всё, что номинировано в валюте, в рублёвом эквиваленте просело. Золото потеряло 8,5% за месяц, депозиты в евро — 6,6%, в долларах — 4,5%, в юанях — 3,8%. Замещающие облигации дали −2,4%. А рекордсмен по убыткам — криптовалюты: Bitcoin: −11,5% на фоне взлома биржи Binance и ожиданий по ставке ФРС.

Скучный «рублёвый» набор, как всегда, отработал спокойно: ОФЗ +2,2%, корпоративные облигации рейтингов AAA и AA: +1,5% и +1,6%, рублёвые депозиты +1,0%, фонды денежного рынка +1,1%.

Что ещё показал обзор Банка России?

Три детали, которые легко пропустить:

· физлица продают на растущем рынке. Розничные инвесторы перешли к нетто-продажам акций на 9,2 млрд рублей — после того, как с января по сентябрь накупили на ~198 млрд. Классика: рынок растёт — розница фиксирует. Одновременно приток в рублёвые депозиты подскочил с 80 до 440 млрд рублей за месяц;

· длинные ОФЗ дорожают, короткие выбились из тренда. Доходности госбумаг в среднем снизились на 21 б.п., сильнее всего на сроках 2–10 лет. Но однолетки выросли на 34 б.п. — из-за инфляционного давления и повышения прогноза по ставке на 2027 год. Сама ключевая ставка осталась на 14%, рынок этого ждал;

· спреды корпоративных облигаций к ОФЗ расширились — в среднем на 30 б.п., у бумаг с рейтингом «ВВВ» сразу на 63 б.п. Рынок получает повышенную премию за риск даже на фоне общего позитива.

И ещё один штрих к картине года: с начала 2026-го лучшие результаты у корпоративных облигаций (от +4,9 до +13,9%), рублёвых депозитов (+12,7%) и фондов денежного рынка (+12,4%). А худшие — у акций металлургов (−29,7%), строителей (−17%) и ретейла (−16,6%). Даже золото с начала года в минусе на 7,8% — хотя с 2022 года оно по-прежнему лидер с доходностью около 133%.

Прокомментировать

XProEnergy

Куда лучше было вложить $71 000 в 2006 году: расчёт на реальных цифрах

Наилучшим вариантом оказались акции Сбербанка.

При одинаковых стартовых $71 000 в 2006 году к 2026 году долларовая наличность обесценилась, недвижимость в регионе дала умеренный прирост, а акции Сбербанка с учётом дивидендов и дробления принесли наибольшую доходность — как в рублях, так и в долларах.

📊 Исходные данные для расчёта

Параметр 2006 год 2026 год Источник
Средний курс USD/RUB 27,1852 ₽ 80 ₽
Цена акции Сбербанка (старая, до дробления) 46 400 ₽ (20.07.2006) —
Цена акции Сбербанка (новая, после дробления 1:1000) 46,4 ₽ ~300 ₽
Дивиденд на акцию 0,2644 ₽ (2006) 37,64 ₽ (2026)
Цена м² в регионе (вторичка) ~30 000 ₽ ~114 102 ₽

💵 Вариант 1: Доллары США «под матрасом»

$71 000 в 2006 году = 1 930 149 ₽ (по курсу 27,1852).
В 2026 году та же сумма в долларах стоит 5 680000 ₽ (по курсу 80).
В рублях рост в 2,9 раза, но в долларах — $71 000 (номинал не изменился, покупательная способность съедена инфляцией США).

📈 Вариант 2: Акции Сбербанка (с учётом дробления и дивидендов)

На 1 930 149 ₽ в 2006 году можно было купить ≈ 41,6 старой акции по 46 400 ₽. После дробления 1:1000 в 2007 году это ≈ 41 600 новых акций.

Только рост цены (без дивидендов):
41 600 × 300 ₽ = 12 480 000 ₽ → ≈ $156000 (12 480 000 / 80).
Это в 6,5 раза больше начальной рублёвой суммы и в 2,2 раза больше в долларах.

С дивидендами (упрощённо, без реинвестирования):
Дивиденд 2026 года: 41 600 × 37,64 ₽ = 1 565 824 ₽ дополнительно. Даже без учёта всех промежуточных выплат общая рублёвая стоимость превышает 14 млн ₽, а долларовая — ≈ $180 000.

🏠 Вариант 3: Недвижимость в регионе

На 1 930 149 ₽ в 2006 году по ~30 000 ₽/м² можно было купить ≈ 64,3 м².
В 2026 году эта площадь стоит: 64,3 × 114 102 ₽ = ≈ 7 337 000 ₽ → ≈ $91 700.

Рост в рублях — в 3,8 раза, в долларах — на ~31% ($91700 против $71 000). Без учёта арендного дохода и затрат на содержание это наименее доходный вариант среди трёх.

🏆 Итоговое сравнение (в долларах США)

Актив Стоимость в 2026 году Прирост к $71 000
Доллары США $71 000 0% (номинал)
Недвижимость (Хабаровск) ≈ $93 100 +31%
Акции Сбербанка (с дивидендами) ≈ $180 000 +153%

Вывод: за 20 лет акции Сбербанка оказались единственным активом, который не просто сохранил, но и кратно приумножил капитал в твёрдой валюте. Недвижимость в Хабаровске обогнала долларовую наличность, но значительно уступила фондовому рынку, а «кэш в долларах» в реальном выражении стал худшим выбором.

Всем Удачи.

Ставь Ракету.

Прокомментировать

109

RE_INVEST

Подушка, дисциплина, тишина: три вещи, которые приносят деньги, пока все гонятся за хайпом

Каждый день в ленте мелькают заголовки: «Эта акция выстрелит!», «Бери сейчас — потом будет поздно!». И рука сама тянется нажать «купить». А через пару недель бумага падает, и остаётся вопрос: «А зачем я вообще это взял?»

На самом деле у спокойных, «скучных» стратегий результат часто лучше, чем у погони за хайпом. Потому что инвестиции — это не про угадать одну идеальную акцию. Это про дисциплину, защиту капитала и то, как ты справляешься с нервами, когда рынок штормит.

Сначала — подушка, потом — рынок

Самое первое, с чего стоит начать, — не выбор акций, а финансовая подушка. Это деньги на 3–6 месяцев привычных расходов, которые лежат отдельно и не участвуют в сделках. Звучит банально, но именно она спасает от самой частой ошибки: продавать активы в минус, потому что срочно понадобились деньги. Когда подушка есть, ты можешь спокойно переждать просадку — и часто оказывается, что паника была лишней.

Диверсификация — не модное слово, а защита

Представь, что ты положил все деньги в одну корзину, а она упала. Примерно так выглядит портфель из одной-двух бумаг. Даже если это «голубые фишки», у любой компании бывают тяжёлые периоды. Диверсификация не обещает, что всё будет расти, но снижает риск потерять сразу много.

Хороший способ держать баланс — использовать фонды на индексы. В одном фонде сразу десятки компаний: если одна проседает, другие могут держаться. Это как страховка от ошибки в отдельной бумаге.

Эмоции — главный враг доходности

Рынок умеет пугать. Падение на 10–15% выглядит страшно, особенно если смотреть на экран каждый день. Но для рынка это обычная волатильность. Проблема в том, что страх заставляет продавать на дне, а жадность — покупать на пике. И то, и другое бьёт по портфелю сильнее, чем сами колебания котировок.

Поэтому в хорошей стратегии всегда есть простые правила: сколько покупать, когда докупать, когда фиксировать прибыль и когда вообще не делать ничего. Когда решение заранее прописано, его легче придерживаться даже в стрессе.

Регулярность важнее идеального момента

Многие ждут «идеального входа». Но рынок редко даёт чёткие сигналы, зато отлично умеет держать в ожидании. Регулярные покупки — например, раз в месяц — сглаживают цену и убирают необходимость угадывать дно. Это не магия, а математика: в среднем ты покупаешь и на росте, и на падении, и итоговая цена получается ровной.

Что делать, если хочется «чуть-чуть» риска

Если совсем без отдельных акций скучно, можно выделить небольшую часть портфеля — скажем, 10–20% — под бумаги, которые тебе действительно понятны: знакомый бизнес, понятная модель, прозрачная отчётность. Главное — не превращать эту «экспериментальную» часть в весь портфель.

Как не утонуть в новостях

Новостной фон — это шум. Каждый день появляются десятки поводов «срочно купить» или «срочно продать». Но если твоя стратегия не меняется от каждой новости, то и решения не должны. Лучше опираться на понятные метрики: прибыль, долг, дивиденды, планы компании — и смотреть их не каждый час, а раз в квартал.

Вывод

Инвестиции — это про систему, а не про удачу. Подушка безопасности, диверсификация, простые правила и регулярность — вот что даёт устойчивый результат. А погоня за «самой горячей» идеей чаще всего заканчивается разочарованием.

Если ты только начинаешь, лучше сделать один маленький, но понятный шаг, чем пытаться сразу собрать идеальный портфель. И помнить: цель не в том, чтобы угадать движение рынка, а в том, чтобы выстроить процесс, который выдержит и рост, и падение.

#инвестиции #фондовыйрынок #стратегия #финансоваяграмотность #диверсификация #инвести

циидляначинающих #долгосрочныеинвестиции

2 комментария

114

Axiom

Сначала выжить, потом заработать

В инвестициях большинство участников сосредоточены на одном вопросе: сколько можно заработать?

Какая доходность ожидается?
Какой актив способен вырасти сильнее?
Где находится следующая возможность?
Как быстрее увеличить капитал?

Но существует более важный вопрос, который часто остаётся без внимания:

Сможет ли инвестор сохранить капитал и продолжить действовать, если его ожидания не оправдаются?

Рынок не гарантирует благоприятного развития событий. Даже обоснованные инвестиционные решения могут приводить к убыткам. Качественные активы способны годами оставаться под давлением, а перспективные идеи — не реализоваться.

Поэтому первая задача инвестора — не максимизация прибыли, а создание условий, при которых неблагоприятный сценарий не разрушит всю финансовую систему.

Сначала устойчивость. Потом доходность.

Это не означает отказ от риска. Без принятия определённого риска невозможно рассчитывать на соответствующую доходность.

Но существует принципиальная разница между обоснованным риском и ситуацией, когда одна ошибка способна уничтожить значительную часть капитала.

Представим двух инвесторов.

Первый стремится использовать каждую возможность. Он увеличивает позиции после успешных сделок, концентрирует средства в наиболее перспективных активах и иногда использует кредитное плечо.

Второй действует осторожнее. Он ограничивает размер позиций, сохраняет резерв ликвидности, диверсифицирует вложения и заранее рассматривает неблагоприятные сценарии.

На растущем рынке первый может демонстрировать значительно более высокую доходность.

Но при серьёзной коррекции именно устойчивость второго портфеля может оказаться решающим преимуществом.

Первому придётся сокращать позиции, искать дополнительные средства или фиксировать убытки.

Второй получает больше возможностей продолжать придерживаться своей стратегии.

В инвестициях опасна не сама просадка. Опасна просадка, после которой невозможно восстановить финансовую устойчивость.

Особенно важно учитывать математику потерь.

После падения капитала на 10% для восстановления потребуется рост примерно на 11,1%.

После снижения на 30% — около 42,9%.

После потери 50% — уже 100%.

Чем глубже убыток, тем сложнее вернуться к исходной точке.

Именно поэтому контроль риска — не препятствие для получения доходности, а одно из условий долгосрочного накопления капитала.

Что означает принцип «сначала выжить» на практике?

— Не ставить финансовое благополучие в зависимость от одной инвестиционной идеи.
— Не использовать чрезмерное кредитное плечо.
— Поддерживать резерв ликвидности с учётом личных обязательств.
— Оценивать не только потенциальную прибыль, но и возможный ущерб.
— Избегать концентрации, последствия которой невозможно выдержать.
— Не строить стратегию на обязательном наступлении благоприятного сценария.
— Сохранять возможность действовать после ошибки.

При этом чрезмерная осторожность тоже несёт риски. Если капитал постоянно находится в инструментах с низкой ожидаемой доходностью, долгосрочные финансовые цели могут оказаться недостижимыми.

Поэтому задача не в том, чтобы исключить любые потери.

Задача — принимать достаточный для достижения целей риск, не допуская финансовой катастрофы.

Инвестор не обязан использовать каждую возможность.

Не обязан постоянно находиться в самых доходных активах.

Не обязан доказывать рынку собственную правоту.

Иногда отказ от сделки — рациональное решение.
Иногда сохранение ликвидности — стратегическое преимущество.
Иногда ограничение потенциальной прибыли — разумная плата за снижение риска необратимых потерь.

Долгосрочное инвестирование требует не только умения зарабатывать, но и способности сохранять результаты.

Доходность имеет значение только тогда, когда инвестор способен пережить путь к её получению.

Сначала выжить.
Потом заработать.
И сохранить возможность повторить этот процесс.

#Axiom #Инвестиции #Дисциплина #Риск #Портфель #ДолгийГоризонт

Прокомментировать

396

BillyBugg

Итоги за октябрь 2026

Очередная статистика за прошедший месяц. Месяц был довольно успешным и прибыль составила +5.35%

Общие цифры на текущий момент:

Доходность: +9449%

Возраст счета: 1477 дней

Посмотреть более детальную статистику и подключиться для копирования можно по ссылке.

Прокомментировать

235

LuckyMaster_7c60

🎮 Fotex в 2026: игра, в которой поле всё время сдвигают

📢 Представь, что ты пришёл на матч, а правила тебе расскажут уже после свистка. Более того — судья то и дело меняет разметку, мяч вдруг становится тяжелее, а ворота — уже.

⚠️ Примерно так в 2026 году выглядит вход на Fotex для большинства трейдеров. Платформа манит вывеской «торгуй легко», но за фасадом прячутся нюансы, из‑за которых этот старт чаще ведёт не к прибыли, а к разочарованию

📝 Короткий ответ: для большинства — нет, идти туда не стоит!

🚦 Регулирование: без гарантии

🏦 Fotex часто работает в «серой» зоне: лицензии либо нет, либо она из юрисдикции, где твои права почти не защищены. Если платформы нет в реестрах признанных регуляторов (вроде ЦБ РФ), ты торгуешь без гарантий — спор или заморозка счёта останутся на твоей совести

🌊 Слабые движения и комиссии

💸 На Fotex в 2026 году тренды вялые, диапазоны узкие. Из‑за этого спреды и комиссии быстро съедают потенциальную прибыль, а резкие скачки без направления превращаются в шум — он бьёт по позициям, особенно с плечом

🏗 Плечи: риск растёт моментально

✅ Из-за низкой валотильности + комиссии прибыль будет очень низкая. И будет очень высокий соблазн взять плече. Плечи в руках непрофисионала – это путь к убыткам

📝 Безопасные альтернативы:

📌 Торговля на фондовом рынке через лицензированного брокера

📌 Или демо счёт.

💡Вывод

✅ Для большинства Fotex в 2026 году — слишком рискованный старт: слабое движение цен, проблемы с регулированием и опасные плечи перевешивают возможную выгоду.

💬 Что думаете по этому поводу? Пишите в комментариях 👇

❗не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией ❗

✅ Подпишись! У нвсемпро биржу и финансы.

#инвестиции #форекс #трейдинг #биржа

Прокомментировать

559

Raptor_Capital

📊 Куда уходят деньги физлиц? (октябрь 2026 г.)

📌 ЦБ опубликовал обзор финансовых рынков по итогам октября 2026 года. В этот раз смотрим, что розничные инвесторы продают, а не покупают, и делаем выводы.

1️⃣ АКЦИИ:

• Впервые за 11 месяцев произошёл отток денег физлиц с рынка акций, по итогам октября –9,2 млрд рублей против +6,9 млрд рублей в сентябре (верхний график). Событие знаменательное, поскольку предыдущие 2 оттока физлиц из акций пришлись на декабрь 2024 г. и ноябрь 2025 г. (ровно на минимумы индекса Мосбиржи в 2024 и 2025 гг.).

• Доверительное управление снизили свои продажи до ≈3 млрд рублей (с начала года ДУ продавали акции ежемесячно на 7-38 млрд рублей). СЗКО (крупные банки) немного нарастили свои продажи, а прочие банки и НФО стали единственными нетто-покупателями акций на 9,6 и 12 млрд рублей соответственно.

• Общий объём торгов акциями в октябре составил 2,2 трлн рублей. Роста объёмов нет (столько же было в июне и августе), а значит нет и главного признака сделок инсайдеров.

2️⃣ ОБЛИГАЦИИ:

• Приток денег физлиц на рынок рублёвых корпоративных облигаций в октябре составил 79,8 млрд рублей (минимум за 9 месяцев) против 154,4 млрд рублей в сентябре. Закономерный результат распродаж во всех рейтингах ниже АА. Покупки физлиц на размещениях облигаций снизились на 63%, покупки на вторичном рынке выросли на 15%.

• Спреды доходностей корпоративных облигаций к ОФЗ в октябре расширились для рейтинга BBB на 0,63%. Физлица продолжают перекладывать средства из облигаций рейтинга ВВВ и А в рейтинги АА и ААА.

• В октябре было 6 новых дефолтов, с февраля по октябрь каждый месяц допускают дефолт 3-7 новых эмитента. Появились пояснения, почему ЦБ оценивает рост дефолтности как некритичный фактор без системных рисков: на рейтинг ААА приходится 63,3% рынка, а рейтинги от В до ВВВ занимают долю 6% в портфеле физлиц.

• Приток денег физлиц в ОФЗ составил 39,2 млрд рублей (46,2 млрд рублей в сентябре).

• В октябре Минфин РФ разместил ОФЗ на 493 млрд рублей, по годовому плану осталось ещё 2 трлн рублей (на днях план увеличили с 5,5 до 6,6 трлн рублей). Доходности ОФЗ после многолетних максимумов снизились в среднем на 0,21%.

• В октябре СЗКО купили ОФЗ на 220,9 млрд рублей, но на вторичном рынке продали на 140,3 млрд рублей. К слову, на 11 ноября у банков дефицит ликвидности 3,9 трлн рублей (3,3-3,8 трлн рублей в октябре), есть риск, что восполнять его будут продажами ОФЗ на вторичном рынке.

3️⃣ ДРУГИЕ РЫНКИ:

• Приток денег физлиц на вклады в октябре составил 439,8 млрд рублей (82,1 млрд рублей в сентябре, нижний график). Позитивная динамика сохраняется, стабильных оттоков нет. Если будет 3-4 месяца подряд с оттоками денег со вкладов, ЦБ может задуматься об увеличении привлекательности вкладов через рост ключевой ставки.

• В фонды денежного рынка (LQDT и др.) физлица внесли 63,2 млрд рублей против 42,7 млрд рублей в сентябре.

• Притоки физлиц в иностранную валюту выросли с сентябрьских 91,5 до 103,4 млрд рублей в октябре, притоки в валютные облигации выросли с 3,7 до 9,8 млрд рублей.

• Продолжает расти объём наличных денег, с января по октябрь: –386, +180, +257, +607, +381, +450, +643, +434, +371, +209 млрд рублей.

• Притоки в недвижимость (счета эскроу) выросли с 537 млрд рублей в сентябре до 555 млрд рублей в октябре.

✏️ ВЫВОДЫ:

• Впервые с начала года физлица в рамках одного месяца продали акций больше, чем купили. В 2024-2025 годах оттоки физлиц из акций приходились на дно рынка, из чего следует 2 вывода: 1) действия физлиц впервые за 3 года поддаются логике (притоки в акции на дне рынка в июле-августе и отток/фиксация прибыли после роста рынка на 20%+ в октябре); 2) основной рост рынка акций может быть ещё впереди, когда СЗКО и ДУ станут нетто-покупателями.

• На рынке облигаций продолжают расширяться спреды доходностей к ОФЗ, вслед за этим всё больше закрывается возможность рефинанса для эмитентов рейтинга ВВВ и ниже. В остальном всё стабильно – оттоков со вкладов нет, объём наличности растёт, спрос на недвижимость сдержанный. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.

❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал и Max, там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.

$IMOEX $RGBI

1 комментарий

348

TheVitebskiyStreet

📌 Сбербанк

📍Бумага не смогла закрепится над осевой линией на 295.62 и ушла в коррекцию вниз, достигнув первой оранжевой линией на 291.68

📍Сейчас по теории ВиНЦ мы смотрим за уровнем 293.06, при закреплении над должны будем увидеть движение к осевой линией на 296.01, где мы пересмотрим график на наличие продолжения движения вверх

🔺Важно: Все инвестиционные решения принимайте самостоятельно, опираясь на собственный анализ и оценку рисков

Если вы в позиции — 👍

Если вы наблюдаете — 👎

Если наш пост вам помог — 🚀

Не ИИР

$SBER #инвестиции #трейдинг #акции #фьючерсы #фондовый_рынок #аналитика

SBER
+0,17%

Прокомментировать

403

Alexander_Petrov

Сырьевой суперцикл начался

Я не говорю о том, что 11.11.2026 - это точная дата начала суперцикла, как будто бы ее кто-то объявляет.

Я, скорее, говорю о том, что для меня стало очевидно, что цены на сырье в ближайшие 10 лет будут расти, как росли в предыдущие циклы. Сейчас проявляется новая мировая экономическая модель - это панрегионы. Когда в 1979 году приняли новую Ямайскую экономическую модель - сырье сразу пошло в рост. Когда в России в 1991 году приняли новую экономическую модель - сырье сразу пошло в рост.

Если приводить в пример золото, то в предыдущем цикле, а именно 2000-2011 гг. XAUUSD рос по 45% в год. 45% годовых - это исключительная доходность. Такой доходности на капитал портфельные управляющие не добиваются.

Если уточнить расчеты, то было следующее:
1. Декабрь 2000 - декабрь 2011.
2. $270 - $1610.
3. 469% общий рост.
4. 45,1% среднегодовой рост.

Это одна из причин, почему я считаю, что в период 2026-2036 гг. мы можем получить похожую картину.

Я продолжаю придерживаться диапазона по золоту $10 000 - $20 000. А увидим ли цены выше - посмотрим.

Прокомментировать

348

NeBuffett

Ну что... По прежнему стоим ПОД уровнем 2500... И стаканы стоят - на продажу...

3 комментария

539

Больше от автора

Рекомендации

Минфин разместил ОФЗ под 16,78%, инфляция за неделю составила 0,12%

Мать и Дитя: анатомия роста через M&A

Инфографика и идеи нашего управления активами

В наших рядах прибыло

Текущая ситуация на бирже.

Краткий обзор экономической повестки дня 11 ноября 2026 года:

FIX PRICE: ЧТО СТАЛО С КОМПАНИЕЙ ПОСЛЕ ТОГО САМОГО IPO 📉🧐📊

Строители отыгрались: +31,6% за месяц. Кто ещё заработал в октябре, а кто остался с минусом?

Куда лучше было вложить $71 000 в 2006 году: расчёт на реальных цифрах

Подушка, дисциплина, тишина: три вещи, которые приносят деньги, пока все гонятся за хайпом

Сначала выжить, потом заработать

Итоги за октябрь 2026

🎮 Fotex в 2026: игра, в которой поле всё время сдвигают

📊 Куда уходят деньги физлиц? (октябрь 2026 г.)

📌 Сбербанк

Сырьевой суперцикл начался

Больше от автора

Рекомендации

Минфин разместил ОФЗ под 16,78%, инфляция за неделю составила 0,12%

Мать и Дитя: анатомия роста через M&A

Инфографика и идеи нашего управления активами

В наших рядах прибыло

Текущая ситуация на бирже.

Краткий обзор экономической повестки дня 11 ноября 2026 года:

FIX PRICE: ЧТО СТАЛО С КОМПАНИЕЙ ПОСЛЕ ТОГО САМОГО IPO 📉🧐📊

Строители отыгрались: +31,6% за месяц. Кто ещё заработал в октябре, а кто остался с минусом?

Куда лучше было вложить $71 000 в 2006 году: расчёт на реальных цифрах

Подушка, дисциплина, тишина: три вещи, которые приносят деньги, пока все гонятся за хайпом

Сначала выжить, потом заработать

Итоги за октябрь 2026

🎮 Fotex в 2026: игра, в которой поле всё время сдвигают

📊 Куда уходят деньги физлиц? (октябрь 2026 г.)

📌 Сбербанк

Сырьевой суперцикл начался