Анализ МСФО компании "Эталон Груп" за 1п2026г (3 часть)

Ссылка на 1 часть обзора

Ссылка на 2 часть обзора

🕒 Погашения до конца 2026г:
1️⃣ Облигации:
➖ Погашение по ЭталФинП03 RU000A103QH9 на 1,20 млрд к 15.09.26 (успешно погашена ✅)
2️⃣ ЦФА:
➖ Погашение по ЦФА ETF-1-DT-072025-00002 на 500 млн к 04.07.26 (успешно погашена ✅)
➖ Погашение по ЦФА ETF-1-DT-072025-00001 на 1 млрд к 04.07.26 (успешно погашена ✅)
➖ Погашение по ЦФА 62CDFFDB на 1 млрд к 07.08.26 (успешно погашена ✅)
➖ Погашение по ЦФА C1A7CF42 на 1 млрд к 07.08.26 (успешно погашена ✅)
➖ Погашение по ЦФА NDM_ETLN-PP-FIXPRCNT-10.26 на 365 млн к 02.10.26 (успешно погашена ✅)
➖ Погашение по ЦФА ETF-1-DTPB-102026-00003 на 437 млн к 28.10.26
➖ Погашение по ЦФА на 50 млн к 07.10.26
➖ Погашение по ЦФА 5 на 50 млн к 23.11.26
➖ Погашение по ЦФА 8 на 1,00 млрд к 19.12.26

🤔 Итоговое мнение. Просмотрев отчетность компании я был мягко говоря в шоке. По всем фронтам значения значительно хуже, чем у того же АПРИ или Брусники. Долговая нагрузка на уровне АПРИ, но ICR хуже, чем у Брусники даже. Чистый убыток катастрофический. ОДП отрицательный и положительным тот не станет. Если бы SPO не было проведено, у компании не было бы денег вообще. Ситуация ужасная. И при всем этом цены бумаг на "адекватных" уровнях доходности, когда АПРИ заливают страшно. Причины такого поведения мне не известы. Возможно имеем место быть вера инвесторов в поддержку со стороны АФК Системы, которая держит Сегежу на плаву. Я же однозначно пройду мимо. Тут даже 0,5% опасно как по мне.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

Разборы эмитентов за прошлую неделю и прошлый месяц

Обзор будет продублирован на канале в МАХ / Базар