📈 В банковском секторе продолжается тренд на разжатие процентной маржи. Ключевая ставка снижается и на этом фоне растет спред между доходностью кредитов и стоимостью фондирования. Проще говоря, депозиты дешевеют быстрее.
🔄 Банк Санкт-Петербург - исключение из правила. Его чистая процентная маржа, наоборот, сжимается. Обладание дешевыми пассивами (средняя стоимость 11%) при смене цикла ДКП обернулось из плюса в минус: теперь они дешевеют медленнее кредитов.
📉 Как результат, чистый процентный доход в 1 квартале снизился на 10,9% г/г. В совокупности со слабой динамикой комиссионных статей (+1,2% г/г) и падения непрогнозируемой торговой прибыли с 2,3 до 0,9 млрд рублей, общий операционный доход сократился на 10,9% г/г.
Чистая прибыль упала еще сильнее: на 29,7% г/г. На первый взгляд, все печально. Но держим в уме, что падение идет с высокой базы начала прошлого года, когда маржа и результаты банка были на максимумах.
Дальше я бы хотел отметить два момента: один позитивный, другой - не очень(
❌ Начнем с плохого. Операционные расходы растут угрожающими темпами: +21,8% г/г, что и приводит к более глубокому падению прибыли по сравнению с операционным доходом.
💼 Из хорошего - кредитные портфели практически перестали расти (+1,6% г/г). Почему это позитив? Как я говорил в прошлый раз, агрессивный рост кредитного портфеля вынудил БСПБ создавать очень много резервов: а именно, 17,3 млрд руб. за 25 год. Таких цифр не было даже в кризисный 2022 год (7,6 млрд). В 1 квартале это закончилось, резервы вышли на умеренный уровень в 1 млрд, а стоимость риска снизилась с 2% до 0,4%. Но будет ли так весь 26 год? На этот счет есть сомнения.
🔺 Прогноз менеджмента на 26 год достаточно противоречивый:
✔️ Рост кредитного портфеля на 10-12% г/г
✔️ Стоимость риска 1,5%
✔️ Отношение расходов к доходам (CIR) 35-37%
✔️ Чистая прибыль 35+ млрд руб.
Все намекает на менее прибыльные 2-4 кварталы по сравнению с 1. Кредитный портфель должен возобновить рост, а вместе с ним подтянутся резервы и операционные расходы. Еще раз напомню, что в 1 квартале CIR составил 30,8%, что уже вызвало падение рентабельности. А в планах стоит еще больший рост расходов!
🧮 Оценивается БСБП недорого: 4,1 прогнозных прибыли и 0,6 капитала. Но причина дешевизны понятна, даже гадать не надо.
📌 С текущими вводными апсайда в БСПБ я не вижу. Пока другие банки наращивают прибыль, БСПБ ее теряет. Присмотреться к акциям можно будет при смене цикла ДКП или совсем уж аномальной дешевизне. Но достигнуть ее будет тяжело, так как котировки поддерживаются байбэком.
❤️ С вас лайк, с меня - новые разборы и аналитика!
📌 $CNRU : акционеры утвердили дивидендные выплаты по итогам I квартала 2026 года в размере ₽53 на одну обыкновенную акцию. Расчетная квартальная дивидендная доходность бумаги прогнозируется на уровне 8,21%. Последним днем для приобретения активов под закрытие реестра инвесторов установлено 19 июня 2026 года.
📌 $ZAYM : приобрела 50%-ную долю в операторе платежной системы «БЭСТ» за ₽587 млн. Цель интеграции для «Займера» — долгосрочный выход в новый клиентский сегмент нерезидентов, работающих в РФ, для диверсификации структуры транзакционной выручки группы за счет кросс-граничных финансовых сервисов.
📌 $WUSH : расширил латиноамериканский дивизион, запустив сервис кикшеринга в Мехико (вторая локация в Мексике после Сан‑Педро).
📌 $AFLT : группа раскрыла операционные результаты за май 2026 года, нарастив общий пассажиропоток до 4,64 млн пассажиров (+0,3% г/г) при увеличении пассажирооборота на 5% (до 12,97 млрд пкм). Занятость кресел достигла уровня в 89,4% (+0,5 п.п.). За 5 месяцев 2026 года совокупный объем авиаперевозок группы вырос на 1,4% — до 20,94 млн человек.
📌 $BSPB : отчитался о завершении программы обратного выкупа акций (buyback). Кредитная организация выкупила с открытого рынка 8 999 778 обыкновенных акций по фиксированной стоимости ₽340 за штуку. Совокупный объем поглощения составил 99,99% от заявленного предельного лимита (9 млн акций)
📌 Энергосетевой сектор: акционеры региональных дочерних структур ПАО «Россети» на ГОСА утвердили финальные дивиденды за 2025 год:
$TORS : утверждены выплаты в размере ₽0,0156 на обыкновенную (доходность ~2,14%) и ₽0,0294 на привилегированную акцию (доходность ~4,9%).
$MRKY : утверждена выплата в размере ₽0,0037699687491 на одну обыкновенную акцию (расчетная доходность ~5,01%).Для обоих эмитентов финальный день для совершения сделок под дивидендную фиксацию установлен на 23 июня 2026 года.
Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉
1️⃣ ЦИАН $CNRU выплатит дивиденды за первый квартал 2026 года — 53 ₽ на акцию, дивидендная доходность 8,5%.
Последний день покупки с правом на дивиденды — 19 июня, реестр закрывается до 22 июня.
Чистая прибыль по МСФО выросла в 4,6 раза — до 1 млрд ₽; предыдущая выплата в декабре 2025 составила 104 ₽ на акцию.
Квартальные дивиденды при кратном росте прибыли сигнализируют о переходе к регулярным выплатам — бумага становится привлекательнее для дивидендных инвесторов.
2️⃣ Банк "Санкт-Петербург" $BSPB завершил программу buyback: с 10 апреля по 22 мая выкуплено 8,99 млн обыкновенных акций — практически весь плановый объём.
Фактические расходы составили около 3 млрд ₽; выкупленные бумаги будут погашены.
Совет директоров рассматривает вопрос buyback дважды в год.
Систематические обратные выкупы с погашением сокращают число акций в обращении — дисциплинированный подход к управлению акционерной стоимостью.
3️⃣ ВТБ $VTBR обменял семь выпусков валютных субординированных облигаций на рублёвые: объём заявок — около 120 млрд ₽ (1,4 млрд$ и 150 млн евро), конвертация превысила 57% валютных субордов.
Инвесторы получили рублёвые бумаги с купоном КС+5%; конвертация завершится до конца июня.
Рублификация снижает валютный риск на балансе и устраняет санкционные ограничения — позитивный структурный шаг в условиях изоляции от западных рынков.
4️⃣ Акции ГК "ВУШ Холдинг" $WUSH утром прибавили до 7%, достигнув 70 ₽, после объявления о запуске кикшеринга в Мехико с парком 1 000 электросамокатов и планом расширения до 5 000 единиц.
Латинская Америка обеспечила компании в 2025 году 14% выручки и 20% EBITDA; дополнительным катализатором ожидается чемпионат мира по футболу.
Мехико — крупнейшая точка входа в латиноамериканский рынок; удачный старт способен ускорить масштабирование за пределами России.
5️⃣ Группа "Аэрофлот" $AFLT перевезла в мае более 4,5 млн пассажиров (+0,3% г/г), за пять месяцев — 20,9 млн (+1,4%); коэффициент занятости кресел достиг 89,4%.
Международные перевозки выросли на 11,9%, внутренние сократились на 3,3%.
С 15 июня компания ограничит продажу субсидируемых билетов по "плоскому" тарифу — доступ оставят только гражданам России.
Загрузка 89,4% — сильный операционный показатель, однако сокращение льготных тарифов может сдержать рост пассажиропотока во втором полугодии.
6️⃣ Индекс Мосбиржи закрыл торги снижением на 0,2% — до 2515 пунктов; за неделю просадка составила 1,8%.
Лидеры падения: РУСАЛ $RUAL (-3,3%), Эн+ $ENPG (-2,2%), Интер РАО $IRAO (-1,8%); в плюсе ПИК $PIKK (+1,4%) и ВТБ (+0,7%).
Аналитики ожидают снижения ключевой ставки на 0,5 п.п. — до 14% — на заседании Банка России 19 июня.
Умеренная коррекция перед решением ЦБ характерна для фазы неопределённости: позитивный сигнал уже частично заложен в ценах.
7️⃣ Сезонно скорректированная инфляция в мае замедлилась до 0,15% с 0,19% в апреле — минимум с октября 2022 года.
Годовая инфляция опустилась до 5,31% против 5,58% в конце апреля, оказавшись ниже консенсус-прогноза (5,36%).
Устойчивое замедление инфляции ниже прогнозов повышает вероятность ещё одного снижения ставки 19 июня — позитивно для долгового рынка и акций с высокой долговой нагрузкой.
Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅
#мегановости #новости #дивиденды #ставка #аэрофлот #инфляция #buyback #акции
🔔 Серьёзные изменения в цене акций (7) ⏬ Акции Лукойл ($LKOH) достигли годового минимума 📊 Объём торгов за день: 4,046,431,198 ₽ (1.9x от среднего за 30 дн.) 📈 Акции АФК Система ($AFKS) растут: +5.2% 📊 Объём торгов за день: 2,861,151,138 ₽ (1.8x от среднего за 30 дн.) 📈 Акции ГК Астра ($ASTR) растут: +9.8% 📊 Объём торгов за день: 4,738,772,085 ₽ (6.9x от среднего за 30 дн.) ⏬ Акции Банк Санкт-Петербург ($BSPB) достигли годового минимума 📊 Объём торгов за день: 174,440,298 ₽ (1.1x от среднего за 30 дн.) 📉 Акции Интер РАО ($IRAO) падают: -10.0% 📊 Объём торгов за день: 2,009,001,114 ₽ (6.0x от среднего за 30 дн.) ⏬ Акции Jet Lend ($JETL) достигли годового минимума 📊 Объём торгов за день: 391,376 ₽ (0.6x от среднего за 30 дн.) 📈 Акции Самолёт ($SMLT) растут: +6.2% 📊 Объём торгов за день: 8,017,595,091 ₽ (5.5x от среднего за 30 дн.)
09.06.2026г.
🌿Лето 2026 года для российского инвестора это время жёсткого выбора между надёжностью и доходностью. Ключевая ставка ЦБ составляет 14,5%, но цикл её снижения уже запущен, а рынок акций остаётся под давлением. В этой ситуации самым разумным решением для большинства россиян с горизонтом до трёх лет будет консервативная стратегия, комбинация банковского вклада для фиксации текущей высокой ставки и облигаций федерального займа для получения стабильного купонного дохода.
🧩АКТУАЛЬНАЯ СИТУАЦИЯ НА РЫНКЕ
Текущая высокая ключевая ставка делает банковские депозиты невероятно привлекательными.
Средняя максимальная ставка по вкладам в топ-10 банках находится около 13% годовых.
➡️ПРАЗДНИК ЩЕДРОСТИ ДОЛГО НЕ ПРОДЛИТСЯ
Следующее заседание Банка России по ставке намечено на 19 июня, и аналитики прогнозируют её снижение.
❗️ЭТО НЕИЗБЕЖНО приведёт к падению доходности новых вкладов.
➡️ГЛАВНАЯ ЗАДАЧА
❗️ЗАФИКСИРОВАТЬ текущие условия на долгий срок.
🔹Рынок облигаций предлагает альтернативу с сопоставимой надёжностью и более гибкими условиями. 🔹Доходность по государственным бумагам достигает 14,7%, что позволяет не только защититься от инфляции, но и заработать на росте цены самих облигаций при дальнейшем снижении ставок.
🔹Акции же остаются рискованным активом, их доля в портфеле не должна превышать 15-20%, и предпочтение стоит отдавать дивидендным историям.
💬Стратегия действий для частного инвестора
Чтобы сохранить и приумножить капитал в текущих условиях, следует придерживаться следующего плана:
1️⃣Зафиксировать ставку.
Откройте долгосрочный пополняемый вклад прямо сейчас, чтобы «запереть» текущую высокую доходность до того, как Банк России снизит ставку 19 июня.
2️⃣Сформировать облигационный портфель.
Купите несколько выпусков ОФЗ, включая флоатеры с плавающим купоном, которые будут защищать ваш доход, если регулятор решит сделать паузу в цикле снижения.
3️⃣Выделить небольшую долю на рост.
Направьте до 20% капитала на покупку акций «голубых фишек» из технологического и нефтегазового секторов ради дивидендов и потенциала восстановления рынка.
Главный принцип сегодня не гнаться за сверхприбылью, а обеспечить сохранность сбережений, используя окно возможностей высоких ставок. А вы уже успели воспользоваться текущими условиями или ждёте дальнейшего развития событий?
