#сценарий

📌 Девальвация рубля ускорилась. Вчера российская валюта подешевела к «китайцу» на 1,5% и ушла в район 12 руб. за юань. Так дешево рубль последний раз стоил в сентябре прошлого года. До этого сильные технические сопротивления по паре юань-рубль 11,5 и 11,75 пали практически без боя.

Основная причина этого кроется в отсутствии продаж валюты со стороны Минфина в рамках бюджетного правила и ожидании уменьшения цены отсечения нефти. Не исключено также, что на девальвационном тренде экспортеры стали «зажимать» валютную выручку в расчете продать ее по более выгодному для себя курсу.

🔥 Однако не стоит забывать, что совсем скоро на рынок хлынет увеличенный приток долларов и юаней, полученных от резкого взлета цен на сырье из-за иранского конфликта. Может быть, спекулянтам, купившим пару в районе 11, хотя бы частично стоит фиксировать прибыль.

📌 Вчера инвесторы вновь не смогли приступить к штурму отметки 2900 пунктов по Индексу Мосбиржи. Причина – нефть, падавшая от 106,5 до менее 100 долларов за баррель. Это спровоцировало коррекцию перекупленных акций нефтянки, утащивших индекс вниз.

Таким образом, отметка 2900 пунктов по Индексу Мосбиржи становится очень сильным сопротивлением, для пробоя которого нужны драйверы. Впрочем, ниже 2850 рынок не пошел, и сейчас этот уровень становится поддержкой.

🔥 Сегодня с утра нефть подрастает на 2,8%, за баррель дают почти 104 доллара. Следовательно, можно ждать и роста российского рынка во главе все с тем же нефтегазом. Наиболее привлекательно в этом секторе выглядят акции «Роснефти», «Лукойла» и «НоваТЭКа».

📌 За прошлую неделю Индекс Мосбиржи прибавил всего 0,6% при том, что нефть подорожала на 11%. Результат для нашего рынка откровенно слабый, и связан он с отсутствием свободных денег – большинство инвесторов по-прежнему держит основной объем портфелей в облигациях, фондах денежного рынка и депозитах. Пока непонятно, когда эта ситуация изменится.

О том, что именно нехватка денег является главным препятствием росту, говорит ситуация вокруг акций Сбера. На прошлой неделе банк отчитался о росте прибыли за 2 месяца этого года более чем на 20% г/г. Это феноменальный результат для нынешних условий замедления экономики, но акции Сбера на него никак не отреагировали. Сбер рекомендуем подбирать как долгосрочно, так и спекулятивно, в расчете на разгон бумаги в рамках преддивидендного ралли.

📌 Торги акциями в четверг открылись гэпом вслед за ценовым разрывом в нефти. В течение дня были попытки коррекции и закрытия гэпа, но уход нефти вечером выше 100 долларов за баррель вновь спровоцировал покупки. В результате, по итогам суток рынок акций подрос на 0,4%.

Сегодня с утра нефть торгуется около отметки 100 долларов, Индекс Мосбиржи 2 находится в районе 2880 пунктов. Впереди у индикатора довольно сильное сопротивление 2900 пунктов, которое сегодня с большой вероятностью будет протестировано на прочность. Но его пробой случится лишь при дальнейшем росте нефти.

🔥 Продолжение удорожания «черного золота» — высоковероятный вариант. Роспуск резервов странами МЭА уже отыгран и не убедил нефтетрейдеров в том, что это может надолго сбить цены

📌 По итогам вчерашнего дня российский рынок акций подрос на 0,5%, отыграв снижение вторника. Сегодня с утра Индекс Мосбиржи 2 торгуется в районе 2800 пунктов – отметки, которая не покорялась с сентября прошлого года.

Не исключено, что мы увидим решительный штурм преграды, который может привести к мощному росту рынка за счет прежде всего закрытия шортов. Но это не обязательный сценарий, поскольку сильное влияние на рынок оказывает ситуация вокруг Украины, а там пока особых подвижек не наблюдается.

📌 Российский рынок акций вчера с утра подрос на инерции от позитива по ключевой ставке, но около отметки 2800 пунктов началась фиксация прибыли. По итогам дня рынок закрылся без изменений. Мы предупреждали, что закрепление выше этого мощнейшего сопротивления возможно лишь при явном геополитическом позитиве.

Последний же пока не проглядывается. Сегодня в Женеве должны состояться трехсторонние переговоры по Украине. Четкая информация о достижении договоренностей и приближении подписания мирного соглашения способна придать мощный восходящий импульс российскому рынку акций. Но это очень маловероятный сценарий. Поэтому, скорее всего, сегодня-завтра мы увидим небольшую коррекцию.

💼 Вчера в лидерах роста были подорожавшие на 5,5% акции Банка «Санкт-Петербург». Поводом для взлета стали слова предправления банка о намерении направить на дивиденды 50% чистой прибыли. Это не только примерно 15-процентная дивдоходность, но и еще свидетельство устойчивости банка и отсутствия проблем с ликвидностью для увеличения резервов. Мы ранее рекомендовали держать эту бумагу и осторожно докупать ее на просадках.

Психологический эффект об утверждении проекта строительства "Сила Сибири-2" соглашения между Газпромом🏭 и китайской компанией CNPC не повлиял позитивно на котировки Газпрома в начале сентября. Однако, не стоит делать поспешных выводов.

Давайте разберем по полочкам выгоду и минусы проектирования "Силы Сибири-2" на азиатский рынок. С 2020 г. проблема была в том, что Пекин требовал поставлять сырье по внутренним российским ценам, а Россию устраивают рыночные цены. После трехсторонней встречи делегаций России, Китая и Монголии нашли общее решение.

Оптимистичный сценарий

На горизонте первых пяти лет Газпром будет поставлять 50 млрд куб в год. По текущим рыночным ценам проект будет приносить 10-12,5 млрд долларов выручки ежегодно. В таком случае в будущие 7-8 лет "Сила Сибири-2" будет работать в полную мощность и экспортировать в Китай 106 млрд куб в год. Для сравнения, до начала СВО Газпром поставлял в Европу 140 млрд куб.

Тогда акции Газпрома подрастут до уровня 179,4 руб в этом году.

Нейтральный сценарий

После того как мы с вами увидели убытки Газпрома за 1-е полугодие 2025 г. и сокращение экспорта российского газа в ЕС почти в 8 раз, проект потребует больших затрат для строительства газопровода. Китайская сторона до сих пор не комментировала подписание меморандума.

Реализация проекта станет настоящим вызовом для гиганта газовой сферы. В этом будет главный риск. Много вопросов по вопросу финансирования проекта. Ветка трубопровода вероятно Пекином, но неизвестно как будет финансироваться на территории России и Монголии. Такой проект будет стоить не меньше 1,5 трлн руб. сравнивая с фактом, что на строительство труб "Силы Сибири-1" было вложено 1,1 млрд руб.

Не ИИР

$GAZP

#аналитика

#газ

#сценарий

#новичкам