Marchenko_Yurij
Минфин РФ с 16 января по 5 февраля планирует продавать иностранную валюту/золото в рамках бюджетного правила на общую сумму 192,1 млрд рублей, ежедневный объем операций составит эквивалент 12,8 млрд рублей, говорится в сообщении министерства.
Такой ежедневный объем продаж станет рекордным за всю историю проведения соответствующих операций Минфином в рамках бюджетного правила, превысив 11,4 млрд рублей в день в мае 2020 года.
▫️ Причины: недополучение бюджетом нефтегазовых доходов.
▫️ Результат - крепкий рубль
▫️ Последствия: рост налогов, сборов и т. д.
Для нового формата могут быть задействованы уже существующие бренды группы; в ноябре 2025 года поданы заявки в Роспатент на ТМ «Семья» и «Семья гипервыгода».
Сеть «Семья» была приобретена в 2021 г. за 2,35 млрд руб. и затем конвертирована в бренд «Лента».
Это соответствует новой стратегии «Ленты»: цель выручки — 1 трлн руб. по итогам 2025 и 2,2 трлн к 2028 при CAGR ≈26%. За 9 мес. 2025 выручка по МСФО — 781,4 млрд руб. (+25,1% г/г).
Мне нравится бизнес Ленты в портфеле держу.
Потенциал более 15% от текущих цен. Хотя конечно по текущим ценам покупать дискомфортно.
Ждем решения по запуску дискаунтеров и смотрим за тем, как будут меняться показатели.
Для России это потеря ключевого союзника в регионе.
Для Китая — риск потерять доступ к 13,4% своего морского импорта нефти (более 80% иранского экспорта идет в КНР).
Для Европы — новая волна беженцев.
Для США — шанс ослабить противника, но и риск втянуться в еще один бесконечный конфликт на Ближнем Востоке.
Главный риск эскалации в Иране — нефтяной. Иран экспортирует около 2 млн баррелей в день, большую часть которых покупает Китай. Если поставки прервутся, цены на нефть взлетят.
Но я не думаю, что этот взлет цен будет долгим.
Рынок нефти в профиците. Смелые могут даже портить взлет цен. Если он будет.
Одним из эффектов высокой ключевой ставки является увеличение безработицы.
Сейчас уровень безработицы находится на рекордном минимуме, что постоянно выдается как успех, но ситуация быстро меняется.
Headhunter рассказал о состоянии рынка труда за декабрь прошлого года.
Основной индекс headhanter равен 8,6. Это означает, что количество резюме превышает число вакансий в 8,6 раз.
На таком уровне показатель в последний раз был во время пандемии — весной 2020 года.
Рост количества резюме г/г в декабре +37,0%, а снижение активных вакансий -27,0%.
Высокая ставка останавливает экономику, которая, в свою очередь, всё меньше нуждается в работниках. При такой ситуации уровень безработицы скоро прекратит быть на своих минимальных значениях.
Для Банка России это будет означать, что нужно ускоряться в решениях по снижению ключевой ставки. Для headhunter ситуация выглядит не самым лучшим образом.
Мне нравится бизнес headhunter, но очевидно, что сейчас для этого бизнеса не самое лучшее время.
Продолжаем следить за динамикой и в случае улучшения ситуации подбираем акции #HEAD.
Совсем скоро наступят одни из самых продолжительных новогодних праздников за всю историю.
С одной стороны, приятно, с другой стороны, тревожно. Тревожно, потому что подобная ситуация нередко используется для принятия непопулярных решений.
Примеры.
Объявление о пенсионной реформе состоялось 14 июня 2018 года, в день открытия Чемпионата мира по футболу. В тот же день было объявлено и о повышении ставки НДС с 18% до 20%, что также прошло относительно тихо на фоне спортивного ажиотажа.
Пакет законов об «иноагентах» и связанных ограничениях — серия важных изменений — подписывался в конце декабря 2020 года, в преддверии новогодних праздников.
Стараюсь гнать от себя эти мысли, но все же ситуация сейчас такая, что непопулярные меры «лежат на поверхности». И если их и внедрять, то ближайшие дни подходят идеально.
На российском рынке выходных меньше, но все же больше обычного. Так что оставаться в длинных сомнительных позициях достаточно опасно.
Что думаете? Чего можно ждать?
Сегодня Банк России дал комментарий об интервенциях на вторую половину 2026 года.
Если коротко, ЦБ будет продавать валюту в размере 4,62 млрд.₽ в день до июля. Это постоянные продажи вызванные инвестированием средств ФНБ во втором полугодии 2025 года. Это сделки зеркалирования.
К этому объему интервенций будут добавляться (или отниматься) интервенции от Минфина. В этом месяце Минфин продает 5,6 млрд.₽ в день.
Надо сказать, что я полагал, что постоянные продажи Банком России уйдут в 2026 году, когда выпускал видео про перспективы рубля.
А теперь вижу, что они не сильно то и снизились. Сегодня ЦБ продает валюту по 14,6 млрд.₽ в день (тут и интервенции ЦБ и Минфина)
Ну а с нового года будет продавать 10,22 млрд.₽ в день
Что это значит?
Это значит одно. Курс рубля как минимум на начало 2026 года будет крепче, чем мы предполагаем.
И при этом Минфин недовыполнил план в 4 кв. 2025 года.
Они заняли 3,6 трлн. ₽ при плане 3,8 трлн. ₽
Но по году план выполнен на 105,88%
Без учета дополнительных размещений объем государственных заимствований достиг исторического максимума — 7,2 трлн руб.
По сравнению с предыдущим годом объем заимствований вырос в 1,7 раза
Отмечу, что все это происходит при самой высокой ключевой ставке…
Как думаете, последствия будут?
