#сценарий — посты и обсуждения

⛽ 30.06.2026. Снижение норматива биржевых продаж бензина до 10% и ограничение шага колебаний цен, скорее всего, не приведут к снижению розничных ценников на АЗС. Эти меры направлены на сдерживание волатильности, но не на удешевление топлива. Фактические данные за последние недели показывают, что розничные цены продолжают расти, а на заправках выстраиваются многокилометровые очереди.

📋 Логика властей: что они хотели сделать?

В правительстве решили, что для стабилизации ситуации на топливном рынке нужно:

- снизить минимальный объём бензина, который нефтяные компании обязаны продавать на бирже, — с 13–15% до 10%;

- ограничить шаг изменения цен на биржевых торгах.

На первый взгляд кажется, что это должно защитить рынок от резких скачков. Но экономисты и участники рынка смотрят на это иначе.

⚠️ Почему эти меры могут не сработать

Снижение норматива продаж — это сокращение обязательного объёма топлива, который нефтяники должны выставлять на открытые торги. В условиях сохраняющегося спроса уменьшение предложения на бирже, как правило, провоцирует рост оптовых цен, а не их падение. Это классический рыночный механизм: меньше товара в продаже — выше цена.

Ограничение шага колебания цен — техническая мера против биржевых спекулянтов. Она сглаживает резкие скачки внутри торговой сессии, но не отменяет общего тренда. Если фундаментальные факторы толкают цену вверх, ограничение шага лишь затянет этот рост во времени, но не остановит его.

Проще говоря: если бензин дорожает из-за дефицита или дорогой нефти, то запрет на резкие движения цены не сделает его дешевле. Он лишь растянет подорожание на несколько дней вместо одного.

📊 Что происходит на самом деле: цифры говорят сами за себя

По данным Росстата, за неделю с 16 по 22 июня 2026 года розничные цены на все виды автомобильного топлива в среднем по России выросли на 2,7–3,3%. Но это лишь средние цифры по стране.

В некоторых регионах ситуация куда тревожнее. В Республике Дагестан бензин за ту же неделю подорожал на 16,5%, в Чеченской Республике — на 15,2%. Такие скачки бьют по кошельку обычных водителей особенно больно. При этом в одном только Пермском крае сеть АЗС подняла цены сразу на 20 рублей за литр, а в Башкирии заправки проводили уже четвёртое повышение за июнь.

Примечательно, что на биржевых торгах за неделю до 19 июня бензин АИ‑95 подешевел на 7,42%. Но это нисколько не отразилось на рознице. Более того, в начале июня биржевые цены на АИ‑95 обновляли исторические максимумы. То есть биржа живёт своей жизнью, а заправки — своей, и снижение оптовых цен почему-то не доходит до водителей.

🚗 Очереди на АЗС: ажиотаж охватывает регионы

Пока чиновники обсуждают биржевые нормативы, водители в регионах стоят в очередях часами. В Иркутске автомобили занимают целые полосы, пробки тянутся на сотни метров. Люди боятся остаться без топлива и заправляются впрок, что только подогревает ажиотаж.

В Орловской области, например, власти пошли на нестандартные меры и предложили ввести заправку по номерам машин — в зависимости от первой цифры госномера. Это коснётся заправок крупнейших сетей. Объём топлива в одни руки при этом планируют увеличить, чтобы водители могли обеспечить себя бензином на более долгий срок. Губернатор пояснил, что главная цель — не экономия топлива, а борьба с ажиотажным спросом и перекупщиками, которые скупают бензин и перепродают его втридорога.  Как только ажиотаж спадёт, ограничения пообещали отменить.

Ситуация накаляется, а власти вводят ручное управление вместо системных решений.

🔮 Что будет дальше?

В ближайшей перспективе новые правила могут оказать сдерживающий эффект на темпы дальнейшего роста розничных цен, но не более того. Если биржевые котировки продолжат расти (а снижение норматива скорее подстегнёт этот рост), а розничные цены попытаются удерживать искусственно, маржа независимых заправок сожмётся до критических значений.

В худшем сценарии некоторые АЗС могут временно приостановить продажи, чтобы не работать в убыток. Такое уже случалось в предыдущие кризисные годы.

Для реального снижения цен на заправках нужны совсем другие факторы: падение мировых цен на нефть, укрепление рубля или существенное наращивание внутреннего предложения. Новые биржевые правила — это скорее инструмент управления волатильностью, чем реальный рычаг удешевления топлива.

❓ А как вы считаете: эти меры действительно помогут сдержать цены или нам стоит готовиться к новым повышениям на заправках? И что, по-вашему, должно произойти, чтобы бензин наконец перестал дорожать, а очереди исчезли?

📌 Я выкладываю свои публикации и на другие платформы:

Финансовые шту4ки: https://sponsr.ru/elena/. 

Финансовые шту4ки: https://boosty.to/elena_8

(17.06.2026) Саммит G7 во французском Эвиан-ле-Бене проходил в уникальной атмосфере. Впервые за долгое время у лидеров «семерки» был реальный, а не гипотетический повод для оптимизма: за день до открытия США и Иран объявили о достижении предварительного соглашения о прекращении войны и разблокировке Ормузского пролива.

Однако уже первые часы встречи показали: хрупкий мир на Ближнем Востоке не только не снял, но и обнажил глубокие структурные противоречия внутри самого альянса. Почему же даже перед лицом общей угрозы странам G7 так трудно выработать единую позицию по Ирану?

«Семь за столом, шесть линий разлома»

Главная причина — фундаментальное расхождение в видении роли США в мире и, как следствие, в подходах к урегулированию. Администрация Трампа, приехавшая в Эвиан с готовым меморандумом, воспринимает дипломатию как сделку, а союзников — как попутчиков, а не партнеров.

Европейские лидеры (Макрон, Шольц, Стармер) и канадский премьер Карни, напротив, настаивают на многосторонних механизмах и прозрачных процедурах. Их беспокоит не столько сам факт сделки с Тегераном, сколько ее содержание: европейцы опасаются, что поспешность Вашингтона позволит Ирану сохранить ядерный потенциал и ракетные программы, а также сомневаются в способности американской команды вести сложные технические переговоры.

Острым камнем преткновения стал вопрос безопасности судоходства в Ормузском проливе. Трамп заявил, что путь будет «полностью открыт» уже в пятницу и не нуждается в масштабной помощи. Франция и Британия настаивают на совместной военно-морской миссии по разминированию, считая, что без этого хаос неизбежен. Это не просто техническая деталь — это вопрос доверия и распределения бремени.

Как отмечают аналитики, атмосфера была настолько натянутой, что итогового коммюнике может не быть вовсе — вместо него опубликуют серию разрозненных заявлений. Опросы показывают, что лишь 11% европейцев считают США союзником, что подрывает саму идею «семерки» как клуба единомышленников.

Геополитический тупик как новый вызов для инвесторов

Разногласия среди G7 — это не просто дипломатическая проблема. Для глобальных рынков это сигнал о переходе к новой реальности, которую в Morgan Stanley называют «многополярным миром».

- Уход от эффективности к устойчивости. Конфликт в Иране — не эпизод, а часть долгосрочного тренда, где геополитический риск становится константой. Цепочки поставок перестраиваются не ради дешевизны, а ради безопасности.

- Стагфляционный сценарий. Инвесторы закладывают не быструю победу, а «долгий путь» — период высоких цен на энергоносители и сохранения инфляционного давления, что ведет к ослаблению роста. Morgan Stanley уже пересмотрел прогноз по росту ВВП США в 2026 году до 2,2%.

- Фрагментация энергетики. Если раньше нефтяной рынок был глобальным, то сейчас он дробится: США усиливают внутреннюю добычу и связи с Венесуэлой, Азия ищет альтернативы, а Европа пытается диверсифицировать маршруты. Это означает, что геополитический тупик на Ближнем Востоке будет давить на котировки нефти долгие месяцы, даже если активных боевых действий не будет.

Итог для инвесторов неутешителен: эпоха «покупай что угодно и получай прибыль» уходит. В условиях высокой волатильности и взаимного недоверия между ключевыми игроками, эксперты рекомендуют пересматривать портфели в пользу реальных активов (сырье, инфраструктура) и готовиться к тому, что премия за геополитический риск останется высокой надолго.

Вывод: саммит в Эвиан-ле-Бене продемонстрировал, что, несмотря на тактический успех (прекращение огня), стратегическое единство Запада остается недостижимым. Разрыв трансатлантических связей и переход к многополярности — это теперь не прогноз, а рабочий сценарий, который будет определять аппетит к риску на глобальных рынках в обозримом будущем.

Вашингтон, 17 июня 2026 года. Сегодня в 21:00 МСК Кевин Уорш впервые выйдет к микрофону в качестве председателя Федеральной резервной системы. Его предшественник Джером Пауэлл руководил последним заседанием 29 апреля — и оно завершилось рекордными четырьмя особыми мнениями, такого не случалось с 1992 года. Уорш унаследовал расколотый комитет. И сегодня рынки будут смотреть не на ставку — её почти наверняка оставят в диапазоне 3.50–3.75%, — а на то, что он сделает с «точечным графиком» и как изменится язык заявления ФРС.

Идеальный шторм: инфляция, Трамп и «тишина» нового главы

Майская инфляция (CPI) взлетела до 4.2% в годовом исчислении — трёхлетний максимум, подогретый войной с Ираном и скачком цен на энергоносители на 23.5%. Однако базовая инфляция (core CPI) выросла всего на 0.2% за месяц — вдвое меньше апрельского показателя. Это даёт Уоршу козырь: он может трактовать ускорение как «временное».

Рынок труда продолжает удивлять: майские данные по занятости (+172 тыс.) вдвое превзошли прогнозы, безработица застыла на уровне 4.3%. Казалось бы, ястребиный сигнал неизбежен.

Но Дональд Трамп в воскресенье публично заявил, что повышение ставок было бы «неправильным шагом», и призвал ФРС к снижению. При этом сам Уорш с момента присяги 22 мая практически не комментировал денежно-кредитную политику. 

Главная интрига: будет ли «точка» Уорша?

Сегодняшний день может войти в историю не из-за ставки, а из-за того, что в «точечном графике» может не оказаться точки самого председателя.

Уорш давно критикует dot plot, называя его «пережитком прошлого» и инструментом, который загоняет ФРС в угол. Он считает, что избыточная коммуникация мешает гибкости решений.

Аналитики Goldman Sachs и Bank of America ожидают, что Уорш не поставит свою точку — либо как демонстративный жест против инструмента, либо потому, что он в должности всего три недели. Экономист JPMorgan Майкл Фероли, напротив, считает, что Уорш всё же поставит точку: «Не сделать этого выглядело бы как злобный протест против собственного комитета».

Экономист New Century Advisors предупреждает: если Уорш откажется от участия, рынки могут воспринять это как попытку скрыть ястребиный разворот внутри комитета.

Сценарии для рынков: холодный душ или передышка?

1. Язык заявления. Апрельский протокол показал, что большинство членов FOMC выступают за отказ от формулировки, указывающей на склонность к снижению ставок. Уорш, скорее всего, уберёт этот сигнал, переведя заявление в нейтральную позицию. Ожидается, что медианный прогноз по ставке на конец года сместится с 3.4% вверх.

2. Судьба dot plot. Если Уорш откажется ставить свою точку, это станет сигналом о начале демонтажа системы прогнозов ФРС, существующей с 2012 года.

Что это значит для активов?

Фондовый рынок: Nasdaq упал на 2% накануне, Dow обновил исторические максимумы. Технологический сектор окажется под давлением. Даже нейтральный сигнал — уже «медвежий» фактор для рынка, который вошёл в 2026 год со второй по дороговизне оценкой в истории.

Золото: Консолидируется вблизи $4,340 за унцию. Любой ястребиный сигнал может обрушить драгметалл в коррекцию.

Биткоин и криптовалюты: Биткоин остаётся под давлением (ниже $66,000). Рынки закладывают около 80% вероятности хотя бы одного повышения ставки до конца года. Однако если Уорш смягчит риторику, возможен краткосрочный «шорт-сквиз».

Эпоха предсказуемости может закончиться сегодня

Два сценария:

- Ястребиный сигнал + отказ от точки: Уорш убирает easing bias, не ставит точку в графике. Доллар растёт, золото и криптовалюты падают, акции входят в коррекцию.

- Умеренный сценарий: Уорш участвует в dot plot, сохраняет нейтральный тон. Рынки получают временную передышку.

«Ваше первое заседание навсегда останется вашим первым заседанием. В заявлении, протоколах и пресс-конференции будет очень много пищи для размышлений», — резюмирует главный инвестиционный директор BNY.

Сегодня в 21:00 МСК мы узнаем, готов ли Уорш идти против рынка, против президента и против 14-летней традиции прозрачности ФРС. Начинается новая эра.

📌 Девальвация рубля ускорилась. Вчера российская валюта подешевела к «китайцу» на 1,5% и ушла в район 12 руб. за юань. Так дешево рубль последний раз стоил в сентябре прошлого года. До этого сильные технические сопротивления по паре юань-рубль 11,5 и 11,75 пали практически без боя.

Основная причина этого кроется в отсутствии продаж валюты со стороны Минфина в рамках бюджетного правила и ожидании уменьшения цены отсечения нефти. Не исключено также, что на девальвационном тренде экспортеры стали «зажимать» валютную выручку в расчете продать ее по более выгодному для себя курсу.

🔥 Однако не стоит забывать, что совсем скоро на рынок хлынет увеличенный приток долларов и юаней, полученных от резкого взлета цен на сырье из-за иранского конфликта. Может быть, спекулянтам, купившим пару в районе 11, хотя бы частично стоит фиксировать прибыль.

📌 Вчера инвесторы вновь не смогли приступить к штурму отметки 2900 пунктов по Индексу Мосбиржи. Причина – нефть, падавшая от 106,5 до менее 100 долларов за баррель. Это спровоцировало коррекцию перекупленных акций нефтянки, утащивших индекс вниз.

Таким образом, отметка 2900 пунктов по Индексу Мосбиржи становится очень сильным сопротивлением, для пробоя которого нужны драйверы. Впрочем, ниже 2850 рынок не пошел, и сейчас этот уровень становится поддержкой.

🔥 Сегодня с утра нефть подрастает на 2,8%, за баррель дают почти 104 доллара. Следовательно, можно ждать и роста российского рынка во главе все с тем же нефтегазом. Наиболее привлекательно в этом секторе выглядят акции «Роснефти», «Лукойла» и «НоваТЭКа».

📌 За прошлую неделю Индекс Мосбиржи прибавил всего 0,6% при том, что нефть подорожала на 11%. Результат для нашего рынка откровенно слабый, и связан он с отсутствием свободных денег – большинство инвесторов по-прежнему держит основной объем портфелей в облигациях, фондах денежного рынка и депозитах. Пока непонятно, когда эта ситуация изменится.

О том, что именно нехватка денег является главным препятствием росту, говорит ситуация вокруг акций Сбера. На прошлой неделе банк отчитался о росте прибыли за 2 месяца этого года более чем на 20% г/г. Это феноменальный результат для нынешних условий замедления экономики, но акции Сбера на него никак не отреагировали. Сбер рекомендуем подбирать как долгосрочно, так и спекулятивно, в расчете на разгон бумаги в рамках преддивидендного ралли.

📌 Торги акциями в четверг открылись гэпом вслед за ценовым разрывом в нефти. В течение дня были попытки коррекции и закрытия гэпа, но уход нефти вечером выше 100 долларов за баррель вновь спровоцировал покупки. В результате, по итогам суток рынок акций подрос на 0,4%.

Сегодня с утра нефть торгуется около отметки 100 долларов, Индекс Мосбиржи 2 находится в районе 2880 пунктов. Впереди у индикатора довольно сильное сопротивление 2900 пунктов, которое сегодня с большой вероятностью будет протестировано на прочность. Но его пробой случится лишь при дальнейшем росте нефти.

🔥 Продолжение удорожания «черного золота» — высоковероятный вариант. Роспуск резервов странами МЭА уже отыгран и не убедил нефтетрейдеров в том, что это может надолго сбить цены

📌 По итогам вчерашнего дня российский рынок акций подрос на 0,5%, отыграв снижение вторника. Сегодня с утра Индекс Мосбиржи 2 торгуется в районе 2800 пунктов – отметки, которая не покорялась с сентября прошлого года.

Не исключено, что мы увидим решительный штурм преграды, который может привести к мощному росту рынка за счет прежде всего закрытия шортов. Но это не обязательный сценарий, поскольку сильное влияние на рынок оказывает ситуация вокруг Украины, а там пока особых подвижек не наблюдается.

📌 Российский рынок акций вчера с утра подрос на инерции от позитива по ключевой ставке, но около отметки 2800 пунктов началась фиксация прибыли. По итогам дня рынок закрылся без изменений. Мы предупреждали, что закрепление выше этого мощнейшего сопротивления возможно лишь при явном геополитическом позитиве.

Последний же пока не проглядывается. Сегодня в Женеве должны состояться трехсторонние переговоры по Украине. Четкая информация о достижении договоренностей и приближении подписания мирного соглашения способна придать мощный восходящий импульс российскому рынку акций. Но это очень маловероятный сценарий. Поэтому, скорее всего, сегодня-завтра мы увидим небольшую коррекцию.

💼 Вчера в лидерах роста были подорожавшие на 5,5% акции Банка «Санкт-Петербург». Поводом для взлета стали слова предправления банка о намерении направить на дивиденды 50% чистой прибыли. Это не только примерно 15-процентная дивдоходность, но и еще свидетельство устойчивости банка и отсутствия проблем с ликвидностью для увеличения резервов. Мы ранее рекомендовали держать эту бумагу и осторожно докупать ее на просадках.

Психологический эффект об утверждении проекта строительства "Сила Сибири-2" соглашения между Газпромом🏭 и китайской компанией CNPC не повлиял позитивно на котировки Газпрома в начале сентября. Однако, не стоит делать поспешных выводов.

Давайте разберем по полочкам выгоду и минусы проектирования "Силы Сибири-2" на азиатский рынок. С 2020 г. проблема была в том, что Пекин требовал поставлять сырье по внутренним российским ценам, а Россию устраивают рыночные цены. После трехсторонней встречи делегаций России, Китая и Монголии нашли общее решение.

Оптимистичный сценарий

На горизонте первых пяти лет Газпром будет поставлять 50 млрд куб в год. По текущим рыночным ценам проект будет приносить 10-12,5 млрд долларов выручки ежегодно. В таком случае в будущие 7-8 лет "Сила Сибири-2" будет работать в полную мощность и экспортировать в Китай 106 млрд куб в год. Для сравнения, до начала СВО Газпром поставлял в Европу 140 млрд куб.

Тогда акции Газпрома подрастут до уровня 179,4 руб в этом году.

Нейтральный сценарий

После того как мы с вами увидели убытки Газпрома за 1-е полугодие 2025 г. и сокращение экспорта российского газа в ЕС почти в 8 раз, проект потребует больших затрат для строительства газопровода. Китайская сторона до сих пор не комментировала подписание меморандума.

Реализация проекта станет настоящим вызовом для гиганта газовой сферы. В этом будет главный риск. Много вопросов по вопросу финансирования проекта. Ветка трубопровода вероятно Пекином, но неизвестно как будет финансироваться на территории России и Монголии. Такой проект будет стоить не меньше 1,5 трлн руб. сравнивая с фактом, что на строительство труб "Силы Сибири-1" было вложено 1,1 млрд руб.

Не ИИР

$GAZP

#аналитика

#газ

#сценарий

#новичкам