#московскаябиржа — посты и обсуждения

#Базарразбор

Краткий ответ: Акции Мосбиржи находятся в парадоксе. Компания — монополист, но её прибыль за I полугодие 2026 года сократилась в 2,6 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (7,65 млрд руб. против 2,9 млрд руб.) , а котировки зажаты в диапазоне 220–230 руб. Это не кризис площадки, а структурный сдвиг: зависимость от дешёвых денег ЦБ сменяется зависимостью от пассивных розничных инвесторов, которые перестали торговать.

📊 Анатомия стагнации

Московская биржа зарабатывает по двум каналам: процентные доходы (от размещения средств) и комиссионные (плата за сделки). В 2026 году этот баланс сломался.

1. Финансовый провал первого полугодия

Чистая прибыль упала до 2,9 млрд руб. (в 2,6 раза меньше год к году), выручка просела на 3,8% (до 54,4 млрд руб.), а операционные расходы выросли на 10,4% . Причина — резкое падение процентного дохода (-13% квартал к кварталу до 11,9 млрд руб.) из-за снижения ключевой ставки ЦБ во II квартале. Меньше ставка — меньше заработок на остатках брокеров. Однако комиссионные доходы выросли на 25% год к году (до 22,3 млрд руб.), спасая отчётность благодаря активности физлиц.

2. Парадигма «Олигархического казино» и структура акционеров

На площадке крутятся финансы частных инвесторов (более 80% оборота), но сама площадка принадлежит институционалам. Free-float составляет 64%. Около 60% акций в свободном обращении удерживают институциональные инвесторы (фонды, пенсионные системы). Крупнейших мажоритариев с долей >5% нет . Бизнес биржи — это налог на хаос. Но рынок сейчас похож на лифт между этажами: физики ушли в «Buy & Hold», ожидая гарантий роста. Касса пустеет. Запуск экзотики (серебро, ЦФА) — попытка менеджмента найти новый источник адреналина для трейдеров.

3. Риски модели зависимости от ритейла

Риск «высыхания» оборотов. В боковике инвестор уходит с рынка. Расходы биржи фиксированы, выручка тает.

Регуляторный прессинг. ЦБ усложняет доступ к сложным инструментам ради защиты граждан. Меньше инструментов — меньше сделок.

Психологический фактор. Кризисы у девелоперов или телекомов формируют страх перед рынком. Вернуть разочаровавшегося инвестора сложнее, чем привлечь нового.

🏦 Куда уходит капитал? (И как бирже на этом заработать)

Во II квартале мы увидели не отток, а рекордный приток — более 1 трлн рублей зашло на счета (+19% квартал к кварталу). Но деньги перестали «крутиться». Доля акций в портфелях упала до 20% . Инвесторы скупают ОФЗ и флоатеры, чтобы зафиксировать купон. Даже когда средства выводят с брокерских счетов, $MOEX может вклиниться в перераспределение потоков:

Земля (Агро). Если девелопер выпускает токены на участки (ЦФА), он делает это через инфраструктуру биржи.

Квадратные метры. Выход застройщиков на IPO происходит через листинг на $MOEX.

Драгоценности. Вместо покупки слитка в банке (где НДС), люди покупают паи фондов драгметаллов прямо в приложении.

Краудлендинг. При ставке ЦБ 18% малый бизнес берет займы под 27%. Платформы вроде JetLend дают доходность выше депозита, хотя CEO Роман Хорошев предупреждает о риске дефолтов без страхования АСВ.

🗣 Мнение аналитиков

АТОН повысил рейтинг акций Мосбиржи с «Ниже рынка» до «Нейтрально» . Эксперты прогнозируют чистую прибыль в 69 млрд рублей в 2026 году и дивиденд 22,8 рубля на акцию в 2027 году с доходностью 13,5% . «КИТ Финанс Брокер» рекомендует «держать» акции Мосбиржи с прогнозной ценой 190 рублей . При этом аналитики «БКС Мир инвестиций» связывают повышение рейтинга с улучшением структуры комиссионных доходов и устойчивостью бизнес-модели .

💡 Мой взгляд и вердикт

Акция Московской биржи сегодня — это дивидендная фишка с защитным характером, а не история кратного роста. Консенсус-прогноз аналитиков — 190–231 руб. за бумагу (потенциал около 5%) . Компания направляет на выплаты почти всю чистую прибыль (коэффициент выплат — около 75%). Дивидендная доходность здесь традиционно одна из самых высоких на рынке — около 13% в 2026 году.

Ждать $MOEX по 300 рублей стоит только при новой панике, которая заставит людей снова активно сбрасывать активы. Пока же стратегия «купил и держу» превращает площадку в скучную, но надёжную корову. Покупать её стоит ради купона, надеясь, что осенью корпоративные эмитенты активизируются, обеспечивая бирже поток комиссий.

⚠️ Важно: Данный материал носит исключительно информационный и аналитический характер и не является инвестиционной рекомендацией. Прогнозы аналитиков — это их мнение, а не гарантия будущих событий.

 Ставьте 🚀, если пост был полезен! Спасибо!

Коллеги, вы всё ещё торгуете внутри дня или перешли в режим «купил ОФЗ и сплю спокойно»? 👇

#Московскаябиржа #MOEX #дивиденды #инвестиции #ОФЗ #финбазар #аналитика

Что случилось

Московская биржа опубликовала отчетность по МСФО за второй квартал 2026 года. Чистая прибыль выросла на 4,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 15,8 млрд рублей . Показатель совпал с консенсус-прогнозом аналитиков .

Ключевые цифры

Чистая прибыль — 15,8 млрд рублей (+4,7% год к году) 

EBITDA — 23,1 млрд рублей (+4,8%) 

Скорректированная EBITDA — 23,2 млрд рублей (+6,2%) 

Операционные доходы — 32,45 млрд рублей (+5,9%) 

Комиссионные доходы — 22,27 млрд рублей (+24,8%) 

Совокупные операционные расходы — 13,47 млрд рублей (+10,4%) 

Собственные средства — 194 млрд рублей, без долговых обязательств 

Что выросло, а что упало

Комиссионные доходы стали главным драйвером роста — они увеличились на четверть .

Рынок облигаций показал впечатляющий рост комиссионных доходов на 46,4% за счёт увеличения торговых объёмов на 43,9% . Положительно сказалась и структура торгов — снизилась доля размещений ОФЗ .

Денежный рынок прибавил 27,3% при росте объёмов торгов на 48,4% .

Срочный рынок — комиссионные выросли на 51,7% (рост объёмов торгов на 45,7%) .

Расчётно-депозитарные услуги — рост на 29,7% .

Рынок акций стал единственным минусом: комиссионные доходы упали на 27,3% из-за снижения торговых объёмов на 20,5% на фоне падающего рынка .

Чистый процентный доход снизился на 16,3% до 11,9 млрд рублей .

Что важно знать

Сезонность. В первом квартале 2026 года чистая прибыль Мосбиржи была выше (17,17 млрд рублей) — сказался высокий спрос на облигации. По итогам первого полугодия чистая прибыль составила 32,93 млрд рублей .

Комиссионная модель. Мосбиржа зарабатывает в основном на комиссиях — их доля в доходах растёт. При этом сама биржа не имеет долговых обязательств, что делает её финансово устойчивой .

Стабильность. Несмотря на падение рынка акций, биржа компенсирует это ростом в других сегментах, что делает её бизнес диверсифицированным.

Мосбиржа показывает устойчивый рост комиссионных доходов, компенсируя падение рынка акций ростом облигаций, денежного и срочного рынков. Бездолговая структура и высокая рентабельность делают её одной из самых надёжных историй на российском рынке. Но сможет ли биржа сохранить темпы роста, если рынок акций продолжит падение, а ключевая ставка останется высокой?

$MOEX

#Мосбиржа #MOEX #финансы #отчетность #EBITDA #прибыль #комиссионныедоходы #денежныйрынок #срочныйрынок #облигации #инвестиции #МСФО #рынкакций #Московскаябиржа #2026

✅ Московская биржа — ключевая инфраструктура рынка: торги, клиринг, данные.

💰 Ключевые цифры (2025 г.):

📌 Операционные доходы: 129,0 млрд руб. (−11 % г/г).

📌 Комиссионные доходы: 78,7 млрд руб. (+25 % г/г) — рост за счёт активности на фондовом, денежном и срочном рынках.

📌 Чистый процентный доход: 50,0 млрд руб. (−39 % г/г)

📌 Чистая прибыль: 59,4 млрд руб. (−25 % г/г).

📌 EBITDA: 87,1 млрд руб. (−15,5 % г/г).

📌 CIR: 40,3 % (эффективность улучшилась).

💸 Дивиденды:

✅ Выплата: 19,57 руб. на акцию.

✅ Доходность: 13,25 % (на базе цены ~147,5 руб.).

✅ Доля выплат: 75 % от чистой прибыли.

📈 Драйверы: рост оборотов, новые продукты, монетизация данных, эффект высокой ключевой ставки.

❌ Риски: снижение процентных доходов при смягчении ДКП, падение активности на рынке, регуляторные и ИТ‑риски.

🔎 Мультипликаторы: P/E — 6–9, P/B — 1,5–2,5, EV/EBITDA — 5–7.

⚙️ Технический анализ:

📈 На графике мы видим фигуру нисходящий клин с 2024 года. Сейчас мы наблюдаем отскок от середины предыдущей волны роста. RSI пробил отметку 50 сверху вниз, что подтверждает отскок. Также данный отскок подтверждается объем.

💡 Итог:

🤑 Краткосрочно: с учётом всех показателей теханалтза наиболее вероятным сценарием (при сохранении нынешних фундаментальных факторов) является падение до нижней границы клина или до зеркального уровня 130 руб.

📈 Долгосрочно: Московская биржа — устойчивый инфраструктурный бизнес с высокой рентабельностью и понятной дивидендной политикой. Потенциал роста связан с расширением продуктовой линейки, монетизацией данных и ростом рынка.

❗ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией ❗

✅ Подпишись! У меня всё про биржу и финансы.

#инвестиции #трейдинг #биржа #фундаментальный_анализ #техническийанализ #moex #московскаябиржа

$MOEX

📈 Московская биржа временно приостановила дополнительную торговую сессию выходного дня 15–16 августа. Причина — проведение технических работ на Фондовом и Срочном рынках.🏦

🔎 Но уже с 18 августа инвесторов ждёт расширение линейки инструментов: Мосбиржа запускает поставочные фьючерсы на акции «Фикс Прайс» и «Русагро», а также макси-фьючерсы на «Астру» и «Новабев».

💡💰 Для рынка это означает появление новых возможностей для хеджирования и торговли, а для частных инвесторов — ещё больше инструментов для работы с российскими акциями.

Следим за рынком и главными событиями ! 📊🇷🇺

#Мосбиржа #МосковскаяБиржа #MOEX #Инвестиции #Акции #Фьючерсы #РоссийскийРынок #Биржа #Инвестор #Финансы #Новости #Экономика

Что случилось

Московская городская телефонная сеть (МГТС) до 13 сентября 2026 года выкупает у миноритарных акционеров часть своих привилегированных акций (префов) по цене 1501 рубль за штуку . Компания планирует приобрести до 9,5 млн таких бумаг, которые сейчас торгуются на Московской бирже.

Почему это выгодно

В мае, когда оферта была объявлена, цена выкупа оказалась вдвое выше рыночной (премия 100%). Это вызвало ажиотаж — акции МГТС тогда взлетели на 22% за один день . Сейчас цена, вероятно, уже приблизилась к офертной, но в любом случае это возможность продать бумаги по фиксированной цене без рыночных рисков.

Кто может продать

Оферта адресована миноритарным акционерам — владельцам привилегированных акций МГТС, которые не являются крупными держателями. Количество выкупаемых бумаг ограничено — не более 9 522 279 штук .

Если заявок поступит больше, компания, скорее всего, будет распределять выкуп пропорционально.

Что делать, чтобы продать

Подать заявку через своего брокера (обычно через личный кабинет или по телефону) до 13 сентября.

Убедиться, что на счете есть нужное количество акций.

Дождаться расчётов — деньги поступят на счёт в течение нескольких дней после закрытия сбора заявок.

У вас есть привилегированные акции МГТС? Если да — планируете участвовать в оферте или дождётесь более высокой цены в будущем?

#МГТС #акции #оферта #выкупакций #инвестиции #Московскаябиржа #префы