Минфин РоссииSU26237RMFS6
Минфин РоссииSU26237RMFS6
84,59 ₽
-
Вопрос о финансовой независимости волнует многих. Кто-то мечтает о ранней пенсии, кто-то просто хочет подушку безопасности.
В основе почти всех расчётов лежит правило 4%, сформулированное ещё в 1994 году американским консультантом Уильямом Бенгеном.
📌 Если ежегодно изымать не более 4% от инвестиционного капитала, с высокой вероятностью деньги не закончатся в течение 30 лет.
🧮 Как считать?
Формула выглядит так: годовые расходы нужно разделить на 0,04 или умножить на 25.
Например, если вам нужно 100 тысяч рублей в месяц, это 1,2 млн в год.
Умножаем на 25 - получаем 30 млн рублей. Именно такой капитал теоретически позволит жить на пассивный доход, не трогая основную сумму.
❗️Но важно понимать механику. В первый год вы снимаете ровно 4% от стартового капитала. В последующие годы сумма индексируется на инфляцию, а не считается заново от текущей стоимости портфеля. То есть если инфляция составила 5%, на второй год вы изымаете уже 4,2% от первоначальной суммы. Это позволяет сохранять покупательную способность.
🇷🇺 Российская специфика
Напрямую переносить американские результаты на наш рынок рискованно.
Причины очевидны: выше инфляция, короче история фондового рынка, больше волатильность.
🐽Банковские вклады в России дают номинальную доходность, но реальная (за вычетом инфляции) часто близка к нулю.
Например, при ключевой ставке 14% и инфляции 7% реальная доходность депозита около 6-7%, но после налогов и с учётом изменения ставки она может оказаться ниже.
🤑Облигации федерального займа (ОФЗ) предлагают около 15-16% номинала, что даёт реальную доходность 4-5% $SU26248RMFS3 $SU26237RMFS6
📈Акции российских компаний (Сбер $SBER , Лукойл $LKOH , Транснефть-ап $TRNFP . МТС $MTSS , Татнефть $TATN , ВТБ $VTBR , Хэдхантер $HEAD ) способны давать двузначную дивидендную доходность, но она нестабильна.
🏦Индекс Мосбиржи ($IMOEX) исторически рос, но с сильными просадками.
🥇Золото (фьючерс $GDM5 или фонд золота ) может служить защитой от инфляции и девальвации.
📌 Для российского инвестора безопасная ставка изъятия, скорее всего, ниже 4% - ближе к 3-3,5%.
📊 Структура портфеля для пассивного дохода
Чтобы получать пассивный доход, недостаточно просто купить акции.
Нужен сбалансированный портфель.
Классическая схема: 50-70% акций и 30-50% облигаций.
Облигации (ОФЗ или корпоративные) дают предсказуемый купонный поток, акции - потенциал роста и защиты от инфляции.
Для России разумно добавить в портфель валютные инструменты или замещающие облигации, чтобы защититься от девальвации рубля. Например, облигации в юанях или замещающие облигации российских компаний, номинированные в долларах или юанях, могут снизить валютный риск.
Фонды денежного рынка ( $LQDT ) обеспечивают ликвидность и доходность на уровне ключевой ставки без риска. Их можно использовать как подушку безопасности на 2-3 года расходов, чтобы не продавать акции в кризис.
🪤 Главные риски
Первый риск - последовательность доходностей. Если рынок сильно упадёт в первые годы после выхода на пассивный доход, капитал может не восстановиться, даже если потом будет рост. Поэтому нужна денежная подушка.
Второй - инфляция. Официальные цифры могут не отражать личную инфляцию, особенно если вы тратите много на услуги и импортные товары. Реальная доходность должна быть выше, чем официальная инфляция.
Третий - налоги и комиссии. НДФЛ 13-15% с дивидендов и купонов, комиссии брокера и фондов снижают чистую доходность. В расчётах нужно закладывать запас.
📌 Чем длиннее горизонт, тем консервативнее должна быть ставка изъятия.
📋 Итог
Правило 4% - хорошая отправная точка, но в российских условиях оно требует корректировки.
Главный источник накопления - ваша трудовая деятельность и норма сбережений. Чем больше вы откладываете и чем раньше начинаете, тем быстрее достигнете цели.
💬 Какую сумму вы считаете своей целью для финансовой независимости? Делитесь в комментариях
Ближайшие пару недель рынок ОФЗ может быть под давлением. Для тех, кто держит облигации, это означает одно: их рыночная цена может снизиться. И сильнее всего это затронет длинные выпуски — чем дальше дата погашения, тем чувствительнее бумага к любым изменениям доходностей.
📍 Почему это происходит? Главная причина — заседание ЦБ в начале сентября. Большинство аналитиков сходится на том, что ставку оставят на уровне 14%, но риторика регулятора, скорее всего, ужесточится. А жёсткие заявления — это всегда сигнал рынку, что деньги дорогими останутся дольше, чем ожидалось.
Дополнительное давление создаёт инфляция. В августе инфляционные ожидания населения снова оказались выше средних значений этого года, а долгосрочные прогнозы продолжают ползти вверх. При этом экономика чувствует себя бодрее прогнозов — во втором квартале ВВП вырос на 1,3% год к году. Это значит, что у ЦБ нет причин смягчать политику.
И ещё один фактор — Минфин. Программа заимствований на этот год выполнена только на 36%, и впереди большой объём новых размещений. Если предложение ОФЗ будет расти быстрее, чем спрос, цены могут просесть, а доходности — подрасти.
📍 Что делать, чтобы не пострадать? Защитный подход сейчас выглядит так:
• Выдерживать баланс между бумагами с фиксированным купоном и флоатерами в пропорции 70/30.
29028 $SU29028RMFS6 (16,37%)
29029 $SU29029RMFS4 (16,35%)
Их купон привязан к RUONIA — этакий индикатор того, сколько деньги стоят на рынке. Если ставка высокая, вы получаете высокий купон. Если ставку поднимают — купон автоматически ползёт вверх вслед за ней. И самое приятное: цена такой облигации почти не реагирует на эти движения.
По сути, это способ зарабатывать рыночную доходность, но при этом не бояться, что ваш портфель внезапно просядет из-за решений ЦБ. Пока другие инвесторы переживают за длинные ОФЗ, держатели флоатеров спят спокойно. На сегодняшний день это, пожалуй, самый защитный инструмент во всём сегменте госдолга.
• Сократить дюрацию — она должна быть примерно в два раза ниже, чем у индекса RGBI (это снизит чувствительность к росту доходностей). Короткие ОФЗ с фиксированным купоном и дюрацией 2–3 года до погашения.
26242 $SU26242RMFS6 (14,71%)
26224 $SU26224RMFS4 (14,53%)
26237 $SU26237RMFS6 (14,56%)
Да, это не самые высокие доходности, которые могут дать длинные бумаги, но у тебя на руках чёткий план: ты знаешь, что получишь и когда. А что происходит на рынке каждый день — тебя волнует мало. И вот это ощущение определённости в нынешние времена дорогого стоит.
• Для тех, кто готов принять умеренную волатильность, оптимальным выбором станут выпуски со сроком 4–5 лет. Это своего рода золотая середина:
26239 $SU26239RMFS2 (15,23%)
26218 $SU26218RMFS6 (15,16%)
26251 $SU26251RMFS7 (15,07%)
Если ставка пойдёт вниз быстрее ожиданий, эти облигации приятно удивят ростом. В обратном сценарии — просадка будет, но не критической. Такой инструмент подходит тем, кто готов переждать полгода-год волатильности.
По итогу: Для тех, кто уже перегружен длинными ОФЗ, текущая динамика обернется временной отрицательной переоценкой. Но для тех, кто, как и я, только формирует портфель, — это возможность зайти в бумаги дешевле, зафиксировав более высокую доходность.
Когда доходности ОФЗ вернутся к отметке около 16,5%, они снова станут крайне привлекательными. Однако до этого момента лучше не торопиться и не наращивать длинные позиции раньше времени.
В моем портфеле сейчас только выпуски 26238 $SU26238RMFS4 и 26250 $SU26250RMFS9 именно их я планирую добирать на просадке.
🔥 Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: @kitchen_invest в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.
#облигации #базарразбор #аналитика #инвестор #инвестиции #расту_сбазар #офз
'Не является инвестиционной рекомендацией
Индекс RGBI за прошлую неделю обвалился с 116,9 до 113,06 пунктов, откатившись к уровням октября 2025 года, когда ключевая ставка составляла 17%. Повод — разочарование рынка решением ЦБ: 19 июня ставку снизили лишь на 0,25 п.п., до 14,25%, вместо ожидаемого более уверенного шага, а сигнал регулятора указал на возможное замедление дальнейшего смягчения.
Дополнительное давление создала инфляция: за неделю с 16 по 22 июня цены выросли на 0,25%. Фонды и банки активно продают ОФЗ, закладывая долгосрочное сохранение двузначной ставки до завершения СВО, сроки которого постоянно сдвигаются.
Эскалация через удары по НПЗ бьёт по топливному рынку, добавляя инфляционных рисков. К тому же высокие бюджетные расходы заставляют Минфин наращивать заимствования сверх прежних ожиданий, что увеличивает предложение бумаг на рынке.
Какие ОФЗ выглядят наиболее интересно:
• Самый логичный выбор для тех, кто не хочет гадать, — это флоутеры, то есть ОФЗ с плавающим купоном.
29028 $SU29028RMFS6 (14,96%)
29029 $SU29029RMFS4 (14,97%)
Они устроены хитро: их купон привязан к RUONIA, и если ставка высокая, то и купон у вас высокий. Если ставку вдруг поднимут — купон подрастет вместе с ней, и цена такой бумаги практически не страдает.
Это, по сути, способ получать рыночную доходность, не боясь, что твой портфель уйдет в минус из-за изменения денежно-кредитной политики. Сейчас это, пожалуй, самый защитный актив на рынке госдолга.
• Следующий по надежности — это короткий фиксированный конец, где до погашения остается два-три года.
26224 $SU26224RMFS4 (14,42%)
26237 $SU26237RMFS6 (14,37%)
26236 $SU26236RMFS8 (14,12%)
Здесь логика другая: ты просто говоришь себе, что не собираешься зарабатывать на переоценке, твоя цель — дождаться даты, когда государство вернет тебе номинал. И пока ты ждешь, ты получаешь купон.
Да, доходность там ниже, чем в длинных бумагах, но зато ты четко понимаешь свою цифру на выходе, и тебе почти все равно, что происходит с рынком каждый день. В такие моменты неопределенности это дает психологический комфорт.
• Для тех, кто готов немного понервничать, есть средний срок — года на 4–5, где-то до 2030–2031 годов. Это компромисс: доходность уже интересная, но дюрация еще не такая убийственная, как у 20-летних выпусков.
26218 $SU26218RMFS6 (14,97%)
26251 $SU26251RMFS7 (14,77%)
Если ставка начнет снижаться быстрее, чем закладывает рынок, эти бумаги неплохо прибавят в цене. Если нет — просадка будет, но не катастрофической. Это инструмент для тех, у кого горизонт инвестирования позволяет перетерпеть полгода-год волатильности.
По сути, сейчас рынок госдолга раскололся на две философии.
Первая — это стратегия выжидания: флоутеры и короткие бумаги, где ты просто получаешь доход и не дергаешься.
Вторая — это стратегия охоты за доходностью, когда ты сознательно заходишь в средние и длинные выпуски, понимая, что можешь временно уйти в минус, но веришь в будущее снижение ставок.
Какой из этих путей выбрать — зависит только от того, готовы ли вы мириться с просадкой по счету или для вас важнее сохранность капитала даже ценой потенциально упущенной выгоды.
Чего точно не стоит делать новичку на рынке — это бросаться в дальний конец просто потому, что там высокий процент. На этом рынке сейчас высокая доходность — это не подарок, а плата за риск. И платить эту цену имеет смысл только в том случае, если вы готовы ждать действительно долго.
26254 $SU26254RMFS1 (15,99%)
26230 $SU26230RMFS1 (15,93%)
Спросите себя: готовы ли вы каждое утро просыпаться и видеть -5% по телу, утешая себя мыслью, что купон когда-нибудь это отобьет? Если нет — длинные ОФЗ не для вас. Тогда лучше присмотреться к первым двум вариантам и сохранить нервы.
Переходи в мой профиль и подписывайся на блог, чтобы не пропустить новые посты.
#облигации #офз #обзор #аналитика #обучение #новичкам #расту_сбазар #инвестор #инвестиции
'Не является инвестиционной рекомендацией
Индекс гособлигаций RGBI отошёл от локального дна и упёрся в зону сопротивления 119,11–119,3 пункта. $RGBI
Драйвером отскока стали ожидания, что 19 июня Банк России снова снизит ключевую ставку. Однако у оптимизма есть серьёзные противовесы.
🔹 Главный раздражитель — инфляция
С 26 мая по 1 июня недельный рост цен ускорился с 0,07% до 0,15%, а годовая инфляция поднялась до 5,39%. Чем сильнее ценовое давление, тем осторожнее будет регулятор, и тем выше вероятность, что цикл смягчения поставят на паузу.
🔹 Аукционы: рынок не верит в длинные бумаги
Вчерашние размещения Минфина это подтвердили. Общий номинальный объём — 133,5 млрд рублей, но структура спроса говорит сама за себя:
• Короткий выпуск 26237 (дюрация 2,53) — спрос 90,9 млрд рублей, доходность 13,52%. $SU26237RMFS6
• Длинный 26238 (дюрация 7,58) — спрос лишь 42,6 млрд, доходность 14,55%. $SU26238RMFS4
Инвесторы явно предпочитают короткую дюрацию, не рассчитывая на устойчивое снижение ставок. Сегодня утром повышенные объёмы торгов заметны в тех же длинных сериях — 26248, 26252, 26254 и 26238, что может указывать на попытку поймать разворот, но с высоким риском. $SU26248RMFS3
📊 Ориентиры по доходностям
• Ключевая ставка — 14,5%
• Ставки overnight — 14,17% (RUONIA и RUSFAR ON)
• 10-летние ОФЗ — 14,91%
• Ликвидные корпоративные облигации (IFX Cbonds) — 15,35%
• High-yield сегмент (Cbonds CBI RU Middle Market) — 20,55%
• Замещающие и юаневые облигации — около 7,2%
🔹 Первичный рынок:
• Ред Софт (рейтинг BBB+) собирает заявки на выпуск с амортизацией и дюрацией около 1,8 года. Объём — до 450 млн руб., ежемесячные купоны. Ориентир по купону — не выше 20% годовых, что даёт доходность к погашению до 21,94%. $RU000A106CR1
• ВЭБ РФ (ААА) завершает 4 июня сбор заявок на сукук — исламский аналог облигаций. Срок — 2 года, есть опция досрочного погашения. Ориентир доходности — не выше 15,5% годовых. Привлечённые 3,53 млрд руб. направят на строительство объектов в индустриальном парке «Северные ворота» в Татарстане. $RU000A107AU7
🔹 Корпоративный фон
• Борец Капитал увеличил размещение серии 001Р-07 с 2 до 4,2 млрд руб., финальный купон 17,75% (доходность 19,27%). $RU000A105ZX2
• Патриот Групп установила купон 24% (доходность 26,83%) — один из самых высоких уровней в последних сделках. $RU000A105AX5
• ЛК Европлан 23 июня досрочно погасит выпуск БО-08 по call-опциону. $LEAS
• НКР присвоило Делимобилю рейтинг BBB+, прогноз «Стабильный», а Эксперт РА понизило рейтинг Лизинг-трейда до BB+ с прогнозом «Развивающийся». $RU000A106UW3
💬 Какие из текущих первичных размещений вы считаете наиболее оправданными по риску и доходности?
