ДЕФЛЯЦИЯ ПРОДЕРЖАЛАСЬ НЕДЕЛЮ. В МАГАЗИН МОЖНО БЫЛО НЕ ТОРОПИТЬСЯ

Только появились заголовки «Цены в России снижаются», как вышла новая статистика.

За неделю с 3 по 9 ноября потребительские цены выросли на 0,12%.

Неделей ранее было снижение на 0,04%.

И вот здесь легко запутаться: бензин дешевеет, продукты дорожают, в новостях то дефляция, то инфляция. А чек в магазине почему-то не становится меньше.

Разберёмся, что происходит и почему инвестору рано делать выводы по одной неделе.

📊 МИНУС В СТАТИСТИКЕ НЕ ОЗНАЧАЕТ, ЧТО ПОДЕШЕВЕЛО ВСЁ

Индекс потребительских цен объединяет множество товаров и услуг. Их цены меняются с разной скоростью и иногда в противоположных направлениях.

За 3–9 ноября:

бензин подешевел на 0,78%;

сахар — на 0,9%;

яблоки — на 1%.

При этом:

курица и яйца подорожали на 1%;

помидоры — на 3,7%;

огурцы — на 9,4%.

Общий результат — рост цен.

Если вы заправили машину и купили яблоки, снижение могли заметить. Если пополнили запасы яиц и овощей — впечатление будет другим.

Личная корзина расходов не обязана повторять среднюю по стране.

⛽ БЕНЗИН ДЕШЕВЕЕТ. ПОЧЕМУ ТОГДА ОН ВСЁ ЕЩЁ ДОРОГОЙ?

Потому что снижение начинается с уже повышенного уровня.

По состоянию на 9 ноября бензин с начала года подорожал на 15,24% — несмотря на последние недели снижения.

Условный пример.

Товар стоил 100 ₽, подорожал до 120 ₽, а затем подешевел на 5%.

Новая цена — 114 ₽.

Снижение настоящее. Но до прежних 100 ₽ ещё далеко.

Поэтому фразы «цены начали снижаться» и «жить по-прежнему дорого» вполне могут быть верны одновременно.

💸 ЗАМЕДЛЕНИЕ ИНФЛЯЦИИ ТОЖЕ НЕ ВОЗВРАЩАЕТ СТАРЫЕ ЦЕННИКИ

Допустим, условная корзина стоила 10 000 ₽.

После роста цен на 10% она стоит 11 000 ₽.

Если затем инфляция замедлится до 5%, корзина станет стоить 11 550 ₽.

Темп роста снизился вдвое. Сама корзина снова подорожала.

Чтобы общий уровень цен пошёл вниз, нужна именно дефляция. А чтобы это заметно отразилось на расходах, снижение должно затронуть значимые для вас покупки и оказаться достаточно продолжительным.

Одна неделя с небольшим минусом этого не гарантирует.

🏦 А ЧТО ЭТО ЗНАЧИТ ДЛЯ СТАВКИ И ОБЛИГАЦИЙ?

Для владельца длинных облигаций с фиксированным купоном замедление инфляции может быть хорошей новостью.

Если оно меняет ожидания по будущей ставке и рыночные доходности снижаются, цена таких бумаг при прочих равных растёт.

Но между одним недельным показателем и устойчивым снижением доходностей нет автоматической связи.

Важно, насколько широко замедляется рост цен. Одно дело — временное удешевление нескольких товаров. Другое — более спокойная динамика по многим категориям на протяжении нескольких месяцев.

Причём рынок реагирует ещё и на разницу между фактом и ожиданиями.

Даже умеренный рост цен может разочаровать покупателей облигаций, если они рассчитывали на более слабую инфляцию.

Поэтому покупать длинную бумагу только потому, что «на прошлой неделе была дефляция», — слишком хрупкое основание для сделки.

📅 ЧТО СМОТРЕТЬ ДАЛЬШЕ?

13 ноября запланирована публикация Росстатом месячных данных за октябрь.

Они дополнят недельные оценки и позволят точнее оценить общую картину.

Я бы смотрел не только на итоговый процент, но и на состав изменений.

Какие товары дешевеют? Что происходит с услугами? Снижение охватывает много категорий или держится на нескольких позициях?

И отдельно — как новые данные меняют ожидания участников долгового рынка.

Для инвестора важна вся цепочка: динамика цен, ожидания по ставке, требуемая доходность и стоимость конкретной бумаги.

МОЙ ВЫВОД

Последняя статистика показала, насколько быстро может смениться заголовок: неделю назад обсуждали дефляцию, теперь — новый рост цен.

Но ни один из этих заголовков сам по себе не объясняет, что происходит с вашими расходами или портфелем.

Я бы не перестраивал инвестиционный план после одного недельного числа. Гораздо полезнее проверить, складывается ли устойчивая тенденция и выдержит ли выбранная стратегия более медленное снижение инфляции, чем хочется.

А в своих расходах вы замечаете снижение цен?

🟢 Да, некоторые покупки стали дешевле

🟡 Где-то дешевле, но общий бюджет не изменился

🔴 Моя продуктовая корзина продолжает дорожать

💬 Слежу за личными расходами, а не только за средним индексом

#инфляция #дефляция #Росстат #бензин #облигации #ОФЗ #личныефинансы #КартавыйИнвестор