При выборе облигаций важно учитывать не только потенциальную доходность, но и два ключевых параметра: кредитное качество эмитента и дюрацию. Эти факторы определяют, насколько бумага соответствует вашему риск-профилю.
1. Кредитное качество (рейтинги).
Эмитентов оценивают рейтинговые агентства (АКРА, Эксперт РА и др.). Основные уровни:
— ААА – надёжность, сопоставимая с ОФЗ.
— От А до АА – инвестиционный уровень, такие бумаги покупают крупные фонды.
— От В до ВВВ – риски выше, выбор требует тщательного анализа.
2. Дюрация (чувствительность к ставке).
Чем длиннее срок облигации, тем сильнее её цена реагирует на изменение ключевой ставки. Например, длинные ОФЗ в 2021–2024 годах упали на 50%, что сопоставимо с волатильностью акций.
Рекомендации по риск-профилям
🟢 Консервативный
— ОФЗ с дюрацией до 3 лет.
— Корпоративные облигации с рейтингом от АА до ААА.
— Избегать длинных ОФЗ (или допускать лишь небольшую долю) и бумаг с рейтингом ниже А.
🟡 Умеренный
— Сочетание ОФЗ (включая длинные) и корпоративных облигаций инвестиционного уровня.
— До 10–20% портфеля – бумаги с рейтингом ВВВ и ниже (от эмитентов с понятным бизнесом и качественной отчётностью).
🔴 Агрессивный
— Высокодоходные облигации (рейтинг ниже ВВВ+) с диверсификацией: доля одного эмитента – не более 1–2% от портфеля.
— Длинные ОФЗ и корпоративные бумаги с фиксированным купоном – для игры на снижение ставки.
— Квазивалютные облигации (юани, выплаты в рублях) для диверсификации валютных рисков.
— Избегать концентрации в одном эмитенте и сложных структур без глубокого анализа.
Главный вывод
Риск-профиль определяет не только долю облигаций, но и их тип. Консервативному инвестору не подходят высокодоходные бумаги с низкими рейтингами, а агрессивному нужна база из надёжных инструментов. Важно отслеживать макроэкономику и прогнозы по ключевой ставке.
👉 Больше аналитики и разборов – в моих каналах:
📱 Telegram: https://t.me/Kusakin_Sergey
🇷🇺 MAX: https://max.ru/id230111244085_biz
Подписывайтесь там, где удобнее.
Пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
