Америка печатает много денег? А сколько печатал предыдущий мировой гегемон?

cреднегодовой рост M2 в США за 1960–1990 годы составлял 8,1% в год, за 2000–2025 годы — 6,2%

Да раньше ВВП рос быстрее и инфляция была повыше, но даже с поправкой на эти два фактора, увеличение объема М2 по отношению к номинальному ВВП в последние десятилетия не такое уж выдающееся и имеет аналоги в прошлом, и США с Великобританией по этому показателю в последние годы отнюдь не в лидерах.

С одной стороны рассчитанное по современной методологии соотношение М2 к ВВП росло с тех пор как нам доступна хотя бы минимальная статистика.

В Англии с 35-40% ВВП в 1840-е до около 100% (или по другой методологии 140% ВВП) сегодня.
Какие реальные процессы отражает данная статистика? Имеем ли мы дело с реальным увеличением денежной массы или просто изменением системы расчетов?

В современном мире большую часть новых денег (рост М2) обеспечивает отнюдь не печатный станок ЦБ, а деятельность коммерческих банков. Выдавая кредит или покупая бумагу у небанковского владельца, банк, как правило, создает новые деньги.

Даже в последние 25 лет на коммерческие банки приходилось порядка 60-70% эмиссии новых денег в развитых странах, а в предшествующие десятилетия бывало и вовсе под 80-90%. Эмиссия ЦБ лишь дополнение к основному каналу современной эмиссии - банковскому мультипликатору.
А кто выполнял эту функцию банков раньше?

В большинстве стран Европы вплоть до 19 века (а в отдельных районах и до начала 20-го) значительная часть расчетов осуществлялась зарубками на деревянных бирках (досках, отсюда stocks). Большая часть повседневных расчетов в деревне эпохи средневековья или нового времени осуществлялась именно таким образом, а не монетами.

Тг есть деньги эмитировал стругающий доску крестьянин-кулак.

Из актовых записей и художественных произведений мы знаем, что покупки в лавке записывали на счёт покупателя, который обычно погашался после зарплаты. В фабричной лавке или кабаке долг могли просто удержать из заработка, т.е. сделки обходились без передачи наличных.

Аристократы могли и вовсе годами не платить своим поставщикам за товары и услуги, а потом заплатить собственным векселем. Т.е. эмитентом расчетных денег по сути выступали лавочники и торговцы, и данная практика была широко распространена в развитых странах вплоть до 1970.

Бродель пишет: на генуэзских вексельных ярмарках в Пьяченце оборот мог достигать 40 млн экю за одну ярмарку, а проходили они раз в 2-3 месяца. Для сравнения: годовые доходы французской короны в то же время составляли около 5 млн экю.

Исследование индоссаментов на векселях, имевших хождение в северной Англии 18- первой половины 19 века: Вексель выписанный средней руки торговцем шерстью, или владельцем мастерской, мог сменить с десяток владельцев (каждый переход фиксировался новым индоссаментом) объехать несколько разных городов и последовательно оплатить шерсть, скот, сукно, долг и снова шерсть переходя между торговцами и городами.

Реальные расчетные деньги, которые никакая статистика не учитывала, эмитировали все кому не лень, вплоть до едва ли не мелких торговцев. Во французской литературе, например у Бальзака, можно найти множество примеров расчётов чужими векселями в повседневном обороте.

В Российской Империи государственные облигации выступали не просто законным, а скорее основным, средством платежа при крупных покупках. Об этом пишет Витте, об этом упоминает Толстой во множестве произведений.

Именно облигациями купец рассчитывается с Облонским за лес. При мелких расчетах, использовались не только сами облигации, но и оторванные от них купоны.

В «Фальшивом купоне» купоном оплачивают рамку в магазине и получают сдачу.

В «Воскресении» купон на 2 рубля 50 копеек передают заключённой. У Чехова купоном расплачивается издатель с автором, причем купоном с погашением через несколько лет.

Абсолютно аналогичную функцию выполняли облигации в Англии и Франции. Ими оплачивали все что угодно, включая даже налоги. А например шотландские банки по соглашению 1846 года избрали гособлигации основным средством взаимных расчетов.

Огромную массу государственных облигаций никакая статистика в М2 не включает ни сегодня ни в 19 веке. Однако сегодня ими и правда в магазинах не рассчитываются, а вот в 19 веке облигации и векселя выполняли абсолютно те же функции, что наличные или деньги на счетах в банке сегодня.

В Англии, то по состоянию на 1815 объем выпущенных государственных облигаций составлял по разным оценкам от 180% до 250% ВВП. И всем этим массивом облигаций можно было рассчитываться за товары в магазинах. Если добавить эти облигации к 30-40% М2 к ВВП, рассчитанного на тот момент по современной методологии, то мы получим сумму кратно больше текущего английского М2 в 100-140% ВВП.