#итогигода

Ну что, поздравляю всех с наступившим новым годом! 🎄

Краткие итоги года:

* Получился небольшой плюс, если брать все счета, однако наш индекс $MMH6 за этот год снова показал отрицательную доходность (около -4%), поэтому я считаю свой небольшой плюс успехом 😁

* Какой-то особенной сделки, с которой заработал бы больше всего, не было - в основном доход был равномерный (можно ли это считать признаком хорошего риск-менеджмента?). Потерял же много, лонгуя валюту $CRH6 $SiM6

* Поменялся как подход к инвестициям, так и подход к ведению соцсетей - всё стало более консервативным. Адаптация к новым условиям на рынке

* По итогам канала количество постов, а также подписчиков в канале сократилось (не расстраиваюсь вообще по этому поводу - бывают взлеты, бывают падения), в пульсе - немного выросло + хорошо стартанул в соцсети "Базар" (не реклама)

Цели и прогнозы на 2026:

* Конечно снова обогнать индекс по доходности. Надеюсь закрыть в этом году каждый месяц в плюс, но обещать не могу 😁

* По соцсетям грандиозных отметок в кол-ве пдп задавать себе не хочу, просто надеюсь что продолжится плавное развитие в этом плане

* Думаю, что в этом году индекс покажет положительную доходность по итогам года

* Продолжаю верить в рост валюты. Думаю, 95р за доллар в этом году точно увидим

* С консервативного стиля торговли уходить пока не хочется, облигации дают хорошую доходность

Спасибо всем кто был со мной в этом году! Желаю вам, а также всем, кто ко мне присоединяется, исполнить свои цели на этот год и оставаться всегда рядом с близкими вам людьми, которым вы дороги! ☃️

Друзья, всем привет. Последний месяц был в предновогодней суете, следил за рынком только одним глазом. Коротко что поменялось в портфеле за это время (актуальный портфель был в предпоследнем посте):
1. Риск-шорт по серебру для лудоманов закрылся по стопу в небольшой минус
2. Произошло исполнение валютных фьючерсов. Перезашел в юань $CRH6 и в бакс
3. Произошло исполнение фьючерсов по $SBER и $GMKN (держал по ним шорт-позиции) - сбер в небольшой плюс, норникель в небольшой минус. Перезаходить не планирую, тк рынок решил расти без позитивных новостей, а он всегда прав
4. По акциям, которые были в портфеле - $SMLT сдал в 💚+12%, $RUAL продолжаю держать, сейчас позиция показывает также +12%

Новые сделки:
(по акциям новые лонги открывать не очень хочется, так как, опять же, растем ни на чем. в шорты не перезахожу по этой же причине, поэтому тут пока в наблюдателях. в целом если дадут ниже, то есть много акций на примете, которые хочется подобрать)
1. Открыл риск-шорт на небольшую сумму по $SFH6 $SFH4 (S&P500) со стопом выше локального хая. Цель - забрать 1-2%
2. Все таки взял немного $CNRU больше как долгосрочную идею. В середине 2026 обещали дивиденд 50р+, на этом фоне позже можем пойти пробовать закрывать дивгеп. Готов добирать позицию у поддержки на уровне 570р
3. Реинвестировал купоны с облиг: купил $RU000A10DBM5 , $RU000A10AUE8 , $RU000A10DHX9 , $RU000A10CKZ0 , $RU000A104JQ3 , $RU000A10DA74

Не иир

Подписывайся! 😉
#инвестиции #облигации

Девальвация завершилась❗️

◽️Валюта пошла ровно по моему сценарию из последнего прогноза. #CNYRUB в моменте ушёл выше ключевого сопротивления на уровне 11,45₽, после чего начался резкий откат буквально за день до решения по ставке. Решение ЦБ подтвердило тренд на более затяжной цикл высоких ставок, и этот фактор оказал существенное давление на валюту.

◽️Именно такой нарратив сейчас гуляет по крупным пабликам после решения ЦБ снизить ставку на 0,5 процента. Хотя именно такого значения ожидала как минимум половина рынка. Да и сама разница между вариантами в 0,5% говорит о том, что ничего судьбоносного не произошло бы даже при снижении на 1%. Тем не менее шума оказалось достаточно, чтобы в первые минуты уронить рынок, хотя объективных поводов для остановки предыдущих трендов я не вижу.

🔽 #RTS показал силу от уровня 1006 пунктов. Это хороший сигнал для всего рынка. Уход ниже этого уровня станет негативным фактором и будет опасен для дальнейшей растущей динамики.

🔽 По валюте произошло ожидаемое отторжение от уровня 11,45₽ по #CNYRUB , что по-прежнему указывает на устойчивый тренд укрепления рубля. Для сохранения этого сценария важно не обновлять сегодняшний максимум.

ℹ️ Чуда не случилось, но и ничего ужасающего не произошло. За дальнейшими обновлениями прогнозов следить на канале и подписывайтесь, чтобы не пропустить.

$CRH6 $RIH6

По состоянию на 25 ноября курс ЦБ РФ составляет 11,0516 рублей за юань ($CRZ5, $CRH6). За последнюю неделю (с 19 по 25 ноября) юань упал на 33 копейки или примерно на 2,9%. Это резкое падение привело курс к минимумам с конца октября. В чем причины?

1. Укрепление рубля на фоне налогового периода. Основной драйвер — налоговые платежи 28 ноября (единый налоговый платёж и НДПИ). Экспортёры активно конвертируют валютную выручку в рубли для уплаты налогов, что создаёт повышенный спрос на национальную валюту и давление на курс юаня.

2. Интервенции ЦБ продолжаются. Центробанк продолжает ежедневные продажи юаня в рамках бюджетного правила — около 9 млрд рублей в день. Это дополнительно насыщает рынок китайской валютой и способствует её удешевлению относительно рубля.

3. Высокая ключевая ставка. Жёсткая монетарная политика делает рублёвые инструменты более привлекательными в краткосрочной перспективе, что стимулирует приток капитала и укрепление рубля.

4. Геополитика. Рынок закладывает в цены сценарий возможной деэскалации украинского конфликта после переговоров в Женеве и связанными с этим новостями вокруг мирного плана. Надежды на частичное снятие санкций и снижение санкционной премии в курсе поддерживают рубль. Однако политика непрогнозируема, всегда помните о неопределенности этого фактора.

Технически сейчас снимаем перегретость и вот-вот попадем в перепроданность по RSI на дневном графике — исторически этот паттерн служит мощной точкой отскока. Попробовали минимумы 15-16 октября, на которые также приходится «платформа» первой половины августа — покупатели оказались сильнее.

Резюмируя, текущий курс находится вблизи своих локальных минимумов. Дальнейшее укрепление рубля ограничено завершением налогового периода. Дефицит бюджета, падение нефтегазовых доходов и ожидаемое смягчение ДКП создают фундаментальное давление на рубль. Кроме того, любая негативная новость по мирному процессу после череды успехов спровоцирует резкое ослабление рубля.

#юань #аналитика #идея

📌 Кратко: ожидаем ослабление рубля, в первую очередь – роста $CRZ5 и $CRH6 и, конечно, курса доллара (от чего кстати неплохо выиграют уже упоминавшиеся в прошлом посте $SNGS и $LKOH. Главная причина — ухудшение платежного баланса.

Курс рубля основан на фундаментальном равновесии спроса-предложения, основными компонентами которого являются счет текущих операций (торговля: импорт/экспорт) и финансовый счет (перетоки капитала через границу: приобретение недвижимости, активов за рубежом). Если экспорт превышает импорт (положительное сальдо), рубль крепнет, так как больше товаров продается за национальную валюту, обмен на рубли перекрывает обмен на валюту, что и приводит к падению курса валют (важно: ниже курс = крепче рубль, не путайтесь в терминологии).

Простыми словами: рубль держится на том, что страна продаёт больше, чем покупает. Как только разрыв сужается — начинается его ослабление. Однако динамика 2025 года показывает снижение профицита платежного баланса, снижение финансового счета.

То укрепление рубля, которое мы видели с января по июль 2025, согласуется со статистикой по платежному балансу:

☑️ Профицит текущего счёта за январь–сентябрь – $21,5 млрд (–48% г/г) на фоне снижения экспорта минеральных продуктов на 14%.​

☑️ Импорт держится, экспорт падает, а старые схемы репатриации валюты обнулены с августа — давление на предложение валюты только растёт.​

Усилению рубля способствовали налоговые реформы 2025 года и ожидания реформ с 2026 года: это говорит о том, что сценарий «девальвации ради бюджета» не так интересен государству, источники финансирования бюджета оно ищет в налоговых поступлениях. Теперь же, когда ожидания отыграны, этот фактор локализуется. При прочих равных сейчас мы наблюдаем и более низкую ключевую ставку, что негативно влияет на силу рубля.

На данный момент консенсус аналитиков на конец 2025 года:
— Юань 13–14,5 рублей
— Доллар 88–95
— Евро 104–110

Мы же придерживаемся более консервативного подхода и ожидаем эти уровни в первом квартале 2026.

#аналитика #валюта #девальвациярубля #юань

В среду индекс мосбиржи упал на 2% до 2611 пунктов. С утра падаем еще на 2% до 2560.

Юань упал на 0,3% до 11,374. Санкции США это скорее негатив для крепкого рубля.

Нефть выросла на 5% на опасениях санкций и сейчас торгуется по $64,5.

Геополитика: Трамп опять не наш

Трамп вчера разошелся. Сказал, что именно он отменил встречу в Будапеште.

Интересный поворот, снова на 180 градусов всего за несколько дней.

И ввел против РФ санкции:

1)Под них попали Роснефть и Лукойл.

2)Бессент говорил вчера что санкции представят сегодня и завтра, или вот эти санкции на нефтянку это и есть они?

Активов в США/ЕС у компаний почти не осталось, пострадает сбыт и трейдинг, но корабли и так под СДН, d моменте могут быть задержки, скидки чуть вырастут, но это не game changer для сектора.

Пошел этап давления снова на РФ, но США не сжигают мосты, а оставляют пространство для маневра:

Рубио заявляет что возможны новые переговоры и диалог с Россией.

Путин говорит о ядерной деэскалации - Трамп не против этого.

Томагавки не дают.

Слова WSJ про разрешение на удары дальнобойными ракетами по РФ - фейк по словам Трампа.

Пошли говорить с позиции силы, так показывают кнут. Это первые санкции при Трампе.

У России остается $430 миллиардов незаблокированных резервов - их еще не тратили, даже несмотря на все ужасы и сложности последних 3 лет.

Запас прочности большой.

Санкции умеренно негативные, но сам тренд неприятный, Санкции и риторику есть куда ужесточать.

Инфляция: новая статистика

За последнею неделю цены выросли на 0,22%. В годовом выражении цены выросли на 8,2% г/г.

Опять растут овощи и бензин. Принт нейтральный.

Инфляционные ожидания в октябре, несмотря на весь рост налогов, НДС и бензина остались на уровне сентября в 12,6% - это минимум за последний год.

Наблюдаемая инфляция упала до 14,1%. Это уровень мая 2024.

Инфляционные ожидания принесли скорее сюрприз рынку, это аргумент за более мягкую ДКП.

Геополитика это аргумент за более жесткую ДКП (ЦБ обожает лечить все болезни высокой ставкой, как врач выписывающий касторку и электорошок от всех болезней).

Компании:

1)Лукойл и Роснефть: санкции

Компании попали под SDN санкции. Это бьет по сбыту, да, продавать нефть станет сложнее. Но прошло уже 3,5 года, у компаний почти не сталось активов в ЕС/США

Газпромнефть и Сургут в начале года попали под санкции - неприятно, но бизнес работает и нефть все так же продают, нельзя сказать что там крах или коллапс.

Обычно, сильные просадки в акции компании выкупали, Роснефть выкупала собственные акции +- от $4,5, Лукойл выкупал по настроению. Поэтому, шортить компании страшновато.

Понятно, будут паникеры, понятно есть неопределенность. У меня почти нет нефтянки в портфеле из-за плохой конъюнктуры - рублебочка слабая, но возможно стоит присмотреться цикл поменяетя и акции снова станут недороги.

Лукойл раскроет дивиденды за 1П 2025 в пт/пн (+-400 рублей, но могут быть более консервативны из-за санкций).

2)НДС на софт не будет

Все-таки согласовали на верхнем уровне отмену НДС в 2026 году для сектора.

Диасофт, Позитив, Астра и Аренадата от этого выигрывают - налог забирал существенный кусок FCF и значительно снижал оценку.

Подождем прогнозов на 2026 от компаний.

Пока не держу акции сектора, слишком турбулентно.

Резюме

Вчера на первое место вышла геополитика, хотя венгры пытаются организовать встречу и говорят что ее срывают и она возможно, но Трамп делает вещи которые ее точно не приближают. Режим злых американцев с кнутом включен, но должна быть какая-то морковка, чтобы это имело смысл, угрожать РФ дело опасное - воевать можно еще несколько лет, резервы позволяют это делать. США подталкивают к переговорам, но стараются не перегибать палку, дабы не терять роль посредника.

Сейчас пойдет много вбросов, интересны комментарии нашей стороны.

Можно выкупать маржинколы, мы с выходных упали на 7%, это все-таки серьезное падение за 5 дней и мы можем какие-то принудительные продажи.

$ROSN $LKOH $CRH6 $SiZ5 $ASTR $DIAS $POSI $DATA