Минфин разместил ОФЗ под 16,78%, инфляция за неделю составила 0,12%

Длинный госдолг на аукционе размещен под 16,78% годовых. Спрос есть, но за срок до погашения инвесторы получают разную доходность.

Для владельца корпоративных облигаций это ориентир для сравнения. Недельные цены снова растут, а в сообщениях эмитентов соседствуют исполненные оферты и новые просрочки.

📈 Пульс долга

- Ключевая ставка: 14,00%.

- Индекс Гос. облигаций (RGBI): 112,05 п. (+0,02%, на 08:23 МСК).

👁 Макросигналы

- 11.11: Минфин разместил ОФЗ 26235 на 34,06 млрд руб. под 15,79% и 26250 на 31,63 млрд под 16,78%. Спрос - 60,654 и 74,064 млрд соответственно. Общий объем - 65,69 млрд руб. по номиналу. Доходность выпуска до 2037 года выше на 0,99 п.п., чем у выпуска до 2031-го.

- 11.11, 21:00 МСК: инфляция за 3-9 ноября - 0,12% после -0,04%. С начала года - 6,33%. Оценка годовой: 6,97% у Интерфакса, 6,98% у Минэкономразвития. Одна дефляционная неделя не означает устойчивого замедления цен.

📦 Регистрации и новые выпуски

- II уровень: Новые Технологии 001Р-09 и 001Р-10 зарегистрированы.

- Зарегистрированы программы Медскан 002Р и РЖД 004Р. ЗООПТ 001Р утвердил программу на 3 млрд руб.

- ФосАгро ЗО28-Д: утверждены условия допвыпуска на 116,53 млн долларов для замещения евробондов.

- ФЭС-Агро: готовит трехлетний заем на 500 млн руб.; предварительно на неделе с 23.11, серия и ставка пока не объявлены.

💰 Новые ставки купонов

- ГТЛК 002Р-03: 12-й - 16,30%.

- ЭнергоТехСервис 001P-08: 17-й - 18,50%.

- МСП Факторинг 001Р-01: 13-й - 17,00%.

- МТС 002P-11: 19-24-й - 14,75%.

- Нацпроектстрой Капитал 001Р-02: 2-й - 18,00%.

- ОФЗ-ПК 29009: 25-й - 15,54%, установлен 9 ноября.

⚠️ Из заметного вчера

- СФО СБ Секьюритизация 7: размещены АР1, АР2, АС и Б; первые купоны АР1/АР2/АС - 15,00%, 15,50% и 16,00%.

- ФосАгро БО-02-01: книга и размещение допвыпуска №2 отменены.

- Выкупы по офертам: Самолет БО-П05 - 102 770 бумаг; Аренза-Про 001P-03 - 52 582; Феррум БО-01-001P - 34 371 (10 ноября).

⚙ Размещения и книги

- 12.11:

Новые Технологии 001Р-09/10 - книги; ориентиры 18,5% и КС + 4,5 п.п., второй для квалов; размещение 17.11.

- 13.11:

АБЗ-1 002Р-08 - 1 млрд руб., доходность 20,75%.

ИКС 5 ФИНАНС 003P-24 - 22 млрд руб., КС + 1,30 п.п.

Джи-групп 002Р-09 - 1 млрд руб., КС + 5 п.п., для квалов.

Газпром Капитал БО-003Р-31 - книга от 20 млрд руб., ориентир КС + 1,6 п.п.; размещение 18.11.

- 16.11:

Казаньоргсинтез 001P-01 - книга от 10 млрд руб.; размещение 23.11.

- 17.11:

Совкомбанк Т2-02 - книга на 10 млрд руб.; размещение 19.11.

ЛОЭСК 001Р-02 - книга на 2 млрд руб.; размещение 20.11, доходность 20,75%.

🕔 Погашения

- 12.11:

МаниКап1Р2, ВЭБ2Р-К765 - погашения.

Роснфт4P3 - оферта.

⚡️Особое внимание: кредитные события

- Оил Ресурс 001Р-02/03: дефолты по 15-му и 12-му купонам - 69,03 млн и около 89,526 млн руб.; возникло право досрочного погашения.

- Вератек БО-02: дефолт с 10.11, не исполнено около 1,183 млн руб.

- СОБИ-ЛИЗИНГ 001Р-07: дефолт по купону и амортизации примерно на 3,645 млн руб. Залог имущества пока лишь готовится.

- Открытие Холдинг 05: дефолт по 44-му купону на 100 тыс. руб.; конкурсное производство.

- Центр-Резерв БО-03/05: техдефолты по 34-му и 14-му купонам на 2,03 млн и 3,0825 млн руб.

- ПЗ Пушкинское 001Р-01: техдефолт: купон 8,078 млн и амортизация 10 млн руб.; срок техдефолта до 24.11. Обещает расчет до конца I квартала 2027 года.

- Регион-Продукт БО-01: 18-й купон выплачен полностью, 1,7836 млн руб. Ранее объявлен дефолт по номиналу 001Р-04 на 100 млн руб.; о его погашении не сообщается.

🔊 Мысль дня

Длинная ОФЗ размещена под 16,78%. Это высокая планка для сравнения с доходностью корпоративного долга.

Какую разницу с доходностью ОФЗ вы считаете достаточной для корпоративной облигации сопоставимого срока?