Облигации часто воспринимаются как скучный инструмент для консерваторов, но именно они дают инвестору предсказуемость денежного потока.
📌 Облигация - это способ дать деньги в долг государству или компании и получать за это регулярные проценты.
🔹 Зачем включать облигации в портфель
Купон по облигации - это обязательство эмитента, в отличие от дивидендов, которые совет директоров может отменить.
Вы заранее знаете график выплат и сумму.
Надёжные корпоративные бумаги часто дают доходность на 2-3 процентных пункта выше инфляции, а облигации с плавающим купоном (флоатеры) автоматически подстраиваются под ключевую ставку.
Облигации также снижают общую волатильность портфеля. Когда акции падают, долговые бумаги обычно держатся стабильнее и могут компенсировать часть просадки.
📌 Особенно это касается государственных ОФЗ и выпусков крупных компаний с высоким рейтингом
🔹 Виды облигаций и уровень риска
По эмитенту облигации делятся на государственные (ОФЗ), муниципальные и корпоративные.
ОФЗ считаются самыми надёжными, но их доходность обычно ниже. $SU26248RMFS3 $SU26244RMFS2 $RU000A107B19 $RU000A102A15 $RU000A10F8Q7
Корпоративные бумаги от крупных компаний дают чуть больше, а облигации небольших эмитентов могут предлагать очень высокие купоны, но и риск дефолта там заметно выше.
Отдельно выделяют замещающие облигации, привязанные к валюте, и флоатеры с плавающим купоном.
Первые защищают от ослабления рубля, вторые - от изменения процентных ставок. Для новичков оптимальны бумаги с рейтингом AA и выше от АКРА, Эксперт РА или НКР. $RU000A10FDZ8 $RU000A107VV1
📌 Чем выше доходность, тем выше риск.
Надёжность эмитента - первый фильтр при отборе.
🔹 Как устроена доходность
Доход по облигации складывается из купонов и разницы между ценой покупки и погашением.
Многие обращают внимание только на размер купона, но это ошибка. Важнее смотреть на доходность к погашению, которая учитывает и текущую цену бумаги.
Если вы купили облигацию дешевле номинала, доходность к погашению будет выше купонной, потому что при погашении вы получите полный номинал. И наоборот, покупка с премией снижает итоговую доходность.
Накопленный купонный доход (НКД) также влияет на цену: продавая бумагу в середине купонного периода, вы получаете компенсацию за накопленные проценты. 📌 Ориентируйтесь не на купон, а на доходность к погашению - именно она отражает реальную прибыль.
⚠️ Риски
Главный риск - дефолт: эмитент не может выплатить купон или вернуть номинал.
Чтобы снизить этот риск, покупайте бумаги с высоким рейтингом и диверсифицируйте портфель $RU000A10E4X3
Процентный риск проявляется при росте ключевой ставки: старые облигации с низким купоном дешевеют. Если вам срочно понадобятся деньги, вы продадите бумагу с убытком. Поэтому для коротких целей подходят краткосрочные выпуски, а для долгосрочных можно фиксировать высокий купон, ожидая снижения ставок.
Низкая ликвидность также опасна: неликвидную бумагу сложно продать без дисконта. Перед покупкой проверяйте среднедневной оборот и спред.
💬 Какие облигации сейчас в вашем портфеле - ОФЗ, корпоративные или флоатеры? На что вы обращаете внимание в первую очередь при выборе долговых бумаг?
🔸История компании: $CBOM
▫️Основана в 1992 году.
▫️1994 год - был приобретен структурами Романа Авдеева.
▫️2004 год - МКБ вошел в государственную систему страхования вкладов.
▫️2012 год - банк вошел в число системно значимых кредитных организаций.
▫️2015 год - банк был признан одним из лучших и надежных банков-партнеров на финансовом рынке, а чистая прибыль составила 1,5 млрд рублей.
▫️2016 год - МКБ вошел в пятерку крупнейших банков России по размеру активов.
▫️2019 год - банк получил первый ESG-рейтинг в России - BBB от RAEX Europe, запустив также отчетность в области устойчивого развития.
▫️2020 год - банк организовал первые выпуски «зеленых» облигаций и «социальных» еврооблигаций, а также выделил Управление устойчивого развития.
▫️2021 год - комитет по стратегии и устойчивому развитию был сформирован для укрепления позиций банка в области устойчивого развития.
▫️2024 год - Роман Авдеев продал свой контроль над МКБ Сергею Сударикову, который приобрел большую часть акций
🔸IPO: на Московской бирже торгуется с 2015 год.
🔸Чем занимается компания: достаточно крупный банк.
🔸Состав основных акционеров:
Сергей Судариков - 55,5% акций;
УК «Регионфинансресурс» - 6,67% акций.
🔸Free-float: 20,33%.
🔸Отчет МСФО за 2025 год:
▪️Резервы 242,2 млрд рублей.
▪️Чистая прибыль: 22,6 млрд рублей, что на 8,3% больше по отношению г/г.
🔸Дивиденды: была всего одна выплата в 2019 году.
🔸Капитализация компании: 271,08 млрд рублей.
🔸Средний дневной оборот торгов: 90 млн рублей.
🔸Штат сотрудников: более 6.000 человек.
🔸Кредитный рейтинг: ruА+.
📈Супер хай: цена акции поднималась до 10,6 рублей в 2025 году.
📉Самый лой: цена опускалась до 3,5 рублей в 2015 году.
📊Сейчас цена находится у уровня 7,893 рублей за акцию.
🔸Облигации: сейчас на рынке представлено 4 серий облигаций, выплаты купонов идут вовремя.
🔷Заключение:
🔹В краткосрочной перспективе: на общем движение рынка часто проявляется резкая ликвидность и движения становятся очень яркими, можно работать такой формат, главное не догонять уезжающий поезд.
🔹В среднесрочной перспективе: если рассматривать данный вариант, как дивидендную историю, то даже думать об этом рано, но истхай уже рядом, это на индексе 2250.
🔹В долгосрочной перспективе: имеет потенциал роста при условии, что надо искать хорошую точку входа для работы лесенкой, но до лоя еще далеко, так что все-таки приоритетный формат это короткие спекуляции на мой взгляд.
❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️
