Флоатеры: как зарабатывать на облигациях, когда ключевая ставка идет вниз?

Алексей Кузьмин, директор по развитию и стратегическому планированию ПАО «НФК-Сбережения», объясняет, почему флоатеры остаются мощным инструментом даже в цикл смягчения денежно-кредитной политики.

Флоатеры — это облигации с плавающим купоном. Купон определяется согласно формуле: индикатор + спред. Индикатором, чаще всего, выступает ключевая ставка или ставка RUONIA.

3 лайфхака про флоатеры:
— нюанс в формуле
К индикатору что-то прибавляется или индикатор на что-то умножается? Знак «плюс» или «умножения» имеют значение!
— эффект «дорогой премии»
Если формула флоатера «ключевая ставка + 7%», даже при существенном снижении ставки ЦБ, доходность по такой облигации будет сильно выше того, что будут предлагать на вкладах и в новых выпусках.
— стратегия «медленного флоатера»
Не все флоатеры реагируют на изменения мгновенно. Если купон привязан не к текущей КС, а, например, к 6-месячной ставке RUONIA, он меняется с задержкой.

Когда ЦБ начинает резко снижать ставки, такой флоатер будет какое-то время платить купон по старым, более высоким значениям.

А подробно о том, как работают флоатеры и как грамотно их использовать, рассказали в большом видеообзоре: https://vkvideo.ru/video-62084664_456239271?list=982c53e63d135e0bca