АнтерраRU000A108FS8
АнтерраRU000A108FS8
18,18 ₽
-8,25 ₽ (1,82 %)
Увидел тут в сети Юристов. (Бдительнее!)
Которые рассказывают про возможности взыскания с эмитентов денег, в случае дефолта.
Так вот, коллеги - будьте осторожны.
Люди действительно подают в суды и даже в частном порядке и даже в этих судах побеждают.
Платят деньги юристам, госпошлину. Но вот дальше, после получения "победного" судебного решения, возникает вопрос: "Как эти деньги взыскать?" - правильный ответ: "сложно, очень сложно".
Вероятность взыскания денежных средств ну очень мала, да, Кто-то взыскивает, но на тысячи случаев, такие единичны.
Именно поэтому говорят: " Диверсифицируйте"!
Это очень важно. Потому что если денег нет - их нет! И тут никаких вариантов!
Распинаться сильно смысла нет, но помните: Прежде , чем платить/скидывать куда то какие-то взносы, хорошо подумайте, точно ли никто не пристроился сзади.
На данный момент это по-прежнему касается последних крупных дефолтников:
- Монополии
- Антерра
- Евротранса
- Ойл ресурса
- Сибавтотранса
- Нафтатранса
- Группы продовольствие
- Собилизинга
- Роял Капитала
- ЛКХ
P.S. кстати, всякие различные объединения, группы в крупных соц сетях, тоже могут быть созданы для обмана.
Например для якобы сбора средств на подачу коллективного иска.
Будет осторожны.
А больше интересного - не только тут.
Не ИИР
Ваши деньги - Ваша ответственность!
$RU000A10A3Q3 $RU000A10BVW6 $RU000A10DB16 $RU000A107KV4 $RU000A10B1M $RU000A106YN4 4 $RU000A107EE3 3 $RU000A1079H9 $RU000A108FS8
Стоит признать, что рынок замечает текущие проблемы и печальное финансовое положение некоторых эмитентов. Облигации ряда компаний торгуются с дисконтом, например, Росинтер Холдинг или Антерра $RU000A108FS8. Однако в данном сегменте задача выявить эффективное сочетание надежности и доходности, поэтому бумаги из “Зоны риска” в этой подборке исключены.
Ранжирование эмитентов по финансовым показателям можно оценить в предыдущей публикации, сейчас же сравнил между собой конкретные выпуски #вдо по доходности на единицу времени:
💸КРОНОС БО-01
● ISIN:
● Цена: 95,7% или 957₽
● Дата погашения: 01.02.2029
● Ставка купона: 27% (22,19₽)
● Кредитный рейтинг: BB+ от НКР
● Доходность в день до погашения: ≈ 804,3₽ (при инвестициях 1млн ₽)
● Годовая доходность: ≈ 29,34%
💸ПКО СЗА БО-05
● ISIN:
● Цена: 99,9% или 999₽
● Колл-опцион: 15.05.2027
● Дата погашения: 05.11.2028
● Ставка купона: 25,5% (20,96₽)
● Кредитный рейтинг: BB- от НРА
● Доходность в день до погашения: ≈ 686,7₽
● Годовая доходность: ≈ 25,09%
💸ПИР БО-03-001Р
● ISIN:
● Цена: 106,1% или 1061,5₽
● Дата погашения: 11.05.2028
● Ставка купона: 30% (24,66₽)
● Кредитный рейтинг: BB от НРА
● Доходность в день до погашения: ≈ 685,3₽
● Годовая доходность: ≈ 25,01%
💸МГКЛ 001PS-02
● ISIN:
● Цена: 98,9% или 989₽
● Дата погашения: 08.02.2031
● Ставка купона: 24,5% (20,14₽)
● Кредитный рейтинг: BB от Эксперт
● Доходность в день до погашения: ≈ 684,2₽
● Годовая доходность: ≈ 24,95%
💸ТЕХНО Лизинг 001Р-07
● ISIN:
● Цена: 102,8% или 1028,1₽
● Дата погашения: 16.03.2030
● Ставка купона: 27% (22,19₽)
● Кредитный рейтинг: BB+ от Эксперт
● Доходность в день до погашения: ≈ 684₽
● Годовая доходность: ≈ 24,96%
💸АСВ БО 1Р04
● ISIN:
● Цена: 105% или 1049,8₽
● Дата погашения: 10.11.2028
● Ставка купона: 25% (20,55₽)
● Кредитный рейтинг: ВВ+ от НРА
● Доходность в день до погашения: ≈ 594,9₽
● Годовая доходность: ≈ 21,7%
💸ПКО Финэква 001Р-01
● ISIN:
● Цена: 103% или 1029,5₽
● Колл-опцион: 15.05.2028
● Дата погашения: 06.11.2029
● Ставка купона: 24% (19,73₽)
● Кредитный рейтинг: ВВ от Эксперт
● Доходность в день до погашения: ≈ 593,7₽
● Годовая доходность: ≈ 21,66%
💸Арлифт 001Р-01
● ISIN:
● Цена: 101,4% или 1014,3₽
● Колл-опцион: 04.09.2027
● Дата погашения: 25.02.2029
● Ставка купона: 23,5% (19,32₽)
● Кредитный рейтинг: BB+ от Эксперт
● Доходность в день до погашения: ≈ 592,8₽
● Годовая доходность: ≈ 21,63%
💸МФК Лайм-Займ 06
● ISIN:
● Цена: 102,8% или 1027,9₽
● Колл-опцион: 29.02.2028
● Дата погашения: 13.02.2031
● Ставка купона: 23,5% (19,32₽)
● Кредитный рейтинг: ВВ+ от Эксперт
● Доходность в день до погашения: ≈ 573,3₽
● Годовая доходность: ≈ 20,92%
💸Биовитрум 001Р-02
● ISIN:
● Цена: 102,9% или 1028,5₽
● Колл-опцион: 24.09.2027
● Дата погашения: 17.03.2029
● Ставка купона: 23,25% (19,11₽)
● Кредитный рейтинг: ВВ+ от Эксперт
● Доходность в день до погашения: ≈ 559,6₽
● Годовая доходность: ≈ 20,41%
Не инвестиционная рекомендация. В подборке представлены преимущественно длинные бумаги, а #облигации ранжированы по доходности и, по всей видимости, самый доходный эмитент - самый рискованный. Рынок залил Кронос, видя аффилированность с $EUTR. Плюс оценили отчет за первый квартал, где существенный рост дебиторки. Будьте внимательны и осторожны!
Впрочем, все вышеперечисленные (ВДО) несут повышенные риски, однако могут быть интересны узкому кругу инвесторов при условии тщательного анализа. Верю, что на рынке присутствуют выпуски с потенциалом — наша цель научиться их выявлять и выискивать жемчуг в горе мусора.
Инвестируете ли вы в ВДО?
Каких эмитентов считаете перспективными?
Буду признателен за поддержку, если подборка была полезной!👍
Присоединяйтесь в Пульсе!
#пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #подборка
Собрал воедино сводную таблицу финансовых показателей компаний за 2025г. из рейтинговой группы BB+ и ниже. Детально рассмотрел каждый #отчет, внес необходимые данные и теперь можно взглянуть на финансовый градиент - определить компании, находящиеся в растущем тренде и аутсайдеров, а также обозначить зону риска, где собрались преимущественно убыточные эмитенты.
То, какие используются показатели, можно посмотреть в Пульсе!
Тут кратко:
1. Субъективный взгляд, наличие МСФО
2. Отношение выручки за год к общему долгу
3. Валовая маржа
4. Чистая маржа или убыток
5. Отношение денежных средств к краткосрочной задолженности
6. Отношение оборотных активов к краткосрочной задолженности
7. Отношение долга к собственному капиталу
8. Отношение валовой прибыли за год к краткосрочному долгу
9. Отношение чистой прибыли к краткосрочному долгу
10. Отношение чистой прибыли к общей задолженности
11. По результатам анализа обанкротившихся эмитентов добавлен новый столбец с отношением процентных платежей к валовой прибыли, чтобы наглядно отразить процентную нагрузку, так как предположительно это в бОльшей степени влияет на устойчивость, нежели, например, капитал и нераспределённая прибыль.
Всех рассмотренных эмитентов вы можете увидеть на скриншоте из таблицы!
Я же кратко опишу интересные для меня замечания и выводы:
В первую очередь отмечу, что полноценный МСФО отчет только у 4-х компаний, следовательно, существенная часть информации недоступна для анализа. Треть эмитентов пришлось находить не через центр раскрытие, а через ФНС. Впрочем, то и другое характеризует именно #вдо.
Лучше всех себя чувствуют микрофинансовые организации и компании, чей #долг на приемлемом уровне, например МФК Лайм Займ $RU000A10EHB3; Татнефтехим $RU000A108BX7, и даже Кронос $RU000A10EAQ6, которому пророчат повторение судьбы $EUTR, какой бы она ни была, однако по РСБУ компания выглядит вменяемо, хоть и норма валовой и чистой прибыли низкая, что не удивительно для трейдеров.
График облигаций СибАвтоТранс $RU000A107KV4 уже утонул, пока я готовил публикацию, однако финансовые показатели эмитента так и так отражают его слабое положение, если кратко - маржа 2%, свободных денежных средств нет, а процентные платежи составляют более 60% от валовой прибыли. Следовательно, весь бизнес — это себестоимость и проценты, прочего не дано. Ранее разбирал конкретные выпуски и сильное расслоение доходности облигаций намекало на то, что крупных игроков в составе держателей долга нет, только физ.лица, которые смотрели исключительно на "купончик норм”.
Самые смелые надежды возлагал на $SGZH, даже добавил #облигации чуть-чуть себе в портфель и в модальный портфель “Золотая ВДО”, в качестве “перчинки”. Допэмиссия могла вытолкнуть этот деревянный баркас со дна и улучшить положение компании, обеспечив снижение долговой нагрузки. Долг снизили, относительно прошлого года, однако эффекта нет - долговой снежный ком снова набухает, а 25 млрд ₽ процентных расходов, при отсутствии валовой прибыли - приговор на новые заимствования. Оферты будут выше рынка, например, крайняя 25% $RU000A105SP3. А чем гасить?
Если сравнивать результаты компаний с аналогичной таблицей за 3 квартала 2025 года, то существенные изменения оценки вверх можно отметить БиоВитрум $RU000A10EQV2, ЗООПТ $RU000A10DRX8, ОрганикПарк $RU000A10AZN8. А вниз Антерра $RU000A108FS8, АрктикТехнолоджи $RU000A10BV89, Роял Капитал $RU000A106JC8. Остальные остались примерно при своих значениях.
Далее буду рассматривать конкретные выпуски облигаций тех компаний, кто не попал в зону риска и составлять подборку бумаг, достойных для рассмотрения. Впрочем, процесс уже обретает системность.
Буду признателен за поддержку, если разбор рейтинговой группы был вам полезен!
Присоединяйтесь в Базар!
Несмотря на узнаваемость брендов и репутацию стабильного игрока, компания размещает новый выпуск облигаций со ставкой 24% всего через два месяца после предыдущего. Такая срочность и высокая стоимость заёмных средств заставляют внимательнее присмотреться к её финансовым показателям.
ПАО «Росинтер Ресторантс Холдинг» — оператор ресторанной сети, входящий в группу «Росинтер». Компания развивает проекты в разных ценовых сегментах.
На конец 2024 года под её управлением было 179 заведений: 100 собственных и 79 франчайзинговых, большая часть которых расположена в Москве и Санкт-Петербурге.
Параметры выпуска Росинтер Ресторантс БО-02:
• Рейтинг: BB+ (стабильный) от АКРА
• Номинал: 1000Р
• Объем: не менее 1 млрд рублей
• Срок обращения: 3 года
• Купон: не выше 24,00% годовых (YTM не выше 26,25% годовых)
• Периодичность выплат: 4 раза в год
• Амортизация: отсутствует
• Оферта: Put через 1,5 года (право инвестора предъявить облигации к выкупу)
• Квал: не требуется
• Дата сбора книги заявок: 06 ноября
• Дата размещения: 10 ноября
Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2025 года:
• Выручка: 3,7 млрд руб. (-1,3% г/г);
• Чистый убыток: 587,4 млн руб. (рост в 3,5 раза г/г);
• Долгосрочные обязательства: 9,0 млрд руб. (+37,1% за 6 месяцев);
• Краткосрочные обязательства: 3,2 млрд руб. (-40,4% за 6 месяцев).
• Чистый долг / EBITDA: 5,4х (еще в 2023 было меньше 1x), а покрытие процентов — 0,35х.
Выручку от облигационного займа «Росинтер», планирует направить на рефинансирование банковского долга и инвестиционную программу.
Последняя на 2025-2027 годы предполагает открытие и реновацию ресторанов в городских агломерациях и на транспорте. Цель этих мер — ускорить рост выручки и сократить долговую нагрузку с 3.1x до 1.1x к 2028 году.
В мае АКРА присвоило эмитенту кредитный рейтинг на уровне BB+(RU) со стабильным прогнозом.
Сравним новое предложение с единственным выпуском компании, который уже торгуется на вторичке:
• Росинтер Холдинг БО-01 $RU000A10CM14 Доходность — 25,42%. Купон: 25,50%. Текущая купонная доходность: 23,76% на 2 года 9 месяцев. Выплаты: 4 раза в год. Оферта: 09.03.2027
Похожие выпуски облигаций по параметрам и уровню риска:
• Патриот Групп 001Р-02 $RU000A10CU30 (23,30%) ВВВ на 2 года 10 месяцев
• ГЛАВСНАБ БО-01 $RU000A10CSR0 (26,13%) ВВ- на 2 года 10 месяцев
• МИРРИКО БО-П05 $RU000A10CTG1 (24,42%) ВВВ- на 2 год 8 месяцев
• АПРИ БО-002Р-11 $RU000A10CM06 (26,47%) ВВВ- на 2 год 9 месяцев
• Сегежа Групп 003P-06R $RU000A10CB66 (24,73%) ВВ- на 2 год 2 месяца
• АйДи Коллект 07 $RU000A108L65 (21,59%) ВВВ- на 1 год 6 месяцев
• РОЛЬФ 1Р08 $RU000A10BQ60 (20,64%) ВВВ+ на 1 год 6 месяцев
• Спектр БО-02 $RU000A10BQ03 (24,30%) ВВ на 1 год 6 месяцев
• Антерра БО-02 $RU000A108FS8 (25,32%) ВВ- на 1 год 6 месяцев
• МВ Финанс 001P-06 $RU000A10BFP3 (22,30%) ВВВ+ на 1 год 5 месяцев
Что по итогу: С точки зрения инвестора, размещение нового выпуска от Росинтер вызывает вопросы.
Сравнение выпусков: Дебютный выпуск с высокой ставкой 25,5% годовых, торгующийся с премией, кажется предпочтительнее нового. Даже незначительная разница в доходности к погашению (YTM) делает покупку старой бумаги более рациональными, особенно если итоговый купон по новому выпуску будет снижен.
Риски эмитента: Вызывает недоумение стратегия компании по привлечению краткосрочного долга. Пиковая нагрузка на денежный поток ожидается в начале 2027 года, когда за счет оферты нужно будет единовременно изыскать около 1 млрд рублей. Для отрасли, чье финансовое состояние остается сложным, такая долговая нагрузка выглядит значительной и потенциально рискованной. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.
🔥 Стараюсь на ежедневной основе разбирать первичный рынок и находить для Вас интересных эмитентов под различные сценарии. Подписывайтесь на канал, чтобы ничего не пропустить.
#облигации #обзор_рынка #аналитика #инвестор #инвестиции #риски #новичкам #расту_сбазар
'Не является инвестиционной рекомендацией
