🔥 Финал августа: геополитический импульс вытаскивает #IMOEX от опасной черты
Август завершается на позитивной ноте: отечественный рынок смог удержать стратегический рубеж и показать зубы. Торговая неделя стартовала с утренней попытки взлета — индекс #IMOEX открылся гэпом вверх, дошел до 2145 пунктов, после чего ушел на откат к 2130. Однако под закрытие сессии на рынок ворвался геополитический новостной поток, вытолкнувший индекс к 2166 пунктам. Это позволило котировкам уверенно пробить 20-дневную EMA наверх. Главный позитив августа — зона поддержки 2060–2070 пунктов вдоль восходящей трендовой выдержала натиск продавцов, который длился пять сессий подряд.
📊 Игнор отчетов, макроэкономика и ставки ЦБ
Сезон отчетностей официально финишировал. Многие эмитенты показали сильные результаты, но инвесторы их проигнорировали. Макроэкономика также временно ушла на второй план — мы полностью находимся во власти геополитической повестки.
Впрочем, драйверов впереди хватает: стартовал саммит ШОС, на носу сентябрьские выборы в Госдуму и важнейшее заседание ЦБ. Сигналы регулятора остаются смешанными: Заботкин напомнил о сужении возможностей для снижения ключевой ставки еще в июле, а базовый прогноз ЦБ предполагает инфляцию в 2026 году на уровне 6–7% при ключевой ставке 14,5–14,6% (также готовятся перенести вступление в силу решений по ставке с понедельника на среду). Тем не менее, учитывая совокупность факторов, я по-прежнему склоняюсь к тому, что в сентябре ЦБ решится на точечное снижение ставки на 0,25%.
🌍 Геополитический перелом, нефть и рубль
Градус мировой напряженности зашкаливает. Впервые за месяц США и Иран обменялись прямыми ударами, транзит через Ормузский пролив упал до 5 судов в сутки, а Трамп грозит ударом по нефтяному хабу на острове Харг. На этом фоне нефть прибавила +2%, хотя российский рынок проигнорировал этот фактор, как и ослабление рубля, который ушел выше 86,3 за доллар.
Однако настоящим локальным триггером для выкупа российского рынка стали новости с дипломатического фронта: заявления Путина о движении к завершению украинского конфликта и текущей встречи Бессента с российской делегацией по мирному плану Трампа.
📈 Техническая картина и месячное закрытие
Месячная свеча закрывается с высокой неопределенностью, но главное — с мощным откупом снизу, а не падением сверху. Восходящий глобальный тренд удержан. Если текущий импульс удастся развить, рынок столкнется с жесткими зонами сопротивления: 2200 и ключевой 2255 пунктов (где проходит 200-месячная EMA). Только после их пробоя можно будет всерьез рассуждать о полноценном развороте, пока же это скорее локальная консолидация и технический отскок.
📌 Резюме по рынку и ситуации
Рынок проявил характер и защитил ключевую поддержку 2060–2070 пунктов, закрыв месяц техническим выкупом. Игнорируя корпоративные отчеты и жесткие вводные ЦБ, индекс целиком завязан на геополитику. Дипломатические сигналы и саммит ШОС дают повод для оптимизма, но для полноценной смены тренда покупателям необходимо закрепиться выше уровня 200 ЕМА месячной.
📰 Корпоративные события
$PRMD Промомед - Чистая прибыль по МСФО в I полугодии 2026 г. выросла до 2,58 млрд руб. против 1,4 млрд руб. годом ранее.
$MVID М.Видео - Число новых продавцов на маркетплейсе по итогам июля выросло на 59,2% к июню, трафик — в 2,5 раза.
$KAZT КуйбышевАзот - Чистая прибыль по МСФО в I полугодии 2026 г. выросла до 5,5 млрд руб. против 3,4 млрд руб. годом ранее.
$GLRX Глоракс - Чистая прибыль по МСФО в I полугодии 2026 г. снизилась до 1,59 млрд руб. против 2,33 млрд руб. годом ранее.
$AFLT Аэрофлот - Скорректированная чистая прибыль по МСФО в I полугодии 2026 г. снизилась на 88,4% до 0,5 млрд руб.
$DATA Арендата - Чистый убыток по МСФО в I полугодии 2026 г. сократился до 0,34 млрд руб. против 0,92 млрд руб. годом ранее
$FESH ДВМП - Чистая прибыль по МСФО в I полугодии 2026 г. составила 0,036 млрд руб. против 0,709 млрд руб. годом ранее.
На прошедшей неделе появилась новость о том, что Республика Башкортостан, планирует полностью продать свою долю в компании АНК Башнефть Роснефти. Напомню, в начале лета Республика уже продала 6,36% своих акций Роснефти, а сейчас хочет продать оставшуюся долю.
🔺Почему Республика Башкортостан продает свой пакет?
Еще в начале июля Коммерсант в своем материале писал, что курултай Башкирии утвердил изменения в бюджет региона на 2026 год, предусматривающие увеличение дефицита бюджета с 22,5 млрд до 37,4 млрд руб. Обслуживать разницу планировалось за счет увеличения выручки от продажи акций компаний в республиканской собственности. Отмечу, что материал выходил уже после продажи 6,36% Башнефти, за которые Республика получила 14,8 млрд руб.
Получается, что Республика ожидает дальнейшего роста дефицита бюджета на фоне ухудшения экономической ситуации в стране и действует превентивно, тем более, что дивиденды Башнефть уже заплатила и следующий транш мог поступить лишь в середине следующего лета, тогда как финансировать дефицит необходимо сейчас.
🔺Почему Роснефть выкупит акции у миноритариев и в чем может быть "подвох"?
Согласно закону "Об акционерных Обществах", если компания в рамках покупки ценных бумаг превысила порог в размере 30%, 50% или 75% от общего количества обыкновенных акций и привилегированных акций публичного общества, предоставляющих право голоса, то она обязана направить акционерам публичную оферту о приобретении у них таких ценных бумаг.
При условии, что Роснефть приобретет долю у Республики, у них будет превышен порог в размере 75% по голосующим акциям, поэтому они будут обязаны выставить соответствующую оферту миноритариям.
"Подвох" заключается в том, что привилегированные акции являются голосующими только при условии, когда по ним НЕ выплачивают дивиденды, а Башнефть платит дивиденды на этот тип акций, поэтому право голоса они не имеют. Таким образом, Роснефть формально может не выкупать привилегированные акции, хотя в рамках лучших корпоративных практик, стоило бы предоставить такую возможность миноритариям.
К слову, сейчас идет процедура выкупа в Куйбышевазоте. Согласно закону компания тоже могла не выкупать привилегированные акции у акционеров, так как они не являются голосующими, однако, включила в процедуру выкупа оба типа акций.
Получается, что если с выкупом обыкновенных акций Башнефти все предельно ясно, то для привилегированных акций и их держателей процесс превращается в определенную лотерею, но и потенциальный выигрыш при благоприятном исходе в префах может быть гораздо выше.
🔺Что будет с акциями Башнефти после выкупа?
Сейчас многие небезосновательно переживают, что на привилегированные акции перестанут платить дивиденды.
На данный момент владельцы префов защищены Уставом, который предполагает, что годовой дивиденда на одну привилегированную акцию составляет 10% номинальной стоимости этой акции или 10 копеек, однако, если дивиденд по обыкновенной акции будет выше дивиденда по привилегированной, дивиденды по префам должны быть приравнены к обычке. Поэтому если Роснефть после покупки пакета решит не платить по префам, то дивидендов по обыкновенным акциям тоже не будет. В противном случае, им придется менять Устав и выкупать привилегированные акции.
Впрочем, Роснефть может отказаться от дивидендов и поднимать средства через дебиторскую задолженность, как во многих дочерних структурах. Хотя, справедливо отметить, что в каких-то дочках Роснефть продолжает исправно платить 10% от чистой прибыли на преф.
Что касается делистинга, он пока маловероятен. Для принудительного выкупа необходимо, чтобы помимо сделки, еще не менее 10% принесли в рамках оферты, а это физически невозможно, так как после сделки количество голосующих акций под контролем Роснефти превысит 90%.
👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!
$ROSN $BANE $BANEP $KAZT $KAZTP
Акционеры РУСАГРО одобрили дивиденды из прибыли прошлых лет
Выплатить (объявить) дивиденды по акциям ПАО «Группа «Русагро» в размере 16 (Шестнадцать) рублей 48 копеек на одну обыкновенную акцию Общества, номинальной стоимостью 2 (Два) рубля 50 копеек.
Промежуточная отчётность по РСБУ
Чистая прибыль НМТП по РСБУ за 1п 2026г выросла на 5,8% г/г до ₽31,55 млрд, выручка ₽19,14 млрд (+1,9% г/г)
ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ ВТБ ПО МСФО ЗА ЯНВАРЬ — ИЮНЬ 2026 Г. СОСТАВИЛА 225,2 МЛРД РУБ., ЧТО НА 19,8% МЕНЬШЕ I ПОЛУГОДИЯ ПРОШЛОГО ГОДА
ВТБ готов помочь Wildberries кредитами, если потребуется — Пьянов
Выручка «Всеинструменты.ру» увеличилась на 10% во II квартале 2026 года
ПАО «ВИ.ру» («Всеинструменты.ру»), по итогам II квартала 2026 г. нарастило выручку до 50,6 млрд руб., что на 10% выше результата за аналогичный период 2025 г. Об этом говорится на сайте раскрытия корпоративной информации.
Россети Северо-Запад
Отчетность РСБУ за 6 месяцев 2026
- Чистая прибыль 3,446 млрд рублей, годом ранее 921,47 млн рублей.
ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ ГОЛОВНОЙ КОМПАНИИ ГАЗПРОМА ПО РСБУ В I ПОЛУГОДИИ СОСТАВИЛА 78 МЛРД РУБ. ПОСЛЕ 11 МЛРД РУБ. УБЫТКА ГОДОМ РАНЕЕ
Цена выкупа акций ПАО «КуйбышевАзот» (далее – Общество) у акционеров, в порядке реализации акционерами права требовать выкупа Обществом принадлежащих им акций в соответствии со ст. 75 Федерального закона от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах», определена решением совета директоров на заседании 23.07.2026 г. (протокол № 4 от 27.07.2026 г.) в размере 412,06 (Четыреста двенадцать рублей 06 копеек) за 1 (одну) обыкновенную акцию и 419,17 (Четыреста девятнадцать рублей 17 копеек) за 1 (одну) привилегированную акцию типа 1.
1️⃣ ПЕСКОВ О ПЕРЕГОВОРАХ С США ПО УКРАИНСКОМУ ТРЕКУ: НЕТ, ПОКА ЗАПРОСА О ТЕЛЕФОННОМ РАЗГОВОРЕ НЕТ
Американцы не оставляли украинский трек, для них просто появились гораздо более приоритетные проблемы, которые нужно решать, понятные и хорошо известные проблемы. А что касается украинского трека, постоянно, в рабочем порядке контакты продолжаются и продолжали осуществляться
ПЕСКОВ: УКРАИНА ПОДОРВАЛА ГАЗОПРОВОДЫ «СЕВЕРНЫЙ ПОТОК», ПРИНАДЛЕЖАЩИЕ ГЕРМАНИИ, НАНЕСЛА УЩЕРБ КАЗАХСТАНУ, АТАКОВАВ ИНФРАСТРУКТУРУ НЕФТЕПРОВОДА CPC, И ТЕПЕРЬ АТАКОВАЛА ИРАНСКОЕ СУДНО
СВО ДОЛЖНА БЫТЬ УСПЕШНОЙ, А УГРОЗА СО СТОРОНЫ УКРАИНЫ ДОЛЖНА БЫТЬ УСТРАНЕНА РАЗ И НАВСЕГДА.
РЕШЕНИЙ О ПОДДЕРЖКЕ WILDBERRIES СО СТОРОНЫ ГОСУДАРСТВА ПОКА НЕ ПРИНИМАЛОСЬ, ЗАЯВИЛ ПЕСКОВ
2️⃣ ВСУ с помощью БПЛА атаковали рейсовый автобус в Шебекине Белгородской области.
Пострадали 19 мирных жителей, шесть из них находятся в тяжёлом состоянии, сообщил врио губернатора региона Александр Шуваев.
В результате удара повреждены автобус и грузовой автомобиль, осколками посечена легковушка.
3️⃣ Путин поговорил по телефону с Алиевым
Лидеры обсудили актуальные вопросы и подтвердили обоюдный настрой и дальше расширять сотрудничество между Россией и Азербайджаном.
❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️
"Прожариваю" даже те размещения, которые не вызывают ажиотажа. Забегая вперёд, у вас вряд ли возникнет желание покупать на первичке эти облигации. Почему? Давайте по порядку.
🧪Эмитент: ООО «Русбонд-Удобрения»
Русбонд-Удобрения - структура «ЕвроХим» (одного из крупнейших производителей минеральных удобрений в РФ). Занимается привлечением финансирования.
Выпуск гарантирован офертой ООО «АгроНэкст» — другого юрлица в структуре «ЕвроХима». Поручителями также выступают АО «Невинномысский Азот» и АО «НАК «Азот».
👨🌾«АгроНэкст» — крупная компания, производящая широкий спектр мин. удобрений базовой и премиальной категорий.
⭐️Кредитный рейтинг: AА- "стабильный" от АКРА (апрель 2026) и НКР (январь 2026).
💼Облигаций в обращении пока нет, это дебютный выпуск.
📊Фин. результаты
Вот здесь большая "черная дыра" неизвестности. «Русбонд-Удобрения» — это инструмент доступа к деньгам, и ее отчетность абсолютно неинтересна. За 2025 г. у компании убыток 1,12 млн ₽, чистый долг аж в 25 тыс. ₽ и столько же кэша на балансе.
Фин. результаты "Агронэкст" в свободном доступе отсутствуют, а весь холдинг "Еврохим" свою отчетность не раскрывает из-за санкций. Последний отчет МСФО, опубликованный на сайте "Еврохима" - за 6 мес. 2024.
Поэтому придётся довольствоваться скудными и тоже несвежими цифрами по ООО "АгроНэкст" из рейтинговых отчетов:
👉Рентабельность OIBDA в 2024 г. составила 33%, рентабельность активов по чистой прибыли равнялась 8%, за 2025 год НКР ожидает 41% и 7% соответственно.
🔺Общий долг / OIBDA на конец 2024: 2,65х, по итогам 2025 года ожидался рост до 4,93х.
💰Активы состояли из заемных средств на 60% в 2024 г. Отношение капитала к активам, согласно НКР, должно было составить 33% в 2025-м.
Деньги на балансе и OIBDA в 2024 г. покрывали совокупную сумму краткосрочного долга и процентов на 91%. По итогам 2025 ожидалось снижение до 63%.
👉OIBDA / проц. расходы в 2024 г: 7,5х, в 2025-м ожидалось снижение до 1,9х.
👉Рентабельность по FCF в период 2026-2028 гг. оценивается АКРА на уровне -2,8%, при этом ожидается переход в плюс с 2027 года.
⚙️Параметры выпуска
● Номинал: 1000 ¥
● Купон: до 9% (YTP до 9,38%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 5 лет
❗️Оферта: пут через 2 года
● Амортизация: нет
● Рейтинг: AА- от АКРА и НКР
⚠️Мин. заявка: эквивалент 1,4 млн ₽.
👉Расчеты по выбору инвестора: в юанях или рублях по курсу ЦБ на дату выплат.
⏳Сбор заявок - 21 июля, размещение - 24 июля 2026.
🤔Резюме: ниче не понятно
🌱Итак, Русбонд-Удобрения (но на самом деле АгроНэкст) размещает локальные юаневые облиги на 5 лет с ежемесячным купоном, без амортизации и с офертой через 2 года.
✅Довольно серьезный бэкграунд. Поручителями выступают ведущие предприятия в структуре "Еврохима", у оферента высокий рейтинг AА-.
✅Длинный срок. После 3-х лет можно будет воспользоваться льготой на валютную переоценку. Но через 2 года купон может измениться в любую сторону.
⛔️Непрозрачность. Отчетность самого эмитента абсолютно нерелевантна, а свежие фин. результаты ООО "АгроНэкст" и холдинга "Еврохим" в своб. доступе отсутствуют.
⛔️Риск крепкого рубля. Если юань не будет расти в среднем хотя бы по 6-8% в год, то рублёвые корп. выпуски с тем же рейтингом принесут больше дохода.
⛔️Инфраструктурные риски. К сожалению, прилететь сейчас может на любые предприятия. Другие крупные компании из той же отрасли уже оказывались под ударами: ФосАгро, КуйбышевАзот, Акрон...
💼Вывод: юаневый выпуск от компании-"прокладки", за которой стоят относительно мощные производители удобрений, входящие в крупный холдинг. Сложно оценивать финансовое здоровье и перспективы группы, когда нет доступа к свежим отчётам.
В общем, я точно мимо, да и вы я думаю тоже. Большинство от участия в первичке всё равно отсекли гигантской заявкой в 1,4 ляма, чтобы не заморачиваться с полным комплектом эмиссионных документов.
🎯Другие выпуски в CNY: ЭН+ Гидро 1РС10 (АА-, 8.5%), Норникель 1Р17 (ААА, 7.6%), ОФЗ-2036 (ААА, 7.65%).
🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️
📍Ранее разобрал СТМ, Делимобиль, РЕСО-Лизинг.
