Биннофарм: РАЗБОР ОБЛИГАЦИЙ
Видел, были вопросы по Биннофарму, когда включал их в подборку. Давайте смотреть как у них дела
🧩 Кто такие?
Биннофарм – это российская фарм компания. У них 5 производственных площадок. Какие-то лекарства мы знаем. Я и сам пользуюсь некоторыми. Все мы болеем иногда и не молодеем всё-таки.
Это дочка АФК Системы. Слышал мнение, что только благодаря Системе рейтинг держится. Посмотрим как раз.
Акций на бирже нет, только облигации. У меня есть, где-то 0,5% от депо.
🧩 Что по облигам?
- Рейтинг ruA, прогноз стабильный.
- Всего торгуется 6 выпусков. Общей суммой на 21,5 млрд.
- Доходность облиг до 20%.
- Погашений на горизонте года нет. Зато есть 3 оферты: в апреле, мае и августе.
🧩 Как отчётность?
Смотрим за 9 месяцев РСБУ.
- Выручка: 25,63 млрд руб. Темп роста замедлился -4,9% г/г.
- EBITDA: -0,27 млрд руб.
- Чистый убыток: -4,40 млрд руб. Вырос в 3 раза.
Закредитованность высокая.
- Задолженность: 30,22 млрд руб.
- Из них краткосрочная: 21,37 млрд руб.
- Долгосрочная: 8,85 млрд руб.
🧩 Итог такой: много денег уходит на проценты по обслуживанию долга. Результаты и правда грустные. Думаю, Система всё же их вытащит. По крайней мере пока что.
Может, скоро их новое размещение облиг увидим?
Как будто премия за риск всё же не оправдана. И похоже, что рейтинг, действительно благодаря Системе держится. Наличие "крыши"- плюс. Но без крыши было бы плохо дело...
Кого ещё разобрать? 👍+🔥
Палец вверх, если разбор полезен👍
