На фондовом рынке инвестора может поджидать множество подводных камней. Сталкиваясь с ними, по неопытности легко наделать ошибок. Причём ошибки бывают разные, и от них не застрахован никто — даже опытный инвестор, которому кажется, что он уже повидал всё и его ничем невозможно удивить.
🗡️ Неправильно воспринятая новость, несоблюдение риск-менеджмента, потеря части капитала, попытки ловить «падающие ножи», завышенные ожидания или ошибка в определении смены тренда — всё это может дорого стоить инвестору.
Но сегодня я хочу поговорить об ошибке, которая настигла и меня. Причём эта ошибка могла стоить мне весомой части капитала.
Что же это за ошибка?
❤️ Любовь к определённой компании.
Когда вы закрываете глаза на проблемы и готовы держать её бумаги и в горе, и в радости.
Инвестиции прежде всего должны основываться на холодном расчёте. Принимая финансовые решения, инвестор должен оставаться беспристрастным.
🥅 Мы должны быть как футбольный судья, который за грубый фол без колебаний удаляет игрока с поля. Инвестор должен быть таким же судьёй внутри собственного портфеля: за серьёзные нарушения со стороны эмитента нужно принимать соответствующие решения и без сожалений продавать актив.
Но как только появляется любимчик, мы становимся мягче. Начинаем пропускать нарушения, оправдывать проблемы и игнорировать здравый смысл.
И очень часто за это инвестор расплачивается частью своего капитала.
📌 Я покупал облигации компании «ЕвроТранс» с самого размещения. Проценты, которые компания предлагала, казались настоящей находкой среди посредственных размещений.
Да, я полюбил эту компанию. И, казалось, было за что.
Компания исправно платила купоны, мой портфель рос, а 2025 год я закрыл с приличным плюсом по меркам облигационного портфеля.
🌨️ Но 2026 год, пожалуй, открыл мне глаза.
На фондовом рынке мы постоянно получаем новый опыт. Иногда — благодаря собственному анализу, а иногда — благодаря болезненным ошибкам. Для меня этот год стал именно таким опытом и одновременно холодным душем.
Многие писали о проблемах компании, на которые я закрывал глаза и которые часто пытался оправдать. До определённого момента для этого даже находились аргументы.
Но дела лучше не становились.
А та самая весомая часть моего портфеля 34% — продолжала таять на глазах.
⛔ Да, именно 34% всего портфеля были вложены в одного эмитента.
Когда котировки наконец отскочили, у меня появилось ощущение, что судьба даёт мне последний шанс отделаться испугом и заплатить за этот опыт относительно небольшую цену.
Интуиция меня не подвела — я продал облигации.
И сейчас понимаю, что сделал это не зря.
Но признаюсь честно: после продажи были мысли, что сейчас начнут выходить позитивные новости, котировки снова полетят вверх — по всем законам подлости.
Однако произошло обратное.
📉мВсё полетело вниз — без позитива и без ожидаемого отскока.
Если бы я тогда не принял решение продать, мои 34% портфеля сегодня превратились бы в лучшем случае в 6–7%, если не меньше. При текущих ценах отдельных выпусков речь идёт о стоимости не более 200 рублей.
✅ Вот такой жизненный урок я получил в этом году.
Не создавайте себе любимчиков и не оправдывайте плохое управление компанией.
Вполне возможно, что такая эмоциональная привязанность однажды будет стоить вам очень дорого.
Я искренне желаю «ЕвроТрансу» выйти из этой истории с высоко поднятой головой. Но, если честно, лично я сейчас верю в такой сценарий слабо.
❗На рынке нет места любви и сочувствию.
Есть холодный расчёт, управление рисками и правила, которые инвестору необходимо соблюдать, если он хочет оставаться на этом поле надолго.
❗ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
⭐ А чему вас научил 2026 год?
Поддержите пост реакцией и подписывайтесь на профиль!
Всем профита и зелёных портфелей! 💚
Лучше хреновый конец, чем бесконечная хрень. О том, что $EUTR доиграется до реального дефолта и рано или поздно оставит облигационеров с копченой сосиской за щекою, я предостерегал больше полутора лет.
В феврале публично спрогнозировал, что следующим крупным дефолтником станет ЕТ. При том, что я сам держал его облиги, но видел, к чему всё идет.
⛽️Есть ли какие-то проблески и что делать тем, кто "застрял" в бумагах?
💥Реальный дефолт и злой Сбер
Хронология событий последних дней такова.
21 июля должны были быть выплачены купоны по трём выпускам (серии 01, 2Р2, 1Р9), но этого не случилось.
● 31 июля — ЕТ вышел из техдефолта по выпуску 1Р3, выплатив 41,9 млн ₽, но почти сразу объявил о новых техдефолтах по трём купонам на ~130 млн ₽.
● 5 августа — истёк переходный период. Евротранс частично рассчитывается: перечисляет 75,6 млн ₽ (серия 01) и 10,2 млн ₽ (серия 2Р2). А по 1Р9 выплачено лишь ~7,8 млн ₽ — 19% от купона. Оставшиеся 33,3 млн так и не поступили.
💣Мосбиржа фиксирует полноценный дефолт. Статус «дефолт» присвоен выпускам серий 01, 2Р2 и 1Р9. Суммарный объём неисполненных обязательств — 126,9 млн ₽.
Ещё по семи выпускам зафиксирован статус «техдефолт». Я держал в портфеле выпуск 1Р7 (30 бумаг), по которому до этого купоны тоже приходили кое-как непонятными кусками.
Одновременно $SBE заявляет о намерении обанкротить ЕТ. По некоторым данным, он требует досрочно вернуть 3,8 млрд ₽ кредитов.
👉6 августа биржа перевела все 10 выпусков облигаций ЕТ в режим торгов «Д» (дефолтный сектор). В этом режиме НКД не начисляется, а торговая цена отражает ожидания по возврату средств при банкротстве, а не обычную доходность.
$RU000A10ATS0 $RU000A10BB75 $RU000A10E4X3 $RU000A10CZB9 $RU000A10A141 $RU000A108D81
🤷♂️На что надеются инвесторы?
Лично мне не очень понятно.
Ассоциация владельцев облигаций (АВО) прямо заявила: владельцы облигаций «не получат практически ничего, кроме сгоревших сбережений, вымотанных нервов и полного разочарования в российском фондовом рынке».
📈Держатели акций — сочувствую тем, кто застрял в убытках. Но даже сейчас всё ещё можно выйти по относительно неплохим ценам. Если бы в акциях EUTR был разрешен шорт, они бы стоили уже меньше 10 ₽.
⛽️Луч надежды — сеть АЗС «Трасса» сама по себе остаётся ценным бизнесом. При банкротстве за активы могут конкурировать крупные кредиторы, и заправки продолжат работу с другим владельцем. Но это не означает сохранения стоимости нынешних акций и бондов. У "Трассы" уже был опыт обнуления в 2016 г.
🤔Кто виноват?
АВО обратила внимание, что андеррайтером размещений облиг ЕТ был Газпромбанк — как и в случаях Гарант-Инвеста и Монополии. АВО призывает ввести ответственность для организаторов.
«Полагаем, списывать подобную слепоту крупнейшего инвестбанка на некомпетентность — проявлять недопустимую наивность. Вероятно, очевидные проблемы эмитентов просто хладнокровно монетизировали» — заявила АВО.
При этом андеррайтер «получает щедрые комиссии за организацию выпусков и не несет абсолютно никакой ответственности за качество эмитентов».
Кстати, ГПБ в случае банкротства ЕТ получит удовлетворение своих требований в приоритетном порядке за счет заложенного имущества. А хомяки получат... ту самую сосиску.
🎯Мое личное мнение
❌Есть ли шанс у компании выйти из дефолта и расплатиться? — Нет. Два крупнейших банка уже готовят банкротство. Долг в 37 ярдов, иски на 30 млрд, отрицательный денежный поток — выход видится только через процедуру банкротства.
❌Имеет ли смысл покупать облиги сейчас в надежде заработать? — Нет. Сектор «Д» — это инструмент для тех, кто готов рискнуть всем ради 100–300% доходности. Но при банкротстве держатели необеспеченных облиг получат лишь остаток после банков.
🤷♂️Что делать тем, кто уже инвестировал? — Держателям облиг остаётся их продать или участвовать в процедуре банкротства как кредиторам 3-й очереди. Акционерам — тоже продать или готовиться к потере средств. Естественно, не ИИР, а лишь моё субъективное мнение, основанное на опыте.
🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️
🟣 События:
⚡️ $MSNG
ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ «МОСЭНЕРГО» ПО МСФО В I ПОЛУГОДИИ 2026 ГОДА СОСТАВИЛА 11,8 МЛРД РУБЛЕЙ ПРОТИВ 14,5 МЛРД РУБЛЕЙ ГОДОМ РАНЕЕ - ОТЧЕТ
💻 $YDEX
Из-за топливного кризиса в РФ поездок на такси стало меньше, а их цена выросла — Коммерсантъ
- При этом в первую очередь кризис сказался не на росте цены, а на снижении спроса.
- По данным МТС-Банка в июне-июле средняя стоимость поездки на такси выросла на 13% г/г, а количество поездок снизилось на 16% г/г.
- Аналогичную тенденцию фиксируют и другие источники: Росстат, Т-Банк и др.
🛢 $EUTR
ПАО «ЕвроТранс» подтвердило реальный дефолт по выпуску облигаций $RU000A10E4X3 БО-001Р-09, исполнив лишь 18,98% обязательства по выплате купонного дохода за шестой период с недоимкой в 33,3 млн рублей при сроке исполнения 21 июля 2026 года, сославшись на временную нехватку свободных средств из-за неравномерного поступления выручки, в результате чего с 6 августа Московская биржа перевела торги всеми десятью выпусками бумаг компании в режим «Д», который предназначен для дефолтных эмитентов и прекратила расчет накопленного купонного дохода.
1️⃣ Трамп:
- Мы строим самое большое количество заводов по производству боеприпасов в истории США.
- Мы будем назначать тюремные сроки тем, кто распространяет предательские заявления.
2️⃣ Иран предупредил страны Персидского залива об ответных ударах в случае атак США, — Reuters.
- Если США атакуют иранскую инфраструктуру, исламская республика ответит ударами по энергетическим объектам в странах Персидского залива.
3️⃣ Сорок лет неэффективной экономической политики — вы не увидите, как это будет исправлено за 18 месяцев, — вице-президента США Вэнс.
4️⃣ США ВОЗОБНОВИЛИ АКТИВНЫЙ ОБМЕН РАЗВЕДДАННЫМИ С УКРАИНОЙ — POLITICO
Несколько американских сенаторов из обеих партий подтвердили, что сотрудничество в этой сфере заметно усилилось и происходит в стратегически важный момент, хотя Белый дом отказался раскрывать детали, подчеркнув, что Трамп сосредоточен на содействии прекращению конфликта.
🟣 Обороты:
лидер по обороту торгов внутри дня с показателем в 2,7 млрд рублей, в красной зоне на 0,15%.
второй показатель по обороту торгов внутри дня, 2,4 млрд рублей, в зеленой зоне на 5,5%.
Третий по обороту торгов внутри дня с показателем в 2,39 млрд рублей и в зеленой зоне на 0,27%.
четвёртый показатель по обороту торгов внутри дня, 2,2 млрд рублей и в зеленой зоне на 0,36%.
$T
сейчас уже пятый показатель по обороту торгов внутри дня и к этому времени наторговали на 1,6 млрд рублей в зеленой зоне на 1,09%.
шестое место по обороту торгов внутри дня с показателем в 1,5 млрд рублей и в красной зоне на 13,05%.
седьмое место по обороту торгов внутри дня и к этому времени наторговали на 1,2 млрд рублей, в зеленой зоне на 1%.
❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️
🟣 События:
После полугода борьбы компания ЕвроТранс допустила полный дефолт, в результате чего Московская биржа зафиксировала неисполнение обязательств по трем выпускам облигаций, что привело к списанию с рынка свыше 30 миллиардов рублей.
1️⃣ США, ИРАН И ОМАН МОГУТ УЖЕ ЗАВТРА ОБЪЯВИТЬ О ВРЕМЕННОМ СОГЛАШЕНИИ ПО ОРМУЗСКОМУ ПРОЛИВУ — AXIOS
ДЕЙСТВИЕ ЭТОГО ВРЕМЕННОГО СОГЛАШЕНИЯ ПРОДЛИТСЯ 60 ДНЕЙ, В ТЕЧЕНИЕ КОТОРЫХ НЕ БУДУТ ВЗИМАТЬСЯ НИКАКИЕ ПОШЛИНЫ ИЛИ МОРСКИЕ СБОРЫ
ПРОХОД СУДОВ — В ПЕРСИДСКИЙ ЗАЛИВ ЧЕРЕЗ ТЕРРИТОРИАЛЬНЫЕ ВОДЫ ИРАНА, ОБРАТНО ЧЕРЕЗ ВОДЫ ОМАНА В КООРДИНАЦИИ С ТЕГЕРАНОМ
ЗА ПЕРВЫЕ 30 ДНЕЙ СТОРОНЫ ТАКЖЕ ПЛАНИРУЮТ РАЗМИНИРОВАТЬ ЦЕНТРАЛЬНЫЙ СУДОХОДНЫЙ КОРИДОР И ПОДГОТОВИТЬ ПОСТОЯННОЕ СОГЛАШЕНИЕ
2️⃣ Северная Корея предупредила Японию, что та «пожалеет» о наращивании своей военной мощи; КНДР рассматривает возможность дальнейших действий.
3️⃣ Сортировочный центр Wildberries в Тульской области загорелся после атаки дрона, один человек пострадал.
4️⃣ Индия в ближайшее время не будет закупать новые российские истребители семейства «Сухой», в том числе Су-57, — секретарь Министерства обороны Индии Раджеш Кумар Сингх.
🟣 Обороты:
Лидер по обороту торгов внутри дня, наторговали на 3,2 млрд рублей, в зеленой зоне на 0,52%.
И это второй показатель по обороту торгов внутри дня, наторговали на 2,2 млрд рублей, зеленая зона на 18,3% 🚀
Идет третьим по обороту торгов внутри дня, на утренней торговой сессии наторговали на 1,86 млрд рублей, в зеленой зоне на 3,5%.
Сейчас четвертый показатель по обороту торгов внутри дня, 1,5 млрд рублей и зеленая зона на 1,4%.
Пятый по обороту торгов внутри дня, наторговали на 1,37 млрд рублей, в зеленой зоне на 1,32%.
Шестой показатель по обороту торгов внутри дня, 1,25 млрд рублей и зеленая зона на 2,47%.
Завершаем рубрику седьмым местом по обороту торгов внутри дня, наторговали на 1,2 млрд рублей, в зеленой зоне на 3%.
❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️
