#домрф — посты и обсуждения

🔵Чистая прибыль: 67 млрд рублей | +44% (г/г)
🔵Активы: 7 трлн рублей | +9% (г/г)
🔵Рентабельность капитала (ROE): 23,8%

🔵Чистые процентные доходы: 104,7 млрд рублей | +26% (г/г)
🔵Чистые комиссионные доходы: 27,6 млрд рублей | +52% (г/г)

‼️ Подробности — в пресс-релизе: https://xn--d1aqf.xn--p1ai/api/v2/content/download/621487/135194617/

#домрф
$DOMRF

Банки выдали 260 тыс. ипотечных кредитов на 1,2 трлн руб. – это на 32% больше, чем годом ранее, и по количеству, и по объему.

Главный драйвер – рыночная ипотека (более половины выданных кредитов). Основной бенефициар – готовое жилье. Доля готовых квартир в количестве ипотечных выдач выросла за год с 37% до 50%.

Доля ипотеки с господдержкой в количестве предоставленных кредитов снизилась с 63% во II квартале 2025 года до 44% во II квартале 2026-го.

⚡️ Рынок ипотечных облигаций обновил исторический максимум

На конец июня объем ИЦБ ДОМ.PФ в обращении достиг рекордных 2,15 трлн руб. – на 25% больше, чем год назад. В обращении находилось 86 выпусков, а доля ИЦБ ДОМ.PФ составляла 98% российского рынка ипотечных облигаций и 5,9% рынка корпоративных облигаций.

Доходность ИЦБ ДОМ.PФ в июне составила 14,9% годовых, что по-прежнему превышает доходность 3-летних ОФЗ (14%).

❓Что дальше

Итак, за I пол. 2026 г. уже выдано 491 тыс. кредитов на 2,2 трлн руб. (+44% и +48% г/г). Во II пол. 2026 г. (с учетом текущих условий программ с господдержкой) ожидаем выдачу 0,5–0,6 млн кредитов на 2,4–2,6 трлн руб.

Таким образом, по прогнозу Аналитического центра ДОМ.PФ, в 2026 году банки выдадут 1-1,1 млн кредитов на 4,6-4,8 трлн руб.

При этом структура рынка продолжит меняться: доля рыночных программ по количеству выдач может вырасти до 58% против 37% годом ранее, а доля господдержки – снизиться до 42%.

Подробнее – в обзорах Аналитического центра ДОМ.PФ:
https://xn--d1aqf.xn--p1ai/analytics/mortgage-securities/

#домрф
$DOMRF

В июле строящиеся жилье подорожало в среднем на 0,6% — после +0,5% в июне и +0,4% в мае.

По итогам 7 мес. 2026 г. цены на первичном рынке выросли на 4,3%, оказавшись ниже накопленной инфляции в 4,75%. Это означает, что в реальном выражении новые квартиры подешевели на 0,4%.

Стоимость новостроек с начала года выросла в 67 из 74 регионов, охваченных Индексом, в т.ч. в 8 из ТОП-10 субъектов по объемам строящегося жилья.

Среди крупнейших рынков цены наиболее заметно растут в столичных агломерациях

Выделяются Санкт-Петербург (+8,5%) и Ленинградская область (+8,4%), где стоимость новых квартир растет в ~2 раза быстрее, чем в среднем по стране. В Москве и Московской области цены также растут темпами, значительно опережающими инфляцию — +5,9% и +6,6%, соответственно.

Снижение цен среди ТОП-10 субъектов демонстрируют Краснодарский край (-1,7%) и Тюменская область (-0,5%). В этих регионах распроданность новостроек с учетом их строительной готовности находится ниже нормативных значений в 60-80%.

Какое жилье дорожает быстрее?

Опережающими темпами цены растут на жилье бизнес- и элит-класса. С начала года квартиры в более высоком сегменте подорожали на 4,6%. В разрезе комнатности выше среднероссийских значений оказался только рост цен на "однушки" — +4,5%.

Больше данных по рынку жилья и ипотеки от нашего аналитического центра публикуем в тг-канале: https://t.me/domresearch

#домрф
$DOMRF

«Дом.РФ» объявил о сборе заявок на субординированные облигации объёмом 20 млрд рублей. Для обычного человека эта фраза звучит как шифр из внутреннего мира финансистов, но для инвесторов и участников рынка — вполне конкретный сигнал. Разберём, что стоит за этими словами, кому интересны такие бумаги и почему выпуск на 20 миллиардов — это не просто цифра.

Что такое субординированные облигации — простыми словами

Субординированные облигации (или «суборды») — это долговые бумаги «второго эшелона». Если у компании начнутся проблемы, первыми деньги получат обычные кредиторы и владельцы обычных облигаций, а уже потом — держатели субордов. То есть риск здесь выше, и именно поэтому такие облигации обычно предлагают более высокую доходность.

Для эмитента (в данном случае — «Дом.РФ») суборды — удобный инструмент: они позволяют привлечь капитал, который по правилам регулирования можно учитывать в составе капитала второго уровня. Проще говоря, это способ укрепить финансовую устойчивость и при этом не размывать долю акционеров.

Зачем «Дом.РФ» нужны эти деньги

«Дом.РФ» — институт развития, и его задачи шире, чем у обычного банка: поддержка жилищного строительства, развитие ипотеки, инфраструктурные проекты. Всё это требует длинных денег и устойчивой капитальной базы. Выпуск субординированных облигаций на 20 млрд рублей помогает компании:

Укрепить капитал. Суборды учитываются в расчёте нормативов достаточности капитала, что особенно важно в условиях жёсткого регулирования.

Финансировать долгосрочные проекты. Деньги от размещения могут пойти на программы льготной ипотеки, проектное финансирование застройщиков, развитие инфраструктуры.

Сбалансировать структуру пассивов. Привлечение долгосрочного долга помогает выравнивать сроки активов и обязательств — а это снижает процентный риск.

Кому интересны такие облигации

На первый взгляд, суборды могут отпугнуть осторожного инвестора из‑за повышенного риска. Но у них есть своя аудитория:

Институциональные инвесторы. Страховые компании, пенсионные фонды, банки — они привыкли оценивать риски и умеют работать с инструментами, которые дают повышенную доходность при приемлемом уровне надёжности.

Квалифицированные частные инвесторы. Те, кто осознанно ищет доходность выше рынка и понимает специфику субординированного долга.

Участники рынка, ориентированные на рейтинг и репутацию эмитента. У «Дом.РФ» высокий кредитный рейтинг и статус института развития, что снижает воспринимаемый риск.

Как это выглядит на практике: объём 20 млрд рублей

20 миллиардов рублей — серьёзный объём для выпуска субординированных облигаций. Это не «пробный шар», а полноценная рыночная сделка. Такой масштаб говорит о том, что «Дом.РФ»:

Уверен в спросе со стороны инвесторов.

Имеет чёткие планы по использованию привлечённых средств.

Хочет показать рынку свою способность привлекать капитал на выгодных условиях.

При этом сбор заявок — это ещё не размещение. На этом этапе эмитент собирает индикативные ставки от инвесторов, чтобы определить финальный купон. Здесь и проявляется реальный спрос: если заявок много, ставка может быть ниже; если интерес сдержанный — придётся предлагать более высокую доходность.

Риски и нюансы, о которых стоит помнить

Несмотря на статус «Дом.РФ», субординированные облигации остаются инструментом с повышенным риском:

Риск субординации. В случае проблем у эмитента выплаты по субордам будут позже, чем по старшим долгам.

Риск досрочного прекращения обязательств. В некоторых случаях условия выпуска предусматривают возможность списания или конвертации субордов при снижении нормативов капитала — это стандартная практика для таких бумаг, но она добавляет неопределённости.

Процентный риск. Если ставки на рынке вырастут, стоимость облигаций может снизиться.

Поэтому такие бумаги подходят не всем: консервативным инвесторам лучше смотреть в сторону обычных облигаций с более высоким приоритетом требований.

Рынок и контекст

Выпуск субординированных облигаций «Дом.РФ» происходит на фоне высокой ключевой ставки и волатильности на долговом рынке. В таких условиях инвесторы особенно внимательно смотрят на качество эмитента и прозрачность условий выпуска. Статус института развития и поддержка государства делают бумаги «Дом.РФ» более устойчивыми в глазах рынка, но и требования к доходности сейчас выше: инвесторы хотят компенсации за риск и за инфляцию.

Вывод

Сбор заявок на субординированные облигации «Дом.РФ» объёмом 20 млрд рублей — это значимое событие для долгового рынка. Для компании это способ укрепить капитал и профинансировать важные проекты, для инвесторов — возможность получить повышенную доходность при относительно надёжном эмитенте. Но важно помнить, что суборды — это инструмент не для всех: он требует понимания специфики и готовности к повышенным рискам.

#ДомРФ #облигации #суборды #инвестиции #финансы #долговойрынок #капитал #институтразвития

Уже подали заявление на участие в Программе создания акционерной стоимости публичных акционерных обществ, созданной Банком России и Московской биржей в целях повышения инвестиционной привлекательности эмитентов и роста их капитализации.

Участники программы придерживаются высоких стандартов корпоративного управления и принципов информационной прозрачности, а также стремятся обеспечить рост стоимости акций.

Критерии участия в программе:
🔹 информационная прозрачность;

🔹 рост выручки и активов выше инфляции за последние 3 года;

🔹 наличие кредитного рейтинга, присвоенного одним из кредитных рейтинговых агентств;

🔹 соответствие дивидендной политики рекомендациям Банка России и соблюдение задекларированных принципов и подходов при выплате дивидендов;

🔹 выполнение базовых рекомендаций Кодекса корпоративного управления, направленных на обеспечение равных и справедливых условий реализации прав акционеров, информационной прозрачности, устойчивого развития общества в среднесрочной и долгосрочной перспективах.

С основными положениями Стратегии повышения акционерной стоимости ДОМ.PФ можно ознакомиться по ссылке: https://дом.рф/investors/strategy/

#домрф
$DOMRF