ОАО "РЖД"RU000A10AUE8
ОАО "РЖД"RU000A10AUE8
110,90 ₽
-0,09 ₽ (-0,26 %)
В текущем эксперименте я решил отобрать из аналитической сводки облигации по след критериям:
📌 рейтинг эмитента A, AA, AAA
📌 срок погашения от года
📌 доходность купонов за ближайший год больше или равна ключевой ставке умноженной на 1.2 (16.8 %)
👇 Файл аналитической сводки облигаций PDF можно скачать в моем канале
Таких облигаций получился 21 выпуск:
1. $RU000A10B313 Брусника 002Р-05 (24.22 %)
2. $RU000A10EC63 Брусника 002Р-06 (21.62 %)
3. $RU000A10B933 Селигдар 001Р-03 (21.03 %)
4. $RU000A10C8F3 Брусника 002Р-04 (20.88 %)
5. $RU000A10F6Y5 Брусника 002Р-08 (20.52 %)
6. $RU000A10BNM4 АБЗ-1 002Р-03 (20.43 %)
7. $RU000A10DUQ6 Балтийский лизинг БО-П22 (19.33 %)
8. $RU000A100W60 Европлан БО 03 (18.64 %)
9. $RU000A10DCK7 АБЗ-1 002P-04 (18.48 %)
10. $RU000A10DTF1 Селигдар 001Р-08 (18.48 %)
11. $RU000A10EW51 АБЗ-1 002Р-06 (18.36 %)
12. $RU000A10EPW2 Брусника 002Р-07 (18.31 %)
13. $RU000A10BP79 МТС 002P-11 (18.19 %)
14. $RU000A10C5L7 Селигдар 001Р-04 (17.78 %)
15. $RU000A106EM8 Балтийский лизинг БО-П08 (17.63 %)
16. $RU000A10AUE8 РЖД 001Р-36R (17.6 %)
17. $RU000A10D3S6 Селигдар 001Р-06 (17.5 %)
18. $RU000A10AZ45 РЖД 001Р-37R (17.45 %)
19. $RU000A10EN37 КАМАЗ ПАО БО-П21 (17.43 %)
20. $RU000A10EAC6 КАМАЗ ПАО БО-П20 (16.84 %)
21. $RU000A10EEE4 Балтийский лизинг БО-П24 (16.8 %)
Сделал форвардтест (моделирование на год вперед)
Что было бы, если бы мы такие облигации держали в портфеле?
Условия бэктеста:
📌 Начальная сумма - 5 000 000 руб.
📌 Ежемесячное пополнение - 50 000 руб.
📌 Купоны реинвестируются
📌 Облигации в портфеле в равных долях
📊 Сделал расчеты и построил график
На график добавил также ежемесячный купон (темно зеленый цвет)
Результаты:
📌 капитал на конец периода - 6 764 060 руб.
📌 ежемесячный купон на конец периода - 91 317 руб.
📌 Доходность годовых средн. - +34.04 %
📌 Получено купонов - 1 114 064,92 руб.
📌 Внесено - 650 000 руб.
Результат с заглядыванием в будущее вполне неплохой
Выводы:
📌 отбор облигаций математическим методом показал неплохую доходность и ежемесячную выплату
📌 форма графика достаточно комфортная и подходит для консервативного инвестора
📌 в первый месяц видно стабилизацию математической модели на графике ежемесячных выплат (темно зеленый), данным промежутком можно пренебречь, т.к. он не оказывает влияние на оющую оценку
⚠️ ВАЖНО: Информация имеет справочный характер
👉 Подписывайтесь на мои каналы
👉 Если понравилось, ставьте 👍
Всем успешных инвестиций!
* Личное мнение автора. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
📌 Две известные всем компании РЖД и Почта России занимают огромную долю на рынке облигаций. Разбираемся в статусе компаний, оцениваем их самостоятельную фин. устойчивость, риски и доходности в облигациях.
1️⃣ РЖД:
• РЖД (Российские железные дороги) – лидер рынка РФ в сегментах пассажирских и грузовых ж/д перевозок, доля в сегментах ≈26% и ≈87% соответственно. Крупнейший работодатель в РФ (0,8 млн человек) и одна из крупнейших компаний по объёму активов (11 трлн рублей).
• Компания была создана путём приватизации в 2003 году, 100% акций принадлежит государству, полномочия акционера закреплены за Правительством РФ.
• В 2025 году выручка РЖД выросла на 10,4% год к году до 3,6 трлн рублей, чистая прибыль упала в 22 раза до 2,3 млрд рублей из-за удвоения процентных расходов. По итогам 1 квартала 2026 года выручка +7%, чистая прибыль –72%.
• За 2025 год финансовый долг РЖД вырос на 27% до 3,8 трлн рублей. Чистый долг/EBITDA = 3,4x приблизился к предельному значению от Правительства в 3,5x, поэтому на 2026 год границу подняли до 4x.
• ICR = 1,1x (коэф. покрытия процентов в норме; 1,8x годом ранее), CR = 0,3x (коэф. текущей ликвидности; оборотные активы покрывают лишь 35% краткосрочных обязательств; годом ранее было и вовсе 25%).
• РЖД имеет кредитный рейтинг ААА и «стабильный» прогноз от Эксперта РА и АКРА (оба подтвердили в июне 2026 г.). Собственный рейтинг РЖД без господдержки А и А+.
• В 2026 году разместили уже 3 новых выпуска, на днях размещают ещё один. Облигационный долг 1,9 трлн рублей, доля РЖД на рынке корпоративных облигаций 5% (больше только у Газпрома и Роснефти).
2️⃣ ПОЧТА РОССИИ:
• Почта России – оператор почтовой связи, на 100% принадлежит государству. Развитие частных операторов привело к снижению доли Почты России на посылочном рынке РФ с 60% до ≈30% за последние 10 лет. Как и РЖД, имеет статус системообразующего предприятия.
• В 2025 году выручка Почты России выросла на 0,1% до 229,8 млрд рублей, чистый убыток составил 23,4 млрд рублей (убыток 17,1 млрд рублей годом ранее). По итогам 1 квартала 2026 года выручка +1%, зато чистый убыток уменьшился в 3 раза – сэкономили на персонале.
• В отличие от РЖД, здесь процентные расходы ни при чём, все доходы съедаются ещё на этапе операционных расходов (персонал, транспорт и др.). Уже более четырёх лет подряд Почта России генерирует не только чистый, но и операционный убыток.
• Убыточность компании даёт сверхвысокий Чистый долг/EBITDA = 28x, но Долг/Капитал всего 2,6x. ICR не посчитать, CR = 0,85x (текущая ликвидность формально лучше, чем у РЖД).
• Почта России имеет кредитный рейтинг АА и «негативный» прогноз от АКРА (август 2025 г., скоро обновление). Собственный рейтинг без господдержки BBB+.
• Облигационный долг 151,7 млрд рублей, доля Почты России на рынке корпоративных облигаций 0,4% (сопоставимо с Самолётом и Сегежей). В марте 2026 года Почта России случайно недоплатила (=техдефолт) 1 копейку по купону облигаций, позже произвела доплату.
3️⃣ ОБЛИГАЦИИ:
• В таблицу отобрал 15 наиболее привлекательных выпусков облигаций РЖД и Почты России (всего их более 90), отмечу по одному выпуску для неквалов:
1) РЖД 001P-44R $RU000A10C8C0
• Доходность YTM: 15,6%
• Купон: 13,95%, ежемесячно
• ТКД: 14,1%
• Цена: 98,7%
• Срок: 2,5 года
• Без оферты, доступ неквалам
2) Почта России 002P-02 $RU000A104W17
• Доходность YTM: 18,2%
• Купон: 17,5%, раз в полгода
• ТКД: 17,5%
• Цена: 100%
• Срок: 6 лет
! Put-оферта: через 1,4 года, доступ неквалам
✏️ ВЫВОДЫ:
• Полагаю, что всерьёз оценивать фин. устойчивость РЖД и Почты России не имеет смысла благодаря господдержке и их огромному влиянию на инфраструктуру. Есть другие компании с более сомнительным уровнем господдержки, но именно РЖД и Почта России, на мой взгляд, хорошо сочетаются в одном обзоре. Для сверхконсервативного портфеля больше подходит РЖД, но риски в обеих компаниях одинаково низкие. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.
❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал и Max, там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.
$RU000A10EN11 $RU000A10DZW3 $RU000A10AUE8 $RU000A10DJR7 $RU000A101ZH4 $RU000A10FDV7 $RU000A10EWL1 $RU000A10EA32
Друзья, всем привет. Последний месяц был в предновогодней суете, следил за рынком только одним глазом. Коротко что поменялось в портфеле за это время (актуальный портфель был в предпоследнем посте):
1. Риск-шорт по серебру для лудоманов закрылся по стопу в небольшой минус
2. Произошло исполнение валютных фьючерсов. Перезашел в юань $CRH6 и в бакс
3. Произошло исполнение фьючерсов по $SBER и $GMKN (держал по ним шорт-позиции) - сбер в небольшой плюс, норникель в небольшой минус. Перезаходить не планирую, тк рынок решил расти без позитивных новостей, а он всегда прав
4. По акциям, которые были в портфеле - $SMLT сдал в 💚+12%, $RUAL продолжаю держать, сейчас позиция показывает также +12%
Новые сделки:
(по акциям новые лонги открывать не очень хочется, так как, опять же, растем ни на чем. в шорты не перезахожу по этой же причине, поэтому тут пока в наблюдателях. в целом если дадут ниже, то есть много акций на примете, которые хочется подобрать)
1. Открыл риск-шорт на небольшую сумму по $SFH6 $SFH4 (S&P500) со стопом выше локального хая. Цель - забрать 1-2%
2. Все таки взял немного $CNRU больше как долгосрочную идею. В середине 2026 обещали дивиденд 50р+, на этом фоне позже можем пойти пробовать закрывать дивгеп. Готов добирать позицию у поддержки на уровне 570р
3. Реинвестировал купоны с облиг: купил $RU000A10DBM5 , $RU000A10AUE8 , $RU000A10DHX9 , $RU000A10CKZ0 , $RU000A104JQ3 , $RU000A10DA74
Не иир
Подписывайся! 😉
#инвестиции #облигации
