Узнать все об облигациях RU000A109098 компании АО "Позитив Текнолоджиз"

Доходность:

Купон:

Погашение:

04.07.2027

Оферта:

Статус:

В обращении

Больше показателей

Купоны

Описание

Лидер российского рынка кибербезопасности. АО "Позитив Текнолоджиз" предлагает 16 передовых решений для защиты информации. Компания занимает значительные доли в управлении уязвимостями, защите веб-приложений, анализе про...

ПостыВсе

⚖️ Разбор компании Группа Позитив Технолоджис» Positive Technologies

#milka1992

🔸История компании: $POSI

▫️Основана в 2002 году.

▫️2004 год - клиентами компании стали «Сбербанк», «ВымпелКом», «ММК».

$SBER $MAGN

▫️2007 год - появились продукты: MaxPatrol SIEM, PT Network Attack Discovery, MaxPatrol 8, PT Application Firewall.

▫️2019 год - компания вошла в десятку мировых лидеров в сегменте vulnerability assessment по размеру выручки по версии IDC.

▫️2021 год - новым генеральным директором стал Денис Баранов.

▫️2021 год - Министерство финансов США внесло в санкционный список одно из юридических лиц «Группы Позитив».

🔻По разным оценкам компания занимает долю рынка в своём сегменте 60-72%.

🔸IPO: прошло в 2021 году.

🔸Чем занимается компания: разработкой продуктов, решений и сервисов в сфере результативной кибербезопасности.

🔸Состав основных акционеров:

• Юрий Максимов - 51,8% акций;

• Евгений Киреев - 7,94% акций;

• ⁠Дмитрий Максимов - 7,72% акций.

🔸Free-float: 24%.

🔸Отчет МСФО за девять месяцев 2025 года:

▪️Выручка: 10,91 млрд рублей, что на 12,2% больше по отношению г/г.

▪️Чистая прибыль: отсутствует, зато есть чистый убыток в размере 5,76 млрд рублей и он увеличился на 9,4% по отношению г/г.

▪️Объем отгрузок: 11,9 млрд рублей, что на 31,4% больше по отношению г/г.

🔸Дивиденды: выплаты идут начиная с 2022 года, крайняя выплата была 23.05.2024 в размере 51,89 рублей на одну акцию или 1,66% доходности, в 2025 году выплат не было.

🔸Капитализация компании: 80,88 млрд рублей.

🔸Средний дневной оборот торгов: 376 млн рублей.

🔸Штат сотрудников: свыше 2200 человек.

🔸Кредитный рейтинг: ruАА.

📈Супер хай: цена акции поднималась до 3136 рублей в 2024 году.

📉Самый лой: цена опускалась до 477 рублей в 2022 году.

📊Сейчас цена находится у уровня 1091,8 рублей за акцию.

🔸Облигации: сейчас на рынке представлены 4 серии облигаций, выплаты купонов идут вовремя.

🔷Заключение:

🔹В краткосрочной перспективе: в последние месяцы большой волатильности не было, но стоит следить, иногда бывают резкие движения. И отлично показывает себя под «Интрадей».

🔹В среднесрочной перспективе: все было хорошо до декабря 2024 года. И это была лучшая идея под этот инструмент, но отчет за 2024 разочаровал всех и падение было очень сильным, поэтому я бы подождала итоговый отчет МСФО за 2025 год. Понятное дело можно лесенкой работать.

🔹В долгосрочной перспективе: сложно оценивать, ведь нельзя точно сказать, когда вернутся зарубежные конкуренты, в каком виде и с чем они вернутся. Тут весь рынок как и аналитики разделены на два лагеря, первые говорят, что как таковой конкуренции с западными компаниями больше не будет, а вторые говорят, что еще ровным счётом ничего непонятно. И я ближе ко второй позиции, поэтому на мой субъективный взгляд - сейчас всерьёз можно задуматься о долгосроке по отношению к данному эмитенту, надо понимать - рынок нестабильный механизм и не надо бояться пересматривать свои идеи. На мой субъективный взгляд до 1,5% от депозита можно было бы набирать, но с хорошей точки входа.

❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️

Подборка высокодоходных флоатеров на 2026 год. Последняя возможность купить

Предлагаю сегодня рассмотреть флоатеры с целью зафиксировать в них высокую доходность на горизонте до двух лет.

Более длинные выпуски рассматривать, на мой взгляд, не имеет смысла, так как к моменту их погашения значения ключевой ставки будут ближе к 10-12%, а значит, время для инструментов долгового рынка закончится, так как дивидендная доходность отдельных акций станет выше, чем на рынке долга.

📍 В портфель с большим инвестиционным горизонтом стоит включить длинные ОФЗ: Самые доходные выпуски ОФЗ.

Подборка высокодоходных флоатеров с погашением до двух лет:

Балтийский лизинг БО-П11 $RU000A108P46

Специализируется на лизинге грузового и легкового автотранспорта, а также строительной техники, входит в топ-10 лизинговых компаний России.

- Рейтинг: АА- (Эксперт РА)

- Купон: КС+2,3%

- Частота выплат: 12 раз в год

- Текущая цена: 925,4Р

- Дата погашения: 09.06.2027

АФК Система 002P-07 $RU000A10DPV6

Крупнейшая в России публичная инвестиционная компания, основанная в 1993 году. В портфель активов входят преимущественно российские компании более чем из 15 отраслей экономики.

- Рейтинг: АА- (RU) от АКРА

- Купон: КС+4,5%

- Частота выплат: 12 раз в год

- Текущая цена: 1001,4Р

- Дата погашения: 21.11.2027

Селигдар 001Р-09 $RU000A10DTA2

Занимается добычей золота, серебра, меди, является единственным производителем рудного олова в нашей стране.

- Рейтинг: А+ (Эксперт РА)

- Купон: КС+4,5%

- Частота выплат: 12 раз в год

- Текущая цена: 1004Р

- Дата погашения: 06.12.2027

КАМАЗ ПАО БО-П19 $RU000A10DPB8

Крупнейшая автомобильная корпорация РФ. Входит в Топ-15 ведущих мировых производителей тяжёлых грузовых автомобилей.

- Рейтинг: AA- (RU) АКРА

- Купон: КС+2,75%

- Частота выплат: 12 раз в год

- Текущая цена: 994,7Р

- Дата погашения: 22.11.2027

МСП Факторинг 001Р-01 $RU000A10D7Z2

Компания специализируется на предоставлении услуг факторинга для предприятий малого и среднего бизнеса.

- Рейтинг: АА (Эксперт РА)

- Купон: КС+3,0%

- Частота выплат: 12 раз в год

- Текущая цена: 1001,6Р

- Дата погашения: 14.10.2027

ТрансКонтейнер П02-01 $RU000A109E71

Крупнейшая логистическая компания в сфере железнодорожных контейнерных перевозок.

- Рейтинг: АА- (Эксперт РА)

- Купон: КС+1,75%

- Частота выплат: 12 раз в год

- Текущая цена: 988,5Р

- Дата погашения: 20.08.2027

Группа Позитив 001Р-01 $RU000A109098

Российская компания, специализирующаяся на разработке решений в сфере информационной безопасности.

- Рейтинг: AА- (RU) АКРА

- Купон: КС+1,7%

- Частота выплат: 12 раз в год

- Текущая цена: 995Р

- Дата погашения: 04.07.2027

Авто Финанс Банк БO-001P-12 $RU000A108RP9

Российский розничный онлайн-банк, специализирующийся на автокредитовании.

- Рейтинг: AА (RU) АКРА

- Купон: КС+2,2%

- Частота выплат: 4 раза в год

- Текущая цена: 997,1Р

- Дата погашения: 18.06.2027

МТС 002Р-05 $RU000A1083W0

Российская компания, оказывающая телекоммуникационные, цифровые и медийные услуги в России и странах СНГ.

- Рейтинг: ААА (RU) от АКРА

- Купон: КС+1,3%

- Частота выплат: 4 раза в год

- Текущая цена: 986,3Р

- Дата погашения: 23.09.2027

Если вы считаете, что инфляция не снизится быстро и ЦБ продолжит медленно снижать ставку, стоит присмотреться к флоатерам. Они в любом случае принесут вам больше, чем банковский вклад, потому что их доходность — это ставка ЦБ плюс дополнительный процент.

Также высокую доходность можно успеть зафиксировать в корпоративных бондах:

• С погашением до года

• С погашением до двух лет

• С погашением до трех лет

По итогу: Период привлекательности флоатеров подходит к концу. Наиболее высокодоходные выпуски доступны исключительно квалифицированным инвесторам. Для розничного же инвестора остаются крохи, которые если и интересны, то только на коротком горизонте. Всех благодарю за внимание и проставленные реакции под постом.

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

#облигации #аналитика #инвестор #инвестиции #новичкам #расту_сбазар

'Не является инвестиционной рекомендацией

Новые флоатеры: Алроса 002P-01 против Россети Волга 001Р-01. Основные риски и 10 альтернатив

Сейчас только ленивый не выходит на рынок долга с флоатером. Все верят, что снижение ключевой ставки не будет быстрым. На волне этой тенденции каждый второй эмитент предлагает подобные инструменты. Но насколько это интересно для инвестора и какие доходности сейчас есть на рынке? Давайте разбираться:

Параметры выпуска Алроса 002P-01:

• Рейтинг: ААА (Стабильный) от Эксперт РА

• Номинал: 1000Р

• Объем: не менее 20 млрд рублей

• Срок обращения: 2 года

• Купон: КС + 180 б.п.

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: отсутствует

• Оферта: отсутствует

• Квал: не требуется

Параметры выпуска Россети Волга 001Р-01:

• Рейтинг: АА+ (Стабильный) от АКРА

• Номинал: 1000Р

• Объем: не менее 2,5 млрд рублей

• Срок обращения: 3 года

• Купон: КС + 175 б.п.

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: отсутствует

• Оферта: отсутствует

• Квал: не требуется

• Дата книги: 18 декабря

• Начало торгов: 23 декабря

Финансовые результаты АЛРОСА $ALRS МСФО за 6 месяцев 2025 года:

• Чистая прибыль: 40,6 млрд руб. (+10,3% г/г);

• Выручка: 134,2 млрд руб. (-25,2% г/г);

• Прибыль от основной деятельности: 27,9 млрд руб. (-26,2% г/г);

• EBITDA: 37,1 млрд руб. (-42,1% г/г).

• Долгосрочные обязательства: 127,4 млрд руб. (-22,0% за 6 месяцев);

• Краткосрочные обязательства: 134,9 млрд руб. (+6б8% за 6 месяцев);

• Чистый долг/EBITDA: 1,2x.

Финансовые результаты Россети Волга $MRKV РСБУ за 6 месяцев 2025 года:

• Выручка: 59,28 млрд руб. (+53,2% г/г);

• Чистая прибыль: 4,31 млрд руб. (+199,3% г/г);

• Активы (итого): 91,69 млрд руб. (+16,5% г/г);

• Капитал и резервы: 52,30 млрд руб. (+9,9% г/г);

• Краткосрочные обязательства: 23,74 млрд руб. (+96,7% г/г);

• Долгосрочные обязательства: 15,66 млрд руб. (-17,8% г/г).

• Чистый долг/EBITDA: 0,81x.

Что готов предложить нам рынок долга в качестве альтернативы:

• РЖД 001Р-28R $RU000A106ZL5 (ААА) Купон: КС+1,2% на 4 года 9 месяцев, ежемесячно

• Аэрофлот П02-БО-02 $RU000A10CS75 (АА) Купон: КС+1,6% на 4 года 8 месяцев, ежемесячно

• Россети 001Р-11R $RU000A107CG2 (ААА) Купон: КС+1,05% на 3 года 11 месяцев, ежемесячно

• Газпром капитал выпуск 14 $RU000A1087J8 (ААА) Купон: КС+1,3% на 3 года 2 месяца, ежемесячно

• Норникель БО-001Р-07 $RU000A1083A6 (ААА) Купон: КС+1,3% на 3 года 2 месяца, ежемесячно

• Инарктика 002Р-03 $RU000A10B8P3 (А+) Купон: КС+3,4% на 2 года 3 месяца, ежемесячно

• Селигдар 001Р-07 $RU000A10D3X6 (А+) Купон: КС+4,5% на 1 год 11 месяцев, ежемесячно

• АФК Система 002P-05 $RU000A10CU55 (АА-) Купон: КС+3,5% на 1 год 8 месяцев, ежемесячно

• Группа Позитив 001Р-01 $RU000A109098 (АА) Купон: КС+1,7% на 1 года 6 месяцев, ежемесячно

• Балтийский лизинг БО-П11 $RU000A108P46 (АА-) Купон: КС+2,3% на 1 года 5 месяцев, ежемесячно

Ключевые риски для флоатеров:

• Снижение ставок: При смягчении риторики ЦБ и пересмотре прогнозов по ключевой ставке вниз инвесторы начнут уходить из флоатеров в облигации с фиксированным купоном, что при низкой ликвидности создаст давление на цены.

• Геополитика: Прогресс в мирном урегулировании может спровоцировать отток в более рисковые активы (акции), усиливая коррекцию.

Вывод для инвестора:

• Если не критичны краткосрочные просадки и интересна доходность выше банковского депозита — флоатеры стоит удерживать.

• Любая временная коррекция будет компенсирована высокой купонной доходностью. При удержании до погашения возврат номинала гарантирован.

Моя стратегия во флоатерах: фокус на коротких выпусках (до 2 лет) в рамках облигационного портфеля. Доля от депозита комфортная - позволяет гибко управлять позицией и наращивать её в моменты рыночных просадок.

Меня не привлекают сверхнадёжные флоатеры уровня ОФЗ (ААА) из-за скромной доходности, поэтому осознанно беру на себя чуть больший риск за более высокий купон. Из того, что держу лично: Селигдар 001Р-07 и АФК Система 002P-05.

✅️ Больше аналитики — в нашем Telegram-канале. Там же мой актуальный обзор облигационного портфеля и личные сделки.

#облигации #аналитика #отчет #новости #новичкам #инвестор #инвестиции #расту_сбазар

'Не является инвестиционной рекомендацией

Свежий выпуск ГТЛК 002P-11: щедрый купон КС+3,0%, но долги огромные. Стоит ли игра свеч?

Государственная транспортная лизинговая компания (ГТЛК) - публичное акционерное общество, 100% акций находятся в Государственной собственности. Работает на рынке лизинговых услуг с 2001 года.

Развивает отечественную транспортную отрасль и транспортное машиностроение, инвестируя в создание нового авиационного, железнодорожного, автомобильного и водного транспорта, а также реализует крупнейшие инфраструктурные проекты.

Параметры выпуска ГТЛК 002P-11:

• Рейтинг: AА- (стабильный) от АКРА

• Номинал: 1000Р

• Объем: 10 млрд рублей

• Срок обращения: 3 года

• Купон: КС + 300 б.п.

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: отсутствует

• Оферта: отсутствует

• Квал: не требуется

• Сбор заявок до: 27 ноября

• Дата размещения: 02 декабря

Финансовые результаты по РСБУ за 1 квартал 2025 года:

• Выручка: 27,1 млрд рублей, увеличилась на 12%. Основными факторами роста стали новые лизинговые контракты, заключённые в течение 2024 года, а также влияние повышенной КС.

• Валовая прибыль: 24,2 млрд рублей, выросла на 17%. Это стало возможным благодаря увеличению доходов и сокращению себестоимости продаж на 18%, до 2,8 млрд рублей.

• Активы: 1,3 трлн рублей, выросли на 10%. Увеличение активов связано с реализацией новых проектов, в том числе профинансированных за счёт средств Фонда национального благосостояния (ФНБ)

• Чистый убыток: 1,8 млрд рублей, вызван преимущественно переоценкой валютных активов из-за курсовых колебаний.

• Долговая нагрузка: по итогам 2024 года имеет повышенное соотношение долга к капиталу — 5,3х.

Отчет по МСФО за 6 месяцев 2025 года:

• Выручка: 75,8 млрд руб. (+19,0% г/г);

• Чистый убыток: 5,9 млрд руб.;

• Обязательства: 1,1 трлн руб. (-4,8% за 6 месяцев);

• Процентные расходы: 67,6 млрд руб. (+35,8% за 6 месяцев);

• Чистый долг/EBITDA: 7,2x.

Из облигаций с переменным купоном от данного эмитента выделил:

• ГТЛК 002Р-10 $RU000A10CR50 Купон: КС+2,5% на 2 года 9 месяцев, ежемесячно.

На вторичном рынке обращается аналог — выпуск ГТЛК 2Р-10 с купоном КС + 250 б.п. В сравнении с ним, новый выпуск предполагает незначительную премию по доходности, поэтому резкого роста цены вряд ли стоит ждать.

Что готов предложить нам рынок долга:

• ТрансКонтейнер П02-02 $RU000A10DG86 (АА-) Купон: КС+2,5% на 2 года 11 месяцев, ежемесячно

• ВИС ФИНАНС БО-П10 $RU000A10DA41 (А+) Купон: КС+3,75% на 2 года 10 месяцев, ежемесячно, имеется амортизация

• Инарктика 002Р-03 $RU000A10B8P3 (А+) Купон: КС+3,4% на 2 года 3 месяца, ежемесячно

• Селигдар 001Р-07 $RU000A10D3X6 (А+) Купон: КС+4,5% на 1 год 10 месяцев, ежемесячно

• АФК Система 002P-05 $RU000A10CU55 (АА-) Купон: КС+3,5% на 1 год 9 месяцев, ежемесячно

• Группа Позитив 001Р-01 $RU000A109098 (АА) Купон: КС+1,7% на 1 год 7 месяцев, ежемесячно

• Балтийский лизинг БО-П11 $RU000A108P46 (АА-) Купон: КС+2,3% на 1 год 6 месяцев, ежемесячно

• Биннофарм Групп 001P-03 $RU000A107E81 (А) Купон: КС+2,4% на 1 год, ежемесячно

Что по итогу: ГТЛК живет только за счет господдержки. Пусть вас не обманет рейтинг AA-, это только благодаря ей, иначе он был бы - куда скромнее. Типичная госкомпания: много долгов, прибыли мало, зато в избытке уверенности, что государство всегда поможет.

Несмотря на высокую диверсификацию моего портфеля, я сознательно избегаю бумаг этой компании. Уверен, что дефолта удастся избежать благодаря государственной поддержке, которая служит для эмитента «кислородной маской». Однако, при наличии альтернатив, я предпочитаю не размещать в ней свои средства. Решение остается за вами. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.

#облигации #аналитика #инвестор #инвестиции #обзор_рынка #расту_сбазар

'Не является инвестиционной рекомендацией