Россети Ленэнерго, одна из крупнейших распределительных сетевых российских компаний, опубликовало бухгалтерскую отчетность по РСБУ за девять месяцев 2025 года. При оценке результатов большинства компаний мы анализируем консолидированные показатели отчетности по МСФО, однако в случае с Ленэнерго необходимо отслеживать результаты компании по российским стандартам бухгалтерской отчетности, так как именно из чистой прибыли по РСБУ Ленэнерго выплачивает дивиденды.
💰 Финансовые результаты по РСБУ
🔸 Выручка компании за девять месяцев 2025 года увеличилась на 15,9% относительно аналогичного периода прошлого года и составила 102,4 млрд рублей.
🔸 Рост выручки наблюдается по всем направлениям деятельности: выручка по передаче электроэнергии увеличилась на 17,4% (до 91,4 млрд рублей) за счет изменения структуры полезного отпуска по группам потребителей и роста тарифных ставок, выручка по технологическому присоединению выросла на 5,3% (до 9,2 млрд рублей), выручка от прочей деятельности увеличилась на 1,3% (до 1,8 млрд рублей).
🔸 Чистая прибыль в январе — сентябре 2025 года выросла на 11,4% г/г, до 28,9 млрд рублей, на фоне роста выручки компании и увеличения процентных доходов с 2,9 до 5,0 млрд рублей.
🔸 Чистый долг с начала года остался отрицательным и составил –20 млрд рублей (общий долг 10,5 млрд рублей, сумма денежных средств и депозитов на 30,5 млрд рублей).
💼 Дивиденды
Согласно уставу, компания направляет на выплату дивидендов по привилегированным акциям 10% чистой прибыли по РСБУ. Таким образом, расчетный дивиденд на одну привилегированную акцию по результатам девяти месяцев 2025 года составляет 31 рубль, что соответствует текущей дивидендной доходности 12,2%.
🧠 Наше мнение
✔️ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции позитивно оценивают вышедшую отчетность Ленэнерго. Маржинальность прибыли от продаж за девять месяцев 2025 года выросла до 34,4% против 32,7% годом ранее, а процентные доходы увеличились на 71,6%.
✔️ Форвардная дивидендная доходность за 2025 год в соответствии с прогнозами аналитиков сервиса может составить более 14% к цене акций на 18.11.2025, что, по мнению аналитиков, привлекательно с учетом ожидаемого снижения ключевой ставки Банка России.
По мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, привилегированные акции Ленэнерго привлекательны для долгосрочных инвесторов.
Смотреть привилегированные акции Ленэнерго в каталоге →
