#ожидания — посты и обсуждения

‎Всем привет! 👋

‎

‎Вчера вышла вот такая статистика по инфляции от Росстата:

‎

‎❗ИНФЛЯЦИЯ В РОССИИ НА НЕДЕЛЕ С 1 ПО 7 СЕНТЯБРЯ СОСТАВИЛА 0,05%, С НАЧАЛА ГОДА ЦЕНЫ ВЫРОСЛИ НА 4,72% - РОССТАТ

‎

‎В принципе, ничего критичного нет. Исключить её невозможно, а умеренный рост в современных реалиях — вполне нормальное явление.

‎Однако завтра ЦБ выносит вердикт по ключевой ставке. По прогнозам экспертов, практически все ожидают, что ЦБ возьмёт паузу снижения. На мой взгляд, это было бы вполне уместно, но на прошлом заседании... Однако с прогнозом тогда я не ошибся (писал о снижении на 0,25 пункта).

‎

‎💡 Интересно, как получится в этот раз, ведь прогноз мой тот же: снижение на 0,25%. Это будет последовательность в принятии решений. Сильно не навредят, но рынку дадут сигнал, что всё окей, у нас под контролем, пробуем снижать даже и будем смотреть, что из этого выйдет. Будут проблемы? Остановим или повысим.

‎

‎💣 Рынку нужна низкая ставка. Компании все в долгах, техдефолты уже такая обыденность, как будто заболеть простудой.

‎

‎К врачу приходишь, а он такой:

‎— Мне очень жаль, у вас техдефолт...

‎

‎А ты отвечаешь:

‎— Фух, я думал, что-то серьёзное, а это так, фигня. Пройдёт)

‎

‎Короче говоря, зачем было снижать на том заседании, а потом тормозить снижении при куда лучших раскладах? Вот и я не знаю! 😐

‎

‎В комментариях пишите, что со ставкой сделали бы вы и почему. 👇

‎

‎⭐Поддержите реакцией и подписывайтесь на профиль, чтобы не пропустить новые выпуски!

‎

‎❗ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

‎

‎Всем профита и зеленых портфелей! 💚

#колючие_новости #инфляция #росстат #ключевая_ставка #ожидания #актуальное #инвестиции #облигации #офз

Когда инвесторы обсуждают решения ЦБ, разговор выглядит предсказуемо, все говорят одно и то же: инфляция, ставка, курс рубля, нефть etc. Редкие аналитики говорят о факторе, который ЦБ в последние годы упоминает снова и снова.

Инфляционные ожидания

Да, уважаемые, в данном случае ЦБ говорит о довольно “эфемерном” объекте, который в принципе трудно просчитать - речь о том, во что люди верят, а не о фактической инфляции. Звучит странно, но для ДКП это критически важно.

Представим два сценария. В первом инфляция 6%, но население уверено, что через год она будет 4%. Во втором инфляция те же 6%, но люди ждут 12%. Цифры-то одинаковые, а экономика ведет себя совершенно по-разному. Во втором случае мы быстрее тратим деньги, а компании активнее поднимают цены. В итоге ожидания начинают сами создавать инфляцию.

ЦБ традиционно гораздо осторожнее относится к рискам ускорения инфляции, чем к рискам ее замедления. Регулятор прямо пишет, что незаякоренные ожидания населения и бизнеса могут надолго удерживать инфляцию выше цели.

У нас уже недели дефляции, КС снизилась до 14%. Так что, нужно быстрее снижать ставку? Не факт, поскольку ЦБ смотрит не только на цены, он смотрит на то, поверили ли люди, что инфляция действительно побеждена.

Кстати, есть и второй недооцененный фактор - бюджет. На самом деле, ДКП и бюджет напоминают мне двух человек за рулем одной машины: Минфин и государство активно вливают деньги в экономику, а ЦБ одновременно пытается охладить спрос. Короче, одна нога нажимает газ, другая тормоз.

Что будет, если дефляция сохранится еще несколько месяцев, а инфляционные ожидания населения начнут снижаться? Тогда Банк России сможет опускать ставку заметно быстрее, чем рынок ждет сейчас. Это будет сильным позитивом для облигаций, IPO и всего рынка капитала. Но если люди продолжат жить в логике "цены все равно вырастут", то даже при хорошей статистике регулятор будет осторожным.

Вывод из всего этого: судьбу ставки отчасти определяет психология, не только экономика. А психология, как известно, наука “тонкая” и не точная. Вот и представьте, по какому тонкому канату идет наш ЦБ на высоте 14 метров.

#ожидания
https://t.me/ifitpro

https://www.cbr.ru/about_br/publ/ondkp/on_2025_2027/

А еще рынок ненавидит неизвестность. Даже плохие новости иногда лучше, чем никаких… Помните мультфильм "Падал прошлогодний снег": "МалоФато будет..." Примерно так фондовый рынок относится к неопределённости. Ему всегда "малоФато" информации. Самое неприятное для рынка - не плохие новости. Самое неприятное - когда никто не понимает, что будет дальше…

Инвесторы постоянно совершают одну и ту же ошибку, думают, что рынок реагирует на события. А на самом деле рынок реагирует на разницу между ожиданиями и реальностью. Представьте студента, который уверен, что получит пятёрку. Получает четвёрку - и расстраивается. Другой готовился к двойке, а получает тройку - счастлив, эмоции совершенно разные.

С фондовым рынком происходит примерно то же самое - акции иногда падают после рекордной прибыли компаний, а инвесторы ждали ещё большего…

Рынок способен расти на откровенно плохих новостях, боялись еще более худшего! Последние дни российский рынок тоже живёт этой логикой. Дело не в том, что ставка высокая, мы это все знали давно, изменилось другое. Многие наконец поверили, что дорогие деньги - это не эпизод, а новая реальность. А вместе с этим пришлось пересчитать стоимость бизнеса, будущие прибыли и сроки окупаемости инвестиций.

Рынок не любит сюрпризы, но ещё меньше он любит неизвестность. Уже пора переформулировать главный вопрос инвестора ("Хорошая это новость или плохая?"). Гораздо полезнее спросить себя: “А что рынок ожидал увидеть?” Если получится грамотно оценить ожидания, вы поймете, где рождаются самые большие движения цен!

#ожидания
https://t.me/ifitpro

По данным Росстата, в марте 2026 года годовая инфляция в России ускорилась до 6%. За неделю с 17 по 23 марта цены выросли на 0,19% после 0,08% неделей ранее. С начала месяца рост потребительских цен достиг 0,41%, с начала года — 2,78%. Основной вклад внесли куриные яйца (+1,7% за неделю), помидоры (+3,7%), морковь (+2,7%) и бензин (+0,3%).

Однако официальная статистика всё сильнее расходится с тем, что люди видят в магазинах. По опросу ЦБ (проведён 3–12 марта), инфляционные ожидания населения в марте выросли до 13,4% после 13,1% в феврале. Наблюдаемая инфляция (оценка уже произошедшего роста цен) резко подскочила до 15,6%. У людей без сбережений ожидания достигли 14,4% (наблюдаемая — 16,3%), у тех, у кого есть сбережения, — 12,3% (наблюдаемая — 14,8%). Разрыв между официальной инфляцией (6%) и тем, что чувствуют люди (15,6%), превышает 9 п.п.

Этот разрыв — главная головная боль ЦБ. Инфляционные ожидания в среднем держатся вблизи 13% уже второй год, а регулятор прогнозирует снижение годовой инфляции до 4,5–5,5% в 2026 году. На заседании 24 апреля ожидается снижение ключевой ставки на 0,5 п.п. — до 14,5%. Однако экономисты предупреждают: ситуация на Ближнем Востоке и неопределённость с бюджетным правилом сдерживают смягчение. Инвестбанк «Синара» подтверждает прогноз ставки на конец года на уровне 13%, а опрос ЦБ в марте показал средний прогноз экспертов по инфляции на 2026 год — 5,3%.

Что делать инвестору: Снижение ставки продолжится, но медленно. Длинные ОФЗ остаются в фокусе — при дальнейшем смягчении их цена вырастет. Депозиты теряют привлекательность: средняя ставка уже около 13,8% и будет снижаться. Фиксировать высокую доходность стоит сейчас. При этом высокие инфляционные ожидания — сигнал, что ЦБ будет осторожен, а ставка может задержаться на текущих уровнях дольше, чем ожидалось.

Как вы считаете, почему разрыв между официальной инфляцией и ощущениями людей так велик? Что дорожает сильнее всего в вашем регионе? Делитесь в комментариях! 👇

#инфляция #ожидания #ЦБ #ключеваяставка #Росстат #экономика #инвестиции #финансы #finbazar

Рынок редко «ломает» инвестора напрямую.
Чаще он просто не совпадает с тем, чего от него ждали.

Большинство потерь возникает не в момент падений,
а в момент расхождения реальности и ожиданий.

Ожидания формируются из:

историй о чужих доходностях

прошлых успешных циклов

иллюзии повторяемости

уверенности, что «в этот раз всё понятно»

Рынок же не обязан:

двигаться по знакомому сценарию

оправдывать прогнозы

вознаграждать за уверенность

Когда ожидания оказываются неверными, включается не анализ, а эмоция: страх, разочарование, желание «исправить ситуацию».

Именно здесь принимаются худшие решения:

выход слишком рано

вход без основания

удвоение риска, чтобы вернуть утраченное

Парадокс в том, что рынок может быть нейтрален,
а убыток возникает из-за реакции на несбывшееся ожидание.

Профессиональный подход начинается с другого вопроса:
не «что я ожидаю?», а «что я буду делать, если этого не произойдёт?»

Чем слабее ожидания —
тем устойчивее стратегия.

Axiom.

#инвестиции

#ожидания

#поведениеинвесторов

#финансовоемышление

#риски

#axiom